Solana 的崛起擴大了 DeFi 領域。我們一直在遠處關注，但從未提出新的看法。然而，最近幾個月Solana的瘋狂活動為我們提供了一個新的機會來審視其在市場中的地位以及它可能如何發展。Zhev 之前曾在自己的 substack 上撰寫過AMM和其他 DeFi 原語的技術解釋。本月，我們與他合作，深入研究了 Solana 的費用市場。MEV 已經成為以太坊費用市場討論的主導者，正如 Zhev 在下面探討的那樣，它很快也將在 Solana 上佔據主導地位。
交易費對於區塊鏈上最基本的活動來說必不可少，因為它們使用戶的交易獲得有效性並被納入區塊。這些費用的主要目的是阻止垃圾郵件；它也是支付給驗證者以建立/驗證區塊的補貼的一部分。從某種意義上說，這些網絡費用類似於租金；用戶支付費用是為了訪問單位時間內有限的商品。在這種情況下，商品是“區塊空間”，正如它所暗示的那樣——區塊上的空間。
在這裡，我們評估了兩個最大的智能合約區塊鏈以太坊和Solana上的區塊空間。隨著我們深入研究，我們發現費用市場（在協議內部和自下而上有機設計）使驗證者能夠利用他們對區塊空間的訪問權限。
Solana 的費用市場針對高性能進行了優化，旨在避免以太坊方法中出現的問題。然而，儘管 Solana 的市場最終可能比以太坊的市場性能更高，但它仍然需要經歷與其同行類似的 MEV 革命（驗證者開始利用他們的特權地位）。Solana 不必像Solana坊那樣走提案-構建者-分離 (PBS) 路線，但它需要採取一種整體方法來長期穩定其費用市場。
區塊空間估值的基礎知識
在深入研究之前，讓我們先嚐試瞭解塊空間值是如何粗略確定的。
這既有技術層面，也有社交層面（本質上，區塊鏈的集體信任賦予了它價值）。從技術方面來看，區塊鏈可以調整The Block大小、區塊時間以及區塊生產和傳播機制。請參閱下圖，瞭解以太坊和Solana的更詳細描述和方法比較。
社會層面是區塊鏈利益相關者的協調，以實現區塊鏈的技術和財務目標。它也可以被視為區塊鏈的社會地位，這是一個主觀但重要的衡量標準。社會壓力是有效的，建立解決問題的特定文化也是如此Solana和以太坊都建立了這種文化。最近圍繞社會層面的討論的例子包括關於是否增加以太坊的 gas 限制和每個時期的發行量的持續爭論，以及最近在Solana上關閉 Jito 的內存池。
現在，讓我們更詳細地回顧和對比以太坊和Solana上的費用市場。
以太坊的費用市場：摘要
以太坊的流行主要歸功於其執行環境：以太坊虛擬機 (EVM)，它支持智能合約。另一個因素是，以太坊的無許可性質在多個週期中催生了各種創新應用：2017-2018 年的 ICO 熱潮、 2020 年的 DeFi 夏季以及 2021-22 年的 NFT 狂熱。這些應用程序的持續存在創造了價值，這些價值被轉移給驗證者，驗證者為這些活動提供了區塊空間。
在以太坊上的經濟活動激增後不久，礦工們（這是轉向 PoS 的幾年前）開始探索如何在出現套利機會時利用他們作為區塊提議者的地位插入自己的交易。
Phil Daian 是第一個記錄這種活動的人——我們現在稱之為 MEV——他在 2019 年發表了開創性的論文《Flash Boys 2.0》 。當時，以太坊費用市場只允許提高 gas 價格，以此來激勵交易納入。這些優先 gas 拍賣 (PGA) 堵塞了以太坊網絡並提高了 gas 價格，直到 Flashbots（由 Daian 共同創立）推出。這隨後為礦工創造了一個市場，讓他們從搜索者（鏈上套利交易者）那裡獲得交易納入的報酬。以太坊研究人員隨後意識到，MEV 提取可能比協議內費用更有激勵作用。
以太坊費用市場的最大變化可能是EIP-1559 ，它創建了基礎費用（每個時期動態確定，不鼓勵垃圾郵件，銷燬）和優先費用（用於顯示緊迫性或指定偏好，並支付給The Block提議者以進行交易納入）。需要注意的一點是，“優先費用”在功能上不同於“小費”。前者確保納入並由底層鏈調解，而後者確保在納入的同時進行排序，並通過費用市場調解。
