$USDC，CIRCLE 的 Perp DEX
“Circle 投資 Perp DEX / 收益分成是遊說者為了自身利益而進行的”
9.2 億美元的 USDC 收益分成較低，對 EdgeX 進行戰略投資
1. Circle 的本質 = 國庫券利息業務
- 17 億美元收入的 99% 來自 USDC 儲備利息。與 Coinbase 五五分成後，實際收入為 7.68 億美元
- 如果美聯儲降息 150 個基點，可能會出現赤字。他們的盈利能力可能不如你想象的那麼強
- 生存公式：USDC 流通量 × 鏈上停留時間
2. 為什麼選擇 Perp DEX？
- 預計到 2025 年，Perp DEX 的累計交易量將超過 7 萬億美元。槓桿作用使得交易量比相同 TVL 值高出數十倍。
- 長期鎖定抵押 USDC → 確保穩定的儲備利息Lighter 9.2億美元，約合每年3700萬美元。
即使有收益分成，這仍然是一種為市場份額付費的結構。
3. 為什麼他們之前免費獲得，現在卻突然要免費贈送？
- 最初，Lighter 9.2億美元的USDC → 只有Circle獲得利息，而Lighter本身一無所獲。
- 然而，隨著各種穩定幣交易對和受監管穩定幣的出現，USDC必須找到自己的生存策略。
- 在USDC擁有大量份額的地方，交易機會比比皆是（將原本在中心化交易所（CEX）上自然而然的做法擴展到了去中心化交易所（DEX））。
4. 為什麼現在是監管的時機？
- 《CLARITY法案》：最大的問題是是否允許穩定幣收益。銀行完全禁止穩定幣收益，而加密貨幣則反對。
- USDC在去中心化交易所（DEX）中的交易活動與市場掛鉤 → 無論市場走向如何，都能最大限度地降低監管風險。
- 利用永久去中心化交易所（DEX）結構繞過銀行遊說集團施加的利息禁令。
5. 先發制人地防禦美國代幣發行（USAT）
- Tether USAT 於 1 月 27 日上線。中心化交易所（CEX）立即展開正面競爭。
- 然而，由於 USDC 作為原生抵押品嵌入，永久去中心化交易所的轉換成本很高。
- 先發制人的收益分成機制允許在市場滲透之前構建基礎設施。
