SNX生態一月表現分析

概述

基於最新數據分析，SNX生態在2025年10月31日至11月30日期間確實經歷了顯著回撤，但主力代幣並未在一個月內跌超98%。實際月度跌幅遠低於此水平，98%的說法可能是指相對於歷史高點的長期跌幅。

核心分析

主要代幣表現

代幣	10月31日價格	11月30日價格	月度跌幅	市值變化
SNX	$1.00	$0.547	-45.4%	$343.7M → $187.8M
sUSD	~$0.96	$0.956	-2.9%	$41.5M
sETH	~$3,144	$2,852	-9.3%	$33.2M
KWENTA	$16.09	$9.69	-39.8%	生態代幣
sEUR	$0.51	$0.56	+9.7%	$560K

鏈上活動急劇萎縮

TVL變化：協議TVL從1.27億美元暴跌至6,993萬美元，下降45%。

費用收入：整月僅產生835美元費用，日均27.8美元，遠低於歷史水平。

用戶活躍度：以太坊鏈上零活躍地址記錄，Optimism和Base鏈無交易活動。

合成資產使用萎縮

• sUSD鑄造：62,315美元
• sUSD銷燬：334,295美元
• 淨銷燬：271,980美元，表明用戶大量退出合成資產

生態事件分析

關鍵時間節點

• 10月13日：SNX因perp DEX上線炒作暴漲120%至2.30美元。 coindesk
• 10月29日：Coinbase下架SNX/BTC交易對，OKX新增SNX/USDC交易對。
• 11月20日：主網交易大賽第一季結束，交易量25億美元，獎金100萬美元。 blog.synthetix
• 11月18日：宣佈第二季交易大賽12月1日開始。 blog.synthetix

市場因素

• 賽後拋售：交易大賽結束後出現"逢高減倉"現象
• DeFi板塊調整：整體DeFi sector面臨波動壓力
• 技術面破位：SNX跌破關鍵移動均線支撐

社區情緒分析

98%說法來源

社交媒體上的98%跌幅說法主要指相對於2021年2月曆史高點28.53美元的長期跌幅，而非近期月度表現。 x.com

社區反應

• 對生態領導層存在質疑聲音
• 交易大賽等正面敘事未能抵消價格下跌影響
• sUSD脫鉤擔憂（4月曾跌至0.68美元）持續影響信心

結論

SNX生態在2025年10月31日-11月30日期間確實出現顯著調整：

• SNX主幣跌45.4%，非傳言的98%月跌
• TVL暴跌45%，鏈上活躍度接近零
• 費用收入降至歷史低位
• 合成資產淨贖回超過27萬美元

這反映了從炒作高點的理性迴歸，以及DeFi整體降溫的影響，但並非生態系統的完全崩潰。98%的說法更可能是對相對歷史高點的長期表現描述。