JackYi

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Founder of @LD_Capital， Build @Trend_Research_ ，2015-BTC/ETH

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以太坊Fusaka升級後blob base fee暴漲1500萬倍，核心原因是EIP-7918新增blob費用“保底機制”——此前blob費無最低限制，長期卡在1wei（幾乎免費），導致節點承擔KZG驗證等成本卻無合理收益；升級後blob費需≥L1執行base fee的1/15.258，直接錨定真實網絡成本。這一設計既讓價格反映實際資源消耗（避免L2無償佔用網絡資源），又能通過價格波動調節blob流量、預防擁堵，同時PeerDAS技術提升了blob存儲容量；此外，blob費用納入ETH銷燬機制，據測算未來或多燒燬8倍ETH，2026年有望貢獻總燒燬量的30-50%（具體取決於L2交易量增長）。

最新ETH投研思考: 從公鏈基建到全球金融生態的價值躍遷一、公鏈底層邏輯：平臺思維驅動生態擴張以太坊的核心優勢在於開放生態的平臺化發展，其路徑遵循“互聯網式擴張”邏輯： - 前期聚焦L2擴展：通過Rollup等技術降低交易成本、提升吞吐量，快速聚集DeFi、NFT等生態應用與用戶基數（參考支付寶、微信“先流量後變現”的互聯網思維）； - 後期承接大規模結算：待主網TPS（每秒交易處理量）提升後，逐步承載支付、資產交易等大額結算需求，形成“用戶增長→生態繁榮→結算能力升級”的正向循環。二、價值錨定：TVL驅動的估值體系 ETH的估值下限由生態總鎖倉量（TVL）決定，且隨生態擴展持續抬升： - 生態粘性帶來盈利空間：用戶因應用形成使用習慣後，平臺可通過輕微提高手續費實現“通潤”（利潤），而生態繁榮又反向推高TVL，夯實ETH的內在價值； - 新趨勢放大價值邊界：美股代幣化、RWA（現實世界資產上鍊，如房地產、債券）等場景，直接提升生態TVL與手續費吞吐量。據30年維度測算，若穩定幣規模達3萬億、RWA達20萬億，ETH的最低市值可對應3萬億量級。三、貨幣屬性進化：從支付工具到“貨幣結算層” 貨幣的使用場景始終流向交易量最大的領域，ETH的終極價值在於成為“貨幣的結算層”： - 支付系統vs貨幣體系：若ETH僅作為支付工具，市值對標SWIFT（估值下限）；若其生態對應全球貨幣體系（覆蓋支付、資產、信貸等全場景），則價值空間無上限； - AI時代的細分需求：AI驅動的小額快速結算（如算力交易、跨領域微支付）需要穩定幣（價格穩定、執行高效），而ETH作為底層公鏈，支撐穩定幣發行、跨鏈結算及複雜金融邏輯，成為“貨幣自動化的基礎設施”。四、超越支付：構建全棧金融生態系統 ETH的價值遠不止“支付”，而是覆蓋資產發行、銀行服務、商業功能的全棧金融基礎設施： 1. 資產發行與交易：支撐美股代幣化、RWA（現實世界資產上鍊），通過智能合約實現資產的標準化發行、鏈上交易與清算，打破傳統中介壁壘； 2. 銀行級金融服務： - 存款：用戶將ETH或穩定幣存入DeFi協議（如Aave），即可獲得利息（去中心化“存款”）； - 借貸：抵押ETH可快速獲取貸款（如MakerDAO發行DAI），無需銀行審核，利率由算法實時調節； - 交易所功能：支撐去中心化交易所（DEX）、NFT平臺，實現資產的自主交易與流通； 3. 商業生態賦能： - 支付結算：全球商家可接受ETH/穩定幣付款，跨境支付秒級到賬，成本僅為傳統SWIFT的1/10； - 供應鏈金融：智能合約自動完成賬款核驗、融資放款（如貿易融資“貨到付款”自動觸發）； - 生意自動化：支持企業構建去中心化市場（如數字藝術品交易平臺），實現“發行-交易-結算”全鏈路自動化。五、開放生態：ETH的長期競爭力護城河 ETH的“開放性”是其區別於BTC（封閉體系，側重價值存儲）的核心壁壘： - 開發者友好：支持Solidity等編程語言，任何開發者都能自由構建應用（從金融到遊戲，從社交到物聯網）； - 場景無邊界：擁抱AI、RWA等新興趨勢，讓傳統金融資產（如股票、債券）和新興數字資產（如AI算力、數據）都能在鏈上流轉； - 金融邏輯可編程：通過智能合約，金融交易、商業邏輯可以被“代碼化”執行（如自動分紅、自動清算），徹底打破傳統金融的地域、時間、中介限制。六、未來展望：從“金融操作系統”到“全球結算底層” ETH的發展邏輯本質是從“支付網絡”升級為“全球金融操作系統”： - 短期：通過L2擴展降低交易成本，聚集用戶與生態（參考亞馬遜“先規模後盈利”邏輯）； - 中期：推動美股代幣化、RWA落地，擴大TVL（總鎖倉量）與應用場景； - 長期：成為AI時代全球貨幣體系的結算底層，覆蓋“支付+資產+金融+商業”全場景，釋放無上限價值空間。結語 ETH的終極野心是成為“金融的Windows”——當貨幣需要自動化、全球化、智能化結算時，其開放生態的綜合性功能將重塑全球金融生態，價值空間隨生態擴張持續打開。

