《閱盡B端也枉然》
傻哥這幾天一遍度假，一邊在做另外一件事情。
研究美股的核心科技藍籌股。
傻哥之前看AI標的，總覺得差一點，
差在哪裡呢？差在和美股上最好的公司的對比。
只有把目前最好的一批公司看明白了，才能知道AI股的質地咋樣。
另外，這些頭部科技藍籌，幾乎都在佈局AI+自研芯片繞過英偉達。
深入研究AI，也繞不開這些藍籌。
傻哥今天說下微軟。
微軟是什麼？很多人的影響還是覺得微軟是windows+office。
其實，現在的微軟=第 1（企業軟件 - Office 4.5 億付費用戶）+ 全球全球第 1（遊戲 - Activision + Xbox）+ 全球第 1（開發第 2（雲服務 - Azure 22% 市佔）+者生態 - GitHub + VS）+ 全球第 1（職業社交 -LinkedIn 10億用戶）
這幾乎是一家完美的公司，教科書級高質量企業。
卓越的生態粘性+完整的護城河+霸道的定價能力+前瞻的投資佈局
傻哥說幾個判斷吧：
1、Office在歷史的長河中，擊敗了無數免費版的玩家，定義了現代商業語言。其護城河之深，就算競爭對手免費+提供一樣的功能，在中短時間內難以替代。
2、Microsoft = "企業 AI 應用層"最確定的贏家。谷歌的C端和微軟的B端，堪稱天下無敵。
3、比 Google 更直接受益（不靠搜索）+比 Amazon 利潤率高 + 比 Apple AI 更激進
4、護城河在AI時代變寬，因為openAI的搶先佈局，AI 時代 Copilot 讓 M365 進一步加深護城河。
5、B端AI率先變現：Copilot 2000 萬付費座位（YoY +250%） ；AI 業務 $37B跑率（+123%） ；
6、AI時代吃到三塊肉：唯一同時受益 AI 算力（Azure）+ AI 應用（Copilot）+ AI 模型（OpenAI 投資），三重收益，這種戰略佈局很了不起。
7、財報幾乎完美，除了capex投入大，具體不展開。
好的公司就是這樣，一邊研究，一邊會心中升起敬意。
故曰：為人不識MSFT，看盡B端公司也枉然。
你們心中的微軟是啥樣子呢？
PS.太晚了，傻哥就先寫這麼多哈。
