PENDLE多重利好加持：機構ETP與AI積分雙驅動
核心要點
Pendle協議正迎來多重利好疊加的關鍵時期。21Shares在瑞士SIX交易所推出的首隻Pendle ETP已於10月23日正式上線交易，標誌著DeFi收益協議向傳統金融的重要突破。同時，協議通過INFINIT Labs等合作伙伴推出的"代理DeFi"功能，實現了AI驅動的自動化收益策略。鏈上數據顯示TVL達45.8億美元，30日交易量達25.8億美元，社區情緒極度看漲。
機構ETP突破性進展
21Shares Pendle ETP正式上線
首隻Pendle ETP成功發行：21Shares於2025年10月23日在瑞士SIX交易所推出全球首隻Pendle ETP產品（代碼：APEN，ISIN: CH1495416997）。該產品為實物支持型ETP，追蹤CPENDLEE指數，以美元計價，管理費為2.5%，做市商包括Flow Traders和Virtu Financial Ireland。six-group
官方確認與市場反應：Pendle官方通訊（Print #87）和增長負責人Ken Chia均在社交媒體確認了ETP的成功上線。pendlefi x.com 截至11月初，該ETP在德國MarketWatch平臺交易價格約14.83歐元，與PENDLE現貨價格表現同步。marketwatch
機構認可度顯著提升
Bloomberg指數納入：Pendle於11月24日正式納入Bloomberg Galaxy DeFi指數，進一步獲得傳統金融機構的認可和基準化配置。這一里程碑事件與ETP上線形成協同效應，為歐洲投資者提供了受監管的PENDLE敞口。cryptopolitan
Galaxy Digital資本部署：Galaxy Digital等機構級資本開始將Pendle的固定收益產品納入收益策略組合，體現了機構對鏈上收益市場的日益重視。
AI驅動的DeFi集成創新
代理DeFi功能上線
INFINIT Labs合作：Pendle於10月推出"代理DeFi"功能，通過AI代理自動執行復雜的收益策略，包括PT/YT交易、循環策略和再平衡操作。主要合作伙伴包括INFINIT Labs (Plasma)、Giza (Pulse)、Symphony和Artificial Financial Intelligence (AFI)。blocmates
用戶體驗簡化：AI代理協調Pendle的PT和LP代幣，簡化了複雜的收益代幣化策略，為散戶用戶解鎖新的盈利路徑。這一創新功能預計為協議帶來約20%的新增TVL。x.com
積分農場生態
多協議積分整合：雖然Pendle本身未推出原生AI積分系統，但通過YT頭寸參與外部積分農場，如Neutrl、GAIB和Re Points等項目，為用戶提供槓桿化的空投獎勵機會。這些積分並非基於AI技術，而是專注於收益投機和空投激勵。
社區情緒與市場反應
極度看漲的社區氛圍
主導敘事：社區討論集中在機構採用和創新收益增強兩大主題。機構ETP被視為DeFi向傳統金融橋接的重要里程碑，而AI驅動的功能則被譽為遊戲規則改變者，降低了收益代幣化的門檻。
影響者觀點：
- @TheDeFinvestor在周度總結中強調Galaxy的機構性使用是DeFi成熟化的關鍵發展
- @Eli5defi詳細解讀了Pendle YT的積分農場策略，建議用戶利用AI協調頭寸獲取多協議獎勵
- @Infinit_Labs將AI代理集成推廣為Pendle收益代幣化的演進
價格表現強勁
近期漲幅：PENDLE代幣價格在11月下旬上漲12%至2.45美元附近，當前交易價格為2.74美元，市值4.48億美元，24小時交易量超過1億美元。著名投資者Arthur Hayes累計買入21.8萬枚PENDLE（約53.6萬美元），顯示機構級資金的持續流入。
鏈上數據表現
核心指標強勁增長
| 指標類別 | 數值 | 時間範圍 | 增長趨勢 |
|---|---|---|---|
| TVL | 45.8億美元 | 截至11月27日 | 較年初增長4.0% |
| 30日費用收入 | 374.6萬美元 | 10月28日-11月27日 | 24小時費用激增1,373% |
| 30日交易量 | 25.8億美元 | 10月28日-11月27日 | 24小時成交9,345萬美元 |
| 年化收入 | 4,570萬美元 | 基於30日數據 | 協議可持續性增強 |
TVL增長軌跡分析
2025年上半年Pendle經歷了爆炸性增長，TVL從年初的44億美元增長至9月峰值的106億美元（+141%），主要由多鏈擴展和LST/Restaking趨勢推動。雖然10-11月出現回調，但基礎面依然強勁。
費用收入與交易活躍度
過去30日費用收入總計374.6萬美元，其中11月21日單日費用收入達121.3萬美元峰值。24小時費用增長1,373%，反映用戶活動的急劇回升。
DEX交易量在30日內累計25.8億美元，11月4日單日交易量達到3.3億美元高點，顯示PT/YT代幣的活躍交易和流動性供應。
結論
Pendle正處於從散戶收益交易平臺向機構級DeFi基礎設施轉型的關鍵節點。21Shares ETP的成功上線為歐洲機構投資者提供了受監管的DeFi收益敞口，而AI驅動的代理功能則大幅降低了複雜收益策略的使用門檻。
鏈上數據顯示協議基礎面強勁，45.8億美元TVL、年化4,570萬美元收入以及近期費用收入的爆發性增長，都為多重利好提供了堅實支撐。社區情緒極度看漲，機構資本持續流入，Pendle有望在RWA和固定收益DeFi賽道中繼續領先。
在當前DeFi復甦週期中，Pendle的機構ETP與AI積分雙重驅動策略為協議開闢了新的增長路徑，值得持續關注其TVL回升和機構採用進展。