Xai是一個專注於開發和發佈區塊鏈遊戲並支持其底層基礎設施的去中心化遊戲生態系統。該區塊鏈專為遊戲設計，旨在為傳統遊戲玩家提供簡化的錢包和賬戶體驗，同時為開發者提供便捷的遊戲區塊鏈解決方案。Xai建立了一個完全去中心化的生態系統，致力於實現遊戲行業的創新和發展。
項目信息
團隊實力
Xai 區塊鏈是由幾個關鍵實體啟動的，每個實體都有不同的角色。
Xai 基金會
Xai基金會致力於推動區塊鏈遊戲生態系統的發展和創新，Xai基金會主要職責包括：
- 制定區塊鏈網絡戰略，支持Ex Populus開發的區塊鏈遊戲，確保網絡的穩定性和安全性；
- 負責創建和分發XAI代幣，監督代幣的治理並確保公平透明的分配；
- 專注社區發展與治理，培育支持性和包容性的社區，並允許社區參與網絡治理，確保重要決策的集體參與。
Ex Populus
Ex Populus是一家總部位於美國的實驗室實體，專注於區塊鏈遊戲的研究、開發和創新。作為知名的遊戲開發工作室，團隊成員來自皮克斯、育碧、動視、暴雪等知名公司。Ex Populus的優勢在於其領導者Tobias Batton是遊戲行業的頂尖專家，作為首席執行官Tobias Batton擁有豐富的數字產品和營銷經驗。在過去的20年間，他創辦併成功退出了3家公司。
- 在加入Ex Populus之前，Batton通過Signal Zero發佈和忠誠度平臺為頂級移動遊戲發行商提供了近10億次應用程序安裝。
- 領導IGN的Indie Open House項目，幫助獨立遊戲開發者發佈遊戲。
- 設計併發布了多款暢銷的移動和社交遊戲，其遊戲設計框架“Variable Dopamine- Wavelength Mapping Theory”備受推崇。
Offchain Labs
在Xai基金會的指導下，Offchain Labs將負責開發和服務Xai區塊鏈。Offchain Labs創建的Arbitrum區塊鏈已成為最成功的以太坊Layer 2解決方案之一，因此能夠為Xai提供卓越的技術支持。同時，Offchain Labs擁有豐富的成功經驗，將為Xai網絡和生態系統提供持續的營銷支持，助力其持續發展壯大。
其他核心貢獻者
目前，主要貢獻者包括：
- Team Secret：承擔審查 Xai 平臺上部署的遊戲的責任，決定遊戲上線與否。
- Thirdweb：專門開發為 Xai 平臺上部署的遊戲和去中心化應用程序 (dApp) 量身定製的自定義帳戶抽象技術和支付系統。
- Paima Studios：為 Xai 區塊鏈開發一流的 Web3 遊戲。
Xai項目的獨特之處在於由幾個在各自領域擁有豐富成功經驗的團隊負責發展，這在區塊鏈領域極為罕見。這為項目的成功提供了強大的團隊實力保障，使其在區塊鏈領域脫穎而出。
融資實力
Xai 已通過三輪融資籌集約 100萬 美元，每 XAI 的價格分別為 0.01 美元、0.032 美元和 0.035 美元。【1】
根據Xai官方網站（xai.games）列示，Xai的機構投資人陣容強大，包括：Animoca Brands，CMS Holdings LLC，Outlier Ventures，Fisher8 Capital，Asymmetric， Akatsuki。其中，Animoca Brands影響力最大，其作為區塊鏈遊戲領域的投資風向標，投資了312個項目，主要關注區塊鏈遊戲、基礎設施和去中心化金融領域。
Xai吸引到這些知名投資方的支持，顯示了其在區塊鏈遊戲領域的巨大潛力和吸引力。
開發實力
根據官方公佈的Gitbook列示，其發展路線圖主要為以下三個階段：
