當互聯網還在為@Citrini7 的病毒式帖子“2028年全球情報危機”而瘋狂時，我卻在關注另一篇帖子。
經濟學家克里斯蒂安·卡塔利尼 (@ccatalini) 的“通用人工智能的一些簡單經濟學”系列推文是我讀過的關於人工智能二階和三階效應的最引人深思的文章之一。
我的主要觀點是：隨著人工智能將執行成本降至零，驗證、信任以及風險承擔/承保的價值將不斷提升。
正如我們@FJLabs 反覆強調的那樣，我們相信市場將在人工智能時代蓬勃發展。現在任何人都可以用虛擬代碼編寫 Uber 應用，但你無法複製在三分鐘或更短時間內在全球各大城市叫到司機的能力。公開市場也印證了這一點：FJ Labs 市場指數的表現優於 IGV。自 2025 年 1 月以來，軟件指數增長了約 25%。
Catalini 對此表示贊同，但他將網絡效應分為三個層次：
- 執行級效應（列表、內容、匹配），這類效應較為脆弱，因為代理商可以輕易複製或繞過它們。
- 驗證級效應（爭議記錄、欺詐日誌、身份基礎設施），這類效應會隨著網絡合成活動的泛濫而增強。
- 協調/社區/身份效應，這類效應可以說是最持久的，因為代理商無法偽造賦予網絡合法性的共享歷史。
這與我們在數百個市場投資項目中看到的現象相吻合，但我認為應該更進一步。許多優秀的市場平臺正在通過構建代理商無法在一夜之間搭建的實體基礎設施層來加深其護城河。@Vinted 之所以能成為 GMV 達 100 億歐元的巨頭，並非僅僅依靠豐富的列表，而是通過三個整合的業務：一個市場平臺、一個支付平臺（Vinted Pay）和一個物流網絡（Vinted Go）。Vinted Go 在歐洲各地運營著配備專有軟件的機器人倉庫，負責處理各種貨物的運輸。僅2025年一年，包裹數量就將達到數千萬件。Clutch在出售二手車之前，都會通過實體設施對每輛車進行承保和翻新。亞馬遜、Mercado Libre和Coupang已在物流、支付和配送方面投入數十億美元，這些投資將在多年內持續增長。
Catalini關於承保和風險轉移的觀點也至關重要。Kirkland & Ellis和其他頂級律師事務所之所以能在人工智能時代生存下來，並非因為他們擁有卓越的法律諮詢能力，而是因為他們提供的是風險轉移產品，而非律師事務所本身。他們的核心產品是“免責條款”（CYA）。我們正在探索那些在人工智能時代提供下一代風險轉移解決方案的初創公司。AIUC（人工智能承保公司）就是一個很好的例子（可惜我們目前還沒有投資！）。
總之，代碼成本正趨近於零，而信任成本卻並非如此。
twitter.com/Jeffreyw5000/statu...
