최근 고유통 및 저유통 토큰에 대한 논란이 증폭되고 있으며, 저유통 및 고 FDV 토큰의 가격이 지속적으로 하락하고 있으며, 대량 개인 투자자 유동성 인출의 '피해자'가 되었습니다. FDV가 높고 유통량이 적은 토큰은 향후 잠금 해제 시 엄청난 판매 압력을 받게 되므로 이는 프로젝트와 일반 투자자의 장기적인 발전에 해로울 수 있습니다. 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 가치를 합리적으로 평가하는 방법은 문제가 되는 문제입니다.
1. 유통량, 시총, FDV 개요
유통량, 시총 및 FDV는 암호화폐 프로젝트 토큰의 가치를 평가하는 중요한 지표이며, 시장에서 프로젝트의 성과와 잠재력에 공동으로 영향을 미칩니다.
1.1순환 공급
유동성은 현재 시장에서 거래할 수 있는 암호화폐 자산의 양을 의미합니다. 이 개념은 암호화폐의 유동성과 시장 참여를 측정하는 데 자주 사용됩니다. 유통량 계산은 일반적으로 프로젝트의 블록체인 데이터와 발행자의 공개 정보를 기반으로 합니다. 정확한 유통량 추정은 시장 내 자산의 수요 공급 관계와 가격 변동에 직접적인 영향을 미치기 때문에 투자자에게 매우 중요합니다.
순환은 실제로 시장에서 자유롭게 이동할 수 있는 토큰의 수로 생각할 수 있습니다. 순환량은 일반적으로 전체 공급량 에서 순환하는 토큰의 수를 얻기 위해 잠긴 또는 예약된 토큰의 수를 빼서 계산됩니다. 이러한 잠긴 토큰 또는 예약된 토큰에는 팀 보유, 자금 잠금 등이 포함될 수 있습니다.
1.2 시가 시총
시총 암호화폐 자산의 현재 총 시장 가치를 말하며 시장에서 해당 자산의 규모와 중요성을 측정하는 데 자주 사용됩니다. 시총 자산의 유통량에 현재 가격을 곱하여 시장에서 자산의 총 가치를 구함으로써 계산됩니다.
시총 해당 자산에 대한 전반적인 시장 인지도와 투자 열정을 반영할 수 있기 때문에 암호화폐 시장에서 중요한 역할을 합니다. 시총 높다는 것은 일반적으로 시장 인지도와 투자자 신뢰도가 높다는 것을 의미하지만 리스크 과 거품이 존재한다는 의미일 수도 있습니다.
1.3 완전희석가치평가(FDV)
완전희석평가는 발행 가능한 모든 토큰 수를 고려할 때 암호화폐 프로젝트의 총 시총 의미합니다. 여기에는 프로젝트에서 현재 유통되는 토큰은 물론 아직 발행되지 않았지만 향후 발행될 수 있는 모든 토큰이 포함됩니다.
FDV는 프로젝트의 총 공급량 현재 가격을 곱하여 계산되며, 그 결과 토큰의 모든 잠재적 발행을 고려한 총 시총 됩니다. 이 지표는 프로젝트의 잠재적 시장 규모와 가치 상한선을 측정하는 데 자주 사용됩니다.
2. 유통량, 시총, FDV가 토큰 가치에 미치는 영향
유통량, 시총, FDV 등의 데이터 분석을 통해 프로젝트의 현황과 잠재력을 어느 정도 이해할 수 있어 투자자가 합리적인 투자 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
2.1 유통이 토큰 가치에 미치는 영향
유통량은 프로젝트의 유동성과 시장 참여에 직접적인 영향을 미칩니다. 유통량이 적은 프로젝트는 시장 거래량이 상대적으로 적고 소수의 대규모 거래의 영향을 받기 쉽기 때문에 가격 변동에 더 취약할 수 있습니다. 또한, 유동성이 낮으면 소수의 거래가 시장에 큰 영향을 미칠 수 있기 때문에 시장 조작 및 가격 조작의 리스크 높아질 수도 있습니다.
그러나 순환율이 낮은 프로젝트는 더 큰 성장 잠재력을 가질 수도 있습니다. 품목의 유통량이 적으면 시장에 공급되는 물량이 상대적으로 적어 가격에 대한 압박이 커질 수 있습니다. 일부 투자자들은 수요가 증가하면 가격이 크게 상승할 수 있기 때문에 유통량이 적은 것을 프로젝트가 잠재적으로 가치를 추가할 수 있는 기회로 간주합니다.
