# $ENA 12月2日解鎖4063萬枚，承壓窗口臨近？
14 條KOL觀點
Loading..
深度研究
56
15
25
評論
深度研究
Powered by Asksurf.ai
$ENA 12月2日解鎖分析：溫和壓力窗口，技術面偏弱
TL;DR
ENA於12月2日解鎖40.625百萬枚代幣（約$975萬美元，佔流通供應0.58%），規模相對溫和但技術面顯著偏弱。雖然鯨魚和Ethena Labs近期積累動作抵消約20%解鎖壓力，價格仍面臨5-8%下行風險至$0.23支撐位，疊加負資金費率和$12.21M多頭清算集群，短期承壓窗口確實臨近。關鍵轉折點在$0.243阻力突破。
核心解鎖數據
解鎖規模與價值
| 指標 | 數值 | 佔比/備註 |
|---|---|---|
| 解鎖數量 | 40.625M ENA | 權威來源：Muninn/Tokenomist |
| 解鎖價值 | $9.76M | 按當前價$0.24計算 |
| 佔總供應 | 0.27% | 總供應150億枚固定 |
| 佔流通供應 | 0.58% | 解鎖前69.86億，解鎖後70.27億 |
| 解鎖類別 | 生態/月度釋放 | 1年鎖定期後36個月線性釋放 |
數據權威性說明：市場存在94.19M和212.5M等不同報道，經交叉驗證後採用Muninn鏈上追蹤數據（40.625M為12月2日單日釋放，212.5M為12月2-5日週期彙總）。tokenomist.ai dropstab.com
鏈上持有者分析
Top 10持有者集中度（截至12月2日）
| 排名 | 地址類型 | 持倉量 | 佔流通比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 個人錢包 | 852M ENA | 10.66% |
| 2 | 個人錢包 | 685M ENA | 8.56% |
| 3 | 個人錢包 | 657M ENA | 8.21% |
| 5 | sENA質押合約 | 511M ENA | 6.38% |
| 8-9 | 幣安錢包（合計） | 469M ENA | 5.86% |
| Top 10合計 | 多類型 | ~4.4B ENA | ~55% |
集中度風險：Top 10控制55%流通供應，基尼係數估算0.75+，高度集中結構增加協同拋售風險。tokenomist.ai
近7日大額轉賬（11月25日-12月2日）
積累信號：
- Ethena Labs官方：從幣安/Bybit提取25M ENA（~$7.05M），持倉增至355M+
- 鯨魚地址：動用13.11M USDC買入17.76M ENA（~$5.1M），持倉增至39.88M
分配信號：
- Arthur Hayes關聯地址：拋售約$5M ENA至交易所
- 解鎖釋放：40.625M ENA從生態釋放合約轉出
淨效應：積累佔主導，鯨魚買盤(42.76M ENA)抵消約20%解鎖壓力，但Hayes拋售和負現貨淨流反映仍存退出動作。ambcrypto.com kucoin.com
技術面與衍生品市場
技術指標快照（截至12月2日02:00 UTC）
| 指標 | 1小時 | 4小時 | 1日 | 信號 |
|---|---|---|---|---|
| 當前價 | $0.2391 | $0.2391 | $0.2391 | - |
| RSI(14) | 37.1（中性） | 30.4（超賣） | 34.2（超賣） | 短期反彈可能 |
| MACD柱狀 | +0.0013 | -0.0040 | +0.0046 | 混合動能 |
| 價格vs EMA12 | 低於$0.241 | 低於$0.252 | 低於$0.264 | 全線看跌 |
| ADX(14) | 38.4（強趨勢） | 26.4（中度） | 34.4（強趨勢） | 確認下行趨勢 |
| 布林帶位置 | 接近下軌$0.237 | 接近下軌$0.226 | 接近下軌$0.228 | 波動收縮 |
關鍵支撐/阻力：
- 即時支撐：$0.236（1h布林下軌）→ $0.228（4h/1d下軌+清算集群）→ $0.215（主要多頭清算區）
- 即時阻力：$0.243（1h布林上軌）→ $0.250（超級趨勢+EMA交叉） → $0.265（4h布林中軌）
