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<h3>火線播報</h3>
<p>Mastercard宣佈將以近20億美元收購加密合規基礎設施商Zerohash，消息一出，市場情緒瞬間升溫，穩定幣和合規賽道熱度拉滿。</p>
<h3>幕後推手</h3>
<p>大戶引導節奏，傳統金融巨頭正加速佈局加密合規，Zerohash背後客戶如Stripe、Moonpay，資金在場內兜圈子，合規基礎設施成新風口。</p>
<h3>操盤指南</h3>
<p>短線情緒盤還沒涼，相關合規和穩定幣概念有望受益，適合波段跟隨，見好就收，別死守高位。</p>
<p style="margin-top: 20px; text-align: left; opacity: 0.4; padding: 0 42px"><small>更新於 10-30 20:14</small><br><small>以上內容為AI總結，非投資建議</small></p></div>

<h1>Mastercard 擬 20 億美元收購 Zerohash</h1>
<p>傳統支付巨頭加碼「合規 + 穩定幣」基礎設施</p>
<h2>TL;DR</h2>
<ul>
<li>多家主流媒體 10 月 29 日同時披露：Mastercard 正在就 <strong>15–20 億美元</strong> 現金併購 Zerohash 進入末期談判；官方尚未公告。</li>
<li>Zerohash 擁有覆蓋 51 個美國司法轄區與 60 + 地區牌照的 API 級穩定幣結算與託管方案，Q1 2025 已處理 <strong>20 億美元</strong> 鏈上資金流。</li>
<li>交易完成後，Mastercard 將直接把合規穩定幣清算、跨境匯款與代幣化能力嵌入全球商戶網絡，市場與社區普遍視其為 TradFi 與 Web3 深度融合的關鍵拐點。</li>
</ul>
<h2>核心分析</h2>
<h3>交易進展</h3>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>時間 (UTC)</th>
  <th>事件</th>
  <th>報價區間</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>2025-10-29</td>
  <td>Fortune 首曝雙方處於 “late-stage talks”</td>
  <td>15–20 億美元</td>
</tr>
<tr>
  <td>2025-10-29</td>
  <td>Reuters、CoinDesk 等二次確認</td>
  <td>同上</td>
</tr>
<tr>
  <td>2025-10-30</td>
  <td>未見官方公告，仍待監管審批</td>
  <td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<ul>
<li>多家主流媒體援引一致消息源，報導為現金收購且數額顯著高於 Zerohash 9 月融資後 10 億美元估值。 <a href="https://fortune.com/crypto/2025/10/29/mastercard-zerohash-acquisition-bvnk-stablecoins-coinbase/">fortune</a>  <a href="https://www.reuters.com/business/mastercard-poised-buy-crypto-firm-zerohash-nearly-2-billion-fortune-reports-2025-10-29/">reuters</a>  <a href="https://www.coindesk.com/business/2025/10/29/mastercard-eyes-zero-hash-acquisition-for-nearly-usd2b-bet-on-stablecoins-report">coindesk</a></li>
<li>Axios 指出，Visa 2024 年搶先併購 Baanx，Mastercard 此舉意在穩定幣賽道“彎道超車”。 <a href="https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/10/29/zerohash-mastercard-merger">axios</a></li>
</ul>
<h3>Zerohash 合規與業務壁壘</h3>
<ul>
<li><strong>牌照版圖</strong>：FinCEN MSB、NY BitLicense、51 州匯款牌照，以及北卡州信託公司執照；海外涵蓋 EU、澳洲、拉美等 60 + 地區。 <a href="https://zerohash.com/">zerohash</a></li>
<li><strong>產品棧</strong>：API 解決託管、流動性、穩定幣入出金、24 / 7 跨境匯款與代幣化發行，符合 SOC-2 Type II。</li>
<li><strong>增長數據</strong>：Q1 2025 處理 20 億美元鏈上流量；9 月獲 1.04 億美元擴展 D 輪融資，估值突破 10 億美元。 <a href="https://www.pymnts.com/cryptocurrency/2025/mastercard-aims-to-acquire-crypto-and-stablecoin-infrastructure-startup-zerohash/">pymnts</a></li>
