作者：新浪財經
北京時間週四凌晨，美聯儲官員們一致決定將基準利率維持在5.25%-5.5%區間不變，利率聲明重申降息前需要看到更多顯示通脹降溫的證據。美聯儲對通脹表達新擔憂，暗示可能會在更長時間內維持較高利率，但不會再次加息。
鮑威爾在記者會上表示，“今年到目前為止，數據並未讓我們對降息的信心變得更足，通脹數據高於預期，意味著我們可能要更久才能對降息有信心，比預想的更久”。鮑威爾稱，“美聯儲的下一步行動不太可能是加息，升息的前提是官員們要看到令人信服的證據表明貨幣政策不夠限制性，不足以使通脹率回到央行2%的目標。但我們沒有看到支持這一結論的證據”。
這些言論安撫了那些擔心美聯儲可能對通脹做出更激進反應的投資者。美國股債市場雙雙上漲，期貨市場顯示決策者今年降息兩次的可能性略有上升，而不是會議前預期的降息一次。不過，鮑威爾沒有暗示今年可能降息，也沒有暗示利率見頂。
美聯儲決議：一致同意維持利率不變，重申等待在通脹方面獲得更大信心後再降息
① 通脹前景：近幾個月來在實現2%通脹目標方面缺乏更多進展
聯邦公開市場委員會（FOMC）的最新聲明重申了12月以來的一貫表態，即“通脹過去一年已放緩但仍然高企”。但補充了一句話：“近幾個月來降通脹方面缺乏進一步進展”。
另一個變化是美聯儲表示，實現就業和通脹雙重目標的風險“在過去一年已經變得更加平衡”，這句話使用的是過去時態。之前的聲明裡用的是現在時，即“正在變得更加平衡”。
②縮表情況：從6月開始將國債減持步伐放緩至250億美元/月，MBS減持上限維持在350億美元/月
官員們還概述了放慢縮表步伐的計劃， 從6月開始，將把每月到期後不進行再投資的美國國債上限從600億美元下調至250億美元。抵押貸款支持證券（MBS）的上限仍維持在350億美元不變，不過美聯儲將把超過上限的本金兌付額再投資到美國國債，而不是MBS。
在資產負債表方面，政策制定者基本同意3月份會議的觀點，即對進一步縮表應採取謹慎態度。官員們強調放慢縮表的決定與降息及時機的選擇無關。
③ 重申就業增長保持強勁
雖然物價壓力在2023年最後幾個月迅速降溫，但實現2%通脹目標的進展在2024年陷入停滯。與此同時，強勁的勞動力市場以及穩定的消費和投資支持經濟繼續擴張。利率聲明重申就業增長保持強勁，失業率處於低位，但經濟增長步伐穩健。
鮑威爾發佈會要點：需要比預期更長的時間才能對降息有信心 下一次行動不太可能是加息
①鮑威爾：下一步行動不太可能是加息
美聯儲主席鮑威爾表示，下一步行動不太可能是加息。此前美聯儲宣佈維持利率不變，並暗示對通脹存在新的擔憂。“我確實認為很明顯政策是限制性的，”鮑威爾說。“我們相信，隨著時間的推移，它的限制性將達到足夠高的水平。”
②鮑威爾：需要更長時間才能提高對通脹下降的信心
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾說，決策層可能需要比此前所預期更長的時間才能獲得對通脹軌跡的足夠信心來啟動降息。 鮑威爾在記者會上說：“我們說過，我們不認為在我們對通脹可持續地朝著2%邁進的信心增強之前降低聯邦基金利率目標區間會是合適之舉。”美國央行週三決定維持基準利率不變並暗示對通脹存在新的擔憂。“提高這種信心需要的時間可能比之前預料得要更長，” 鮑威爾說。
③鮑威爾：對今年是否會降息沒有太大的信心
