堅固的 V2 crvUSD LP 筒倉儀表板

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• 穩健的治理： crvUSD 聚合器的 Llama 風險提案

• LlamaRisk 分析： crvUSD 聚合器 Dune 儀表板|堅固的筒倉 Streamlit 分析

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• 資源：瞭解堅固的孤島預言機

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介紹

2 月份，我們宣佈在 Sturdy Finance v2 上推出 crvUSD 聚合器，由 Llama Risk 管理。我們繼續履行我們的使命，通過解釋器和分析儀表板提高聚合器的透明度和理解。我們很高興在 Streamlit 上分享我們的 crvUSD LP Silos 儀表板，它提供了有關借款人行為、預言機行為和筒倉盈利能力的見解。這篇文章概述了我們為對 crvUSD 聚合器感興趣的用戶提供的分析。

crvUSD 聚合器刷新

crvUSD 聚合器是一個 Yearn V3 金庫，它將 crvUSD 存款分配給一組策略，即使用 crvUSD 作為可藉資產的堅固的孤立貸款對。聚合器代表其儲戶重新分配 crvUSD 以優化收益，目前還受到額外CRV和 STRDY 獎勵的激勵。聚合器管理者控制其他參數，例如分配、最小閒置和個人債務上限。引導階段期間的分配目前是手動的，並計劃轉移到通過 zkML 上完成的計算得出最佳分配的守護者。

crvUSD 聚合器中有四個孤島被列入白名單，所有孤島都使用 crvUSD stableswap LP 作為抵押品，並封裝在 Yearn 金庫中，該金庫定期收穫基礎 LP 的利息並複利。 Yearn 金庫採用可配置的策略，例如利用 Yearn 的 veCRV 位置促進耕作，或存入 Convex 並在那裡收穫獎勵。 Sturdy 允許借款人在建倉時選擇所需的槓桿。利用槓桿進行資金池的收益潛力巨大，但增加槓桿也會帶來清算風險的增加。選擇抵押品類型是為了考慮穩定互換有限合夥人固有的低波動性。

這篇文章介紹了我們的儀表板，其中包含這些孤島的指標，其中包括價格預言機的歷史行為、歷史盈利能力和個人借入頭寸的風險敞口。我們提供此工具是為了幫助用戶就參與 crvUSD 聚合器及其組成孤島做出明智的決定。

crvUSD 聚合器 Dune 儀表板

有興趣參與 Sturdy v2 上的 crvUSD LP 筒倉的用戶應參考我們的crvUSD 聚合器 Dune 儀表板，該儀表板在聚合器部署後不久就已公開可用。用戶可以查看涉及聚合器及其組成孤島的利用率的歷史數據，以及與 Curve LP 性能和基礎穩定幣性能相關的指標集合。

聚合器指標

我們的指標跟蹤隨著時間的推移，流入聚合器的 crvUSD 存款總額和每個筒倉的利用率，以及策略中的閒置 crvUSD。用戶還可以找到各個筒倉利用率的集合。

聚合器使用歷史中有兩個值得注意的事件。 3 月 10 日，對 crvUSD/ Frax孤島的分配被設置為 0。這是在我們的 Twitter 上宣佈的，這是由於池中的收益率下降，我們的團隊確定我們最好將分配分配給其他孤島。 3 月 21 日，聚合器的大量撤資導致 crvUSD/ USDC孤島中的所有策略 crvUSD 被刪除。這暫時將筒倉利用率提高到 100%，直到我們的策略經理重新平衡筒倉。

筒倉指標

Dune dash 包括一些筒倉指標，用於跟蹤儲備 crvUSD、可用 crvUSD、借用 crvUSD 以及筒倉隨時間的利用率。

上圖顯示了 crvUSD/ USDT筒倉。借款利率在其生命週期內相當穩定，定期的再平衡事件將可用的 crvUSD 分配到所包含的孤島中。

曲線 LP 指標

Dune 儀表板還顯示與 Curve 池代幣相關的指標，這些代幣作為 Sturdy 筒倉中的基礎抵押品。這包括一般指標，例如池餘額、數量、TVL、利用率和一段時間內的年利率。

顯示的池是Curve crvUSD/ USDT池。該池在過去三個月表現出較強的穩定性。它的餘額往往以crvUSD為主，這可能是由於近期看漲的市場情緒增加了對槓桿的需求，並對crvUSD掛鉤施加了壓力。礦池年利率呈現強勁趨勢，主要是CRV對礦池的激勵，這應該會增加 Sturdy crvUSD/ USDT筒倉中槓桿頭寸的盈利能力。同樣，過去一個月的交易量也顯示出強勁的趨勢，這可能是由於市場情緒轉變後出現的套利機會。

