원제: "게임이 강화되고 산업 발전이 새로운 패턴으로 진입합니다"
원저자 : DaPangDun, 암호화 연구원
원본 출처: 거울
참고: 이 기사는 시장 데이터, 개인 지식 및 논리적 추론을 기반으로 개인이 작성한 것이므로 정확하지 않을 수 있으며 참고용으로만 사용하십시오.
1. 이번 불장(Bull market) 은 다르다
많은 사람들은 이번 불장(Bull market) 이전 강세장과 크게 다르다고 느낄 것입니다. 이는 주로 다음 사항에 반영됩니다.
· 부의 효과가 부족합니다. 마지막 개화 라운드에서는 일반적인 상승이 없습니다. 조심하지 않으면 대부분의 통화가 BTC를 능가할 수 없습니다.
· 가치코인의 추세는 Memecoin만큼 좋지 않은 경우가 많으며, 거래소의 많은 가치코인의 추세는 쭉 떨어지고 있습니다.
· 해당 분야가 심각하게 파편화되어 있고, 자체 생태계 내에서만 자금이 이동되고, 순환도 원활하지 않아 시장에서는 시너지가 없다는 느낌을 줍니다.
· 에어드랍 산업의 스크립팅 및 클러스터링 개발로 인해 경쟁이 매우 치열해졌으며 많은 영향을 미쳤습니다.
· BTC가 주도하는 서사는 이전 서사만큼 '빠르고 거칠지' 않으며, 동시에 BTC 서사에서는 DEFI가 선호되지 않는 것 같습니다.
· Web3 게임은 지난 라운드에서 막대한 융자 조달했지만, 히트작은 나오지 않았다.
·......
이러한 현상을 관찰한 후, 나는 그 이유를 찾으려고 노력했습니다. 우리는 마지막 불장(Bull market)"버팔로 방출"이라고 부릅니다. 왜냐하면 전 세계(주로 미국)의 대규모 자금 Quantitative easing 로 인해 자금의 파급 효과가 매우 분명하기 때문입니다. 그리고 이번 라운드에서 우리는 "자금이 그다지 충분하지 않다"는 것을 확실히 느낄 수 있는데, 이 느낌이 맞나요? 다음 데이터 세트에서 몇 가지 단서를 얻을 수 있습니다.
2. 자금의 변동
2.1 미국 M 2 데이터
먼저 미국의 5년간 M 2 데이터를 살펴보겠습니다. 녹색 부분이 지난 불장(Bull market) 에서의 M 2 변화이고, 노란색 부분이 이번 라운드의 M 2 변화입니다.
출처: https://www.tradingview.com/
해당 범위 내의 BTC 가격 변동과 결합하여 다음을 확인할 수 있습니다.
1) 불장(Bull market) 마지막 라운드 동안 M 2는 BTC 가격의 지속적인 상승 에 상응하는 지속적인 성장 추세를 보였습니다. (주기적인 조정 중 일부는 M 2 공급 전 시장 조정 및 단기 변동입니다.) 최고점에 도달하면 시장은 '잠재적 소비'로 인해 하락세로 진입하고 '소진'으로 인해 점차 베어장 (Bear Market) 진입합니다.
2) 이번 불장(Bull market) 라운드에서 M 2는 거의 변함이 없었고, 초기 단계에서도 여전히 하락 추세에 있었습니다. 따라서 이번 라운드는 당분간 펀드가 "버팔로 릴리스"가 아닙니다. 당분간 증가세를 보인 만큼 자금이 부족하다는 시장의 관점 은 맞다. 현재 BTC 가격은 새로운 최고점에 도달했습니다. 제 생각에는 이는 "가치 반환" 과정에 가깝고 시장 FOMO의 일부는 없습니다.
