Jeff Dorman

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CIO @arca - digital assets investing | Former COO of Harvest Exchange | Former Lehman, Merrill, Citadel | Huge Cleveland Sports Fan | CFA charterholder

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你可以實時地在鏈上看到ICO募集的USDC的接收地點、去向、交易手續費的來源以及回購情況。加密貨幣終於出現了一款能賺錢的產品，結果社區卻認為它是騙局……簡直荒謬。

完全同意。一直想著搞出點什麼大事，通常是徒勞的。這種事一旦發生，根本不可能保密。 BTC是一種缺乏估值技術的資產，其市場幾乎完全面向那些利用大量槓桿、基於毫無根據的理論進行快速獲利的宏觀/動量交易者。這導致了比特幣價格的劇烈波動。 @krugermacro 的文章寫得很好，重點介紹了導致拋售的諸多因素。幾乎從來都不是單一因素造成的。

Continue to be pretty skeptical about “somebody blew up” rumors or at least skeptical about mid/long term impact of it. Maybe somebody blew up but there are simply no spillover effects for us to care When 3AC blew up post terra everyone knew fairly soon because it spread via

「嘿——我知道在2020年和2021年，交易加密貨幣的人甚至都不知道失業救濟金或美聯儲會議是什麼。但是，如果我們以後只寫宏觀研究報告，只迎合地球上最小、最愚蠢、最無關緊要的投資者群體——他們只懂動量交易——而完全忽略所有真正的現金投資者可能關心的、有資產和觀點？」 ——2022年所有加密貨幣交易所、經紀商和資產管理公司秘密會議的真實記錄。我震驚地發現這個策略竟然行不通。真不敢相信居然沒人買進……我們花了五年時間告訴一群只會追逐動量交易的人，所有數位資產的交易都基於宏觀因素，結果都一樣。一定會有人逆勢而行吧？ twitter.com/jdorman81/status/2...

我需要進一步說明。這就是為什麼與現有穩定幣、Layer 1 或 RWA 代幣化相關的投資機會寥寥無幾，包括SOL、 ETH和其他 L1 和 L2 代幣。每個人都想構建自己的鏈，沒人願意投資別人的鏈，甚至沒人願意使用別人的產品。穩定幣/支付和 RWA 代幣化領域確實發展迅猛，但這些增長並沒有為任何現有基礎設施帶來價值。新參與者想要的是擁有整個技術棧，而不是使用它。但是——這並不意味著加密貨幣就不值得投資。這只是意味著你被交易所、指數和一些有影響力的人誤導了。停止投資那些要麼無人問津，要麼根本無法從使用中獲益的基礎設施。相反，應該投資應用程序。目前有一些基於區塊鏈技術構建的應用程序取得了成功，而價值就蘊藏在這些應用程序中。“胖協議”理論已經過時了，真正的價值在於功能強大的應用程序。這包括（但不限於）預測市場 - 永久和現貨指數（$HYPE $AEROETC，但價值取決於代幣經濟模型） - 代幣發行平臺（例如 $PUMP） - 借貸平臺（例如 $SYRUP、$ Aave） - 一些 DePIN 項目（雖然不太喜歡這些項目，但從長遠來看或許可行）。加密貨幣並沒有消亡。事實上，它對新進入者來說是一個完全開放的市場，現有企業沒有護城河，新進入者的准入門檻也很低。

Ondo Summit highlights the crypto investor paradox. These companies are not investing in crypto. They are all focused on using / structuring products of their own to extract money as a middle man. This is why all crypto stocks and tokens are going down. Everyone wants to x.com/ondofinance/st…

Ondo Summit 凸顯了加密貨幣投資者的悖論。這些公司並非在投資加密貨幣。它們都專注於利用自身產品作為中間商來牟利。這就是所有加密貨幣股票和代幣都在下跌的原因。每個人都想開發/推出新產品，卻沒有人願意購買/使用現有產品。 twitter.com/jdorman81/status/2...

- SOL 、 ETH和<插入你的區塊鏈>之間的討論毫無意義，因為它們都沒有發生任何重大變化，所以沒有人真正獲勝（巧合的是，目前也沒有人真正失敗）。

加密貨幣並非同質化。具有實際收益和合理激勵機制的代幣可以在市場低迷時期發揮防禦作用。現在是時候重新思考我們如何對數字資產進行分類和投資了。簡單地將“主流代幣”稱為安全資產已經過時了。閱讀以下全文 twitter.com/jdorman81/status/2...

試想一下，你自稱是投資者，卻對一家成立不到5年、年利潤高達10億美元、且擁有可實現這一增長的流動投資資產的公司一無所知。這表明，由於現有的工作流程限制和傲慢自大，傳統金融投資者是多麼的思維片面。雖然並非大多數，但加密貨幣領域也有一些快速成長、利潤驚人的公司，例如 Hyperliquid，大多數投資者甚至從未聽說過，也不會費心去了解，除非它們上市。致所有加密貨幣交易所、經紀商和媒體人士：如果你想讓人們認真投資這個領域，就必須指出並推廣優質資產。如果你只專注於宏觀層面、即將消亡的L1指標、 XRP、 Doge和其他無意義的東西，那麼你的客戶流失也就不足為奇了。 twitter.com/jdorman81/status/2...

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