在距離BTC 減半剩餘不足一個月的時間，BTC 價格再次迴歸7 萬美元上方，雖然ETF 市場資金出現波動，但近期已經再次轉為淨流入佔主導，種種因素將加密市場的目光再次聚焦到沉寂 了半年以上的Bitcoin 生態上。 在如今各類 Layer2 方案不斷落地的加持下，它勢必會在新的敘事以及主流資金的湧入下，再次成為市場內外主流視野的焦點。
目前專注於 Bitcoin Layer2 領域的協議數量已超過 20 個，而在 3 月份新上線的 BEVM 協議中，已經出現了新的 BTCFi 敘事，Satoshi Protocol 作為基於 BTC 網絡的美元穩定幣項目，便屬於此列，同時該項目也潛藏著一個契機，一個解鎖 BTC 萬億美元流動性市場的機會。
Satoshi Protocol 已經跟隨 BEVM 一同上線主網，可預見到的是由於該項目尚處於早期階段，在上線主網後大概率會有許多新動作。鑑於 Bitocin Layer2 是市場下個階段的熱門賽道已經成為了普遍共識，並且由於 BTC 佔據市場份額超過一半，天花板極高，所以致力於 BTCFi 基建以及全新美元穩定幣的 Satoshi Protocol 值得進一步關注。
目前 Satoshi Protocol 已經在業內引起了大量關注，作為部署在熱門網絡 BEVM 生態上的首個 CDP（Collateralized Debt Position）模式協議，它致力於打造一個基於 BTC 資產的美元穩定幣生態。項目已完成種子輪融資，此輪融資由Web3Port Foundation、Waterdrip Capital 聯合領投，擁有多方背景背書與站臺。
這其中就有來自 BEVM 官方基金會的支持，據瞭解該基金會參與了對 Satoshi Protocol 早期的投資與扶持，雙方關係較為緊密，此次上線主網 Satoshi Protocol 更是作為 BEVM 的首批重點項目。
以上種種，可以窺見 Satoshi Protocol 所擁有的資源與優勢並不簡單，這也是該協議引起市場多方關注的重要原因。
Satoshi Protocol 自 2 月底上線以來，已取得許多成果，本文將對該項目進行介紹與回顧盤點，同時對其後續動態進行說明與講解。
由於本文篇幅較長，Satoshi Protocol 上線主網同時也公佈了推薦邀請活動以供用戶參與，如果已對項目有所瞭解，請直接閱讀文章目錄查找活動部分介紹。
- 項目熱門信息回顧
- 關於 Satoshi Protocol 的特性
- Bridge - Create Position
- Leaderboard - 推薦邀請計劃
- 協議後續規劃
- 總結
項目熱門信息回顧
首先讓我們一起來回顧下 Satoshi Protocol 上線一個月以來，該項目所取得的各類成果。
自 2 月底到現在，Satoshi Protocol 大部分時間都處在測試網階段，直至 3.18 日相關進程與活動截止後，該項目已累積了相當多的關注與社區早期用戶。
Satoshi Protocol 自 2.24 日正式對外公佈到現在，項目已經完成了初期的社區搭建以及主要的測試網活動，並且早期用戶權益對外送出同樣通過衍生活動完成。截止目前，Satoshi Protocol 主要的官方社媒與社區吸引了大量的用戶關注，X 平臺有超過 64K 的用戶關注，Discord 與 Telegram 頻道共計有超過 76K 用戶加入其中。
另外，Satoshi Protocol 上線 BEVM 的測試網以來，其創世 NFT 已被超過 80,000 個地址鑄造，測試網期間活動限量的 25,000 個 OAT 短時間被一搶而空，2 周的測試時間裡總計有 10 萬個用戶地址參與。
在將近一個月的時間裡，Satoshi Protocol 項目完成了多個值得關注的里程碑。
- 完成在 BEVM 測試網上啟動
- Genesis Sparks NFT 開放鑄造
