이전 강세장 주기 동안 비트코인과 같은 주요 코인의 가격이 상승하면 곧이어 알트코인 가격도 상승하기 시작했습니다. 하지만 이번 사이클에서는 모든 것이 바뀌었습니다. 비트코인 가격이 급등하더라도 알트코인 가격은 상승하지 않습니다.
오데일리 플래닛데일리는 ETF 현물과 알트코인 공급 과잉이 미치는 영향을 분석한다.
현물 ETF는 이 주기 동안 시장에 새로운 자본을 유치합니다.
비트코인 현물 ETF의 등장은 시장 구조를 변화시킬 수 있습니다. 이전 강세장 주기에서 자금이 시장에 추가되는 경로는 먼저 비트코인 및 이더리움과 같은 주요 암호화폐에 들어간 다음 가치가 알트코인으로 흘러드는 것이었습니다.
하지만 이번 강세장은 다를 수 있다. 신규 플레이어의 경우 가격 변동성이 높은 암호화폐에 투자하는 대신 보다 친숙하고 전통적인 방식으로 암호화폐 ETF에 투자하는 것을 선택하게 되며, 이 자본은 자연스럽게 상대적으로 안정적인 비트코인 현물 ETF로 유입됩니다.
비트코인 ETF 현물계좌가 보유하고 있는 BTC의 양(출처: CryptoQuant)
이러한 변화로 인해 새로운 자본이 알트코인으로 유입되는 것이 더 어려워지고 가격 상승도 어려워집니다. Odaily의 저자 JK는 "데이터 추출: ETF가 실제 상승장을 지연시키고 있습니다"에서 다음과 같이 말했습니다. "비트코인과 이더리움 ETF의 발행은 새로운 자본을 유치할 뿐만 아니라 투자자의 투자 행동과 향후 시장 유동성 유출에도 영향을 미칩니다." 암호화폐에 익숙하지 않은 투자자들은 가격 상승 초기에 ETF에 투자할 가능성이 높으며, 새로운 프로젝트는 기술적 스토리를 검증할 사용자와 청중이 없는 상황에 직면하게 될 것입니다."
암호화폐 플레이어들은 기관들이 알트코인용 현물 ETF를 출시하기를 기대하고 있지만, 이 목표가 이번 주기를 달성하기 어려운 것은 분명합니다. BitMEX 창립자 Arthur Hayes조차도 이번 주기가 끝날 때까지 Dogecoin ETF가 출시될 수 있다고 예측하면서 낙관적이었습니다.
알트코인은 공급 과잉과 지속적인 매도 압력에 직면해 있습니다.
점점 늘어나는 자본 부족은 한 측면일 뿐입니다. 또 다른 영향 요인은 새로 잠금 해제된 대량의 알트코인과 벤처 캐피탈 펀드의 판매 압력으로 인해 시장에서 알트코인의 공급이 수요를 훨씬 초과한다는 것입니다.
스테이블코인 시가총액 (출처: coinecko)
4월 중순 이후 스테이블코인의 시장 가치는 둔화되어 두 달 만에 약 5억 달러만 증가했는데, 이는 암호화폐 산업에 진입하는 신규 자본의 성장이 최근 몇 달 동안 둔화되었음을 간접적으로 보여줍니다. 그러나 TokenUnlocks의 데이터에 따르면 dYdX, SUI, 1INCH, Ethena(ENA), Arbitrum(ARB), Aptos(APT) 및 스타크넷(STRK).
새롭게 잠금 해제된 토큰의 갑작스런 유입은 확실히 시장에 혼란을 야기할 것입니다 . 특히 증분 자금이 느리게 증가하고 기존 자금이 그렇게 큰 토큰 공급을 흡수할 수 없기 때문입니다.
또한 일부 초기 VC는 알트코인으로 10배의 수익을 올리는 경우가 많습니다. 이익을 취해야 하는 필요성이나 미래 시장에 대한 우려로 인해 필연적으로 시장에서 계속 매도하게 되고 결국 일련의 횡포를 일으키게 되며 알트코인 가격은 완전히 하락할 것으로 예상됩니다.
암호화폐 헤지펀드 Lekker Capital의 설립자인 Quinn Thompson은 Altcoin 공급 인플레이션을 처리하려면 향후 1~2년 동안 월간 약 30억 달러의 시장 자금이 필요할 것이라고 말했습니다 . 일부 알트코인은 여전히 좋은 성과를 낼 수 있지만 이러한 토큰을 식별하는 것은 이전 주기보다 더 어려울 것입니다.
일반적으로 암호화폐 투자자는 향후 Altcoin 시장에서 너무 많은 것을 기대해서는 안 됩니다. 이번 알트코인 시즌은 없을 수도 있습니다.
