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잼민123
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잼민123
如今,無數項目以 DAT 的名義籌集資金。我是這樣看待 DAT 的。 一種貨幣的價格要上漲,就需要有人以比你更高的價格買入,而單靠加密貨幣市場的內部資金是有限的。相反,有大量機構資本希望進入加密貨幣市場,但卻缺乏相應的資金。我認為 Circle IPO 後的表現以及 DAT 公司的市淨率 (mNAV) 大於 1 的情況就證明了這一點(當然,mNAV 大於 1 的情況不會永遠持續下去)。加密貨幣要想發展,就需要擴大市場份額,而我認為 DAT 是一個能夠解決這個問題的重要實驗。 當 DAT 的消息傳出時,我認為可以使用以下標準來判斷這種結構是否有利於該貨幣的中長期價格: 1. 我的 DAT 股票真的會在納斯達克上市嗎? - 除非DAT像Ethena DAT一樣,擁有清晰的穩定幣定位,否則我相信它會被納斯達克忽略。一旦市場對此視而不見,額外的融資將變得不可能,灰度GBTC的50%折扣將被複制。只有在激進基金和SEC監管的壓力下,套利才會發生,我相信折扣率需要很長時間才能恢復正常,在極端情況下,折扣率可能會永遠處於低位。 2. 通過DAT獲得的現金是如何使用的?- MSTR用這筆現金購買比特幣,BMNR用這筆現金購買以太坊,而stablecoinX用這筆現金購買ENA。這似乎顯而易見,但許多DAT並不在市場上購買加密貨幣。WLFI的DAT ALTS就是一個很好的例子。投資於WLFI DAT的現金全部進入了基金會的口袋,並未用於任何交易所交易。在這種情況下,這與基金會在場外交易 (OTC) 上出售代幣並無二致。DAT 的核心原則之一是其飛輪結構,代幣價格會因場外交易而上漲,進而帶動股價上漲。然而,很多情況下,DAT 這個名字本身就缺少這個飛輪。 即使在韓國,隨著 Circle 的 IPO,一股“穩定幣主題股”的熱潮也席捲全國。我認為 Ethena 是一個完美契合這一敘事的項目,我預計 StablecoinX 可能會成為市場上最熱門的股票之一。同樣,我覺得 DAT 的故事也相當有趣。
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