- 25k 限量 Satoshi Pioneer OAT
- 第一次社區 AMA 活動
- 測試網有超過 10 萬用戶參與
- 通過了 Scalebit、Supremacy 審計
- 在 BEVM 主網上線
截止到發稿前為止，Satoshi Protocol 正式發佈只有月餘時間，已經在市場上取得了不小的聲量，並完成了多項早期動作。
關於 Satoshi Protocol 的特性
或許會有人比較疑惑，在穩定幣賽道已經非常成熟的今天，還有沒有必要推出新的穩定幣協議，畢竟當下加密市場中的各類穩定幣項目數量並不少。但還是老生常談的問題，以 Bitcoin、Ethereum 等為代表的區塊鏈早期網絡生態無法滿足日益增長的加密市場需求，當然這個問題也出現在其他區塊鏈網絡上。
因此近兩年以來，關於各類網絡 Layer2 方案的討論與落地成了行業內較為關注的領域之一。Satoshi Protocol 所基於的 BEVM 便是針對 Bitcoin L2 的具體落地生態，這是一個完全去中心化的 L2 解決方案，引入了與以太坊虛擬機 (EVM) 兼容的機制，將 BTC 作為網絡 gas，交易數據將存儲在 BTC 主網上，驗證交易的方式則改為了在 BTC 輕節點上。
BEVM 是直接利用支持 WASM 的公鏈網絡，這種方式相較於過往的 EVM 虛擬機要更加的迅速與高效，其中的 BTC 輕節點可以直接從 BTC 網絡上獲取相應的數據。
並且 BEVM 的優化重點便是對於 BTC 多重簽名的束縛突破，新的簽名算法實現了交易聚合，減少了交易數據量以及交易成本。
正是基於 BEVM 所帶來的新特性，使得基於 Bitcoin 網絡構建出完善的穩定幣協議成為了可能，並且長期以來，BTC 這個長期佔據市場總量超過一半的龐然大物的背後，是高達萬億級美元的流動性市場。在過去人們普遍將 BTC 作為重資產投資品類，但隨著其網絡升級方案的逐步落地，BTC 網絡生態迎來更多元應用形態的日程越來越近了。
在這樣的情況下，Satoshi Protocol 作為 BEVM 重點扶持的初批項目，選擇基於 BTC 的美元穩定幣作為主要的協議內容，自然是在上線之初便受到了多方關注，畢竟 BTC 生態的穩定幣項目毫無疑問也是加密市場所迫切需要的。
CDP 模式
Satoshi Protocol 引入了 CDP ( Collateralized Debt Position ) 來構建穩定幣模型，它代表抵押債務頭寸，是一種經過了主流加密市場驗證與認可的模式。經由用戶存入 BTC 作為抵押品並借入穩定幣 SAT 後，並配合 SAT 本身的機制玩法來實現代幣的價格穩定，這種方式能夠讓用戶在持有 BTC 的同時獲得流動性。
超額抵押與清算、套利
SAT 代幣的基本模型是用戶可將 BTC 存入協議內進行超額抵押，借出錨定 $1 美元的穩定幣 SAT 自由使用。協議的基本運作由超額抵押、清算機制以及套利機制共同完成，這是 BEVM 推出的首個 CDP 協議，旨在解鎖 BTC 自身龐大的流動性，SAT 能夠為用戶提供在持有 BTC 的同時獲得流動性的方式。
用戶在建倉時必須保持 110% 以上的的倉位抵押率，以免發生清算。當然 BTC 的價格會根據市場波動出現漲跌，若是當 BTC 價格下跌，致使抵押品價值減少，當用戶借貸抵押率低於 110% 的情況下將會觸發清算機制，協議會用穩定池( Stability Pool, SP ) 中的 SAT 折價購買被清算的抵押品，以此償還該借款人的債務。
當 SAT 價格小於 $1 美元時，套利者能在市場上購買 SAT，並通過 Satoshi Protocol 的贖回機制，使得用戶可以在任何時刻用 1 SAT 贖回（Redeem）等值 $1 美元的 BTC 資產並賣出進行套利。
穩定池 ( Stability Pool )