以太坊的方法一直在不斷發展；請查看我們去年秋天對 MEV 的兩部分深入探討。這是通過試圖將中心化的 MEV 行業去中心化的社交層和技術層的結合實現的，在技術層中，MEV 現在是技術路線圖的關鍵部分（ Vitalik 稱路線圖的這一部分為“禍害” ）。
Solana 的費用市場：機制
Solana採用了與區塊鏈架構截然不同的方法構建，特別是在可擴展性方面。
Solana 的一些值得注意的創新包括：
無需通用內存池：在Solana中，交易直接從發起客戶端轉發到負責生成區塊的當前領導者，從而無需內存池。這在理論上減少了交易確認的延遲，但在實踐中並非總是如此，因為存在“抖動”，即不同驗證者在處理交易或區塊時遇到的處理時間差異。
狀態隔離：由於沒有內存池，因此其 dAPP 上的交易可以更加獨立。這種方法類似於“增加更多車道以緩解交通”的原則； Solana上的不同類型的交易都有一條特定的“路徑”，它們必須遵循從用戶到領導者的路徑才能添加到區塊中。本文提供了更多詳細信息。
並行執行：Solana 能夠在同一區塊中同時處理不重疊的交易。這得益於兩個因素：
在Solana中，區塊生產 (大致) 是連續的，因為領導者需要在收到區塊時將交易添加到區塊中。
時隙領導者角色是確定性的，因為他們事先被安排在隊列中，並且領導者還負責生產四個連續的塊。
這兩個因素與 Solana 的狀態隔離一起，實現了交易“多線程”。當前 epoch 領導者安排多個交易數據包在大致相同的時間（前提是相同線程中的交易不會改變相同的狀態）以相同的方式和時間進行確認。
Solana 的費用市場：更便宜≠更好
Solana上的網絡費用通常非常低（儘管最近需求有所上漲）。與以太坊不同， Solana 的每個簽名的基本費用為固定的，以lampor為單位。其優先級費用則以請求的每個計算單元的 microlampor 為單位。
這意味著，雖然費用會隨著 EVM 的複雜性和需求在算法上擴展，但 SVM僅通過簡單需求擴展其優先費用。這種非動態性引起的技術問題在此處有詳細說明，但要點是，對需求波動很大而供應量以靜態方式確定的商品進行定價並不是最佳選擇。
Solana 的費用市場：MEV 的必然性
Solana的社會共識是，其低費用是其相較於其他區塊鏈的獨特優勢。這種方法會引發垃圾郵件，因此有人呼籲提高費用或在高峰時段採用動態基礎費用（類似於 EIP-1559）。
迄今為止，Solana 的做法是實施本地化費用市場以應對不斷增長的需求。由於各州是孤立的，因此網絡很容易確定“熱點”或需求激增的州。這種熱點方法使區塊鏈能夠通過算法將目標交易費用定價高於其他需求較低的州的平均交易費用。這種方法（類似於以太坊上的The Block構建者角色）由調度程序完成，它有助於根據優先級費用將交易放置在連續的區塊中。
作為本地費用市場實施的一部分， Solana構建了一個協議內調度程序，該調度程序根據先進先出算法本地調度要執行的交易。交易不斷流向 slot 領導者，然後領導者根據交易提供的提示對交易進行排序。
該算法還要求 slot 領導者根據他們所連接的某些節點的權益，與他們正在構建的碎片共享。但是，如前所述，這個過程會受到抖動的影響。具體來說，調度程序抖動（源於 Solana 將傳入交易隨機分配給執行線程）和網絡抖動（源於傳入交易和碎片的 P2P 中繼延遲）。
這些“抖動”導致Solana上的交易排序不確定，這使得區塊空間拍賣在經濟上可行。因此，換句話說，每當出現抖動時，驗證者就有經濟動機插入或重新排序交易。對於用戶來說，這意味著 MEV 洩漏，而對於驗證者來說，則意味著 MEV 利潤。
Solana與以太坊