衍生品市場數據
| 指標 | 數值 | 24h變化 | 解讀 |
|---|---|---|---|
| 總持倉量 | $328.23M | -1.08% | OI下降反映倉位了結 |
| 資金費率（幣安） | -0.0126%（8h） | 負值 | 空頭支付多頭，潛在看漲信號 |
| 資金費率（Bybit） | -0.0059%（8h） | 負值 | 市場偏空但有反轉預期 |
| 24h清算 | $1.18M | 93%多頭 | 多頭擠壓壓力集中 |
清算風險圖譜
下行清算集群（多頭風險）：
- $0.23：$9.81M多頭清算
- $0.228：$0.73M累積
- $0.215：累計$12.21M清算起點（級聯風險高）
上行清算集群（空頭風險）：
- $0.245：$2.03M空頭清算
- $0.250：$1.19M累積
- $0.268：累計$130.69M
風險評估：下破$0.23將觸發近$10M多頭清算，可能引發連鎖反應至$0.215（總計$12M+），與解鎖賣壓疊加構成5-8%下行風險。
社交情緒與市場預期
主要敘事（12月1-2日）
核心主題：
- 解鎖被框定為多年釋放計劃的結構性必然，而非設計缺陷
- 討論聚焦於"流動性壓力測試"，置於Q4整體供應擴張背景
- 敘事將解鎖與SUI、EIGEN等項目並列，稀釋單一關注度
影響者觀點：
情緒極性與討論量
| 維度 | 評估 | 細節 |
|---|---|---|
| 整體極性 | 混合偏謹慎 | 供應壓力擔憂與策略釋放樂觀並存 |
| 討論量 | 低 | 24-48h內高質量提及稀少，多為事實性更新 |
| 社區反應 | 平淡 | 缺乏強烈情緒反應，未見廣泛辯論 |
預測缺失：未見明確的可證偽價格預測，討論聚焦於"吸收能力"假設場景。x.com
壓力窗口綜合評估
短期風險矩陣（未來24-72小時）
| 風險因素 | 權重 | 壓力程度 | 支撐因素 |
|---|---|---|---|
| 解鎖賣壓 | 中 | 0.58%供應增量 | 規模溫和，鯨魚積累抵消20% |
| 技術面 | 高 | 價格低於所有MA，ADX強下行趨勢 | RSI超賣，日線MACD正柱狀圖 |
| 清算風險 | 高 | $0.23處$9.81M多頭集群 | 負資金費率暗示反轉預期 |
| 持有者行為 | 中 | Hayes拋售$5M，負現貨淨流 | Labs+鯨魚積累42.76M ENA |
| 市場情緒 | 低 | 討論量低，謹慎基調 | 無恐慌性拋售敘事 |
價格影響預測
基準情景（概率60-70%）：
- 下行目標：$0.228-$0.23（-4.5%至-3.5%）
- 觸發條件：解鎖後6-12小時出現集中賣單，交易量上升
- 止損建議：多頭避免在$0.23清算集群附近設置止損，防止被掃
壓力情景（概率25-30%）：
- 深度下探：$0.215（-10%）
- 觸發條件：$0.23支撐失守引發連鎖清算+鯨魚跟隨拋售
- 持續性：月度釋放持續至2027年，每月~172M ENA形成結構性壓力
反彈情景（概率10-15%）：
- 上行突破：$0.243阻力，目標$0.250
- 觸發條件：解鎖被快速吸收，RSI超賣反彈+負資金費率逆轉
- 確認信號：日線收盤站穩$0.243上方，OBV正背離延續
結論
承壓窗口確實臨近，但壓力程度為溫和至中等：
壓力來源：
- 技術面顯著偏弱（全線低於MA，強ADX下行趨勢）
- 下方$12.21M多頭清算集群構成級聯風險
- 月度持續釋放形成長期供應壓力（至2027年4月）
緩解因素：
- 解鎖規模僅0.58%流通供應，相對溫和
- 鯨魚和官方積累42.76M ENA抵消約20%壓力
- 負資金費率+超賣RSI暗示短期反彈可能
- 協議基本面強勁（TVL $10.2B，周收入$53M）
操作建議：
- 多頭：等待$0.228-$0.23區間企穩確認，止損設在$0.215下方
- 空頭：$0.243-$0.250區間做空，止損$0.255
- 觀望：若$0.243有效突破+OI回升，轉為看漲信號
關鍵監控點：
- 解鎖後6-12小時交易所淨流入/流出數據
- $0.23支撐測試時的交易量變化
- 下一次解鎖（12月5日171.88M ENA）前的市場情緒
向 Surf 了解更多