穩定池則是 Satoshi Protocol 確保協議穩定以及提供流動性的核心。一方面，用戶將 SAT 存入穩定池後會由它提供相應的流動性。另一方面在觸發清算時，用於將 BTC 折價售出以獲得 SAT 的資金同樣是由穩定池提供並完成的。
更進一步的是，在穩定池提供 SAT 作為流動性的用戶，可以折價購買被清算的 BTC 抵押品；協議則將被清算抵押品換取的 SAT 用於償還債務，確保協議隨時處於超額抵押的狀態。
SAT 與 OSHI
在獲悉了 Satoshi Protocol 的基礎運行機制後，如果想要對其作更進一步的評估，那麼就需要深入瞭解該協議所採用的經濟模型是如何保障協議本身以及參與用戶的各項收益。
在提到 SAT 所能發揮的作用時，還需要注意到由於 BEVM 本身特性所帶來的助力，即對以太坊 EVM 的兼容，這使得不論是針對 Satoshi Protocol 的開放亦或是其他網絡生態的部署，都有著非常強的拓展性，這也使得 SAT 所能擁有的應用場景並不侷限在 Bitcoin 網絡上。
作為美元穩定幣，SAT 在外部的應用場景上瞄準的是目前整個加密市場的主流生態網絡，針對 BTC 流動性市場的解鎖僅是第一步。目前 SAT 更多是在 DeFi 方向得以應用，長遠目標是將其作為通用區塊鏈資產，在抵押品、資產儲備甚至是成為 BTC 生態中重要的收入策略指標，在加密市場上各類項目中得到廣泛通用。
而在 Satoshi Protocol 運轉過程中，SAT 的使用自然是能夠為協議本身帶來多種收入。
- Borrowing Fee
當用戶借用 SAT 時，他們需要一次性支付鑄造費以及借入金額 4.5% 的固定年利率費用，這部分將作為協議收入之一。
- Redemption Fee
若用戶將 SAT 兌換為 BTC 時也會產生一定費用。這筆費用有助於協議管理 SAT 的供應並確保從這些交易中受益，贖回費的計算與鑄造費相同。
- Flash Loan Fee
Satoshi Protocol 還提供無抵押的短期貸款，會收取貸款金額的 0.09% 來用於保障交易速度，並增加了協議的收入。
- Liquidation Fee
當清算發生時，協議會向抵押品收取 0.5% 的費用，該費用由協議和發起清算的用戶各佔 50%，以此激勵用戶維持健康的抵押品水平。
當然，Satoshi Protocol 會在後續拓展收入場景，並最終將所有收入中的 2.5% 作為維護費用，其餘 97.5% 會根據原生治理代幣 OSHI 持有者的分佈分配給 OSHI 的質押者。
而 OSHI 便是 Satoshi Protocol 本身的治理代幣，但相較於過往項目中所謂的治理權與投票權等複雜設計，OSHI 目前的定位僅作為 Satoshi Protocol 參與用戶的分潤權依據。
這也就意味著持有 OSHI 所能帶來的好處是非常直觀的，協議會根據參與用戶對其持有量進行分配收入，但值得注意的是，想要獲得對應的權益，則必須將 OSHI 進行質押。
該代幣總供應量為 1 億枚，其分佈與解鎖時間如下：
- 投資者佔 15%，先期有 6 個月的鎖倉期，之後會在 24 個月內線性解鎖；
- 顧問團隊佔 2%，先期有 12 個月的鎖倉期，之後會在 30 個月內線性解鎖；
- 項目團隊佔 15%，先期有 12 個月的鎖倉期，之後會在 30 個月內線性解鎖；
- 儲備金佔 21%，線性解鎖週期為 60 個月；
- 生態激勵佔 45%，線性解鎖週期為 60 個月；
- 公開發售的部分佔 2%。
目前 Satoshi Protocol 提供了關於 OSHI 三種不同的玩法機制。
- Create Position (20%)：鼓勵用戶從協議中借出 SAT，借出 SAT 的時長和數量都會影響到參與 OSHI 礦池的各項數據，進而影響最終的挖礦產出。
- Deposit SAT (10%)：將 SAT 存入穩定池 (SP) 可以增強協議的整體穩健性，為了表彰這類用戶在維護穩定方面所發揮的作用，他們會收到 OSHI 作為獎勵；當然存入 SP 的 SAT 數量也會影響 OSHI 在開採過程中的各項數據。
