5월 24일 이른 아침, 8개 현물 이더 현물 ETF의 19B-4 형태가 미국 SEC의 승인을 받았기 때문에 거래 상장 되는 것은 시간문제였습니다. 이더 현물 ETF가 '돌파'에 성공한 뒤 ETH 가격은 잠깐 상승한 뒤 하락했다. 동시에 수백만 개의 ETH를 보유하고 있는 그레이스케일의 잠재적인 매도 압력도 시장의 우려를 불러일으켰습니다.
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그레이스케일은 ETF 승인 확률 지표가 되고, 매도 압력은 시장에서 소화될 수 있음
그레이스케일은 외부 세계에서 ETF 승인 가능성을 측정하는 중요한 지표 중 하나로 간주됩니다.
비트코인 현물 ETF 상장 기대했던 전작에서는 그레이스케일 GBTC의 마이너스 프리미엄이 쭉 축소됐다. 마찬가지로 이더 현물 ETF 승인에 대한 시장의 정서 이 뜨거워지면서 투자자들도 ETF 정식 전환을 앞두고 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)의 할인 점유율 대량 매입하기 시작했다. 지난주에 시작했어요.
5월 17일부터 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)의 거래량이 대폭상승 하기 시작했으며, 5월 21일에는 6억 8,700만 달러 이상의 거래량을 달성하여 2021년 5월 이후 역대 신고점 했습니다. 앞서 한 달 동안 ETHE의 거래량은 대부분 2,000만 달러에서 4,000만 달러 사이였습니다. 동시에 순자산가치(NAV)에 대한 ETHE의 할인율은 5월 17일 20.52%에서 오늘 7.19%로 크게 줄어들었고, 마이너스 프리미엄 요율은 지난달 26%로 확대되었습니다.
이 데이터는 또한 어느 정도 시장의 신뢰도를 보여줍니다. 그러나 이더 현물 ETF가 정식 상장 되면 대량 의 ETH를 보유하고 있는 그레이스케일 역시 시장 붕괴 리스크 있다는 지적이 나온다. 투자자들의 우려는 근거 없는 것이 아니다.
실제로 그레이스케일 GBTC가 비트코인 현물 ETF로 성공적으로 전환된 이후 Farside Investors의 데이터에 따르면 GBTC는 미화 176억 4천만 달러의 누적 순유출을 기록했으며 거의 4년 동안 이러한 높은 유출을 지속한 유일한 ETF이기도 합니다. Coinglass 데이터에 따르면 5월 24일 기준 GBTC의 자산 관리 규모 194억 1300만 달러입니다.
5월 24일 현재 그레이스케일은 293억 5200만 ETH를 보유하고 있으며 이는 미화 111억 7천만 달러가 넘는 가치입니다. 그레이스케일의 비트코인 규모는 이더 훨씬 웃돌지만 차익거래의 도피와 ETF의 스테이킹 메커니즘 부족도 자본 유출로 이어지는 것으로 여겨진다.
하지만 비트코인 ETF 전체의 자금 변동 추이를 보면 GBTC의 이 부분 자금 유출액은 다른 ETF가 완전히 충당하고 있는 것으로 나타났다. Farside Investors 데이터에 따르면 5월 22일 현재 비트코인 현물 ETF에는 여전히 134억 3천만 달러 이상의 순 유입이 있습니다. 그리고 가격 성과로 볼 때, 비트코인의 현재 가격은 ETF 출시 당시와 비교하여 약 45% 상승했습니다.
즉, GBTC에서 자금이 유출되면서 비트코인에 어느 정도 매도 압력이 발생했지만, 다른 비트코인 ETF에 흡수되어 비트코인 가격에 큰 영향을 미치지 못했다는 것입니다. 이는 또한 그레이스케일 이더 ETF가 출시 후 ETH 가격에 미치는 영향에 대한 특정 참조 중요성을 가지고 있습니다.
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