快速回顧 MEV-Ethereum：在以太坊 Flashbots 之前，MEV 活動擠佔了常規區塊鏈活動，通過 PGA 推高了所有用戶的 gas 價格。在Solana上，費用不會飆升，因為它沒有像以太坊那樣的共享狀態和全局最低價格，但對於Solana上的普通用戶來說，在活動高峰期完成交易極其困難。Flashbots 發佈了MEV-GETH來處理 PGA，為 MEV 價值的拍賣創建了一條單獨的通道，不在協議內費用機制之內。在Solana的案例中，Jito 為驗證者推出了類似的產品，讓他們可以訪問偽內存池和定製的調度程序，以最有利可圖的方式對交易進行排序。Jito 的內存池對用戶很有吸引力，為他們提供了保證的參與權，以換取搶先交易的權利（也就是提取他們的 MEV）。
Jito 的內存池雖然很受歡迎，但迫於社會壓力，於上個月被關閉。這可能與超過 20% 的以太坊交易通過私人內存池進行的原因類似：用戶厭倦了被夾在中間。垃圾郵件現在又回到了討論的話題上，成為在Solana上（概率上）保證執行時間敏感交易的唯一機制。而且，缺乏有效的區塊空間競標機制會導致高需求期間的不確定性。
由於Solana上的交易現在直接流式傳輸到插槽領導者並且優先級模型已被破壞，因此拓撲（以及擴展的延遲）是用戶對於時間敏感交易考慮的最重要的組件。
用戶在網絡中的拓撲結構可以理解為他們與領導者的“距離”，並且取決於他們的股權權重和/或他們所連接的節點的股權。因此，理性的代理將尋求連接到已經控制大量股權的節點，從而導致集中化。
作為垃圾郵件的短期後果， Solana現在非常擁擠，由於交易失敗，對於不太熟練的用戶來說，它實際上無法使用。 而解決長期後果（網絡權益的共置和集中化）變得更加重要。
更加結構化的市場？
Solana 最初的設計理念是消除用戶摩擦，並允許驗證者網絡以任何可能的方式滿足需求。Solana 忽略了一點，那就是當市場對其運作方式有某種基本確定性時，市場表現最佳。Solana市場提供了一種民主化包容性的方法，即要求用戶支付更多費用，將問題從拓撲角度轉移到基於激勵的角度。
雖然這會改變用戶體驗，但擁抱費用市場（尤其是與 MEV 相關的費用市場）是Solana及其用戶的最佳前進之路。可以說，提供一條成本密集型的包容途徑，同時保持鏈的完整性，遠比沒有途徑要好。
事實上，鏈上活動幾乎總是對時間敏感，尤其是當代理試圖以很少甚至沒有經濟成本提取價值時。高價的確定性執行比廉價的概率執行更好。
費用市場的專業化使得區塊空間的討價還價和拍賣可以在遠離共識和執行的更高層次上進行。因此，驗證者可以履行其職責，而不必擔心優化以獲得累積區塊空間價值的最佳結果。
Solana上即將發生的 MEV 革命
Solana正在全鏈範圍內討論其費用市場應如何重組（以太坊多年來一直在思考這個問題，但仍然沒有找到答案）。
為了解決 Solana 的擁塞問題，一些最小化機制已經在探索中。這些機制包括動態費用結構、即將對本機調度程序規範進行的更改、基於權益的限制以及應用程序級別的其他優化。事情進展得很快。Jito的首席執行官最近承認，“一小部分運營商/搜索者正在夾在私人內存池中間並運行它們”。
MEV 是經濟增長的標誌，因此是不可避免的。事實上，即使是比特幣（其簡單性通常被譽為其最大的特點）也開始隨著Ordinals和經濟活動的興起而經歷重塑。由於負面外部性而選擇忽略解決方案（例如 Jito 的情況）並不能消除所述外部性，而只會導致市場不協調。
社交層是阻止掠奪行為的有效工具，但只能維持很短的時間。隨著時間遊戲的興起，以太坊正在經歷社交層的不足，這是一種策略，區塊提議者故意儘可能長時間地延遲發佈他們的區塊，以最大限度地捕獲 MEV。這削弱了鏈的安全性，但從驗證者的角度來看具有經濟意義。羞辱在一段時間內有效，但協議研究是唯一的長期解決方案。
現在預測幾年後 Solana 的MEV 供應鏈會是什麼樣子還為時過早。但目前我們可以肯定的是，大部分價值將被大型驗證者獲取。
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