來源：Benson Sun@BensonTWN
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最近 ETHBTC 已經連跌超過一個月了，想必 ETH holder 近期應該不好過，但自從匯率跌破 0.054 之後， Bitfinex ETH 主力不斷槓桿做多 ETHBTC，按照目前建倉的速度，一天可以買超過 1 萬顆 ETH。
Bitfinex ETH 主力的資金之雄厚，絕對超乎你想像，上輪牛市的 2021 年 7 月，在 ETH 下跌期間，這位主力就展現了驚人的實力，掛單都是上萬顆在掛，被吃完了就繼續補上，以一人之力抵抗整個市場的恐慌賣壓，簡直神人。
圖1的藍線是我做的 ETHBTC 巨鯨指標，只要藍線上升，意味著主力正在累積 ETHBTC 多單（圖中的綠色箭頭），斜率越高，買得越快，當累積到一定程度後，匯率就見底了，而反之如果快速下降（圖中的紅色箭頭），往往匯率就離見頂不遠了。
從大週期來看，可以說 ETHBTC 的匯率就被這個主力拿捏的死死的，當他想買，就會買出一個底部，當他想賣，就會賣出一個頂部。
當時發圖1的時候還在去年九月，當時我是看空 ETHBTC 的，因為巨鯨完全沒有打算出手守住匯率的打算，當時就建議大家把 ETH 換成 BTC（見https://t.me/BensonTradingDesk/2649）。
一直到了1/9，我發現巨鯨正在接近垂直的斜率快速建倉(見圖2)，當時剛好是 BTC ETF 通過前夕，又發文看多ETHBTC（見https://t.me/BensonTradingDesk/2674），沒多久匯率就暴漲了 20%。
而現在巨鯨再度出手了，而且自從跌破 0.05 之後開始加速建倉，上次 BTC 利多落地（BTC ETF 通過）匯率暴漲 20%，這次會不會也在減半後暴漲呢？
大家有興趣可以去看一下 Bitfinex 的 ETHBTC 成交紀錄，清一色的 market buy order（圖3）
這也是為什麼我認為減半後山寨應該會轉強，當上半年 BTC 利好徹底落地（BTC ETF & 減半），資金的目光就不會一直集中在 BTC 上，作為山寨龍頭，ETH 也會帶著一群山寨小弟們一起衝。
上輪牛市 ETH 也是在減半後才開始跑出獨立行情，歷史的軌跡可能不會完全一樣，但往往會押韻。
