5월 24일 이른 아침, 8개 현물 이더 현물 ETF의 19B-4 형태가 미국 SEC의 승인을 받았기 때문에 상장 것은 시간문제였습니다. 이더 현물 ETF가 '돌파'에 성공한 뒤 ETH 가격은 잠깐 상승한 뒤 하락했다. 동시에 수백만 개의 ETH를 보유하고 있는 그레이스케일의 잠재적인 매도 압력도 시장의 우려를 불러일으켰습니다.
6월에 상장 수도 있으나 스테이킹 메커니즘이 부족하여 자본 규모가 제한됩니다.
Bloomberg ETF 분석가 James Seyffart에 따르면, 이더 현물 ETF에 대한 S-1 승인은 "몇 주" 안에 완료되거나 더 오래 걸릴 수 있으며, 일반적으로 프로세스는 최대 5개월이 소요됩니다. S-1 개정 문서에 대한 2주간의 논평이 있을 것이라는 사실로 판단하면(SEC가 현물 비트코인 ETF 신청자를 위해 제공한 피드백과 유사) 6월 중순은 확실히 가능합니다.
Cobo의 공동 창업자인 Shenyu도 비트코인 ETF를 언급하면서 이더 현물 ETF에 대한 S-1 문서 승인은 보통 속도로 3개월이 걸릴 것으로 예상한다고 썼습니다. 6월 초에 통과되어 같은 달에 거래가 시작됩니다.
이더 현물 ETF의 좋은 소식도 시장에 상승 관점 정서 불러일으키고 있습니다. 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 지난 7일 동안 ETH 현물 순유출액은 약 1억 3천만 달러였으며, 이 중 지난 4일 동안 거래소 순유입액은 마이너스였습니다. 동시에 Greeks.live 매크로 연구원인 Adam은 오늘 X 플랫폼에 350,000개의 ETH 옵션이 곧 만료되고 풋콜 비율이 0.58이며 가장 큰 문제점은 US$3,200, 명목 가치는 US$13억이라고 게시했습니다. ETF의 발전에 힘입어 ETH는 BTC의 단기 옵션 IV를 인수해 한때 150%에 도달했는데, 이는 같은 기간 BTC의 현재 IV보다 훨씬 높은 수치입니다. 대량 거래와 시장 거래 구조로 볼 때 ETH의 상승 관점 정서 여전히 강합니다.
그러나 많은 고래 와 기관이 현재 대량 팔리고 있습니다. 예를 들어, 온체인 데이터 분석가인 ai_9684xtpa의 모니터링에 따르면, ETH를 숏(Short) 고래/기관은 어젯밤에 거래소 담보로 대출된 38,000개 이상의 ETH(미화 9,351만 달러 가치)를 판매한 것으로 의심되었습니다. Capital Partners는 어제 6,968 ETH를 판매했으며(미화 2,738만 달러 상당), Lookonchain 모니터링에 따르면 어제 저녁 ETH 가격이 급락한 후 7,921 ETH가 패닉 상태로 판매되었으며, Spot On Chain 모니터링에 따르면 이더 Lianchuang Jeffrey가 보고했습니다. 크라켄은 약 3,738만 달러에 해당하는 10,000 ETH를 예치합니다.
비트코인 현물 ETF의 자본 규모에 비해 외부 세계에서는 일반적으로 이더 현물 ETF의 공간이 제한되어 있다고 생각합니다. 예를 들어 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 이더 현물 ETF가 비트코인 현물 ETF가 얻은 자산의 10~15%를 획득해 미화 50억~80억 달러에 이를 수 있다고 예측했습니다.
Shenyu는 6월부터 12월 사이 상장 초기 단계의 주요 자본 유입은 기관 사용자의 참여가 적고 전체 자금의 80~90%를 차지하는 개인 투자자 로부터 나올 수 있다고 말했습니다. ETHE가 GBTC와 유사하다는 점을 고려할 때 시장은 약간의 차익 거래 및 매도 압력에 직면할 수 있습니다. 이러한 매도 압력을 견딜 수 있는지 여부는 아직 알 수 없습니다. 12월 이후에는 기관투자가들이 점차 시장에 진입할 수도 있습니다.
