# 巨鯨持續加倉ETH多單，ETH上漲勢頭未變？
ETH
$2,062.77
7.6%
399 條KOL觀點
loading indicator
Loading..
深度研究
82
12
評論
深度研究
Powered by Asksurf.ai

ETH突破3300美元：年末行情分析

TL;DR

ETH在12月9-10日強勢反彈至$3,388高點後回落至$3,313-$3,329區間，短期內在$3,300附近形成支撐但尚未完全站穩。技術面顯示4小時級別RSI達68.26，MACD呈多頭排列，衍生品市場持倉量24小時增長7.11%至$40.8B，資金費率轉正。鏈上數據顯示交易所儲備降至16.66M ETH（11月以來減少40萬枚），TVL單日飆升3.46%至$718.6億。市場情緒樂觀，機構本週淨流入$178M，預期美聯儲降息和"聖誕行情"可能推動ETH向$4,200-$4,300目標位發起衝擊，但需警惕$3,300支撐失守風險。

核心分析

價格穩定性評估

當前價格走勢：ETH在12月10日UTC時段交易於$3,313.35-$3,329.67區間，24小時漲幅6.36%-8.07%，7日累計上漲8.31%-10.04%。coindesk 12月9日16:00 UTC時段創下本輪反彈高點$3,388，隨後回落至$3,300上方震盪。

關鍵價格行為（12月7-10日）：

  • 12月7日：開盤$3,019，高點$3,145，低點$2,943，收盤$3,039
  • 12月8日：高點$3,171，低點$2,941，收盤$3,053
  • 12月9日：突破性上漲，高點$3,388，低點$3,043，收盤$3,125
  • 12月10日：開盤$3,124，維持在$3,300上方，低點$3,094

支撐位分析：價格在12月10日00:00 UTC時段的最低點為$3,292，顯示$3,290-$3,300區域形成短期支撐。dune 此前12月8-9日期間，$3,090-$3,100多次作為有效支撐位。突破下降趨勢線和200日均線後，$3,300成為新的關鍵心理關口。

穩定性結論：雖然價格成功突破$3,300並在12月9-10日多次收盤於該水平上方（如12月9日20:00收於$3,328，12月10日00:00/04:00分別收於$3,303/$3,323），但24小時內低點仍觸及$3,039-$3,094區間，表明短期內在$3,300形成支撐但波動性仍存，尚未完全站穩。

市場催化劑

機構資金流入：現貨ETH ETF在12月9日錄得$178M淨流入，BlackRock提交質押型ETH ETF申請。coindesk 儘管12月6日當週出現$65M淨流出，但機構在過去5個月累計增持約400萬枚ETH。

宏觀環境：市場預期美聯儲12月會議降息25個基點的概率達90%，鴿派基調可能為風險資產提供流動性支持。fxempire 交易員Tom Lee等機構分析師看好年末至2025年Q1的上行空間。

鏈上供給緊縮：交易所ETH儲備降至2015年以來低位，僅佔總供應量的8.7%，減少拋壓。coinpedia 鯨魚和機構持續從交易所提幣，強化了供需偏緊的格局。

技術分析

多週期技術指標

指標 1小時 4小時 日線 信號
RSI(14) 61.92 68.26 57.60 4小時接近超買，日線中性
MACD -5.28 +22.29 +62.27 短期背離，中期看多
價格vs EMA(12) $3,313 > $3,308 $3,313 > $3,224 $3,313 > $3,124 短中期多頭
價格vs SMA(200) $3,313 > $3,092 $3,313 > $3,108 $3,313 < $3,550 長期阻力尚未突破

技術結構：4小時級別MACD金叉（62.59 > 40.30），柱狀圖+22.29顯示動能增強；日線MACD柱狀圖由負轉正至+62.27，預示中長期反轉潛力。1小時MACD輕微死叉（-5.28）暗示短期調整壓力，但整體技術形態偏多。

支撐與阻力層級

布林帶分析：

  • 1小時：上軌$3,448，中軌$3,294，下軌$3,140 — 價格靠近中軌，處於整固階段
  • 4小時：上軌$3,350，中軌$3,150，下軌$2,950 — 價格觸及上軌，顯示突破意圖
  • 日線：上軌$3,319，中軌$3,015，下軌$2,711 — 價格測試上軌，$3,300為關鍵阻力轉支撐

