從營收數據，推斷公鏈的發展潛力和代幣價格

1/6 就著 Token Terminal的幾張圖，每個人都有不同的解讀，只是闡述個人視角 ETH 21年倫敦升級後開始減少補貼試圖實現盈虧平衡，從15年主網上線用了近乎十年才轉虧為盈，這是一條很艱難的路，其他 L1 不要著急，預示著規模效應是成立的 Fees 代表營收，有的營收開始放緩，有的營收在急速擴張 $SOL ，一家公司在不同的發展階段用不同的策略是完全可以理解，補貼是擴張的必要手段，公司階段不同手段不同； 當一家公司營收快速增長，市場份額急速擴張，說明了公司的成長性，成長性溢價勢必體現在股價上

2/6 營收代表了你這個協議有能力賺錢，但是隻治理不賦能說實話長期來看就是垃圾，有回購分紅的美股百年長牛，沒有回購的A股哪怕你出走十年，歸來仍是少年3000

3/6 Sequencer 為什麼不分紅? Base 上因為有大量的Dev，當然就是濃厚的護城河，假如有另一個完全一模一樣的 Base2.0 分紅呢？ L1 結算費用為什麼這麼高？這又不是補貼的區塊獎勵，11.86M 可是高達 43% 的營收佔比，公司如何把這些支付給 ETH 的結算/DA 費用，大比例降低從而繼續大規模提高公司的利潤率？

4/6 Blast 沒上線，客戶停滯正常，合約部署卻不能下滑，不然生態誰來做？

5/6 Base 資金/合約部署繼續大幅增長。這裡面資金是假的，隨時可以抽離，只有增加生態豐富程度才能增加資金粘性，預示著公司業務範圍會繼續高增長，生態會繼續繁榮

6/6 營收增長堪憂 27.31M VS 7.5M 可能不單單是一個單純一個 L1 面臨的問題，加油吧