또한 규정 준수 요구 사항으로 인한 스테이킹 메커니즘 취소도 현물 이더 ETF에 대한 수요를 약화시키는 중요한 이유 중 하나로 간주됩니다. 그러나 해시키 그룹의 수석 분석가인 제프리 딩(Jeffery Ding)도 이더 현물 ETF가 스테이킹 메커니즘에 합류할 것으로 예상하고, 시장 규모는 중기적으로 비트코인 현물 ETF의 75%에 이를 것으로 예상했다.
그레이스케일은 ETF 승인 가능성에 풍향계가 되고, 매도 압력은 시장에서 소화될 수 있음
그레이스케일은 외부 세계에서 ETF 승인 가능성을 측정하는 중요한 지표 중 하나로 간주됩니다.
비트코인 현물 ETF 상장 기대했던 전작에서는 그레이스케일 GBTC의 마이너스 프리미엄이 쭉 축소됐다. 마찬가지로 이더 현물 ETF 승인에 대한 시장의 기대감이 뜨거워지면서 투자자들도 ETF가 공식적으로 전환되기 전에 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)의 할인된 점유율 대량 으로 매입하기 시작했지만, GBTC와는 달리 이러한 정서 2012년부터 시작됐다. 지난주.
The Block의 데이터에 따르면 5월 17일부터 Grayscale 이더 Trust(ETHE)의 거래량이 대폭상승 하기 시작했으며, 5월 21일에는 6억 8,700만 달러 이상의 거래량을 달성하여 역대 신고점 했습니다. 앞서 한 달 동안 ETHE의 거래량은 대부분 2천만 달러에서 4천만 달러 사이였습니다. 동시에 순자산가치(NAV)에 대한 ETHE의 할인율은 5월 17일 20.52%에서 오늘 7.19%로 크게 줄어들었고, 마이너스 프리미엄 요율은 지난달 26%로 확대되었습니다.
이 데이터는 또한 어느 정도 시장의 신뢰도를 보여줍니다. 그러나 이더 현물 ETF가 정식 상장 되면 대량 의 ETH를 보유하고 있는 그레이스케일 역시 시장 붕괴 리스크 있다는 지적이 나온다. 투자자들의 우려는 근거 없는 것이 아니다.
실제로 그레이스케일 GBTC가 비트코인 현물 ETF로 성공적으로 전환된 이후 Farside Investors의 데이터에 따르면 GBTC의 누적 순유출액은 176억 4천만 달러에 이르렀으며 거의 1년 동안 이러한 높은 유출과 지속적인 자본 유출을 기록한 유일한 ETF이기도 합니다. 4개월간 코인글래스 데이터에 따르면 5월 24일 기준 GBTC의 자산 관리 규모 194억 1300만 달러이다.
Coinglass 데이터에 따르면 5월 24일 현재 Grayscale은 293억 5200만 ETH를 보유하고 있으며 이는 111억 7천만 달러 이상의 가치가 있습니다. 그레이스케일의 비트코인 규모는 이더 훨씬 능가하지만 차익거래의 도피와 ETF에 대한 스테이킹 메커니즘의 부족도 자본 유출로 이어지는 것으로 여겨진다.
그러나 전체 비트코인 ETF의 자금 변동을 보면 GBTC의 이 부분에서 자금 유출이 완전히 다른 ETF에 의해 충당된 것으로 보입니다. Farside Investors 데이터에 따르면 5월 22일 현재 비트코인 현물 ETF에는 여전히 134억 3천만 달러 이상의 순 유입이 있습니다. 그리고 가격 성과로 볼 때, 비트코인의 현재 가격은 ETF 출시 당시에 비해 약 45% 상승했습니다.
즉, GBTC의 자본 유출이 비트코인에 일정한 매도 압력을 가져왔음에도 불구하고 다른 비트코인 ETF에 흡수되어 비트코인 가격에 큰 영향을 미치지 않았습니다. 이는 또한 그레이스케일 이더 ETF 출시 후 ETH 가격에 미치는 영향에 대한 특정 참조 중요성을 가지고 있습니다.