2.2 스테이블코인 데이터
스테이블코인의 변화는 대개 외부 자금의 유입과 유출을 반영하는 동시에, 스테이블코인의 특수한 속성인 '액티브 머니'로 인해 스테이블코인이 지속적으로 성장한다는 것은 외부 자금을 끌어들이는 것을 의미하며, 이는 더 확실한 가격 효과를 가져올 것입니다.
Defillama를 통해 2021년부터 현재까지의 데이터를 검색했는데 다음과 같은 내용을 명확하게 확인할 수 있습니다.
현재 서클에 있는 스테이블코인의 양은 BTC의 이전 고점보다 약 100억 달러 더 많은 수준이며, 이전 고점인 1,870억 달러와는 여전히 약 287억 달러의 격차가 있습니다.
출처: https://defillama.com/stablecoins
물론, SEC는 2024년 1월 11일 BTC ETF를 통과시켰는데, 이는 크립토에 막대한 증분 자금을 가져올 것으로 믿어지기 때문에 안정적으로 반영되지 않는 증분 부분을 고려해야 합니다. 왜냐하면 그것이 실제 구매력이기 때문입니다.
나는 그레이스케일 펀드 GBTC의 포지션 과 현재 모든 대형 BTC ETF의 총 포지션 다음과 같이 계산했습니다.
출처: https://www.coinglass.com/
출처: https://www.hellobtc.com/etf/
전체 포지션 에서 증가분은 약 850991-655800 = 195191 BTC 정도입니다. 포지션 가격을 50000-60000 US 달러를 기준으로 계산하면 증분 자금은 약 98억~117억 달러가 됩니다.
ETF의 증분 구매력을 스테이블코인 형태로 표현하면, 현재 암호화폐의 스테이블코인 수는 아직 지난 불장(Bull market) 의 정점에 도달하지 못했지만 그 차이는 크지 않다는 것을 알 수 있습니다. ETF가 설립된 지 4개월밖에 되지 않았다는 점을 고려하면 장기적인 관점을 취할 때 어느 정도 낙관적인 시각을 유지할 수 있습니다.
2.3 암호 시총 데이터
암호화폐 시총 일반적으로 업계 전체의 '펀딩 열정', 즉 업계 내 마켓 펀드의 관심과 관심을 반영합니다.
아래 그림에서 볼 수 있듯이 이전 라운드의 최고점은 3.009T였으며 현재 시총 는 2.439T 점유비율. 비록 데이터 관점에서 볼 때 이 불장(Bull market) 분명히 끝나지 않았습니다. 아직은 매우 조심스럽습니다.
출처: https://www.tradingview.com/
우리는 깊이 인식해야 합니다. 미래의 "이자율 인하 Quantitative easing"과 ETF의 증분 자금에 대해 낙관적인 기대를 가질 수 있지만 현재 시장의 자금은 실제로 부족합니다!
자금이 풍부하지 않은 시장에서는 한정된 돈을 더 많은 일에 사용해야 하고, 이는 필연적으로 시장에서 게임의 심화로 이어질 것입니다. 이것이 우리가 할 수 있는 다양한 "변화"의 이유이기도 합니다. 내부적인 이유를 참조하세요. 이 시나리오에서는 산업의 다양한 부분의 발전 상태와 논리가 바뀌고 산업 발전도 새로운 패턴으로 진입하게 됩니다.
3. 업계 관찰
3.1 시장의 전반적인 상승은 거의 없습니다
펀드가 이전 라운드의 고점에 도달하지 못했지만 여전히 근접한 상태입니다. 왜 많은 통화의 성과가 매우 낮고 전반적인 상승이 뚜렷하지 않습니까?
이전 고점(주로 상위 100위권)의 각 통화의 시총 분석해보았는데, 이번 라운드 통화의 시총 점유비율 다음과 같습니다.
데이터 출처: https://coinmarketcap.com/historical (2021년 11월 14일 스냅샷 데이터)
데이터 출처: https://coinmarketcap.com/historical (2024년 5월 19일 스냅샷 데이터)
당시 해당 암호화폐 총 시총 데이터에 따라 점유비율 데이터의 비교 차트를 만들 수 있습니다.