- Utilize SAT (15%)：用戶向流動池內提供流動性、使用 SAT 作為抵押品或任何利用 SAT 幫助擴大其用例的活動都會收到 OSHI 代幣的獎勵。
針對 OSHI 在協議內的應用，目前所知的便是該代幣會在後續開放預挖礦玩法，目前看來在項目的初期階段中，OSHI 的重心是放在代幣的線性解鎖釋放上，當然 sOSHI 的開放則是實現參與用戶合理分潤的前提條件。
Bridge - Create Position
Satoshi Protocol 採用的是將各項功能集成在網頁端，需要通過支持 EVM 的錢包地址進行訪問後方可進行各項操作。目前協議已上線主網，可以進行 Create Position 等相關操作。
在使用 Satoshi Protocol 之前，需要將 BTC 資產從 Bitcoin 網絡 Bridge 到 BEVM 網絡。
首先推薦安裝 UniSat 錢包，並存入相應的 BTC，之後前往 BEVM Bridge，此時再連接 MetaMask 錢包輸入相應的 BTC 金額即可。
輸入BTC金額後點擊轉賬，最終完成簽名。
最後的環節需要等待約 30 分鐘，完成後即達成 Bridge completed。
在完成 Bridge 之後，如果你需要在 Satoshi Protocol 上進行開倉並鑄造 SAT 的話，可以直接訪問其 APP，鏈接為https://app.satoshiprotocol.org/position。
在進入到頁面之後，請鏈接自己的錢包，Satoshi Protocol 基本支持多個主流錢包應用。
在成功登陸後，請點擊 Create Position 選項即可進行倉位創建。
之後存入 BTC 並借出 SAT，請確保抵押比率保持在 110% 以上，並且至少借入 18 SAT，這是最低的抵押率。
最後一步，點擊“Confirm”，然後確認你錢包中的交易，獲得批准後，點擊“Create Position”便完成了全部操作。
這裡只是對 Satoshi Protocol APP 的初始使用進行了說明與介紹，完成 Create Position 只是參與生態各項交互的第一步，穩定池所關聯的清算與套利機制都是協議內固有的玩法，還請自行探索。
如果對文字介紹依舊不清楚的話，可以前往 https://youtu.be/93XwLmqxP0Q?si=xNWhfaCC--MOXGW1 直接觀看更為詳細的操作指南，熟悉 Create Position 的操作對參與 Satoshi Protocol 後續的相關活動非常關鍵。
Leaderboard — 推薦邀請計劃
Satoshi Protocol 推出了「 推薦邀請活動 」旨在獎勵早期參與者和社群建設者。 活動將於 2024 年 3 月 28 日隨主網上線開始，預期將持續到 2024 年 5 月結束。
此次活動最終的獎勵數額官方暫未公佈，但整體形式基本可以概括為參與協議交互以及通過邀請鏈接來邀請他人創建倉位。在活動期間，所有參與用戶都可以在創建倉位以及創建倉位時推薦他人參與其中，這兩種行為都會為用戶本身累積積分，最終 Satoshi Protocol 項目團隊會根據積分排名發放獎勵。
如何獲取積分
- 用戶創建倉位並存入 BTC，即可獲得積分；
- 用戶使用他人的邀請連結創建倉位，邀請人和被邀請人均可獲得積分。
如何參與活動
- 前往 Satoshi Protocol APP 創建倉位，借出的 SAT 數量是決定積分的唯一因素；
- 在創建倉位時，使用他人的邀請連結，額外獲得 150 分；
- 創建倉位，借出 SAT 後即會更新該地址積分；必須維持到快照前 ( 快照當下若沒 SAT 債務為 0，則不會有積分 )。
獎勵發放
- 官方表示參與 Leaderboard 獲得積分，相當於未來 OSHI 代幣的空投權重，但並不等值；
