通過本輪週期的幾個底部結構彙總，進行一些基本面分析（長文預警）：
1. 2023年8月17日 - 2023年10月16日
底部產生原因：特斯拉賣出BTC
持續時長：60天
累積畫門次數：10次
底部結束原因：SEC官推被盜，發佈BTC現貨ETF通過的消息
最大回撤：21.85%
底部結束後累積漲幅：196.53%
2. 2024年6月10日 - 2024年10月29日 長期震盪回調
結構產生原因：德國政府賣出BTC
持續時長：140天
累積畫門次數：34次
震盪結束原因：川普大選勝率飆升
最大回撤：33.56%
震盪結構結束後的累積漲幅：120.98%
3. 2025年2月24日 - 2025年5月1日
結構產生原因：貿易戰開啟，川普拿出小板板
持續時長：66天
累積畫門次數：12次
底部結束原因：關稅全面延期
最大回撤：31.95%
底部結構結束後的累積漲幅：69.71%
4. 2025年11月4日 - 至今 長期回調與震盪行情
結構產生原因：沒有明確的標誌性事件（10-11？降息預期來回反覆？貿易戰重啟？美國政府停擺？）
持續時長：目前為止44天
累積畫門次數：18次
底部結束原因：還不知道是不是底部...
最大回撤：36.24%
底部結構結束後的累積漲幅：？？%
總結：
問：為什麼要總結這輪週期的底部或長期震盪結構？
答：粉絲想知道目前的震盪與本輪週期所有底部結構的對比有什麼不同？
結論：目前我們正在經歷的這輪大幅回調與長期震盪，與過去3次結構性回調有一些明顯不同的地方；
1. 空頭趨勢開啟的原因不是一個單一的巨大利空，而是一系列莫名其妙的小事件，且最終並未全部真正落地，比如降息預期下降，但最終還是降息了，貿易戰有反覆的風險，但最終也延期了...
美國政府停擺，財政部TGA賬戶無法釋放流動性，但後面政府恢復營業後，市場還是沒有變化...
一個明確的現象是：市場在這個過程中失去了對利空事件的焦點，這使得人們無法關注特定的某一個事件，注意力被分散到各個角度...
當利空信息短時間變多後，人們無法具體事件具體分析，單純的開始被一種宏觀上的情緒氛圍所籠罩，所以當這些利空事件結束後，情緒已經無法恢復了...
2. 這次回調目前累積的最大回撤是本輪週期最大的一次，這使得周線跌破了歷史牛市生命線MA50，也就是說，上面提到的情緒面全面轉冷導致技術面也出現了一個自我增強的預期兌現。
本身情緒差並不是太要命，畢竟過去3次回調行情情緒也很差，等待情緒面緩解，價格還能繼續上漲。
但這次情緒面的遇冷，剛好在10-11的背景下發生，大量做市商離場後，市場整體流動性無法承接同級別的情緒面波動，才導致了技術面破位；
而技術面破位之後，反而增強了浮動供應的增加，從而將一個被從上方壓緊的彈簧突然調轉方向，朝著下面鬆開了。
3. 缺乏明確的、有強傳播能力的利好敘事或利好預期。
市場目前沒有再期待什麼了，加密貨幣是在流動性與情緒波動下的多因子波動系統，這次的回調不像之前，單純打擊情緒或單純打擊流動性。
這次是先打擊了整個市場的流動性，隨後又打擊了整個市場的情緒...
因此，當下市場參與者的無奈、絕望、甚至“Crypto已死”的口號，均來自這個雙面崩潰的局面。
最後，如何提前去感知這個底部結構結束的預兆？
我的個人看法：
首先還是看流動性，如果穩定幣的增發還能繼續保持原有趨勢增長，那麼流動性就不會是最大的限制，人們僅僅是不願意把錢換成風險資產，並不代表人們真的沒錢了。
目前，穩定幣增發的趨勢僅暫停一週，歷史上需要連續4周以上不出現新的增發才算徹底暫停。
其次就是情緒面，情緒面轉好的特徵是一級市場開始出現一定賺錢效應，同時二級市場的現貨、合約成交量開始逐漸增加（持倉量增長的情況下）；
目前的情況是，成交量仍未出現增加，且持倉量一直沒有明顯趨勢性的增長。
因此可以得出結論：
當下市場流動性並不是很差，人們喪失的是對未來的美好希望，並在預期熊市終於到來，每個人的風險偏好都在降低，理財、固收產品逐漸受到追捧就是一個信號。
如果想要結束這種局面，市場需要一個更大的敘事，但目前好像還真的找不到...
而這種局面持續下去，就會陷入情緒面打擊技術面，技術面繼續打擊情緒面的惡性循環，直到所有潛在供應在熊市中得到完全釋放。
時刻保持警惕，查看市場是否會有新敘事，就是當下的首要目標，在此之前，苟住！
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