제작: @dapangduncrypto 제작
위 그림을 보면 이번 라운드에서는 펀드가 '상위권에 집중'하는 경향이 더욱 뚜렷하다는 것을 알 수 있습니다.
좀 더 주의 깊게 생각해 보면 다음과 같은 사실도 발견할 수 있습니다.
① 이번 라운드에서는 시총 높고 유통량이 적은 새로운 통화가 많이 추가되었습니다. 한편으로 이러한 통화는 자금을 전환하고 다른 한편으로는 시총 거품의 정도를 높입니다.
②이전의 “오래된 코인” 중 다수는 여전히 MM (Market Making) 의 운영 하에 높은 시총 유지하고 있습니다.
이러한 상황에서 시장의 전반적인 상승을 창출할 자금은 어떻게 마련될 수 있습니까? ! 그리고 일반적인 상승 효과가 없기 때문에 사람들은 게임에 있어서 보수적인 경향이 있고 보다 신뢰할 수 있는 상위 통화를 선택하게 되며, 이는 다른 통화의 자금 부족을 더욱 악화시킬 것입니다.
새로운 패턴의 판단
우리는 서클에서 더 많은 합의를 모으기 위해 ETF가 가져오는 지속적인 증가를 기다려야 하며, 서클의 유동성을 높이기 위해 Quantitative easing 의 새로운 시대를 기다려야 합니다.
3.2 서로의 주문을 받지 마세요
최근 "인수 없음"이라는 용어가 매우 인기가 있으며 대부분의 "VC 코인"이 정점에 도달했습니다. 바이낸스는 얼마 전에 "낮은 부동액 및 높은 FDV: 어떻게 여기에 왔습니까?"라는 기사를 게시했습니다. 그 내용의 핵심 사항은 다음과 같습니다.
①과도한 가치평가가 잠재력을 압도하여 개인 투자자 이익을 얻을 여지가 거의 없습니다.
②지속적인 잠금 해제는 기본적으로 토큰의 위쪽 공간을 여는 것이 불가능합니다.
이로 인해 개인 투자자 기본적으로 인수할 동기가 없습니다.
아래 그림은 바이낸스의 최근 통화 목록의 FDV 상황과 통화 성과를 보여줍니다.
출처: https://x.com/tradetheflow
위의 표에서 우리는 다음과 같은 데이터를 얻을 수 있습니다
출처: https://x.com/tradetheflow
상장 통화의 평균 FDV는 42억 달러로 지난 불장(Bull market) 에서 바이낸스 상장 통화의 FDV 데이터를 훨씬 초과합니다.
'비획득'의 이유를 찾은 것 같지만, 관점을 바꿔 '게임'의 관점에서 출발한다면 'Low Float & High FDV'의 또 다른 이유를 볼 수 있을지도 모릅니다.
Low Float & High FDV 중에서 High FDV가 핵심이며 Low Float는 장기적이고 지속적인 잠금 해제를 통해 거래상황 통제하고 단기 매도 압력을 줄이는 방법일 뿐입니다.
프로젝트 토큰의 경우 관련 당사자에는 주로 프로젝트 당사자, VC, 거래소, MM (Market Making) 및 유통시장 사용자가 포함됩니다(여기서는 구조를 단순화하기 위해 에어드랍 포함하지 않았습니다).
질문을 생각해 보십시오: 높은 FDV는 누구에게 유익합니까?
1) 프로젝트 당사자 입장에서는 미래 가치와 수익을 나타내는 FDV가 높다는 것은 명백합니다.