- 早前曾參與過 Satoshi Protocol 測試網以及 Galxe 活動獲取過 NFT 與 OAT 的用戶會在活動結算環節擁有積分加成特權。
注意事項
- 任何用戶必須在創建倉位後才能成為邀請人，否則該用戶的邀請鏈接將無效。
- 一旦某個用戶成為邀請人，這意味著如果其他人使用該用戶的邀請鏈接進行倉位創建時，他將根據被邀請人借出的 SAT 數額來賺取 Referral Points。
- Referral Points 累積後，無論被邀請人後續是持倉還是平倉，對應積分都不會消失。
具體活動規則請訪問 https://medium.com/@satoshi-protocol/856fd26f26e2 進行查看，本質上 Satoshi Protocol 所推出的 Leaderboard 推薦邀請活動是對於 OSHI 代幣的早期釋放，活動獎勵關聯到了後續的空投進程，因此是比較值得關注的。
協議後續規劃
在 Satoshi Protocol 已正式上線主網的當下，除了協議本身的可參與玩法以及短期活動外，許多社區用戶還比較關注該項目在後續階段的規劃，由於項目白皮書暫未公佈詳細的 Roadmap，所以這裡會對項目官方目前已經釋放的後續動作信號進行簡單的介紹說明。
聚焦 BEVM 生態系統協作
Satoshi Protocol 作為 BEVM 生態中的第一個穩定幣協議，目前正在積極與各方 DEX 合作增強 SAT 的流動性，並與借貸協議合作支持 SAT 作為抵押品或可藉資產。這關聯到協議與業內多方合作的進程，需要等待官方公佈準確信息。
當然，你也可以前往 BEVM 官方網站搜尋生態內其他領域方向項目，作為同是這一生態內的重要組成部分，Satoshi Protocol 會在項目早期致力於完善同其他項目間的合作，來為協議本身拓展更多的可能性與泛用性。
BEVM 官方網站：https://www.bevm.io/
而短期內的計劃則是，Satoshi Protocol 會與 DEX、衍生品平臺合作推出 SAT 相關的使用場景。
拓展 SAT 使用場景
雖然 Satoshi Protocol 最初將專注於擴展在 DeFi 領域項目中的使用場景，但長遠的目標是推動將 SAT 整合到整個 BTC 生態系統中。
為拓展SAT 在BTC 生態的使用場景，Satoshi Protocol 將整合各類DEX、Lending、Derivatives 項目，通過推動生態合作伙伴關係的建立來增加SAT 的流動性並作為BTCFi 基礎的交易貨幣單位，最終達成拓展目標 。
更多關於後續動態詳細信息還需要等待官方公佈，這裡只是根據官方現階段釋放出的信息作整理，最終請以官方公佈細節為準。
總結
進入到 2024 年，加密市場整體已經進入實質復甦階段，作為市場 TOP1 的加密資產，BTC 生態的一舉一動都會對市場整體帶來影響，由 Bitcoin Layer2 落地而推動的 BTCFi 賽道目前已經成為了公認的熱門領域，
Satoshi Protocol 將作為 BTCFi 中的穩定幣協議，解鎖 BTC 更大的市場潛力，僅 BTC 本身的流動性市場市值在目前看來就不會低於萬億美元，因此該賽道天花板非常高。
BEVM 網絡是在這股浪潮中致力於拓展 BTC 生態的先鋒生力軍，而 Satoshi Protocol 所專注的方向是整個生態的基礎建設領域，因此該協議得到了專注於 Bitcoin 賽道 VC 的投資，並且作為 BEVM 官方重點投資與扶持的對象，其跟隨 BEVM 一同上線主網，頗有一種欽定的味道。
不過 Satoshi Protocol 推出時日尚短，在社區、融資以及協議交互本身都能取得如此較為不錯的成果，是非常值得關注的項目了，尤其是目前正處在早期階段，參與其中有潛力等帶來較大的回報。
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