암호화폐 세계의 '공공의 적'이라고 하면 많은 사람들이 먼저 미국 증권거래위원회(SEC)를 떠올릴 것입니다. 일부 프로젝트나 유명 인사가 SEC의 표적이 될 때마다 이는 일련의 시장 하락으로 이어질 것입니다. , 특히 SEC 회장 Gary Gensler는 "악명 높습니다".
2021년 4월부터 지금까지 Gary Gensler는 임기의 절반 이상을 SEC 회장으로 재직했습니다. 그는 재임 기간 동안 암호화폐 업계에서 자주 '해고'를 했으며, "암호화 시장의 토큰 대부분은 증권이므로 이러한 보안형 암호화 토큰의 발행 및 판매는 감독 대상이 될 것" 등 규제 발언을 했다. 그는 또한 Binance, Coinbase, Kraken 및 FTX와 같은 유명 암호화폐 회사를 상대로 소송을 주도한 바 있습니다.
게리 겐슬러(Gary Gensler)가 암호화 산업에 대한 편견으로 가득 차 있는 것처럼 보이는 다양한 징후가 있지만, 현실은 모두가 '보는' 것일까요? Odaily 오데일리 (Odaily) 모든 사람이 SEC 회장 Gary Gensler를 새로운 관점에서 다시 이해할 수 있도록 안내합니다.
골드만삭스 출신 MIT 교사, 암호화폐 '강사'로 변신
Gary Gensler의 업무 경험: 철권이 그의 스타일입니다.
겐슬러는 유대인 가정에서 태어나 어릴 때부터 금융계에 노출됐다. 졸업 후 차근차근 월스트리트의 거대 골드만삭스에 입사해 30세에 골드만삭스의 최연소 파트너가 됐다. 결국 Goldman Sachs에서 18년 동안 일했습니다.
1995년 골드만삭스 CEO 로버트 루빈이 미국 재무장관이 됐다. 겐슬러는 루빈의 뒤를 이어 미국 재무부에 금융시장 차관보로 합류하며 공식 경력을 시작했다.
Gensler는 항상 확고한 민주당원으로 활동해 왔으며, 2008년 대선 캠페인에서 Obama에게 조언을 했고 이후 Obama 대통령 임기 동안 미국 상품선물거래위원회(CFTO) 위원장을 역임했습니다. 당시, 금융 위기 이후 파생상품 시장은 급속한 발전 단계에 있었습니다. Gensler는 감독을 시작으로 미국 파생상품 시장이 시장 질서를 재건할 수 있도록 돕기 위해 새로운 규제 규칙을 지속적으로 도입했습니다. 그 결과 겐슬러는 '금융위기 이후 주요 개혁가 중 한 사람'으로 불려왔다.
오바마 임기 이후 Gensler는 Hillary Clinton의 2016년 대선 캠페인에서 최고재무책임자(CFO)를 역임했습니다. 트럼프의 승리로 진로 전망이 전혀 없던 겐슬러는 매사추세츠 공과대학(MIT)으로 가서 '블록체인과 화폐'를 강의했다.
교수 경력 동안 Gensler는 학생들이 블록체인 산업에 참여하도록 장려했으며 알고랜드를 블록체인이 어떻게 삶을 변화시킬 수 있는지 보여주는 사례로 칭찬했습니다. "아마도 5년 안에 블록체인 온체인 Uber나 Lyft를 구축할 수 있을 것입니다... 그때쯤이면 블록체인은 성능 면에서 어느 정도 강점을 갖게 될 것입니다. 예를 들어 Silvio Micali의 Algorand는 MIT Turing Award를 수상했으며, 우리는 함께 일했습니다. 실비오는 뛰어난 기술과 성능을 갖고 있고 (알고랜드) 위에 우버를 개발할 수 있습니다.”
2020년에는 바이든이 그 해 선거에서 승리했고, 겐슬러도 바이든에 의해 SEC 회장으로 지명되면서 암호화폐 업계와 인연을 맺기 시작했다.
Gensler의 업무 경험을 통해 현재 그의 엄격한 규제 스타일이 CFTO 회장 시절부터 시작되었음을 찾는 것은 어렵지 않습니다. 아마도 그의 생각에는 현재의 암호화폐 산업과 금융위기 이후의 파생상품 시장 사이에 유사점이 있는 것 같습니다. 하지만 저자는 MIT에서 강의하던 시절부터 암호화 산업에 대한 사랑이 위장되지 않았다고 믿는다. 이러한 모순된 경험이 겐슬러에게 나타났고, 이는 그에 대한 대중의 오판으로 이어졌을 것이다.
재임 기간 동안 암호화폐 산업에 대한 Gensler의 집행 조치 분석
2021년부터 2024년까지 Gensler가 이끄는 SEC는 암호화폐 산업에 대해 많은 중요한 집행 조치를 취했습니다. 구체적인 사례는 다음과 같습니다.