ETH突破3200，這一路堅定抄底，堅定看好後續行情，似乎全網只有我們一個多軍，重回上一輪抄底被嘲局面。但是我們作為投資人，在不盲目自信前提下，必須堅定自己的邏輯，別人恐懼的時候要貪婪，ETH升級和鏈上金融持續發展，目前依舊是被遠遠低估，趨勢投資的核心相信趨勢，逢低買入。我理解市場情緒的低迷，所以努力不斷給大家提供信心參考。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

雖然BTC重返9萬3，BCH創近期新高，WLFI也大漲後穩住，但是ETH和大盤相對股市，和各種利好的大環境而言還是落後了，隨著繼SEC主席後又一個加密友好新主席(美聯儲)確定，加密長達60天的熊市可能將結束。這60天是1011導致整個行業流動性嚴重下降以及四年週期共振和日本加息，政府關門等疊加，但是目前這些利空已消化，隨著降息預期和加密政策雙重利好，持續看好後續行情，投資永遠不僅需要智慧還需要耐心。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

ETH重返3000，極度恐慌情緒已過，持續看好後續行情趨勢。從4月以來才短短7個月，經歷了抄底，逃頂，再抄底。幣圈一日，人間十年，波動性極大的市場，時刻都在考驗人性的弱點貪婪和恐懼，這是一個美好的行業，也是一個糟糕的行業，充滿了信仰與懷疑，智慧與愚昧，光明與黑暗，希望與絕望。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

WLFI這幾天逆勢上漲50%，一是對於穩定幣USD1賽道和前景看好，二是WLFI團隊不斷投資回購，三是大盤和美股也在反彈中。從投研數據來看，ETH受到多個平臺和機構大規模做空，相信挺過最艱難的11月，後續可能迎來逼空行情，相比4年前的ETH，穩定幣/ETF/DAT/政策完全不同級別利好大環境下，ETH價格被嚴重低估。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

ETH2700左右成交，這次徹底滿倉了，整體倉位一直遵循三大賽道邏輯，大公鏈以ETH為主，同時配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。穩定幣重倉是WLFI，WLFI相當於USD1的BNB，而USD1是唯一有機會跨越式彎道超車的穩定幣。我們沒辦法關注太多項目，專注在幣圈三大賽道龍頭，剩下的交給時間。

经过这几天的观察，随着美股继续下跌，加密也会继续跌，BTC和ETH再跌10个点也正常，但是我们选择休息不动，真诚分享也是一种快乐，没有人会百分百正确。

目前來看，美股局勢不容樂觀，美股周線非常難看，加上12月降息預期變動。當然好消息是12月美國開始放水，而日本今天已經開始放水，以及幣圈行情往往提前見底，最大的分歧點可能將出現。投資和交易是最難的事，努力控制貪婪和恐懼。

今天盘前SK海力士发布消息，明年10纳米DRAM产量将增至8倍，至此存储的超级周期第一浪结束了。今年美股三大主线，第一大l电力，缺电炒的挖矿股转AIDC的龙一IREN，11月5号发债+发微软大订单，宣告板块结束；第二存储，今天的扩产宣告一浪正式结束；第三谷歌链，最后最强的只有谷歌自己，宏观有问题吧？

今年從1450喊抄底ETH到4500清倉躲過1011後，最近重新開始抄底ETH，並且建議3000到3300現貨策略抄底，也是我們自己的平均價格，一切都是透明和言行一致，這次美股跌幅超過預期，我們每個人都想做最精準的操作，但是往往只有評論員才能百分百正確，我們依然是現貨策略持有，看好ETH/BTC後續行情，目前這裡以美股走勢為主導。 twitter.com/Jackyi_ld/status/1...

英偉達財報和谷歌Gemini3發佈後，美股和AI泡沫短期風險解除，依然看好12月開始放水，加上加密行業利好不斷，捷克盧森堡等各國央行開始買入，日本金融廳把加密貨幣稅從50%降低到20%，未來5年比特幣會達百萬美金，以太坊隨著穩定幣擴大十倍以上，以及金融應用大規模部署而持續看好，最恐懼的時刻往往要樂觀，同時現貨策略控制風險，風浪越大魚越貴。

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