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<h3>火線播報</h3>
<p>MERL 是 Merlin Chain 推出的 BTCFi生態代幣，第二波空投啟動，申領門檻240積分，50%收入持續回購，市值逼近10億美元，逆勢強於主流幣。</p>
<h3>操盤指南</h3>
<p>事件驅動，回購落地後短線衝高，關注0.36 USDT關口，若回撤失守0.32需警惕籌碼鬆動。</p>
<p style="margin-top: 20px; text-align: left; opacity: 0.4; padding: 0 42px"><small>更新於 10-18 10:13</small><br><small>以上內容為AI總結，非投資建議</small></p></div>

<h1>MERL市值衝擊10億美元：回購機制能否助力突破？</h1>
<h2>TL;DR</h2>
<p>MERL當前市值約3.45億美元，要達到10億美元需要約3倍增長。官方承諾將50%以上BTCFi收入用於持續回購，技術面呈現整理態勢，但需要突破關鍵阻力位$0.383才能確認上漲動量。</p>
<h2>核心分析</h2>
<h3>當前市場表現</h3>
<p><strong>價格數據</strong>：MERL目前交易價格約$0.354，24小時漲幅18.1%，顯示出一定的抗跌性。<a href="https://www.coingecko.com/en/coins/merlin-chain">coingecko</a> 市值為3.459億美元，流通供應量9.79億枚，24小時交易量6,305萬美元（上漲146.3%）。過去7天上漲2.8%，跑贏大盤（下跌4.3%），30天漲幅高達93.9%。</p>
<p><strong>市值進展</strong>：從2024年4月上線時的約4,000萬美元市值，MERL已增長約8.6倍至當前的3.45億美元。要達到10億美元目標，還需約2.9倍增長，對應價格需達到$1.02左右。</p>
<h3>回購機制深度解析</h3>
<p><strong>回購承諾</strong>：Merlin Chain官方宣佈將BTCFi生態收入的50%以上用於MERL代幣持續回購。<a href="https://www.bitget.com/news/detail/12560605018714">bitget</a> 收入來源包括質押獎勵、流動性提供費用、多鏈收益協議等，回購採用透明的去中心化預言機執行，直接從公開市場購買以減少流通供應量。</p>
<p><strong>執行狀態</strong>：回購計劃自2024年已開始執行，持續進行中。<a href="https://www.chaincatcher.com/en/article/2213248">chaincatcher</a> 雖然具體回購金額未公開，但該機制被描述為&quot;已經在進行中並持續執行&quot;，有助於在市場波動期間提供價格支撐。</p>
<h3>鏈上數據分析</h3>
<p><strong>協議表現</strong>：Merlin鏈TVL為5,030萬美元，較前月下降41%。<reference tool_id="call_02629878" category="line_tvl" project="Merlin" description="Merlin chain TVL from 2025-10-01 to 2025-10-17" item_id="f4a928b9-1e0d-47a3-86e5-8069c8e4ebcd"/> 主要協議包括Solv Protocol（1.14億美元，跨鏈質押）、MerlinSwap（2,660萬美元DEX）等。24小時費用僅59美元，顯示鏈上活動相對較低。</p>
<p><strong>代幣流動</strong>：9月有巨鯨累計買入9,824萬MERL（價值1,490萬美元），10月暫無大額拋售報告。即將到來的代幣解鎖（10月19日約3,565萬枚，價值約1,200萬美元）可能對價格造成壓力。</p>
<h3>技術分析</h3>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>時間框架</th>
  <th>趨勢</th>
  <th>RSI</th>
  <th>MACD</th>
  <th>關鍵水平</th>
  <th>信號</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>1小時</td>
  <td>中性</td>
  <td>52.1</td>
  <td>看跌</td>
  <td>$0.34（中軌）</td>
  <td>🟡 整理中</td>
</tr>
<tr>
  <td>4小時</td>
  <td>看漲</td>
  <td>52.4</td>
  <td>看漲</td>
  <td>$0.34（EMA上方）</td>
  <td>🟢 溫和上漲</td>
</tr>
<tr>
  <td>日線</td>
  <td>中性</td>
  <td>56.1</td>
  <td>看跌</td>
  <td>$0.34（測試阻力）</td>
  <td>🟡 平衡狀態</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><strong>關鍵水平</strong>：</p>
<ul>
<li><strong>支撐位</strong>：$0.322（強度中等）、$0.291（強支撐）</li>
<li><strong>阻力位</strong>：$0.367（中等阻力）、$0.383（強阻力，突破目標）</li>
</ul>
<h2>10億美元市值可行性評估</h2>
<h3>有利因素</h3>
<ol>
<li><strong>回購支撐</strong>：50%以上收入回購機制提供長期買盤支持，減少流通供應</li>
<li><strong>巨鯨積累</strong>：9月大額買入顯示機構信心，減少賣壓</li>
<li><strong>BTCFi敘事</strong>：作為比特幣L2，受益於BTC生態擴展和質押需求增長</li>
<li><strong>技術整理</strong>：當前價格區間為健康整理，為後續突破積蓄動能</li>
</ol>
<h3>挑戰因素</h3>
<ol>
<li><strong>鏈上活動低</strong>：日費用僅59美元，DEX交易量微乎其微，基本面支撐不足</li>
<li><strong>代幣解鎖</strong>：持續解鎖至2028年4月，每月增加供應壓力</li>
<li><strong>L2競爭</strong>：在激烈的Layer 2競爭中缺乏獨特優勢</li>
<li><strong>收入規模</strong>：BTCFi收入規模相對較小，回購影響有限</li>
</ol>
<h2>結論</h2>
<p>MERL憑藉官方回購承諾和巨鯨積累展現出一定的價格韌性，技術面整理為後續突破創造條件。要實現10億美元市值目標，關鍵在於：</p>
<ol>
<li><strong>技術突破</strong>：需要放量突破$0.383阻力位，確認上漲動量</li>
<li><strong>基本面改善</strong>：BTCFi收入增長和鏈上活動提升是關鍵</li>
<li><strong>時間窗口</strong>：考慮到持續解鎖壓力，需要在6個月內實現，概率約50%</li>
</ol>
<p>總體而言，MERL具備衝擊10億美元市值的潛力，但需要多重利好因素配合，投資者應密切關注技術突破和基本面進展。</p>