리플 연구소:
- 사건 요약: SEC는 2020년 12월 Ripple Labs가 XRP 토큰 판매를 통해 미등록 증권 제공을 수행했다고 비난하며 소송을 제기했습니다. 이 사건은 2021년에도 계속 진행되며 Ripple은 XRP가 증권이 아니라고 주장합니다.
- 결과: 2023년 7월 법원 판결에서 Ripple은 일부 행위가 증권이 아닌 것으로 밝혀졌지만 여전히 위반 사항이 있었으며 SEC는 Ripple에 거의 20억 달러에 달하는 벌금을 지불하도록 요청했습니다. 아직 최종 판결을 기다리고 있습니다.
코인베이스:
- 사건 요약: 2021년 9월 SEC는 Coinbase가 출시하려고 계획한 대출 상품이 미등록 증권에 해당할 수 있다고 경고하고 Coinbase를 기소하다 하겠다고 위협했습니다.
- 결과: Coinbase는 대출 상품 출시를 취소하고 SEC와 계속 협력하여 다른 상품의 규정 준수를 보장합니다.
비트커넥트:
- 사건 요약: SEC는 BitConnect와 그 창립자들을 상대로 20억 달러 이상의 가치가 있는 폰지 사기를 운영하고 있다고 비난하며 소송을 제기했습니다.
- 결과: BitConnect의 여러 임원이 기소하다 되었으며 사건은 아직 계류 중입니다.
블록파이:
- 사건 요약: SEC는 BlockFi가 증권을 구성하는 미등록 암호화폐 대출 상품을 제공했다고 주장합니다.
- 결과: BlockFi는 합의금 1억 달러(SEC에 5천만 달러, 주 규제 기관에 5천만 달러)를 지불하기로 합의했습니다.
크라켄:
- 사건 요약: SEC는 Kraken의 스테이킹 계획이 미등록 증권에 해당한다고 주장합니다.
- 결과: 크라켄은 합의금으로 3천만 달러의 벌금을 지불하기로 합의했습니다.
FTX 및 SBF(Sam Bankman-Fried):
- 사건 요약: 2022년 11월, FTX는 유동성 위기로 인해 파산했고, 재무 관리 및 리스크 통제 문제가 드러났습니다. 2023년 SBF는 사기 및 자금 유용 혐의로 기소됐다.
- 결과: SBF는 여러 가지 법적 조치에 직면했으며 해당 사건은 아직 계류 중입니다.
바이낸스와 CZ(Changpeng Zhao):
- 사건 요약: SEC는 바이낸스와 창립자 CZ에 대해 조사를 시작했으며, 투자자를 속이고 거래소 업무 등록하지 않았다고 비난했습니다.
- 결과: 바이낸스는 25억 달러를 몰수하고 18억 달러의 벌금을 납부하여 총 43억 달러의 벌금을 부과하기로 합의했습니다. CZ는 징역 4개월을 선고받았다.
창세기와 쌍둥이자리:
- 사건 요약: SEC는 암호화폐 대출 플랫폼 제네시스와 가상화폐 거래소 제미니를 미등록 암호화폐 대출 상품을 통해 투자자를 유인해 증권법을 위반했다며 소송을 제기했다.
- 결과: 사건은 계속 진행 중입니다.
Terraform Labs 및 권도도:
- 사건 요약: SEC는 Terraform Labs와 설립자 권도권을 상대로 미등록 증권의 제공 및 판매와 관련하여 투자자를 속이고 대중을 호도한 혐의로 소송을 제기했습니다.
- 결과: 이 사건은 여전히 계류 중이며 Do Kwon과 Terraform Labs는 심각한 법적 결과에 직면해 있습니다.
위에 인용된 관련 사례로 볼 때 Gensler가 이끄는 SEC는 가상화폐 거래소 에서 출시한 스테이킹 및 대출 상품에 대해 거의 무관용을 적용하고 있으며, 관련 블랙 스완 사건에 대한 책임, 마지막으로 사기 방지 및 자금 세탁 방지 관련 사례가 이어졌습니다. 위의 세 가지 유형의 법 집행 조치는 암호화 업계에 더 적합하며 업계 발전에도 도움이 됩니다. 그러나 토큰이 '증권'인지에 대한 SEC의 판단은 대중의 의구심을 불러일으켰습니다.
현재 SEC의 판단 기준은 1936년 미국 대법원이 판결한 'SEC v. WJ Howey Co.' 사건을 바탕으로 만들어진 Howey Test에서 나온 것입니다. Howey 테스트의 주요 원칙은 다음 조건이 모두 충족되면 거래 활동이 유가 증권 제공으로 간주된다는 것입니다.
- 투자자는 돈이나 기타 대체 가능한 자산을 투자합니다.
- 투자자의 투자가 합작 기업에 있는 경우
- 투자자는 투자 수익을 얻기 위해 제3자(일반적으로 회사 또는 기타 법인)의 노력에 의존할 것으로 기대합니다.
- 투자자의 수익은 주로 제3자의 노력에 달려 있습니다.