美聯儲主席鮑威爾表示，我對今年是否會降息沒有太大的信心，不知道通脹是否會下降到足以降息的程度。鑑於當前形勢，認為美聯儲的政策立場處於一個良好的位置。考慮到增長或通脹，認為不存在滯脹問題。在2023年見證了非常高生產力增長的一年，潛在經濟產出可能出現顯著增長。
④鮑威爾：承諾在適當的時間內保持具有限制性的政策立場
美聯儲主席鮑威爾表示，在適當的時間內保持具有限制性的政策立場；下一次政策利率調整不太可能是加息。政策重點在於如何維持政策的限制性。如果要加息，則需看到證據表明政策不足以將通脹降至我們的目標水平。我們關注政策限制性的持續時間。
⑤鮑威爾：減緩量化緊縮的步伐並不意味著美聯儲的資產負債表收縮速度會比預期更慢
美聯儲主席鮑威爾表示，減緩量化緊縮的步伐並不意味著美聯儲的資產負債表收縮速度會比預期更慢，減緩縮表步伐並非政策寬鬆。減緩縮表步伐的決策將降低貨幣市場壓力的可能性，將確保進程平穩過渡。目前的減緩縮表步伐是為了確保一個平穩的過程，而不是像上次那樣引發市場動盪。
⑥鮑威爾：隨著通脹率降至3%以下，美聯儲的就業目標再次成為焦點
美聯儲主席鮑威爾表示，隨著通脹率降至3%以下，美聯儲的就業目標再次成為焦點。
⑦鮑威爾：勞動力市場意外走弱可構成降息的理由
美聯儲主席鮑威爾表示，降息的時間節點將取決於數據。勞動力市場意外走弱可能是降息的理由。
⑧鮑威爾：長期來看移民對通脹的影響應該是中性的美聯儲主席鮑威爾表示，由於移民，美國經濟潛在產出出現“顯著增加”；潛在經濟產出可能出現顯著增長。移民在長期內應對通脹產生中性影響；移民最初可能在經濟中創造更多供應而非需求。
⑨鮑威爾：只要市場租金保持在低位，住房通脹就會放緩
美聯儲主席鮑威爾表示，市場租金現在幾乎沒有上漲。市場租金需要數年時間才能完全反映在續租租金中。我相信只要市場租金保持低位，這將反映在通脹上。
⑩鮑威爾回應美國大選：選舉不是我們考慮的一部分
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲一直都會在正確的時間採取行動，而不會考慮其他因素。大選並非美聯儲關注的因素。
市場表現：鮑威爾給加息可能性潑冷水 美國股市、美國國債上漲
美國股市在美聯儲決議公佈後擴大漲幅，納斯達克100指數漲幅擴大至1%，達到盤中高點，但後續漲幅收窄，納斯達克100指數抹去FOMC會議聲明後一度達到1.3%的漲幅。
在美聯儲宣佈維持利率不變以及鮑威爾回答問題之後，投資者紛紛湧入美國股市和美國國債，推低了收益率。鮑威爾堅持認為，數據尚未說服政策制定者，通脹正在下降到美聯儲2%的目標，因此目前不太可能降息。他也沒有暗示加息的可能性。在他講話時，美國主要股指上漲超過1%。
美國國債上漲，漲幅主要出現在美聯儲維持利率不變之後鮑威爾舉行記者會期間。鮑威爾給加息可能性潑了冷水，表示下一次政策利率調整不太可能是加息，這使債券市場躲過了之前擔憂的鷹派轉向。似乎空頭回補一定程度上助推了國債，令國債在收盤前擴大了當日漲幅。
紐約時間下午3點過後不久，收益率曲線從短端到中部下降多達9個基點，其中2年期收益率在4.95%左右，一度下跌至4.923%。收益率曲線陡化走勢基本得以維持，5s30s收益率差當天擴大了約3個基點。
與美聯儲會期掛鉤的OIS合約轉向更加鴿派，回到週二僱傭成本指數公佈前類似的水平；市場體現的到12月降息幅度約33個基點，週二收盤時為26個基點。
