以太坊不是證券的四個原因：ConsenSys

以太坊因建議將其歸類為證券而正在接受美國證券交易委員會（SEC）的調查。 SEC 的舉動引發了爭議，尤其是在 2018 年明確表示以太坊不符合證券標準之後。

區塊鏈軟體公司Consensys對SEC 對此案的審查採取了堅定的立場。以下是以太坊不應被視為證券的四個令人信服的理由。

1. SEC 過去對以太坊的立場

2018年，時任美國證券交易委員會企業融資部主任的William Hinman發表了一份重要聲明，表示他不認為以太坊是一種證券。

「拋開創建[以太坊]所涉及的融資，根據我對[以太坊]現狀以及以太坊網絡和去中心化結構的理解，[以太坊]當前的報價和銷售不是證券交易，」欣曼說道。

SEC 的這一歷史立場構成了其反對當前重新分類努力的論點的基石。美國證券交易委員會尚未正式撤回這一立場，這導致人們強烈推論支持以太坊當前的非安全狀態。

「正如 Hinman 總監在 2018 年指出的那樣，2018 年和現在沒有什麼區別。今天，就理論和開放性而言，開發、研究和採用以太坊的人數比以往任何時候都多得多，」Consensys 發言人告訴 BeInCrypto。

因此，在沒有實質的新證據或情況改變的情況下，美國證券交易委員會突然轉變觀點似乎是毫無根據的，也是對先前監管指導的反覆無常的挑戰。

2. CFTC產品分類

另一個美國監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）一直將以太坊視為一種商品。最近，在涉及加密貨幣交易所KuCoin的民事執法案件中 ，CFTC最終將以太坊歸類為商品。

「KuCoin徵集並接受與比特幣（BTC）、以太幣（ETH）和萊特幣（LTC）等數位資產相關的期貨、掉期、槓桿、保證金和金融零售交易訂單，以及接收和營運的保證金資產。設施，」 合規條款規定。

這種分類支持更廣泛的市場理解和對以太坊的監管處理，並進一步突出其區別於證券的角色和功能。 ConsenSys 發言人表示，美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會歷來的雙重看法強化了以太坊在適用於產品而非證券的監管框架內運作的論點。

「多年來，美國證券交易委員會明確宣稱以太坊是一種商品。因此，我們認為我們不需要超越 CFTC 一貫的言論和 SEC 過去的言論來在本案中取得正確的結果，」ConsenSys 發言人補充道。

3.去中心化與開放協議

以太坊架構的本質是去中心化。與通常由中央機構管理以使具有不對稱資訊的內部人士受益的證券不同，以太坊在所有資訊均可公開存取的平台上運行。

網路的治理和操作協定不依賴任何中心化組織。因此，這違背了證券分類的主要原理，即保護投資者免受資訊不對稱的影響。

「毫無疑問，以太坊是去中心化的。不存在核心問題或團隊，也不存在擁有特權內幕資訊的核心開發團隊，就像那種為了安全而必須存在的常規企業一樣，」Consensys 發言人告訴 BeInCrypto。

以太坊的這些基本屬性與 SEC 最初在 2018 年做出決定的原則是一致的。

4.共識機制過渡的不足

美國證券交易委員會指出，以太坊最近從工作證明（PoW）共識機制轉向股權證明（PoS）共識機制是重新分類的潛在原因。然而，這些變化並不會從本質上影響以太坊營運的核心特徵或其非證券化分類。

「如果你看一下 Hinman 在 2018 年的演講，他說以太坊不是一種證券，他並不是基於工作量證明或股權證明。共識機制並不相關，」ConsenSys 發言人總結道。

向股權證明的過渡並沒有引入中心化公司證券的典型要素，例如股息或所有權。這只是一種技術演進，在不改變平台基本的去中心化性質的情況下提高效率和永續性。

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總之，考慮到以太坊過去的監管待遇、其他監管機構對其的分類、其去中心化性質以及其內部共識機制與證券法的相關性，將以太坊歸類為證券並不值得仔細考慮。