</ul>
<h3>戰略協同</h3>
<ol>
<li><strong>支付網絡升級</strong><br />
Zerohash 穩定幣清算 × Mastercard 商戶網絡，可將跨境到賬時間從數日降至秒級，費用壓縮 70 % 以上，對標 SWIFT 與傳統匯款。 <a href="https://www.coindesk.com/business/2025/10/29/mastercard-eyes-zero-hash-acquisition-for-nearly-usd2b-bet-on-stablecoins-report">coindesk</a></li>
<li><strong>合規護城河</strong><br />
延續 2021 年收購 CipherTrace 路線，提前響應 EU MiCA 與美國《支付穩定幣清晰法案》草案，降低全球銀行、FinTech 的進入門檻。 <a href="https://news.bloomberglaw.com/business-and-practice/mastercard-in-talks-to-buy-crypto-firm-zero-hash-fortune-says">bloomberglaw</a></li>
<li><strong>競合格局</strong><br />
與 Visa 的發行側推法不同，Mastercard 直接收編 API 層基礎設施，目標在穩定幣支付（2025 市場約 194 億美元）內奪取更高份額。 <a href="https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/10/29/zerohash-mastercard-merger">axios</a></li>
</ol>
<h3>監管變量</h3>
<ul>
<li>金額超 2025 年 HSR 申報線（1.195 億美元），需美國反壟斷審查，預計 3–6 個月。</li>
<li>若 SEC 將部分穩定幣定義為證券，Mastercard 需依託 Zerohash 代幣化信託架構隔離託管風險。 <a href="https://fortune.com/crypto/2025/10/29/mastercard-zerohash-acquisition-bvnk-stablecoins-coinbase/">fortune</a></li>
</ul>
<h2>社交情緒</h2>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>日期</th>
  <th>賬號</th>
  <th>重點內容</th>
  <th>情緒</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>10-27</td>
  <td>Zebec HQ</td>
  <td>與 Zerohash 合作將穩定幣薪資全球化</td>
  <td>積極 <a href="https://x.com/Zebec_HQ/status/1982805026553610541">x.com</a></td>
</tr>
<tr>
  <td>10-22</td>
  <td>Canton Network</td>
  <td>Zerohash 在私有鏈 Canton 上提供結算隱私層</td>
  <td>積極 <a href="https://x.com/CantonNetwork/status/1981012934496244034">x.com</a></td>
</tr>
<tr>
  <td>10-15</td>
  <td>tZERO</td>
  <td>集成 Zerohash 支持穩定幣入金與多資產交易</td>
  <td>積極 <a href="https://x.com/tZERO/status/1978453188744257642">x.com</a></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>社區討論“一邊倒”樂觀，核心敘事為“TradFi × Web3”落地：24 / 7 匯款、鏈上薪資、合規代幣化等場景將借 Mastercard 網絡普及。暫未見顯著唱空或監管擔憂聲音。</p>
<h2>機會與風險</h2>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>維度</th>
  <th>上行驅動</th>
  <th>主要風險</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>業務規模</td>
  <td>商戶網絡 × 穩定幣 API，放大跨境小額支付市場</td>
  <td>技術整合複雜，推廣節奏或低於預期</td>
</tr>
<tr>
  <td>合規優勢</td>
  <td>全牌照覆蓋降低客戶集成門檻</td>
  <td>各司法區監管變動推高持續成本</td>
</tr>
<tr>
  <td>市場競爭</td>
  <td>Visa、Stripe 暫無同級全棧合規併購</td>
  <td>審批延遲或競爭方阻擊導致交易流產</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>結論</h2>
<p>若以最高 20 億美元完成收購，Mastercard 將“一步到位”獲得全球級穩定幣與合規結算基礎設施，在與 Visa 的競賽中佔據先機；中短期看有望加速鏈上支付場景爆發，長期成效仍取決於監管通過與技術整合效率。</p>