（數據來源：Xai官方推特及Gitbook）
根據圖表數據顯示，Xai團隊展現出強大的開發實力，成功按計劃準時完成路線圖裡的各項計劃。這表明Xai在團隊實力和項目執行方面表現出色。
商務拓展實力
目前Xai在商業拓展方面達成的具有影響性的合作主要兩個：
- Team Secret：Team Secret是一家總部位於歐洲的電子競技俱樂部，旗下有《刀塔2》、《英雄聯盟》、《英雄聯盟手遊》、《無畏契約》、《絕地求生》等電競分部。Team Secret承擔審查 Xai 平臺上部署的遊戲的責任，決定遊戲上線與否。
- 2024–3–20，Media Indie Exchange (MIX)：獨立遊戲領域的知名交易平臺，主要幫各類遊戲做宣傳推廣，所以其在遊戲行業擁有廣泛的人脈。此次合作的目的是幫助Xai採購豐富多樣的獨立遊戲，並通過區塊鏈技術增強其發行。
儘管這些合作對Xai的商業拓展具有一定影響力，但目前無法明確表明Xai在商業拓展領域擁有強大資源。因此，商務拓展能力仍需進一步觀察，這也成為Xai能否成長為Gamfi領域龍頭項目的關鍵制約因素。
項目信息分析結論
綜合分析表明，XAI項目在團隊專業能力、融資實力和技術開發方面均處於行業領先地位，為其在Gmafi領域的發展奠定了堅實基礎。然而，項目的商務拓展能力暫時展示不足，這一能力對於項目能否成為行業龍頭具有決定性影響。因此，Xai項目是否出現巨大的成長性，還需要對其商業拓展能力進行持續關注。
項目創新
在Gamefi領域中從玩家和開發者兩個角度來看，他們在區塊鏈遊戲領域均面臨諸多問題。
玩家面臨的問題：
- 錢包操作複雜性：區塊鏈遊戲通常涉及加密錢包和數字資產管理，可能使遊戲體驗變得複雜，對普通玩家不太友好。
- 安全性和隱私：玩家可能擔心數字資產的安全性和隱私問題，如私鑰管理、虛擬貨幣存儲等，需要額外的安全措施。
- 成本和門檻：參與區塊鏈遊戲可能需要一定的成本，如購買加密貨幣、支付交易費用等。
- 遊戲內容和多樣性：區塊鏈遊戲市場相對較新，遊戲內容和多樣性可能有限，玩家可能缺乏選擇。
遊戲開發者面臨的問題：
- 技術難題：開發區塊鏈遊戲需要掌握加密技術、智能合約開發等專業知識，技術門檻較高。
- 成本和資金：開發區塊鏈遊戲可能需要投入大量資金用於研發、智能合約部署、市場推廣等，資金壓力較大。
針對上述問題，Xai技術解決方案和運營模式上進行了創新，使其在當前Gamfi領域脫穎而出。
解決方案創新
針對玩家和遊戲開發者在區塊鏈技術使用方面面臨的問題，Xai採用了構建“可接入式區塊鏈遊戲後端+低成本Gas公鏈”的解決方案。
- 降低GAS費的方案：Xai為了降低Gas費選擇了在 Arbitrum 上使用Anytrust 技術，這樣可以使用 DAC 而不用將交易數據提交至鏈上，價格更低廉，再加上XAI對用戶的Gas費有一定的補貼，從而使得用戶在使用Xai時能夠付出最小的Gas成本。
- 整合錢包到遊戲後端（核心競爭力）：Xai將加密貨幣錢包直接集成到遊戲的後端，這是XAI在Gamfi領域的核心競爭力，給玩家和遊戲開發者帶來了巨大的便利：
- 對於玩家：幫助Gamefi用戶管理錢包，使他們可以輕鬆交易物品，無需頻繁地操作錢包，從而顯著提升了用戶的遊戲體驗和可玩性。
- 對於遊戲開發者：這一設計也省去了遊戲開發者單獨開發錢包集成系統時的繁瑣工作和開發成本，並節約了大量的開發時間。
運營模型創新
為了解決區塊鏈遊戲內容和多樣性有限的問題，Xai採取了“自行開發+採購Web2遊戲”的策略。同時，為確保上線遊戲的質量，Xai通過與Team Secret合作，讓專業電競選手對遊戲的可玩性進行審核，以保證上線遊戲的質量。
