MegaETH 公售事件深度解析

TL;DR

MegaETH（$MEGA）於 10 月 27–30 日舉行的 72 小時公開拍賣共吸引 逾 50,000 個錢包，有效申購金額 13.91 億美元，對 5,000 萬美元硬頂形成 27.8 倍超募。11 月 5 日（UTC）項目方將公佈最終中籤名單與鎖倉選項；預計 11 月 19–21 日發放代幣，TGE 最早 2025 年 12 月後。本次銷售以 0.0999 USDT 清算價完成，隱含 9.99 億美元 FDV，並提供一年 10% 折扣鎖倉方案。

核心分析

1. 關鍵銷售指標

指標	數值	說明
募資金額	5,000 萬 USDT	達到硬頂
有效申購	13.91 億 USDT	27.8× 超募 bankless
清算價格	0.0999 USDT / MEGA	對應 FDV 9.99 億美元 icodrops
參與錢包	≈53,000	59,497 筆鏈上交易 tradingview
最低保證	5,000 份 2,650 USDT 額度	面向核心社區 chaincatcher

2. 重要時間線

日期 (UTC)	事件	細節
10-27 21:00	英式拍賣開始	5% 供應（5 億枚）
10-30 21:00	拍賣結束	超募 27.8×
10-30–11-05	分配計算	核心支持者優先、餘量按比例
11-05	公佈中籤/鎖倉選擇	同步啟動退款
11-19–11-21	代幣發放	未鎖倉部分可提取
≥12-09	最早 TGE 預估	上所與流通開啟 dropstab

3. 鎖倉與折扣方案

參與者	是否強制	鎖倉期	折扣	佔公售比例
非美投資者	自願	12 個月	10%（折算價 0.0899）	未披露
美籍合規投資者	強制	12 個月	10%	未披露
其餘投資者	無鎖倉	0 個月	0%	主體

此設計強化長期持有，同時維持二級流動性窗口。 coinmarketcap

4. 估值與市場影響

拍賣 FDV： 9.99 億美元，為同類 L2 較保守定價（Arbitrum TGE FDV ≈ 30 億）。
場外溢價： Hyperliquid 預市價 0.42–0.50 USDT，暗示 4–5 倍潛在 FDV（≈40–50 億），但存在回落風險。 blocktempo
供需結構： 僅 5% 立即流通，鎖倉折扣吸走部分拋壓；團隊/投資者 1–4 年線性釋放。
風險要點： L2 賽道擁擠、單 Sequencer 去中心化爭議，若主網延遲或 TPS 目標落空，溢價或快速蒸發。

鏈上動態

拍賣合約 (0xab02…8461)：
• 59,497 筆成功交易，53,411 獨立地址。
• 入金 1.391B USDT，已初步退款 1.7 萬。 tradingview
Fluffle SBT NFT： 5,000 枚已鑄，持有者獲 +5% 配額加成；二級不可交易，地板約 0.7 ETH。 chaincatcher
測試網指標： 累計 120 萬筆交易、活躍地址 2.5 萬，10–20k TPS 基準展示，顯示開發者生態活躍。 token.megaeth.com

社交情緒分析

主題	主流觀點	溫度
超募解讀	“以太坊終極 L2”、技術實力獲市場背書	🔥🔥🔥
分配焦慮	擔憂低中籤率、KYC 隱私爭議	🔥🔥
中心化質疑	單 Sequencer 被稱 “mega-centralized”	🔥
鎖倉折扣	長線友好，短線流動性不足	🔥

整體情緒樂觀，但 11 月 5 日若分配不公，可能引發輿情波動。 bankless

結論

MegaETH 公售以 27.8 倍超募和近 14 億美元申購額證明市場對高性能以太坊 L2 的強烈需求。9.99 億美元 FDV 定價相對剋制，加之僅 5% 即時流通與自願鎖倉折扣，為短期供需奠定支撐。然而賽道競爭激烈、中心化爭議與高溢價預期增加波動風險。11 月 5 日分配揭曉及 12 月後 TGE 將成為價格發現關鍵窗口，需重點關注主網進度與社區情緒走向。

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