그레이스케일의 다가오는 이더리움 현물 ETF가 그레이스케일 비트코인 트러스트와 동일한 경로를 따른다면 이 펀드는 첫 달에 하루 평균 1억 1천만 달러의 유출을 볼 수 있습니다.
그레이스케일의 이더리움 ETF는 첫 달에 30억 달러가 유출될 것으로 예상됩니다. 사진: CryptoSlate
그레이스케일은 2013년에 설립되었으며 미국 뉴욕에 본사를 둔 암호화폐 자산 관리 회사입니다. 완전히 새로 출시된 BlackRock 또는 Fidelity의 다른 9개 ETF 펀드와 달리 Grayscale의 ETF는 회사의 주요 상품 중 하나인 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)에서 전환되었으며 2024년 1월에SEC의 업그레이드 승인을 받아 Bitcoin ETF가 되었습니다. .
Kaiko의 5월 27일 보고서에 따르면 2024년 1월 11일 출시 이후 첫 달 만에 65억 달러에 해당하는 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC) 자산의 23%가 펀드에서 빠져나갔습니다.
위의 시나리오는 Ethereum ETF Grayscale Ethereum Trust - ETHE를 사용하여 반복될 수 있습니다. 이 펀드는 현재 110억 달러 상당의 자산을 관리하고 있습니다. Kaiko에 따르면 해당 펀드의 유출량이 GBTC와 유사할 경우 이 수치는 하루 평균 ETHE 펀드에서 1억 1천만 달러에 달할 수 있으며 이는 거래소의 ETH 일일 평균 거래량의 30%에 해당합니다.
지난 3개월 동안 Grayscale의 ETHE 주가는 기본 자산인 ETH보다 최대 26% 낮게 거래되었습니다. 따라서 Kaiko 전문가들은 ETHE가 유출되고 이러한 차이가 점점 줄어들면서 사용자의 전환 압력이 목격된 것이 완전히 합리적이라고 믿습니다. NAV는 펀드의 자산가치로, 총자산가치에서 부채총액을 뺀 값입니다.
현물 ETF로 "업그레이드"한 후 GBTC와 BTC의 실제 가격 사이의 차이는 크게 줄어들었지만 그 전에는 그 차이가 최대 17%에 달했습니다. 많은 투자자들은 가격을 유지하거나 더 유리한 가격에 판매하기 위해 GBTC를 인출하는 경향이 있습니다. 가격.
YCharts 에 따르면 GBTC와 비트코인 가격의 차이는 0.03%에 불과하며 비트코인 ETF가 승인된 이후 오랫동안 이 수준을 안정적으로 유지했습니다.
GBTC 할인율은 2024년 5월 24일부터 0.03% 감소되었습니다. 출처: YCharts
5월 1일 ETHE는 25%가 넘는 프리미엄으로 거래되다가 SEC가 이더리움 현물 ETF를 승인할 것이라는 추측 속에 점차 하락했습니다 . 그러나 YCharts의 데이터에 따르면 SEC가 공식적으로 이더리움 현물 ETF를 승인 한 5월 24일에 펀드가 1.28%의 격차에 빠르게 도달한 것으로 나타났습니다 .
NAV에 대한 ETHE의 연간 할인폭은 SEC의 ETF 승인으로 인해 빠르게 줄어들고 있습니다. 출처: YCharts
또한 Kaiko의 보고서에 따르면 ETH의 가장 최근 변동성은 5월 22일에 60%에서 거의 90%로 증가한 후 주말 동안 감소했습니다.
ETH 변동성. 출처 : 카이코
ETH 투자심리의 급격한 변화는 파생상품시장을 통해서도 뚜렷이 드러난다. 단 3일 만에 무기한 선물 계약에 대한 자금 조달 요율이 1년여 만에 최저 수준에서 몇 달 만에 최고 수준으로 급등했습니다.
Kaiko 애널리스트들은 또한 2024년 1월 말 GBTC의 유출량이 다른 비트코인 ETF로의 유입량을 '초월'했다고 강조했습니다.
Kaiko는 Ether ETF가 단기 유출을 보더라도 자산 클래스로서 ETH에 대한 SEC 승인은 여전히 중요하며 지난 1년 동안 Ethereum 생태계의 성장에 영향을 미친 불확실한 규제 접근 방식을 제거한다고 결론지었습니다.
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