2) VC는 분명히 FDV가 높아서 충분한 투자 수익을 창출할 수 있고 우수한 포트폴리오를 갖기를 원합니다. 일부 VC는 할인 계획을 통해 투자금의 일부를 장외 판매 형태로 판매하여 덤핑 달성할 것입니다. 대부분의 사람들은 투자에 관심이 없습니다. "할인"은 여전히 매우 흥미롭고 높은 FDV는 할인 후에도 여전히 좋은 이익을 얻을 수 있습니다.
3) 거래소 거래 관점에서 볼 때 "복잡한" 부분입니다. 그러나 많은 거래소 자체가 프로젝트에 대한 투자 기관이기도 하며, 특히 대규모 거래소 경우 매우 초기 단계에서 프로젝트를 획득할 수 있습니다. 코인 이므로 이 현상이 거래 부분에 심각한 영향을 미치지 않는 한(거래소 수익원의 상당 부분이 거래 수수료임) 프로젝트의 FDV가 높을 것으로 기대할 수 있습니다.
4) MM (Market Making) 일반적으로 주어진 계획에 따라 시장을 MM (Market Making) FDV 수준에 관심이 없을 수 있습니다. 그들의 모델은 정량적 절차 등을 통해 수익을 얻는 것입니다.
5) 유통시장 사용자의 경우 높은 FDV는 분명히 나쁜 것이며 미래 기대치를 초과하며 구매 후에도 계속 잠금 해제될 리스크 감수해야 합니다.
이렇게 구축된 것은 "개인 투자자 들만 피해를 입을 것 같은 세상"인데 "왜 인수하라?!"
새로운 패턴의 판단
프로젝트 토큰과 관련하여, 프로젝트의 FDV를 맹목적으로 추진하는 것은 좋은 전략이 아니라는 것은 분명합니다. 프로젝트 측은 더 높은 활력을 보여주기 위해 보다 합리적인 FDV 포지셔닝 및 토큰 출시/배포 계획을 가질 필요가 있습니다.
거래소 더 활발한 거래 데이터와 더 나은 시장 성과를 유지하기 위해 스스로를 돕고 제한된 고객 자원을 고품질 프로젝트 토큰에 할당해야 합니다.
VC는 프로젝트에 대해 보다 합리적인 가치 평가를 해야 합니다. 특히 프로젝트의 테스트 또는 참여 데이터를 조사할 때 보다 정확한 가치 평가를 위해서는 데이터에 포함된 "Sybil어택 콘텐츠"를 충분히 고려해야 합니다. (TO VC의 프로젝트 Sybil어택 데이터 분석 서비스는 향후 창업이 될 수도 있음)
3.3 밈코인 > 가치코인
비연결은 일련의 영향을 가져왔습니다. 사용자는 투자할 때 암호화폐에 참여하는 이전 논리를 변경할 것입니다. 예를 들어 가치 코인(일반적으로 "높은 FDV 통화"라고 함)을 선택하는 것이 좋습니다. Memecoin 비교 가치 통화로서 Memecoin은 세 가지 확실한 장점을 가지고 있습니다.
①밈은 일반적으로 평가가 낮고 잠재력이 높습니다.
②밈은 일반적으로 완전 유통되기 때문에 잠금 해제에 대한 압력을 걱정할 필요가 없으므로 마켓 메이커가 끌어올리면 대개 사람들이 따라오게 됩니다.
③대부분의 Meme의 토큰 배분은 매우 공정하며, 일반 사용자도 초기 단계에 참여할 수 있는 기회를 갖습니다.
그러나 우리는 다음 사항도 깨달아야 합니다.
① 단기적인 밈 열풍은 어제오늘의 일이 아니며, 지난 라운드에도 밈 열풍이 있었고, 도지, 쉬브 등 세계적으로 유명한 밈이 탄생했습니다. 그러나 대부분의 밈 코인은 정서 가치 정서 제공합니다. "빠른 전송 및 큰 변동"의 특성과 "지속되지 않음" 및 기타 문제로 인해 Meme의 대다수(또는 99.9%)는 수명이 짧습니다.
