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Data-Driven Bitcoin Macro Strategy For Financial Advisors, Professional & High-Net-Worth Investors

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比特幣剛結束了連續六天的ETF資金流出，此前這波資金流出一直對價格構成壓力。但這並不意味著壓力已經解除。到目前為止，尚未出現持續的資金流入來支撐價格反彈。

比特幣在過去一週下跌了 8%，而這一次，不僅僅是價格疲軟。 ETF投資者連續六天贖回了19000枚BTC，這明顯是一個負面信號，因為比特幣正徘徊在10萬美元的Threshold附近。

比特幣的下跌行情仍在繼續，30天過去了，目前較高峰下跌了22%。價格走勢幾乎與2月的調整如出一轍，那次調整也是在美國貿易緊張局勢之後開始的。當時，比特幣花了79天的時間才觸底，跌幅約為峰值的30%。

像這樣的日子提醒我們，比特幣在大多數情況下仍然像納斯達克100指數那樣，屬於高貝塔係數的股票。當那斯達克指數單日跌幅超過1.5%時， • 比特幣有75%的機率出現負收益。 • 平均而言，比特幣下跌2.4%。因此，納斯達克100指數拋售潮導致比特幣也受到衝擊也就不足為奇了。

比特幣價格仍在下跌，但其潛在需求並未消失。比特幣ETF並未出現結構性資金外流，反而持續錄得強勁的30天資金流入。這看起來與其說是熊市轉向，不如說是價格與持倉之間的情緒脫節。

以太坊的交易價格相對於比特幣有 42% 的折扣。這就是根據以太坊與比特幣價格的歷史關係對以太坊的公允價值進行建模時得到的結果。如果你相信以太坊 ETF 能夠吸引到與比特幣相當的資金，那麼ETH看起來就像

比特幣礦工的表現終於超越了比特幣，但原因並非通常所料。這種飆升主要是由於一些上市挖礦公司將部分算力轉向人工智能工作負載，而非比特幣的價格勢頭。如果沒有這些與人工智能相關的押注，我們就不會看到這種分化。

隨著風險偏好情緒的回升，比特幣也隨之上漲。最近幾周，市場一直在風險偏好和風險規避之間搖擺不定。但隨著本週金價下跌、股市上漲，市場顯然已重新回到了風險偏好的軌道上。這正是當前的市場環境

比特幣的交易價格遠低於ETF資金流所隱含的公允價值。比特幣目前價格約為10.8萬美元，比該模型預測的12萬美元價格低約10%。這是一個明顯的偏差，表明推動回調的是市場情緒，而非結構性疲軟。這留下了大量

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