2.2 시총 토큰 가치에 미치는 영향
시총 시장에 있는 품목의 총 가치로, 순환 공급량과 현재 가격을 곱한 값입니다. 시총 의 규모는 프로젝트에 대한 전반적인 시장 인지도와 투자 열정을 반영합니다. 시총 높다는 것은 일반적으로 시장 인지도가 높고 투자자 신뢰도가 높다는 것을 의미하며, 시총 낮다는 것은 프로젝트가 시장에서 완전히 인식되지 않았거나 시장 참여가 낮다는 것을 의미할 수 있습니다.
투자자에게 시총 프로젝트의 규모와 중요성을 측정하는 척도가 됩니다. 그러나 시총 시장 수급, 투자 정서 등 다양한 요인에 영향을 받기 때문에 반드시 프로젝트의 실제 가치를 반영하는 것은 아니라는 점을 투자자들은 유념해야 합니다. 따라서 투자자는 프로젝트의 가치를 평가하기 위해 시총 및 기타 지표를 고려해야 합니다.
2.3 FDV가 토큰 가치에 미치는 영향
FDV(완전 희석 가치 평가)는 발행될 수 있는 토큰 수를 고려한 총 시가 시총 이며, 프로젝트의 잠재적 시장 규모 및 가치 평가 상한선입니다. 투자자의 경우, 프로젝트의 완전히 희석된 가치를 아는 것은 프로젝트의 잠재적 성장 공간과 투자 가치를 평가하는 데 도움이 됩니다.
완전히 희석된 가치 평가는 투자자가 프로젝트의 잠재적 시장 규모를 더 잘 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 현재 시총 과 완전히 희석된 가치 평가를 비교함으로써 투자자는 프로젝트의 시장 인지도와 성장 가능성을 판단할 수 있습니다. 완전히 희석된 가치에 비해 시총 이 낮다는 것은 프로젝트가 아직 완전히 인식되지 않았으며 성장 잠재력이 더 크다는 것을 의미할 수 있습니다.
그러나 완전히 희석된 가치는 단지 참고 지표일 뿐 실제 시장 성과는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다는 점을 투자자들은 유념해야 합니다. 따라서 투자자는 시총, 유통량, 기타 요인을 바탕으로 프로젝트의 가치를 종합적으로 고려해야 합니다.
3. 높은 FDV와 낮은 유통량의 토큰 시장 현황
코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면, 5월 21일 현재 시총 상위 300개 암호화폐 중 60개 암호화폐의 MC/FDV가 0.5 미만으로 20%를 점유비율. 이는 시가 시총 더 높은 암호화폐 5개마다 1개 프로젝트의 토큰 공급량 중 절반 이상이 아직 잠금 해제되지 않았음을 의미합니다.
시총 기준 상위 300개 암호화폐 중 15개는 MC/FDV가 0.2 미만입니다. 즉, Worldcoin(WLD), Cheelee(CHEEL), Saga(SAGA), Ethena(ENA), Starknet(STRK), Jito(JTO), Ether입니다. .fi(ETHFI), ZetaChain(ZETA), Jupiter(JUP), Ondo(ONDO), AltLayer(ALT), Pixels(PIXEL), Dymension(DYM), Celestia(TIA), Wormhole(W). 처음 4개 토큰의 유통량은 10%를 초과하지 않습니다. 다음은 이에 초점을 맞춥니다.
Worldcoin: Worldcoin은 세계에서 가장 크고 가장 포괄적인 암호화폐 네트워크가 되는 것을 목표로 하는 신흥 글로벌 암호화폐입니다. 이 프로젝트는 사람의 눈 이미지를 캡처하고 이를 짧은 디지털 코드로 변환하여 신원을 확인하는 Orb라는 장치를 구축했습니다. 아직 등록하지 않은 경우 사용자는 Worldcoin 점유율 무료로 받게 되며 원본 이미지를 저장하거나 업로드할 필요가 없습니다. 어떤 사람들은 WLD의 FDV가 이미 엄청나게 높아서 이 가격을 유지할 수 없다고 생각합니다. 이는 AI의 인기에 편승한 거품일 뿐입니다. 다른 사람들은 WLD의 유통량이 너무 낮고 그 가치가 여전히 시장 MM (Market Making) 의 희망에 따라 결정된다고 생각합니다.