清算風險圖譜：

  • 下行支撐：$3,299.30附近僅有$458,832多單清算量，下行風險有限
  • 上行阻力：$3,327.30開始出現空單清算（$904,556），累計至$3,428.80達$914M，形成顯著阻力集群
  • 戰略含義：若守住$3,300，上行突破$3,350將觸發空頭踩踏；若跌破$3,290，可能加速回調至$3,200期權最大痛點區域

衍生品市場

期貨與期權持倉

期貨未平倉合約：總持倉量$40.80B，24小時增長7.11%，顯示新資金入場和多頭信心增強。 主要交易所中，Binance和OKX持倉量領先，反映機構級參與度提升。

資金費率：Binance 0.007561%，OKX 0.007248%，多頭支付空頭費率但搭配持倉量上升和價格上漲，表明多頭願意支付溢價維持倉位，反映持續看漲情緒而非過度槓桿風險。

期權市場：未平倉合約$12.04B，24小時增長3.44%。 近期到期日的最大痛點集中在$3,200-$3,300區間，與當前支撐位吻合，可能產生價格釘盤效應。若突破$3,350，期權Delta對沖需求將推動現貨買盤。

市場微觀結構

衍生品數據綜合顯示：

  • 正向資金費率 + 持倉量激增 = 多頭主導但尚未過熱
  • 期權最大痛點對齊現貨支撐 = 短期整固合理
  • 清算梯度顯示上行阻力密集 = 突破需要強力催化劑

年末上行概率評估：基於4小時/日線MACD多頭、正向資金費率、儲備下降等綜合信號，若守住$3,300支撐，年末觸及$3,400-$3,500的概率為60-70%；進一步突破至$4,000-$4,200需宏觀催化配合。

鏈上數據分析

交易所資金流動（12月7-9日UTC）

日期 流入量(ETH) 流出量(ETH) 淨流動(ETH) 儲備總量(ETH) 儲備價值(USD)
12月7日 339,966 343,446 -3,480 16,659,838 $50.59B
12月8日 611,977 730,828 -118,851 16,540,988 $50.52B
12月9日 924,736 850,817 +73,919 16,614,906 $51.88B

解讀：12月7-8日連續淨流出累計122,331枚ETH，表明鯨魚或機構從交易所提幣囤積，呈現典型的看漲積累模式。12月9日轉為淨流入73,919枚，可能反映短期獲利回吐或交易活躍度提升，但整體儲備相比11月10日的17.06M ETH下降約45萬枚，中期拋壓減輕信號明確。

協議活躍度與TVL

以太坊鏈上TVL：

  • 12月7日：$690.56億
  • 12月8日：$693.87億（+0.48%）
  • 12月9日：$694.60億（+0.11%）
  • 12月10日：$718.62億（+3.46%）

12月10日TVL單日激增$24億，創近期最大單日增幅，顯示資金加速湧入DeFi協議，與價格突破形成共振。

頭部協議表現（Aave為例）：

  • 日費用：12月7日$1.97M → 12月10日$2.28M（累計+15.7%）
  • 日收入：12月7日$239.8K → 12月10日$278.0K（累計+15.9%）

Aave費用和收入連續4日上升，反映借貸需求旺盛，與ETH價格回暖時槓桿需求增加的邏輯一致。Uniswap數據顯示12月10日費用驟降79.29%至$407K，可能與特定大額交易結束或流動性遷移相關，整體協議活躍度呈分化態勢。

鯨魚行為推斷

基於流動數據：

  • 12月8日73萬枚ETH淨流出為近期峰值，暗示大額錢包集中提幣
  • 與新聞報道的BlackRock存入24,800枚ETH、鯨魚購買2,200枚等事件時間線吻合
  • 12月9日淨流入可能包含大戶短期交易或ETF相關再平衡操作

綜合判斷：早期積累信號強（12月7-8日）+ TVL激增（12月10日）+ 儲備中期下降趨勢 = 鏈上支撐年末行情啟動，但12月9日流入轉正需關注後續是否持續，若再現大規模流出將進一步確認多頭格局。

