한국금융연구원(KIF)의 최근 분석에 따르면 비트코인(BTC)현물 상장지수펀드(ETF)가 한국에도입되면 상당한 경제적 혼란을 초래할 수 있다고 합니다.
이 보고서는 암호화폐 연계 ETF 상품을 승인하는 글로벌 추세에도 불구하고 한국 시장이 직면할 수 있는 잠재적인 고유한 문제를 보여줍니다.
한국 비트코인 ETF의 잠재적 함정
최근 다양한 글로벌 시장에서 비트코인 현물 ETF가 승인되고 도입되면서 한국 금융계에서도 이에 대한 논의가 활발하게 진행되고 있습니다. 한국금융연구원의 이보미 연구위원은 “해외 가상자산 현물 ETF 승인에 대한 검토” 보고서를 통해 해당 상품의 잠재적 부작용에 대한 우려를 표명했습니다.
“가상자산 연계 상품의 발행과 거래가 허용되면 투자자들은 제도적 보호를 받을 수 있습니다. 금융회사는 수익을 창출할 수 있다는 장점이 있는 반면 부작용도 존재한다”고 설명했습니다.
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리는 비트코인 ETF 도입과 관련된 몇 가지 잠재적 부작용에 대해 설명했습니다. 여기에는 자원 배분의 비효율성 증가, 가상자산과 관련된 위험에 대한 노출 증가, 전반적인 금융 안정성 약화 등이 포함됩니다. 리는 기관 투자자들이 이러한 금융 상품을 통해 이익을 얻을 수도 있지만, 더 광범위한 경제적 영향은 해로울 수 있다고 강조했습니다.
예를 들어, 올해 초 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 ETF를 승인하면서 가격 변동성이 크게 확대되었습니다. 5개월 동안 비트코인 가치가 40% 상승했지만, 가상자산의 고유한 변동성과 투기적 성격은 상당한 위험을 초래합니다. 애널리스트는 한국에서도 이와 유사한 변동성이 발생하면 금융 시장이 불안정해질 수 있다고 경고했습니다.
글로벌 동향과 지역별 차이
전 세계 다른 금융 규제 당국도 유사한 암호화폐 연계 상품을 승인했습니다. 2024년 4월, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 비트코인 및 이더리움 현물 ETF를 승인했습니다. 이후 2024년 5월에는 영국 금융행위감독청(FCA)도 뒤를 따랐습니다.
그러나 각 지역마다 규제 환경과 시장 상황을 반영하여 이러한 금융 상품에 대한 접근 방식을 달리하고 있습니다. 예를 들어 홍콩의 현물 비트코인 ETF는 현금 상환 방식을 도입했습니다. 이 방식은 미국에서 사용되는 번거로운 현물 상환 방식과는 다릅니다.
반면, 영국의 접근 방식은 기관 투자자로만 ETF 투자를 제한합니다. 이러한 지역적 차이는 이러한 상품을 기존 금융 시스템에 통합하는 데 따르는 복잡성과 잠재적 위험을 강조합니다.
이 대표는 비트코인 ETF를 한국에 도입하면 시장 참여자들이 가상자산을 충분히 검증되고 안정적인 투자 옵션으로 인식하도록 오도할 수 있다고 경고했습니다. 이러한 오해는 변동성이 큰 가상자산에 기관 자금이 대거 유입되는 결과를 초래할 수 있습니다.
결과적으로 이는 불안정한 금융 상황을 초래할 수 있습니다. 또한 금융 불안정으로 인해 금융기관이 유동성 확보를 위해 기존 자산을 유동화할 수밖에 없어 시장 변동성을 더욱 악화시킬 수 있습니다.
이 연구원은 보고서에서 가상자산 기반 ETF와 관련된 리스크를 완화하기 위한 강력한 규제 조치가 필요하다고 강조했습니다. 충분한 감독과 투자자 보호 장치가 없다면 한국 시장이 심각한 영향을 받을 수 있다고 주장했습니다.
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가상자산 시장의 급격한 성장과 관련 금융상품의 확산은 신중하고 체계적인 규제 접근이 필요합니다. 이 총재는 금융 시장을 보호하고 투자자를 보호하기 위한 종합적인 규제 방안을 마련할 것을 촉구했습니다. 그는 가상자산이 금융 시스템에 미치는 영향이 아직 불확실하다며, 변화하는 시장 역학 관계에 적응할 수 있는 규제가 시급히 필요하다는 점을 강조했습니다.