Xai項目的核心運營理念是“持續擴充團隊組合，專業領域由專業團隊負責”。與傳統區塊鏈創業團隊相比，Xai的團隊採用分工明確的方式處理遊戲開發流程中的各個環節，實現各子團隊專業負責，從而顯著加快了項目的發展速度。
通過實施解決方案創新和運營模式創新，Xai增強了其在Gamfi領域的競爭地位。
XAI代幣模型
Xai在代幣的採用上使用了XAI和esXAI模式，esXAI為XAI存在的另一種區塊鏈狀態，為1：1對應關係，所以兩者的流通數量之和為XAI真實流通量。當前XAI流通總量2.77億枚，esXAI流通總量為6400萬枚（根據官方Staking數據統計），所以兩者總和是XAI真實流通量3.4億枚。
代幣分配
XAI代幣總量為25億枚，具體分配情況如下圖3–1所示：
根據Binance官方報告發布的數據信息顯示，2024年7月將迎來首次大規模解鎖，代幣流通將增加8%，即2億枚，各代幣歸屬者的解鎖時間和數量統計如圖3–2顯示。
代幣效用
XAI 是 Xai 區塊鏈的代幣XAI 是 Xai L3 上的 Gas 費代幣，還可以 1:1 的比例銷燬並兌換為 esXAI，進行質押，享受質押收益。
esXAI 是不可交易且不可轉讓的代幣。它的用途主要是為了在 Xai 生態系統中獲得各種利益而進行質押。主要權益包括：
- 參與質押礦池，獲得esXAI獎勵；
- 生態獎勵，esXAI持有者可以優先體驗Xai生態所有遊戲，接受來自遊戲項目的代幣空投等獎勵；
- 治理，esXAI 持有者將能夠對治理提案進行投票。
通過對比兩者的效用可以看出，Xai基金會傾向於用戶持有esXAI代幣，這有助於穩定代幣價格並提供更多生態系統內的權益。
質押機制的的巧妙
獨特的Sentry Key
在Xai的質押機制中，Sentry Key是一項創新性設計：
- Sentry Key不可轉讓和交易，僅用於質押獲取esXAI獎勵，這種不可交易的特性避免了Sentry Key的價值波動，對購買者的持有行為形成產生負面影響，進而保障了Xai網絡的穩定性；
- 只有持有Sentry Key的用戶可以創建礦池，而僅持有esXAI的用戶則通過這些礦池進行質押，礦池創建者可以決定獎勵的分配比例；
- Xai基金會通過銷售Sentry Key已獲得13000枚以太坊，巨大的銷售利潤減少了團隊解鎖代幣後拋售的動力；
通過Sentry Key的發行，Xai基金會不僅創造了豐厚的收入，還確保了網絡穩定節點的穩定性。
不對稱的esXAI
用戶可以隨時將XAI兌換為esXAI進行代幣質押，而將esXAI兌換為XAI則需要經歷一個解鎖期，用戶可以自主選擇解鎖期。兌換比例會隨著鎖定期的延長而增加：
- 15天解鎖期，到期後，兌換比例為0.25，比如用戶申請100枚esXAI解鎖，15天週期，到期後，用戶將獲得100*0.25=25枚XAI，另外100枚esXAI被全部銷燬（下同）；
- 3個月解鎖期，兌換比例為0.625；
- 6個月解鎖期，兌換比例為1（用戶的普遍選擇）；
在解鎖期內，用戶可以取回全部esXAI，視為取消質押行為。對於選擇15天和3個月解鎖期的esXAI，官方有權將本應銷燬的eaXAI數量的50%重新分配給所有質押者。由於設置瞭解鎖期，質押所得的esXAI獎勵不會立即釋放至市場。這意味著這些獎勵將在六個月後才會轉換為XAI並可能被出售。根據數據統計（圖3–3），esXAI獎勵開始的時間點為2023年12月，進入2024年6月後，每日將有大量的esXAI轉化為XAI，因此質押獎勵對價格的壓力也將在2024年6月開始顯現。
