🇺🇸 特朗普被債券市場“教訓”了——而且他至今記憶猶新
2025年4月2日：特朗普取消了大規模關稅。規模達30萬億美元的債券市場爆發了“反抗”。收益率飆升至2001年以來的最高水平。股市暴跌，美元暴跌，而“解放日”關稅突然被推遲並縮減規模。
特朗普在債券市場平靜下來後稱其“美好”。言下之意：他眨了眨眼。
此後，財政部長貝森特——一位深諳此道的對沖基金經理——一直在精心策劃一場騙局，以安撫債券市場的“義警”。
回購計劃傾向於長期債券，大量發行短期國庫券。甚至在美聯儲主席人選問題上也徵求投資者的意見（他們否決了凱文·哈塞特，因為他過於忠於特朗普）。
這招奏效了。收益率下降超過30個基點，波動率處於四年來的低點。
但期限溢價——投資者為承擔風險而要求的額外收益——剛剛開始緩慢回升。赤字仍然佔GDP的6%。
更令人震驚的是：特朗普自己的經濟顧問斯蒂芬·米蘭去年曾猛烈抨擊拜登的國債策略，而貝森特現在使用的正是這種策略，米蘭警告說，這種策略會積累債務，一旦利率飆升，債務就會爆炸式增長。
因此，特朗普正在使用一項被他自己的人稱為“魯莽”的計劃，以防止債券交易員毀掉他的總統任期。
債券市場曾經讓他吃過虧。如果數據不合理——而數據確實不合理——它還會再次讓他吃虧。
來源：路透社
