比特幣漲勢結束了嗎？儘管經歷了回調，但仍有理由看好BTC

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加密貨幣市場在週末遭受了巨大的打擊，投資者的情緒從幾周前的興奮高位跌至谷底。

比特幣（BTC）週二跌破 62,000 美元，較其最新創下的 73,000 美元以上的歷史最高價下跌逾 15％，而競爭幣寵兒Solana （SOL）、 Pepe coin （Pepe）和 dogwifhat {{WIF}} 則較近期高點下跌了 40％-50％。

儘管全線大幅下跌，但即使價格進一步降溫或橫盤整理一段時間，仍有一些理由看好數字資產。

比特幣減半效應

本週晚些時候，比特幣將迎來第四次減半，這是大約每四年一次的事件，屆時新發行的代幣供應量（礦工的獎勵）將減少一半。從歷史上看，比特幣的價格在減半前後波動不大，但此次事件發生在拋物線式上漲之前。

LMAX Group 市場策略師喬爾·克魯格 (Joel Kruger) 表示：“就減半事件而言，我們預計不會有太大的額外上行勢頭。”他補充道，“這是一個已知事件，市場已經充分預期到了這一點。”

然而，隨著貝萊德和富達等傳統金融巨頭在美國上市的現貨交易所交易基金 (ETF) 開始向金融顧問和財富經理增加銷售機器，向更廣泛的投資者群體介紹比特幣，此次減半可能會為比特幣的價格帶來一些順風。

克魯格指出：“與此同時，考慮到這是比特幣首次減半，將在更廣泛的受眾面前上演，而且現在比特幣現貨 ETF 已經開始運行，我們確實相信比特幣還有一定的上漲空間。”

他補充道：“減半事件可能會讓這些投資者對比特幣更加興奮，因為他們被迫進行更深入的投資，這可能轉化為承擔更多風險的願望。”

彭博行業研究高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 上週指出，貝萊德在金融新聞機構彭博社主頁上宣傳其比特幣基金 IBIT。

雖然加密貨幣市場在過去幾周的勢頭有所減弱，但上週五最終啟動回調的催化劑來自宏觀事件。由於對以色列和伊朗之間軍事升級的擔憂日益加劇，傳統市場變得緊張不安，而債券收益率和美元大幅上漲，因為投資者在美國經濟數據強勁和對通脹持續擔憂加劇的情況下排除了降息預期。

宏觀分析師、《加密貨幣就是宏觀》通訊作者 Noelle Acheson 指出，標準普爾 500 指數的收益率目前低於 3 個月期和 10 年期美國國債的收益率，這可能預示著美國股市將進一步下跌。她解釋說，兩者之間的關係應該是相反的，以補償投資者持有股票而非債券的更高風險。

艾奇遜表示：“如果股市大幅下跌， BTC和其他加密資產也可能會暫時受到打擊。”

不過，“加密貨幣的下跌將是短暫的，因為其他正在進行的敘述——價值存儲、減半、貨幣對沖、新的用例、日益增長的採用——將鼓勵在較低水平上進行積累，”她補充道。

艾奇遜表示，短期內可能會出現一些潛在的好消息，緩解近期收益率上升對風險資產造成的擠壓，儘管這種可能性不大。

“美聯儲可能會再次堅持降息迫在眉睫，這應該會抑制收益率的上升，”她說。“我不指望這種情況會發生，但如果發生這種情況，風險資產應該會表現良好。

衍生品市場的大規模清算事件通常標誌著資產價格觸底，消除了過度槓桿，並清除了市場的過度繁榮。加密貨幣市場經歷了有史以來最殘酷的槓桿沖刷之一，週五和週六共清算了超過 15 億美元的看漲押注。

K33 Research 高級市場分析師 Vetle Lunde 表示：“市場現在更加健康了。未平倉合約和融資利率都大幅下降，從而降低了進一步出現清算級聯的可能性。再加上比特幣持倉堅挺於 60,000 美元以上，這是一個強勁信號。”

這些事件讓人想起去年 8 月的走勢，當時BTC從 28,000 美元暴跌至近 24,000 美元，所有數字資產的清算額接近 10 億美元。在經歷了自 FTX 崩盤以來最大的單日跌幅之後，價格在近兩個月的低迷期中徘徊，直到 10 月份突破 30,000 美元，價格大幅上漲。

BTC已從 3 月份的歷史高點回落 16%，當前的下跌趨勢與之前牛市的典型下跌趨勢一致。

2016-2017 年和 2020-2021 年的牛市週期都經歷了多次 20%-30% 的回調，然後價格繼續大幅上漲。“很少有人明白，在牛市中，像這樣的調整是多麼正常，”加密貨幣分析師 On-Chain College 在X 帖子中表示。

儘管目前存在緊張情緒，但對沖基金 QCP Capital 週二表示，它仍然看到對BTC和ETH的持續、可觀的需求，要求其持有期限較長的債券直至 2025 年 3 月，這表明市場參與者仍預計價格會上漲。

由 Stephen Alpher 編輯。