② 현재 상위 50개 통화 중 Meme 코인은 4개의 자리(DOGE/SHIB/PEPE/WIF)를 차지하고 있으며, 대부분은 여전히 가치 코인에 의해 확고히 자리 잡고 있습니다.
새로운 패턴의 판단
Meme의 인기는 제한적이며, 진정으로 가치 있는 가치 코인은 자체 문제를 일부 해결한 후에도 여전히 [가치로 반환]될 것입니다.
3.4 에어드랍 이상한 현상
지난 라운드의 에어드랍 산업은 그다지 인기가 없었습니다. 특히 Arb를 비롯한 여러 번의 대규모 에어드랍 이후 에어드랍"다수 시대"로 진입하기 시작했으며 에어드랍 트랙은 가장 이슈 트랙 중 하나가 되었습니다. Twitter에서 %가 이 트랙에 있습니다. 이후 산업은 매우 빠르게 변화했으며, 전문화, 클러스터링, 자동화가 점차 진화하고 성숙해졌습니다. 전문 스튜디오, 자동 상호 작용 시스템, 세대 상호 작용 서비스 등이 있었습니다. 에어드랍 이라는 특수한 특성으로 인해 가장 강렬한 게임이 되었습니다.
① ' 에어드랍'은 유저들에게 꼭 필요한 스킬이 되었습니다
다음과 같은 몇 가지 그림을 살펴보겠습니다. Arb의 체인 전체에 걸친 일일 새 주소 수/Starknet의 체인 전반에 걸친 일일 새 주소 수/L0의 일일 트랜잭션 수/Zksync의 체인 전반에 걸친 일일 새 주소 수
프로젝트 당사자가 스냅샷을 공개했거나 스냅샷 정보 공개가 의심된 이후 데이터가 크게 감소한 것을 분명히 알 수 있으며, 이는 실제 에어드랍 목적으로 프로젝트에 참여한 주소 중 대부분이 있음을 입증합니다. Crypto의 활성 사용자를 보면 한 사람이 여러 개의 숫자를 가지고 있다는 것은 분명한 사실입니다.
데이터 출처: https://dune.com/
데이터 출처: https://dune.com/
②전문화, 자동화, 전략이 주류로 자리잡다
한 산업에 초과 이익이 있으면 반드시 롤오버됩니다. Lu 에어드랍 의 경우 항상 한 사람이 여러 계정을 보유하는 데 제한이 있으므로 자동화가 첫 번째 개발 방향이 되었습니다. 자동 클릭, 자동 시뮬레이션 작업, 자동 계약 상호 작용 등이 빠르게 개발의 초점이 되었으며 대규모로 진행되었습니다. 그 결과 수많은 스튜디오가 생겨났고, 참가자들은 블라인드 인터랙션이 차원성이 부족할 뿐만 아니라 비용 효율적이지 않다는 사실을 깨닫고 이 기간 동안 "전문적인 인터랙션 솔루션"과 "전문적인 차원 분석"을 개발했습니다. ' Sybil어택'는 루 에어드랍 사용자라면 누구나 겪는 문제가 됐다. '다모클레스의 검'은 이에 따라 '실제 사용자 시뮬레이션', '효과적인 상호작용' 등 보다 심층적인 전략 이론도 점차 제안되고 있다.
③창과 방패 게임
에어드랍 트랙에는 프로젝트 당사자와 사용자라는 두 가지 관련 당사자가 있습니다. 사용자는 "일반 사용자"와 "클러스터 사용자"로 구분됩니다.
프로젝트 당사자의 경우 Farmer는 프로젝트 융자 용이하게 하기 위해 좋은 프로젝트 데이터를 "제공"해야 하지만, 한편으로는 실제 참가자에게 보상을 제공하고 다른 한편으로는 가능한 한 "실제 사용자"에게 에어드랍 장려하기를 희망합니다. 반면에 에어드랍 출시된 후 조기 판매 압력을 줄일 수도 있습니다(클러스터 사용자는 기본적으로 받자마자 즉시 판매하고 프로젝트에 대한 믿음이 없기 때문입니다).