일반적으로 이 네 가지 조건을 충족해야 하지만 토큰은 실제로 일부 활동에서 위의 조건을 충족할 수 있지만 일부 활동에서는 충족되지 않는 경우가 더 복잡합니다. 법이 맞아요." 상황. Gensler는 암호화폐 업계에서 조롱을 받았습니다.
악명 높은 악명에도 불구하고 Gensler는 여전히 암호화폐 산업을 주류 금융에 통합하도록 장려합니다.
겐슬러에 대한 암호화폐 업계의 견해는 대부분 경멸적이며 그가 점차 암호화폐 산업을 망치고 있다고 생각하는 것이 일반적입니다. 기본적으로 대부분의 기사는 이러한 관점에서 겐슬러와 SEC를 비판합니다.
이 각도가 정말 맞는 걸까요? 저자에 따르면 이러한 견해는 편향되어 있다. 전체 암호화 산업의 15년 역사를 살펴보면 이전 SEC는 Gensler 재임 3년만큼 암호화 산업을 홍보하는 데 효과적이지 않았습니다.
2021년 4월부터 현재까지 암호화폐 산업에 긍정적인 영향을 미친 Gensler의 주요 이벤트를 분석해 보세요.
- 2021년 10월, 최초의 비트코인 선물 ETF 상장.
- 2024년 1월, 최초의 비트코인 현물 ETF 상장.
- 2024년 5월, 이더 현물 ETF에 대한 19 b-4 문서가 승인되었습니다. (많은 기관에서 이더 현물 ETF 상품이 이번 달 출시될 것이라고 밝혔습니다.)
위의 세 가지 주요 이벤트는 암호화 업계에 매우 중요합니다.
저자는 개인적인 경험을 예로 든다. 주변 사람들이 나에게 이전에 어떤 업종에 종사했느냐고 물을 때 암호화폐, 가상화폐, 비트코인 등 관련 단어를 언급하면 “이 업계에는 문제가 있다. 가능한 한 빨리 진지한 산업을 찾아보세요." 기본적으로 저자는 미소를 지을 수 밖에 없습니다. 결국, 각 당사자의 이전 태도와 업계의 현재 상태로 판단하면 실제로 반박하기 어렵습니다. 그런데 올해 이런 이슈를 언급하면 주변 사람들은 미국의 비트코인 현물 ETF 출시와 Web3에 대한 홍콩의 긍정적인 태도를 떠올리곤 한다. 그들은 저자에게 관련 업계 동향에 대해 물었다. 관련 프로젝트에 대해 이야기할 때 부끄러워할 필요가 없습니다.
위의 경험으로 볼 때, SEC의 암호화폐 ETF 승인은 암호화폐 산업을 공식적으로 주류 세계로 끌어들이고 암호화폐 산업이 전 세계적으로 공식적으로 등장할 수 있도록 하는 승인입니다. 이것만으로도 Gensler는 암호화폐 산업 역사상 한 자리를 차지할 자격이 있습니다.
어떤 사람들은 현재 대세를 보면 다른 사람이 SEC 의장을 맡더라도 그 사람이 암호화폐 ETF도 승인할 것이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 이런 견해는 '사후통찰'이 아닌가? 오늘날의 추세가 어떻게 형성되고 있는지, 암호화폐 ETF를 승인하는 SEC의 역할이 과소평가되어 있는지 측정하는 것은 불가능합니다. 그러나 세계의 주류 펀드는 보안에만 기초한 것이 아니라 암호화 산업에 진출할 수 있다는 주장에 비해 저자는 이러한 주류 펀드가 국가의 승인을 통해 보안을 더 신뢰하게 될 것이라고 믿습니다.
동시에 대부분의 사람들은 Gensler가 이끄는 SEC가 암호화 산업, 특히 시장 하락과 관련 프로젝트 개발에 부정적인 영향을 미쳤다고 믿습니다. 그러나 SEC의 집행활동을 보면 그 중 일부는 FTX, 비트커넥트(BitConnect) 등 블랙스완(Black Swan) 이벤트다. 이러한 이벤트는 '불을 억제할 수 없다'며 필연적으로 시장 변동을 초래할 것이다. 나머지는 대부분 증권형 토큰 결정이다. 문제. 측면에서 보면 암호화 산업의 프레임 형성하려는 주류 세계이기도 합니다. 현재 프레임 의 최종 판단은 아직 결론이 나지 않았지만 이는 겐슬러와 SEC가 적극적으로 시도할 수 있는 유일한 방법이기도 하다.
시간이 지나면서 완화될 단기적인 시장 변동은 결국 시장 추세의 작은 기복일 뿐입니다. 그러나 최근 몇 년간 SEC가 승인한 암호화폐 ETF는 오랜 역사 속에서 빛나는 빛을 남길 수 있습니다. .
일반적으로 Gensler는 진영, 이기적인 동기, 외부 압력 및 심지어 관심을 가질 수 있지만 저자는 가능한 한 빨리 암호화 세계를 주류 세계에 통합하기 위해 자신의 방식을 사용하고 있다고 믿고 싶어합니다.