沙丘衝刺結論

Dune 儀表板中包含的指標提供了對 Sturdy crvUSD 聚合器及其組成組件的良好初步概述。我們可以從 Dune 獲取的數據存在限制，因此儘管方便，我們一直在努力開發一個額外的儀表板，深入研究筒倉的組成部分，這對於我們的策略經理和用戶評估 crvUSD 的風險非常重要LP 筒倉。

堅固的筒倉 Streamlit 儀表板

今天，我們很高興推出Sturdy Silos Streamlit 儀表板，它深入探討了用戶與 crvUSD LP 筒倉的交互以及與筒倉借款人特別相關的指標。

快照和筒倉概述

與之前的儀表板類似，我們包含了一段時間內 crvUSD 儲備和筒倉中借款的概述。我們還包括快照數據，包括借款人、貸款人、抵押品的當前利率以及預言機數據。

上圖顯示了 crvUSD/ USDT筒倉的概述。

利率

借款人可能對其年度金庫抵押品賺取的利息與筒倉借款利率之間的差值特別感興趣。當抵押品回報大於借貸成本時，借款人就有機會從槓桿有限合夥人頭寸中獲利。請注意，抵押年利率數據來自 Yearn，它提供了年利率的估計值。根據 Yearn 金庫和收穫的歷史，該數據可能無法準確反映實際賺取的利息。用戶還可以直接查閱 Curve 公佈的收益率，以對年利率數據進行健全性檢查。

左上圖顯示了 Sturdy crvUSD/ USDT筒倉上的抵押品回報與借款利率。這一價值始終為借款人帶來盈利機會，但最近波動性不斷加大。右上圖顯示了 Sturdy crvUSD/ USDT筒倉中隨時間變化的貸款回報與借款利率。這些價值隨著時間的推移而下降，可能是由於聚合者的激勵措施導致 crvUSD 湧入筒倉。

甲骨文價格

Streamlit 儀表板跟蹤筒倉預言機報價的預言機價格以及推入筒倉市場合約的價值。在左下圖中，oracleLow 值是從 Sturdy 預言機合約獲取的價格。 oracleHigh 值是從筒倉對合約中獲取的值。預言機是倒置的，表示 crvUSD 價格除以 YearnVault 價格。隨著渴望金庫通過定期收穫自動複合，預言機價值會下降，這意味著抵押品價值會增加。

右下圖顯示了“標準化預言機”，它將預言機價格乘以 YearnVault 每股價格。相乘後，我們得到以 crvUSD 計價的 Curve LP 代幣的價格。由於使用的礦池都是穩定幣，LP代幣的價格理想情況下應該在1美元左右（前提是資產是掛鉤的）。因此，如果這個標準化圖表給出的值與 1 美元有很大偏差，我們必須對其進行檢查。

在上圖中，crvUSD/ USDT預言機合約由於與Chainlink和 Curve 預言機來源的價格偏差而偶爾出現噪音。請參閱我們關於瞭解 Oracle 的文章，瞭解有關如何計算該值的更多信息。預言機價格會週期性地快速下跌，這是由於渴望金庫的收穫增加了金庫代幣的價值。標準化預言機顯示數據時不考慮 Yearn 金庫中的 PricePerShare 更新。

借用職位

Streamlit 儀表板顯示按借入規模和最新預言機價格繪製的個人借入頭寸。這可以深入瞭解筒倉中借入頭寸的相對分佈。下圖顯示了 crvUSD/ USDT筒倉以及未平倉借倉和當前預言機價格 0.8909。存在低於強平價格的灰塵倉位。最大借倉位較為保守，強平價格為1.0654。

此外，圖表中還附有一張表格，其中詳細列出了各個借入頭寸的明細，並深入瞭解借入頭寸的風險。

結論

我們開發這些儀表板是為了為有興趣與 Sturdy v2 crvUSD 聚合器交互的用戶提供資源，無論是作為貸方還是借款人。我們的主要目標是透明度，以便用戶獲得高質量的信息，從而可以就 crvUSD 聚合器是否適合其個人風險偏好做出決策。與所有 DeFi 產品一樣，這是一個實驗性產品，可能存在錯誤或其他不可預見的問題，從而導致用戶流失。我們公開提供的分析並不構成對所涉及的所有風險的完整盡職調查，用戶在與 crvUSD 聚合器交互之前應確保充分了解所有風險因素。

儘管如此，我們歡迎有關我們提供的分析的任何反饋，我們努力繼續完善我們的指標，並將更多重要數據納入我們的分析中。如果您對改進我們的儀表板有任何意見、問題或建議，請加入Llama Risk Telegram 頻道並告知我們。