사용자의 경우, 발행시장 에 참여할 기회가 없기 때문에 코인 얻을 수 있는 한 가지 방법은 프로젝트의 에어드랍 두고 경쟁하는 것입니다. 그들은 농장을 통해 수입을 얻어야 합니다. 비록 클러스터링이 높은 기준치를 가지고 있지만(일부 대행 서비스에서는 이 기준치를 크게 낮췄습니다), 일단 성공하면 몇 배, 수십, 심지어 수백 배의 수동 수입을 얻을 수도 있습니다. 클러스터 개발에 대한 인센티브.
클러스터된 사용자의 출현은 대량 의 계정이 생성되고(현재 프로젝트 추세가 수백만 개의 참여 주소라는 것을 알 수 있음) 일반 사용자에게 해를 끼치며 일반 사용자의 수입이 크게 감소하므로 프로젝트 팀이 클러스터된 사용자를 조사하고 차단하는 모습을 보고 싶은 동기가 있습니다.
따라서 소량, 미성숙 단계에서 프로젝트 당사자와 사용자 사이의 "상호 이익"은 오늘날 "사랑과 죽음"으로 진화했습니다.
이 과정에서 프로젝트 당사자의 지배적 지위가 점점 더 강해질수록 게임 내에서도 점점 더 지배적이 되어가며 많은 '이상한 현상'이 탄생하게 된다.
① 초기 프로젝트는 "표준 심사"를 사용하여 품질이 낮은 일부 대화형 주소를 제거한 다음 "비와 이슬을 퍼뜨리는" 경향이 있어 참가자는 최대한 높은 만족도를 얻을 수 있습니다.
② Hop은 엄청난 환호와 함께 Github에서 "배치 주소" 분석을 시작하여 "Sybil어택 확인 시대"를 열었습니다.
③일부 프로젝트 당사자(예: 개발자, 기여자)에 대해 다른 차원의 에어드랍 추가하여 에어드랍 의 배포 방법을 적절하게 조정합니다.
④프로젝트 측면이 더욱 강해지기 시작했습니다. 일부 프로젝트에서는 계속 PUA 사용자가 있었지만 결국 할당 할당량이 매우 낮았고, 일부 프로젝트에서는 사용자 데이터를 무료로 사용하여 "약속을 어겼으며" 일부 프로젝트에서는 "커뮤니티 보고"를 사용하기 시작했습니다. '(대중 동원) 문제 해결 전술. Sybil어택 일부 프로젝트 관계자들은 심사 기준 공개조차 꺼리는 상황인데… 이런 '이상한 모습'은 앞으로도 계속될 전망이다.
⑤ 이 기간 동안 데이터 분석 방법은 수동 검사 및 표준 스크리닝에서 클러스터 AI 분석으로 멀티체인 걸쳐 점진적으로 업그레이드되었습니다.
게임은 계속 진행 중이며, 에어드랍 트랙이 심해 지역에 진입했습니다.
새로운 패턴의 판단:
클러스터링은 실제로 이 트랙에 큰 영향을 미쳤으며 에어드랍 산업 에어드랍 극도로 악화시켰습니다. 이 트랙은 확실히 여전히 존재하지만 초과 수익은 그 때까지 점차 감소할 것입니다. 업계 평균 수준에 접근합니다.
프로젝트 측면에서는 '실제 전문 Sybil어택 분석팀'(전문 데이터 분석팀이 반드시 전문 Sybil어택 분석팀일 필요는 없음)과 긴밀한 협력을 통해 다차원에서 클러스터링의 흔적을 찾아내는 것이 필요하다.