社交情緒分析

關鍵意見領袖觀點

分析師 核心觀點 依據
Michaël van de Poppe ETH/BTC將跑贏，看好ETH在投資組合中的表現 守住20日均線，技術面轉強 x.com
Merlijn The Trader 周線級別倒頭肩形態，宏觀趨勢支持年末起飛 形態學突破配合基本面改善 x.com
Scott Melker 維持ETH多頭倉位，儘管有浮虧 透明持倉顯示長期信念
Tom Lee 短期可能回調但長期大漲，當前是入場點 機構興趣和宏觀流動性預期

一致性評估：主流分析師普遍看多ETH相對BTC的表現，預期Q1 2025動能延續。倒頭肩等技術形態敘事與鏈上/衍生品數據形成共振，市場情緒偏向樂觀但尚未過熱。

敘事主題

機構採用進程：

  • CFTC試點允許ETH作為衍生品抵押品
  • 美國銀行將於2025年1月開始推薦客戶配置ETH
  • 現貨ETF累計規模持續增長

技術升級催化：

  • Fusaka升級提升Rollup數據吞吐量，降低Layer2成本
  • 擴容進展強化ETH在DeFi領域的領導地位
  • 鏈上活動增長（如TVL激增）印證升級效果

週期定位：多數觀點認為ETH在本輪牛市中表現滯後，但ETH/BTC比率重新站上關鍵水平被視作"山寨幣季節"啟動信號。x.com 年末流動性寬鬆預期（美聯儲降息）與歷史"聖誕行情"規律疊加，形成時間窗口催化。

爭議性話題：少數聲音援引歷史MACD死叉數據警示修正風險，但當前技術背景（MACD柱狀圖轉正、RSI未過度超買）與過往週期存在差異，市場普遍認為此輪上漲具備可持續性。

結論

穩定性判斷

ETH在12月9-10日成功突破$3,300關口，並在該水平上方形成初步支撐（最低迴撤至$3,292），但24小時價格波動區間仍達$3,039-$3,388，顯示短期內支撐確立但尚未完全站穩。技術面4小時RSI 68.26接近超買、MACD金叉動能強勁，但1小時級別輕微背離暗示短期整固需求。$3,300能否轉化為堅實支撐，關鍵取決於未來48-72小時能否守住$3,290-$3,300區間並縮小日內波幅。

年末行情前景

多頭驅動因素：

  1. 機構資金：ETF單日流入$178M，5個月累計增持400萬ETH，儲備降至8年低位
  2. 衍生品信號：持倉量激增7.11%，正向資金費率顯示多頭主導但未過熱
  3. 鏈上確認：TVL單日飆升3.46%，交易所淨流出趨勢延續（12月7-8日）
  4. 宏觀催化：90%概率降息25個基點，流動性寬鬆預期強化
  5. 技術突破：日線MACD轉正，周線倒頭肩形態，下降趨勢線已突破

風險制約因素：

  1. 阻力密集：$3,327-$3,428區間累計$914M空單清算量，突破需強力買盤
  2. 波動性高：近期單日振幅達11.5%（$2,943-$3,388），短期追高風險大
  3. 流入轉向：12月9日淨流入73,919枚ETH，若持續可能施壓
  4. 長期均線：日線SMA(200)位於$3,550，構成重要阻力位

概率評估：

  • $3,300站穩概率：65-70%（需3日內守住$3,290且縮窄波幅至±3%以內）
  • 年末觸及$3,500-$4,000：55-60%（需美聯儲如期降息且機構流入持續）
  • 突破至$4,200-$4,300：30-35%（需額外正面催化如監管突破或ETF擴容）

戰略建議：當前階段屬於年末行情啟動初期，技術面、鏈上、情緒三重確認支持做多邏輯，但$3,300尚處支撐確認階段而非穩固平臺。投資者可關注：

  1. $3,290-$3,300支撐有效性（未來48小時關鍵）
  2. 美聯儲12月會議決議（降息確認將提供催化）
  3. ETF資金流向（持續流入確認機構信心）
  4. $3,350-$3,400突破（觸發技術性追漲和空頭回補）

若$3,300支撐失守跌破$3,200，則需重新評估年末行情邏輯；若成功站穩並突破$3,400，則$4,000-$4,200目標位將進入視野，"聖誕行情"值得期待。

向 Surf 了解更多