백서 에 따르면 WLD의 최대 공급량 은 1억 4,300만 개이며, 그 중 1억 개가 해외 MM (Market Making) 에 대출되고 4,300만 개가 Orb에서 검증된 사용자에게 할당됩니다. 월드앱 정식 출시 이후 단일 사용자는 총 77건의 WLD 보조금을 수령하다 수 있다. 그러나 프랑스와 홍콩과 같은 일부 국가에서는 WorldCoin이 규제 압력에 직면해 일부 사용자가 토큰을 인출할 수 없게 되었습니다. 따라서 현재 시장에 나와 있는 WLD 유통 토큰에는 두 부분만 포함됩니다. 하나는 APP를 통해 일일 수당을 수령하다 인출한 사용자의 손에 있는 토큰이고, 다른 하나는 MM (Market Making) 의 손에 있는 천만 개의 토큰입니다. . 순환의 이 부분은 WLD 전체 공급량 의 약 1.33%만을 점유비율. 게다가 WLD의 잠금 해제 기간이 150일이라는 점을 고려하면 WLD의 FDV는 단기적으로는 참고할 수 없고, OpenAI의 시총 초과한다는 발언은 AI 밈에 가깝다.
Cheelee: Cheelee는 콘텐츠를 시청하는 모든 사용자에게 수익을 지급하는 Watch to Earn 메커니즘을 갖춘 짧은 비디오 플랫폼입니다. 그 임무는 모든 사용자가 소셜 네트워크에서 돈을 벌 수 있도록 하는 것입니다. Cheelee는 게이머 커뮤니티를 통해 Web3 및 암호화폐 채택을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 사용자는 비디오 시청 시간을 모니터링하고 시간에 따라 해당 포인트로 변환할 수 있는 "NFT 안경"을 통해 게임 비디오 콘텐츠를 시청하고 생성할 수 있습니다. 그런 다음 토큰으로 교환됩니다.
치리 현재 Douyin과 가장 가까운 socialFi 프로젝트입니다. 게임 플레이는 Douyin과 거의 동일합니다. 그 다음에는 Watch to Earn이라는 개념이 추가되고, 마지막으로 web2에서 가장 인기 있는 애플리케이션이 추가됩니다. 웹3에서 이런 종류의 프로젝트의 경우 가장 좋은 방법은 유통시장 에서 돈을 벌기보다는 돈을 벌기 위해 지켜보는 것입니다. 향후 상승 여력은 홍보 강도에 달려 있습니다.
Ethena: Ethena는 stETH의 델타 중립 포지션을 통해 이더 글로벌 인터넷 채권으로 전환할 수 있는 파생 인프라를 구축하여 최초의 암호화폐 기반의 수익률 생성 스테이블 코인 USDe를 만들고 있습니다. EthenaLabs는 Arthur Hayes의 "Dust to Crust" 기사에서 영감을 얻었으며 암호화폐가 기존 은행에 의존하는 주요 문제를 해결하는 파생상품 지원 스테이블코인을 만드는 데 전념하고 있습니다. 그들의 목표는 광범위한 청중에게 탈중앙화 무허가 저축 상품을 제공하는 것입니다. EthenaLabs의 합성 미국 달러 USDe는 담보 이더 의 델타 헤징을 통해 활성화되는 최초의 암호화 기반, 검열 저항성, 확장 가능하고 안정적인 금융 솔루션을 목표로 합니다.
Saga: Saga는 게임 산업에 맞춰진 모듈 Layer1 플랫폼입니다. Saga Protocol은 개발자가 스마트 계약을 배포하는 것처럼 쉽게 시작할 수 있는 전용 블록체인인 Chainlet을 통해 배포 프로세스를 단순화하고 데이터 가용성, 합의, 실행 및 결제와 같은 핵심 요소를 통합하여 원활한 제품 경험을 만듭니다. Saga 프로토콜은 완전히 탈중앙화 지분 증명 모델에서 실행되어 각 체인렛이 Saga 메인넷과 동일한 높은 보안 표준을 유지하고 동일한 검증자 세트를 사용하도록 보장합니다. Saga는 2년 이내에 350개의 프로젝트를 성공적으로 유치했으며 그 중 80%는 게임 산업에 중점을 두고 있습니다.
시총 기준 상위 100개 프로젝트 중 MC/FDV가 가장 낮은 상위 10개 프로젝트는 다음과 같습니다.
4. 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 보급 이유와 효과
높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 보급에는 많은 이유와 영향이 있습니다. 높은 FDV 저유통 토큰의 보급은 private equity 시장 자본 유입, 공격적인 평가, 낙관적인 시장 정서 등의 요인이 결합되어 발생합니다. 그러나 이러한 추세는 투자자와 프로젝트 팀의 신중한 평가와 처리가 필요한 판매 압력 증가 및 프로젝트 선택 문제와 같은 부정적인 영향도 가져왔습니다.
