원저자: @DistilledCrypto
원본 편집: 테크 플로우 (Techflowpost) Tech Flow
언제 유동성이 시장에 넘쳐날까요?
유동성 덕분에 더 많은 돈이 들어오면 일반적으로 암호화폐 가격이 높아집니다.
그러나 현재 시장은 2021년의 ' 상승' 조짐이 보이지 않는 등 여전히 건조한 상태입니다.
몇 가지 단서를 찾기 위해 매크로 전문가 CG( @pakpakchicken )를 살펴봤습니다.
정책의 영향을 받음
@pakpakchicken은 "정책은 유동성을 주도하고, 유동성은 자산을 주도하고, 자산은 GDP를 주도합니다… 등"이라는 정책 변경 사항을 추적하는 데 매일 몇 시간을 소비합니다.
그의 결론 : 가장 큰 리스크 상승세에서 비롯됩니다.
@CryptoHayes 와 @RaoulGM 도 이에 동의합니다.
간과된 통찰력
@pakpakchicken은 달러 약세에 대한 기대에 대해서는 논의가 거의 없다고 지적했습니다.
그는 앞으로 달러를 약화시키려는 공동의 움직임, 즉 유동성을 증가시킬 수 있는 움직임이 있을 것이라고 예측했습니다.
배경으로 1985년 사건을 되돌아본다.
1985년 전후의 정책 맥락은 정책 입안자들의 사고방식을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
→ 긴축 통화정책
→ 높은 장기 이자율
→ 달러 강세('밀크셰이크 이론' 탐구)
→ 높은 적자
전례 없는 변동성
변동성 시즌이 다가옴에 따라 @pakpakchicken은 극심한 변동성을 예측합니다.
이는 미국이 35조 달러의 채무 상환해야 하는 필요성에 의해 추진될 것입니다.
변동성이 좋은 이유
@pakpakchicken은 변동성이 결함이 아니라 수익성을 위한 바람직한 특성이라고 믿습니다.
짧은 순간에 대량 돈이 벌어집니다.
횡보 움직임은 일반 투자자들을 게임에서 몰아낼 것이고, 포기할 때 시장은 상승할 것입니다.
채무 가 암호화폐에 미치는 영향
막대한 채무 관리하기 위해 미국은 유동성을 늘려 통화 가치를 떨어뜨릴 수도 있습니다.
이를 통해 채무 롤오버를 관리할 수 있게 되며, 그렇지 않으면 수익률이 통제 불능 상태가 될 수 있습니다.
래리 핑크의 관점
BlackRock의 CEO인 Larry Fink는 국가 채무 에 대해 다음과 같이 말했습니다.
미국이 아무리 세금을 늘리고 채무 줄여도 국가 채무 문제를 해결하기에는 역부족이다. 따라서 그는 새로운 인프라 구축이 중요하다고 강조했다. 그는 새로운 인프라를 구축함으로써 경제 성장을 촉진할 뿐만 아니라 미래 발전을 위한 기반을 마련할 수 있다고 믿습니다.
CG( @pakpakchicken )는 미국 달러가 여전히 그 가치를 유지하는 한 기관이 모든 자산을 토큰화할 것이라고 믿습니다.
CG 매크로 업데이트(2분기 말)
2분기 말 미국 주간 유동성 지원은 운영당 최대 20억 달러였으며, QT는 월 60억 달러에서 25억 달러로 감소했습니다.
미국의 정책으로 단기어음 발행이 늘었고, 중국의 위안화 가치가 하락할 수도 있다.
중국의 수조 위안에 달하는 유동성 증가는 암호화폐에 도움이 될 수 있으며, 상품, 서비스 및 자산 가치가 하락함에 따라 통화 평가절하가 다가오고 있으며, 이 모든 요소는 올해 하반기의 잠재적인 강세 상승 관점 암시합니다.
미국 국채 환매
지난 5월 29일 미국 재무부 자사주 매입이 시작된 이후 주간 유동성 지원 자사주 매입 규모가 20억 달러로 급증했습니다. 이는 혼란스러운 선거 기간 동안 암호화폐 가격을 증폭시킬 수 있는 유동성 주입이었습니다.
CG( @pakpakchicken )는 2024년 하반기에 상승 나타날 수 있다고 생각합니다.
기하급수적인 여름
@pakpakchicken은 암호화폐를 선도적인 자산 클래스로 홍보하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 그는 "시장은 지불 능력을 유지할 수 있는 것보다 더 오랫동안 비합리적인 상태를 유지할 수 있습니다."라고 강조했습니다. 글로벌 유동성 급증의 미래가 다가오고 있습니다.
서사적 피로
CG( @pakpakchicken )는 내러티브 이해가 핵심임을 강조합니다.
내러티브는 내러티브의 가치가 고갈될 때까지 시장을 주도합니다.
CPI/인플레이션 설명은 점점 희미해지고 있습니다. 최근 보고서에는 효과가 부족합니다.
다음 주류 초점
은행 준비금이 흔들리고 일자리가 중심이 되면서 금리 인하는 예상보다 일찍 이루어집니다.
TLDR: "장기적으로 보유하세요"
가장 고통스러운 시장 움직임
거시적 힘의 수렴으로 CG는 시장 규칙에 따라 '가장 고통스러운 시장 추세'를 볼 것으로 예상된다.
추신: "가장 고통스러운 시장 추세"는 금융 시장에서 사용되는 개념으로 문자 그대로 "가장 고통스러운"으로 번역되며 특정 기간에 시장이 취하는 가격 변화 경로를 의미합니다. 이 경로는 일반적으로 대부분의 투자자에게 영향을 미칩니다. 가장 큰 고통과 괴로움.
이 개념의 논리는 시장이 대부분의 투자자의 손실을 확대하는 가격 변동을 선택한다는 것입니다. 이러한 시장 행동의 원동력에는 시장 조작, 기관 투자자의 전략, 시장에 내재된 공급 및 수요 관계가 포함됩니다.
"가장 고통스러운 시장 움직임"으로 이어지는 징후는 무엇입니까?
소매 부문은 이익을 얻을 준비가 되어 있지 않습니다
많은 인플루언서들은 시장이 정점에 도달했다고 말합니다.
MM (Market Making) 숏(Short)
압도적인 하락 관점 포지션
최종 결과는 급격한 상승이 될 가능성이 높습니다.
$ETH 베팅
CG( @pakpakchicken ) 는 $ETH가 상승 사이클에서 두각을 나타낼 것이라고 생각합니다.
Larry Fink가 지적했듯이 채무 장기적으로 지속 가능하지 않습니다.
달러에는 가치가 있지만 모든 것이 전환되고 토큰화됩니다.
단 하나의 L1만이 시간의 시험을 견디고 현재까지 가장 높은 채택률을 보이고 있습니다. 바로 $ETH 입니다.
확률을 존중하다
CG( @pakpakchicken )가 상승세를 보이고 있는 반면, 추가 하락세도 불가피합니다. 매크로 전문가 @fejau_inc는 경제 성장 둔화를 근본적인 현상으로 보고 2019년 이후 볼 수 없었던 심각한 하락세를 초래할 리스크 있다고 믿습니다.
