PLUME、JUPITER 上線 Coinbase 現貨流動性分析

TL;DR

截至 2025年12月8日，PLUME 已獲 Coinbase 計劃上市狀態（預計12月9日激活），而 JUP 僅處於路線圖評估階段。技術面顯示兩者均呈現分發壓力（PLUME CMF -0.486，JUP CMF -0.128），短期流動性改善有限。PLUME 高持倉集中度（前1地址持50%）構成流動性風險，JUP 憑藉更高 TVL（$2.79B）和分散持倉更具穩定性。階段性流動性提升取決於正式上市執行及技術面轉向。

上市現狀分析

Coinbase 上市進展

PLUME 目前處於上市倒計時階段，而 JUP 僅獲重新評估資格，尚無明確上市時間表。coindesk

現有交易場所覆蓋

PLUME 流動性分佈：

• CEX：Binance（USDT 現貨/合約）、Bybit、OKX、Bitget、Bithumb、Upbit（KRW，11月26日上線）
• DEX：Uniswap（基於以太坊）
• 24小時總交易量：$20,708,277

JUP 流動性分佈：

• CEX：Binance（USDT 現貨/合約）、Bybit、OKX、Upbit（KRW）、Bitget、Bithumb
• DEX：Jupiter 聚合器（$206,742，佔總量0.97%）
• 24小時總交易量：$21,284,367

流動性指標對比

JUP 在市值、TVL 和持倉分散度上明顯優於 PLUME，但兩者當前交易量相當，顯示 PLUME 相對活躍度更高。

技術面與資金流分析

PLUME 技術指標（2025-12-08）

資金流特徵：負 CMF 顯示路線圖公告後呈分發模式，非積累信號。價格深度低於 VWAP 結合超賣 RSI，短期反彈潛力存在，但需買盤配合。

JUP 技術指標（2025-12-08）

資金流特徵：負 OBV 和輕度負 CMF 表明路線圖加入未引發積累行為。價格相對 VWAP 折價較 PLUME 小，但下行壓力仍存。

階段性流動性改善評估

短期展望（1-7天）

PLUME：

• 流動性改善有限：雖接近正式上市（12月9日），但當前分發壓力（CMF -0.486）抑制買盤
• 風險因素：前1地址持倉50%存在集中拋售風險
• 潛在觸發點：Coinbase 正式激活後可能吸引新增零售/機構流量，但需觀察初期成交深度

JUP：

• 流動性穩定為主：僅路線圖階段，短期無新增平臺流動性
• 技術面中性：RSI 36.21 和 CMF -0.128 顯示平衡但偏弱，缺乏催化劑
• 結構優勢：$2.79B TVL 和分散持倉提供底部支撐

中期展望（1-4周）

PLUME：

• 條件性改善：若 Coinbase 上市執行順利，"Coinbase 效應"（歷史平均91%漲幅）可能帶來交易量激增
• 多鏈擴展利好：12月5日 Solana RWA Nest 金庫上線提升生態 TVL（$600M+），增強跨鏈流動性
• 持倉解鎖壓力：生態分配39%（39億枚）部分解鎖可能增加供應

JUP：

• 上市不確定性：路線圖評估週期未定，流動性改善時間表模糊
• 解鎖事件：12月28日 Jupuary 將釋放7億 JUP，歷史數據顯示低波動性，但供應增加17.8%需關注
• 平臺活躍度：12月8日 HumidiFi（$WET）代幣銷售重啟提升 Jupiter DTF 平臺使用率

結論

PLUME 因接近正式上市具備更明確的流動性改善路徑，但短期受分發壓力和高持倉集中度制約。JUP 雖路線圖階段不確定性高，但更強的基本面（TVL、市值、分散持倉）提供穩定流動性基礎。兩者階段性流動性提升高度依賴：（1）Coinbase 正式上市執行；（2）技術面資金流轉向積累；（3）市場做市商深度配合。當前數據顯示，分發壓力主導，投資者應關注 CMF 和 OBV 轉正信號及上市後首周成交表現。