潛在通縮
在XAI的經濟模型設計中，以下機制可能促成XAI的通縮效應：
- 所有的Gas費用將被100%銷燬，成為通縮的主要來源；
- Xai基金會為esXAI質押者提供的高額獎勵以及esXAI的解鎖機制，間接降低了XAI的市場流通量。
因此，XAI通縮狀態的評估公式可以表述為：可轉換回XAI的esXAI數量<同日轉換為esXAI的XAI數量+當日通過Gas費用銷燬的XAI數量，則通縮可能發生。未來若Xai鏈上出現一款或多款流行遊戲，導致Gas消耗量顯著增加，那麼XAI有可能進入通縮狀態，這將推動代幣價格上升。
價值捕獲方式
綜合以上分析，XAI代幣的投資階段分為兩個：
- 2024年4月-8月，遊戲部署階段，適合風險偏好較高的投資者。
XAI代幣的投資吸引力源於其預期的流通通縮。鑑於項目目前正處於遊戲部署階段，根據官方預期，成效將在該階段結束後的2024年8月才會顯現。因此，針對不同投資預算的投資者，XAI代幣最佳投資策略如下：
- 對於有限預算的投資者：購入XAI代幣，並將其轉換為esXAI進行質押，以獲取質押收益。
- 對於中等預算的投資者：購入Sentry Key以創建個人礦池，從而享受質押收益和潛在的生態獎勵。
- 對於較大預算的投資者：購入Sentry Key以創建個人礦池，併購入XAI代幣轉換為esXAI，這樣不僅可以提升礦池等級，還能吸引其他投資者質押其esXAI，同時從中獲得更多的質押獎勵分成。
- 2024年8月後，遊戲大規模部署完成，適合風險厭惡型投資者。
待遊戲部署階段結束後，細緻監測流通數據以識別通縮跡象，一經確認通縮信號，迅速執行買入操作。
項目風險
- Sentry Key的質押權重可能過高：在現行的質押體系內，Sentry Key的獨立質押潛在地提供了高額回報。如果僅通過Sentry Key的質押就能獲得豐富的獎勵，這將導致每日將esXAI轉換回XAI的數量增加，從而對XAI的市場價格施加下行壓力。
- 商業拓展能力的侷限性：若在遊戲部署階段Xai鏈未能吸引更多遊戲的成功部署，減少了爆款遊戲出現的可能性，這將直接影響到XAI的投資吸引力和長期增長潛力。
- 通脹引發的拋售螺旋：如果XAI未能實現通縮，並且隨著esXAI解鎖數量的累積，市場可能進入一個“拋售螺旋”狀態。在這種情況下，Sentry Key持有者所獲得的esXAI獎勵會持續地被轉換為XAI並投放到市場中，對XAI的價格造成持續的下行壓力。
結論
在Gamefi領域，眾多項目爭相推出，但遊戲的成功並非僅依賴於其經濟模型的合理性和高可玩性，還受限於宣傳策略、市場狀況等外部因素。單一遊戲項目成功的概率相對較低，受多種變量影響。相比之下，選擇支持多款遊戲的區塊鏈平臺，若能有效解決用戶實際問題並推出眾多遊戲，其孵化爆款遊戲的可能性將顯著提高。此外，平臺鏈上的爆款遊戲能極大增強該鏈的市場吸引力。
Xai項目在專業團隊能力、資金實力和技術開發方面表現出行業領先優勢，這些因素共同為其在Gamefi領域的發展提供了堅實的基礎。然而，商務拓展能力是否足以支持其成為行業領袖，需持續監控。同時，XAI代幣的經濟模型存在潛在的通縮觸發機制，若鏈上游戲活動增加，可能促進通縮並提升代幣價值。但需注意的是，質押權重的不當設置、商業拓展的挑戰以及潛在的通脹風險可能導致市場對XAI的負面反應，這些因素均需作為評估XAI長期投資價值的重要考量。
參考文章
【1】融資金額和每輪融資價格參考：幣安研究院-Xai
Website: Frontier Lab
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