참혹한 시장 블랙스완 사건, 트럼프 정부가 캐나다, 멕시코에 관세를 부과하자 멕시코, 캐나다 정부가 보복성 관세를 부과해 미국 달러화 지위를 크게 강화했다. 그날 비트코인(BTC) 가격은 최대 91,500달러까지 폭락했지만, 그날 밤 비트코인(BTC)이 102,000달러까지 반등한 후 다시 하락세로 돌아섰다.
최근 1주일 동안 비트코인(BTC)은 94,000달러-99,000달러 범위 내에서 좁은 폭으로 등락했다. 2월 18일 미국 장에서는 93,300달러까지 급락했고, 온체인에서도 고래의 대규모 청산이 발생했다: 어떤 고래가 비트코인(BTC)이 94,000달러 아래로 떨어진 후 1,400만 달러의 WBTC가 청산되었다. 공포 탐욕 지수도 2월 7일 이래 지속적으로 공포 수준을 나타내고 있다.
거래소 내 거래량이 지속적으로 위축되고 있을 뿐만 아니라, 바이낸스(BNB)의 비트코인(BTC) 현물 거래량이 전주 대비 절반 수준에 불과하며, 온체인 거래 데이터도 매우 저조하다. pump.fun의 최근 24시간 신규 토큰은 시가총액 100만 달러를 넘는 것이 4개에 불과하고, 프로토콜 수익도 급감해 최고점 대비 90% 가까이 축소되었다.
트럼프 토큰 발행 열풍 후의 '잡초 밭'이 암호화폐 시장에 지속적인 영향을 미치고 있고, Web2에서 Web3로의 유동성 추출이 많은 법적 논란을 일으키고 있다. 소셜미디어상의 분위기도 매우 비관적이어서 "이대로 가면 Web3 산업이 망할 것"이라는 의견이 많다. 거시적으로는 미국의 인플레이션 데이터가 계속 반등하고 있어 금리 인하를 통한 유동성 공급 내러티브도 더 이상 성립되기 어려워 보인다. 이번 상승장이 정말 끝난 것일까? 거래자들의 견해를 살펴보자.
기술 분석파
비트코인(BTC)이 아직 안전 구역에 있고 핵심 지지선을 하회하지 않았지만, 비트코인(BTC)의 금 대비 환율이 폭락하고 있다. 이는 핵심 지지선을 하회한 후 여러 차례 반등했지만 다시 하락하는 전형적인 패턴이다. 지금 가장 좋은 시나리오는 여기서 하락이 멈추고 하향 쐐기 형태로 진행되어 가짜 하락 돌파를 구성하는 것이다. 그렇지 않으면 금본위 비트코인(BTC) 가격이 달러본위 가격보다 먼저 하락 추세를 보일 가능성이 크다.
우선 현재의 하락이 아직 완료되지 않았다고 판단한다. 93,600달러 부근에 뚜렷한 지지선이 없고 1월 이래 상승 추세선과 큰 레벨의 플랫폼 지지선에 근접하지 않아 반등 강도가 약하다. 더 큰 레벨의 지지선을 찾기 위해 92,000달러 부근까지 하락할 것으로 보인다. 그 후 다시 강력한 상향 돌파가 나타나 102,000달러 수준을 목표로 할 것이며, 이후 작은 주기의 하락 조정을 거쳐 75,000달러 부근까지 내려갈 것으로 예상된다. 이를 통해 큰 레벨의 상승 쐐기 형태가 구축되고 5월 경 120,000달러 수준에 도달하면서 상승장이 끝날 것으로 보인다.
비트코인(BTC)은 현재 일봉 수준의 120일 이동평균선 부근에서 작은 규모의 폭력적인 반등을 보이고 있다. 이는 이번 상승장 이후의 조정 과정이며, 일봉 수준의 120일 이동평균선, 즉 93,200달러 부근이 첫 번째 지지선이 될 것으로 보인다. 상단의 첫 번째 저항은 98,000달러 부근에 있으며, 매수세와 매도세 중 어느 쪽이 더 강해지느냐에 따라 이 좁은 범위 내에서 진동할 것으로 예상된다. 알트코인들도 비트코인(BTC)의 변동성에 맞춰 더 큰 폭으로 등락할 것으로 보이며, 좋은 매매 기회는 나타나지 않을 것 같다.
비트코인(BTC)에 아직 한 번의 꼬리 움직임이 있을 것으로 보지만, 많은 사람들이 이해하지 못하는 것은 공포 매도가 사실 다군에게는 좋은 일이라는 점이다. 공포 매도를 통해 거래 기회가 열리기 때문이다. 현재의 시장 상황에서는 대규모 매수가 어려운 상황이다.
데이터 분석파
오늘 급락 후 가장 많은 자금이 유입된 것은 바이낸스 코인(BNB), 트론(TRX), 라이트코인(LTC), 트럼프 토큰(TRUMP)이다.