4.1 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 보급 이유
4.1.1 private equity 시장 자본의 유입 : 리스크 캐피털(VC) 펀드는 암호화 분야에서 점점 더 입지를 강화하고 있으며, 이로 인해 private equity 시장 융자 프로젝트에서 자금을 확보하는 중요한 방법이 되고 있습니다. 자본이 유입됨에 따라 VC 영향력이 증가하여 가치 평가가 높아지고 private equity 시장 융자 확대됩니다.
4.1.2 공격적인 가치 평가 : 시장의 정서 투자자들이 고가치 토큰에 대한 선호를 유도하고 더 높은 가격에 투자할 의향이 있습니다. 이러한 정서 또한 리스크 캐피털 회사가 private equity 융자 에 더 높은 가치를 기꺼이 지불하도록 하여 토큰의 FDV를 높였습니다.
4.1.3 낙관적인 시장 정서 : 긍정적인 시장 정서 의 맥락에서는 프로젝트 팀이 높은 가치로 자금을 조달하는 것이 더 쉽습니다. 이러한 시장 정서 투자자들이 높은 가치의 프로젝트에 더 기꺼이 참여하도록 만드는 동시에 프로젝트에 더 많은 자금 조달 기회를 제공합니다.
4.1.4 포인트 프로그램 프로모션 : 최근 인기 있는 포인트 프로그램은 포인트 보상을 제공하여 사용자를 프로젝트에 참여하도록 유도합니다. 대량 사용자가 온체인 활동에 적극적으로 참여하여 포인트를 획득하고 이를 통해 에어드랍 토큰을 획득하게 되었습니다. FDV는 인위적 상장 높았지만 에어드랍 끝난 후 대량 사용자가 토큰을 판매하면서 시장 성과가 저하되었습니다.
4.2 높은 FDV와 낮은 순환이 토큰에 미치는 영향 분석
4.2.1 판매 압력 증가 : 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 보급으로 인해 대량 잠금 해제된 토큰이 시장에 진입하게 되었고 판매 압력이 증가했습니다. 바이낸스 리서치는 2024년부터 2030년까지 약 1,550억 달러 규모의 토큰이 잠금 해제될 것으로 추정하며 이는 시장 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
4.2.2 가격 변동성 증가: FDV가 높고 유통량이 적은 토큰은 일반적으로 유통량이 적고 잠금 해제된 토큰 대량. 시장 참가자는 토큰 공급 및 잠금 해제 일정에 더 많은 주의를 기울여야 합니다. 시장 유동성이 변동하면 가격 변동이 심화될 수 있습니다.
4.2.3 시장 조작 리스크 증가: 높은 FDV 저유통 토큰의 유통이 제한되어 시장 조작 리스크 증가합니다. 소수의 거래가 시장에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 조작자에게 더 많은 기회를 제공합니다. 조작자는 대규모 거래나 시장 조작을 통해 토큰 가격에 영향을 미쳐 이익을 얻을 수 있습니다.
4.2.4 가치 거품 리스크: 수요가 많은 고품질 프로젝트의 경우 높은 FDV는 수요가 증가하면 가격이 크게 상승할 수 있기 때문에 잠재적인 부가가치 프로젝트의 기회로 간주됩니다. 그러나 높은 FDV는 토큰 수요 증가가 토큰 인플레이션을 따라가지 못할 경우 리스크 과 거품의 존재를 나타낼 수도 있습니다.
5. 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 가치를 올바르게 평가하는 방법
높은 FDV 저유통 토큰의 현상과 동인을 논의한 후, 우리는 이러한 토큰의 가치를 적절하게 평가하는 방법에 대해 자세히 알아볼 필요가 있습니다. 이러한 토큰은 시장에서 높은 평가를 받을 수 있지만, 투자자는 여전히 잠재적 가치와 장기적인 전망을 합리적으로 평가해야 하며, 맹목적으로 추세를 따르거나 시장 정서 에 흔들리는 것을 피해야 합니다.
1. 팀 배경 및 강점 : 먼저 프로젝트의 팀 배경 및 강점을 조사해야 합니다. 숙련된 개발자와 업계 전문가로 구성된 팀은 프로젝트의 비전과 목표를 실현하는 데 더 나은 장비를 갖추고 이를 통해 토큰의 장기적인 가치를 높일 수 있습니다.
2. 프로젝트 비전 및 기술 구현 : 프로젝트 비전이 실제로 실현 가능한지, 기술 구현이 실제 문제를 해결할 수 있는지 평가합니다. 혁신적이고 미래 지향적인 프로젝트는 일반적으로 성장 잠재력이 더 높습니다.