클러스터된 사용자의 경우 리스크 충분히 고려한 참여 전략에 대한 심층적인 연구를 수행하고, 소규모 클러스터를 만들고, 분산화하고, 심사 기준을 충족할 수 있어야 합니다.
일반 사용자의 경우 보다 비용 효율적인 프로젝트에 참여하려면 프로젝트 조사를 수행해야 하며 시간/자금이 제한되어 있어 프로젝트(관심 커뮤니티)와 깊이 연관되어 있는 "관련 아이디어"를 사용하여 전략을 확장해야 합니다. 트랙의 블루오션 하위 트랙을 완전히 탐색하세요 .
3.5 BTC 생태학적 서사의 차가움
이번 라운드의 가장 중요한 스레드는 ETF뿐만 아니라 이에 따른 생태적 수요도 포함하는 BTC 생태계의 내러티브입니다. 그러나 이는 이전 라운드에서 DEFI+NFT가 가져온 내러티브와는 다릅니다. 우리는 N BTC를 보았습니다. -L2, 우리는 BTC를 기반으로 다양한 DAPP을 만드는 많은 프로젝트를 보아왔지만, 이번 라운드 BTC에 대한 내러티브는 천둥은 많이 치고 비가 거의 내리지 않는다는 느낌으로 여전히 상대적으로 조용합니다. 심층적인 조사를 거친 후 다음과 같은 "합리적인" 이유 분석을 수행했습니다.
①색깔이 다릅니다. BTC 보유자는 ETH와 같은 보유자와 크게 다릅니다. 그들은 "보안" 및 "자금 통제"에 대한 요구가 매우 높기 때문에 항상 다양한 L2를 경계하고 인지도가 낮습니다. 많은 사람들은 BTC의 가치 저장 속성만 인식하고 BTC가 금융 활동에 참여해야 한다는 데 동의하지 않습니다. 이를 위해서는 오랜 교육 과정이 필요합니다. 예를 들어 바빌론의 "Time-Lock 기반 BTC 스테이킹 솔루션"이 이러한 교육을 수행하고 있습니다.
2) 기술적 난이도가 높다. BTC 기술의 복잡성과 BTC 메인 네트워크의 확장성 부족으로 인해 BTC, 특히 기본 개발 기술을 기반으로 개발하는 것이 매우 어렵기 때문에 많은 프로젝트의 개발이 신속하고 우아하게 시작될 수 없습니다. 이런 종류의 문제와 경험이 부족합니다.
3) DEFI는 경로에 따라 다릅니다. 많은 사람들은 DEFI가 BTC를 기반으로 구축되기만 하면 이전 라운드의 위대함을 재현할 수 있다고 믿습니다. 이는 "경로 의존성"으로 인한 착각입니다. 몇 가지 데이터 세트를 살펴보겠습니다.
출처: https://tokenterminal.com/
ETH의 TVL 배포 차트입니다. 주요 부분이 "MakerDAO+Uniswap+Opensea"에서 "Eigenlayer+Lido Finance"로 변형된 것을 확인할 수 있습니다.
전자는 DEFI+NFT의 증상으로 모두 온체인 활동으로 처리 수수료가 많이 발생하고 매우 활동적인 자금인 반면, 후자는 모두 "스테이킹 자금"이며 비활성 자금입니다.
비용을 통해 자금 활동을 확인할 수도 있습니다. 아래 그림을 참조하세요.
출처: https://tokenterminal.com/
ETH의 경우 사용자의 투자 성향이 적극적 투자에서 수동적 투자로 전환된 것이 분명하므로 DEFI가 있는 한 BTC 생태계가 번창할 수 있다고 기대하는 것은 비현실적입니다.
새로운 패턴의 판단:
BTC 생태학적 내러티브는 개발하는 데 시간이 걸립니다. DEFI는 기본 인프라일 뿐이지만 반드시 이 개발 단계를 이끌지는 않을 수도 있습니다.