현재 유동성이 아직 회복되지 않아 93,400달러가 바닥은 아닌 것 같다. 저점 매수 자금은 91,000달러-89,000달러 부근을 기다리고 있을 것으로 보인다.
거래소의 스테이블코인이 지속적으로 증가하고 있어 상승 동력은 있지만, 시장에는 돌파력 있는 자금이 부족한 상황이다.
현물과 선물 주문 장부 모두 매도 세력이 주도하고 있으며, 매도 주문 깊이가 매수 주문보다 훨씬 크게 나타나 지속적인 매도 상태를 보이고 있다.
거시 분석파
오늘 시장 분위기가 좋지 않지만, 지난 금요일의 현물 ETF 데이터는 괜찮았고 일요일에 업데이트된 이더리움(ETH) 데이터도 양호했다. 비트코인(BTC) 데이터도 괜찮아서 모두 순유입 상태를 유지하고 있다. 특히 비트코인(BTC)은 주중 처음 4일 동안 순유출이었지만 금요일에는 순유입으로 전환되었다. 유입/유출 규모가 크지 않은 것은 투자자들의 매수/매도 심리가 심각하지 않다는 것을 보여준다. 대부분의 투자자들이 관망 태도를 유지하고 있으며, 일부 매매도 대부분 그레이스케일과 파이델리티 등에서 이루어지고 있다.
비트코인(BTC)의 온체인 데이터를 보면,
사용자 심리나 연쇄 청산으로 인해 비트코인(BTC) 가격이 94,000달러를 하회했지만, 데이터상으로는 투자자 패닉 심리가 발견되지 않는다. 실제로 비트코인(BTC)의 온체인 거래 회전율은 어제보다 더 낮아졌는데, 이렇게 낮은 회전율은 대형 기관의 매도로 인한 것이 아니다.
실제로 데이터를 보면 손실 투자자의 퇴장이 전체 거래량의 약 70%를 차지했으며, 기관의 매도일 가능성은 매우 낮습니다. 더욱 중요한 이유는 93,000달러에서 98,000달러 사이에서 대량의 투자자들이 대량 매도의 징조를 보이지 않았으며, 지지력이 매우 견고합니다.
기타 알트코인에 대한 견해
솔라나(SOL)는 현재 큰 추세선 지지선 수준까지 떨어졌지만, 주목할 점은 현재 일봉 수준 MACD가 수평선 아래에 있다는 것입니다. 지표에 약간의 배리가 나타났습니다. 현재의 하락 거래는 대량 락업 해제라는 악재 기대감 때문이며, 아직 락업이 해제되지 않았습니다. 락업 시 SOL 가격을 통해 악재 실현이 호재인지 판단해야 합니다. 결국 락업 이후에도 진정한 악재가 시작될 수 있습니다.
현재 시장 흐름으로는 명확한 거래 전략을 세우기 어렵습니다. 추세성 있는 거래 계획이 없습니다. 거래를 해야 한다면 좁은 범위 내에서 소규모 거래만 가능합니다. 가장 좋은 시나리오는 2월 말 3월에 하락 폭발로 작은 골드 구멍을 만드는 것이며, 이것이 좋은 진입점이 될 것입니다.
솔라나(SOL) 락업 해제에 대해 두 가지 측면의 영향이 있을 것으로 보입니다:
하나는 심리적인 영향으로, 3월 1일에 대량의 SOL이 락업 해제될 것이라는 점은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 2월부터 이미 선형 락업 해제가 진행되고 있으며, 이 부분의 평균 매입가는 약 70달러 수준입니다. (Galaxy Digital의 매입가는 64달러, 다른 기관은 94달러이지만 Galaxy Digital이 3분의 2를 매입했습니다.)
하지만 이번에 락업 해제되는 물량은 약 35% 수준에 불과합니다. 따라서 이 기관들이 모든 SOL을 전량 매도한다고 해도 SOL이 큰 폭으로 하락할 가능성은 낮습니다. 기관 입장에서는 손실을 보면서 매도하는 것은 합리적이지 않습니다. 대신 OTC 방식으로 매도하여 시장에 미치는 영향을 최소화할 것입니다. 따라서 이러한 우려는 다소 과도한 것 같습니다. OTC 매도 이후에도 시장에 영향을 미치겠지만, 기관이 수익 극대화를 위해 일시에 매도하지는 않을 것입니다. 락업 해제 물량이 더 많이 남아있기 때문입니다.
따라서 개인적인 판단으로는 시장 대량 매도 가능성이 매우 낮습니다. MSTR의 매입도 OTC를 통해 이루어졌던 것처럼 말이죠. 또한 SOL의 최근 하락은 주로 아시아 주요 거래 시간대에 집중되었고, 미국 주요 거래 시간대에는 오히려 하락세가 멈췄음을 확인할 수 있습니다.
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