3. 커뮤니티 및 사용자 기반 : 소셜 미디어 활동, 사용자 참여, 커뮤니티 구축 품질을 포함하여 프로젝트의 커뮤니티 및 사용자 기반을 관찰합니다. 활발하고 충성도가 높은 커뮤니티는 토큰에 대한 유동성과 시장 수요를 증가시킬 수 있습니다.
4. 실제 적용 및 채택 : 실제 적용 시나리오와 프로젝트 채택은 물론 실제 파트너십을 이해합니다. 프로젝트가 실제 시나리오에 적용되었는지, 파트너 지원 여부는 토큰의 가치에 영향을 미칩니다.
5. 경쟁우위 및 차별화 : 동종업계 경쟁에서 해당 프로젝트의 장점 및 차별화, 지속적인 경쟁우위를 갖고 있는지 분석한다. 독특한 기술, 비즈니스 모델 또는 시장 포지셔닝을 갖춘 프로젝트가 더 매력적일 수 있습니다.
6. 재정 상태 및 자금 관리 : 토큰 할당, 자금 운영, 프로젝트 개발 계획 등 프로젝트의 재정 상태 및 자금 관리를 검토합니다. 훌륭한 자금 관리와 투명한 재무 보고는 투자자의 신뢰와 프로젝트 지속 가능성을 높일 수 있습니다.
7. 리스크 및 불확실성 : 기술적 리스크, 시장 리스크, 법적 리스크 등을 포함하여 프로젝트의 리스크 및 불확실성을 식별합니다. 이러한 리스크 요소가 토큰 가치에 미치는 영향을 이해하고 평가하면 건전한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.
높은 FDV와 낮은 유통량 토큰의 가치를 평가하려면 여러 요소를 종합적으로 고려하고 분석 및 판단을 위한 합리적이고 객관적인 태도가 필요합니다. 투자자는 자신의 리스크 허용 범위와 투자 목표에 따라 적절한 투자 전략을 선택하고, 프로젝트 개발 동향과 시장 성과를 주의 깊게 살펴보고, 적시에 투자 포트폴리오를 조정해야 합니다.
6. 높은 FDV 및 낮은 유통 토큰에 대한 대응 및 전망
최근 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 확산에 대응하여 가상화폐 거래소 Binance와 OKX는 통화 상장 전략을 순차적으로 조정하여 광범위한 시장의 주목을 받았습니다. 바이낸스는 중소 규모의 암호화폐 프로젝트를 최초로 지원할 것이며 다이렉트 리스팅, 런치풀, 메가드롭 등을 포함한 바이낸스 통화 상장 프로젝트에 지원할 고품질 팀과 프로젝트를 진심으로 초대할 것이라고 밝혔습니다. 좋은 기본기, 유기적인 커뮤니티 기반, 지속 가능한 비즈니스 모델, 산업적 책임을 갖춘 중소 암호화폐 프로젝트에 대한 지원을 강화하여 블록체인 생태계 발전을 촉진하고자 합니다.
하지만 바이낸스 등 거래소 의 화폐 상장 조정은 증상만 치료할 뿐 근본 원인을 치료하지 않는다는 지적도 나온다. 시장의 유동성 부족은 여전히 핵심 문제로 남아 있으며, 낮은 시총 유통시장 에서 좋은 성과를 의미하는 것은 아닙니다. 따라서 개인 투자자 투자 전략에 주의를 기울여야 하며 시장 열정과 단기 변동에 대한 지나친 의존을 피해야 합니다.
FDV가 높고 유통량이 적은 토큰의 경우 거래소 토큰 상장 가격을 낮추고 합리적인 락업 기간 원칙을 준수해야 합니다. 프로젝트 당사자는 토큰 할당 및 잠금 해제 시간에 집중하고 가치 있는 제품과 잠금 해제 시간을 만드는 데 전념해야 합니다. 건강한 커뮤니티 생태계 VC는 가격 규율을 유지하고 창립자가 현실적인 태도를 유지하도록 장려해야 하며, 개인 투자자 프로젝트를 신중하게 선택하고 토큰 언락 상황과 내부 및 외부 가치의 일치에 주의를 기울여야 합니다.
일반적으로 높은 FDV와 낮은 유통량의 토큰은 프로젝트 자체의 개발 및 시장 성과에 영향을 미칠 뿐만 아니라 전체 암호화폐 생태계의 운영 및 개발에도 영향을 미칩니다. 높은 FDV 및 낮은 순환 토큰 프로젝트는 토큰의 꾸준한 개발과 지속적인 성장을 보장하기 위해 모든 당사자가 함께 기여하고 이익을 얻을 수 있도록 장려할 수 있는 생태계를 구축해야 합니다.