BTC 보유자가 BTC를 사용하도록 활성화하는 것이 최우선 과제이며, 스테이킹 및 리스테이킹 (Restaking) 트랙이 이 단계를 달성하는 열쇠가 될 것입니다. 스테이킹 솔루션은 BTC의 안전한 사용을 실현하며, 재스테이킹의 수익률은 이 프로세스의 지속적인 발전을 유도합니다.
3.6 게임산업의 탐구
이 게임은 마지막 라운드에서 스타 트랙에 올랐고 막대한 융자 받았습니다. 우리는 한때 Web3의 대량 채택을 달성하는 열쇠 중 하나로 간주되었습니다. 그러나 지금까지는 그런 효과를 보지 못했다. "좋은 게임을 개발하려면 시간이 걸린다"는 요인이 있지만, 내 생각에는 "Web3 게임 경제학"의 핵심 문제가 해결되지 않았다는 점이 핵심이다. .
지난 라운드에서 가장 눈길을 끈 게임은 대박을 터뜨린 '런닝화'였다. 그러나 그 수명주기가 '2~3개월'에 불과해 이 경제 모델은 지속적인 성공의 패러다임이 될 수 없었다.
출처: https://coinmarketcap.com/
물론 게임 트랙에서 다음과 같은 많은 탐색을 볼 수 있습니다.
① "플레이성" + "경제성"의 조합을 강조하기 시작합니다. 과도한 경제 추구는 필연적으로 게임을 단기적인 폰지(Ponzi)로 만들 것입니다. 또한, Crypto 사용자는 경제 특성상 특히 "경제성"을 중요하게 생각합니다. 그들은 위치를 바꿀 것이며 동시에 서클 안의 사람들의 수는 결국 제한됩니다. "플레이 가능성"을 통해 서클 외부에서 더 많은 사람들을 끌어들이는 것만이 게임을 장기적으로 발전시킬 수 있습니다.
② 더 이상 데이터를 과도하게 추구하지 않고, 토큰 이코노미 모델을 보다 신중하게 설계하여 게임 내 다양한 수단을 통해 토큰의 출시 및 소비를 제어하여 게임 주기를 최대한 개선합니다.
빅타임(Big Time)과 픽셀(Pixel)을 예로 들면 전자는 6개월, 후자는 3개월이 지나도 여전히 많은 사람들이 참여해 수익을 내고 있다.
출처: https://coinmarketcap.com/
출처: https://coinmarketcap.com/
새로운 패턴의 판단
게임 산업은 하반기에 많은 게임이 시장에 출시될 예정이기 때문에 현재 시장에 이슈 부족하면 게임 산업이 폭발적으로 늘어날 수 있습니다.
단순한 "원화 구매 전략"은 이번 라운드에서는 효과가 없을 가능성이 높습니다. 게임 프로젝트는 장기적인 지속 가능성 유지에 중점을 둘 것이기 때문에 게임 참가자가 게임 중에 수익을 얻을 수 있도록 하는 좋은 전략이 될 가능성이 높으며, 토큰 가격을 높이기보다는 동시에 단일 숫자의 이익 마진도 크게 압축되므로 스튜디오가 유리할 가능성이 높습니다.
4. 결론
나의 제한된 지식으로는 이 산업계의 기본(주조)이 바뀌었고, 많은 트랙의 내생적 논리도 큰 변화를 겪었습니다. 우리가 할 수 있고 해야 할 일은 "자신의 인식을 조정하여" 적응하는 것입니다. [산업 발전의 새로운 패턴] 여기에 우리는 당신과 나 같은 일반 사용자뿐만 아니라 업계의 다른 참여자이기도 합니다.
산업이 성숙해짐에 따라 게임의 수준은 더욱 심화될 것입니다. 게임의 반대 측면을 고려해야만 '균형점'을 찾을 수 있을 것입니다.
