원제: "이것이 ETF 불장(Bull market) 이다"
작성자: 블록비츠(Theblockbeats) BlockBeats
6월 27일, VanEck의 디지털 자산 연구 책임자인 Matthew Sigel은 SEC에 Solana ETF를 신청했다고 밝혔습니다.
반에크 솔라나 트러스트(VanEck Solana Trust)라는 새로운 펀드는 미국에서 최초로 신청하는 솔라나 ETF다. 그는 “네이티브 토큰 SOL의 기능은 비트코인, 이더 등 다른 디지털 상품과 유사하며, 블록체인 온체인 거래 비용을 지불합니다. 이더 네트워크의 ETH와 같은 컴퓨팅 서비스인 SOL은 디지털 자산 플랫폼에서 거래되거나 P2P 거래에 사용될 수 있습니다.
Bloomberg ETF 분석가 James Seyffart는 소셜 미디어에 Solana ETF가 예상보다 "더 일찍 나왔다"고 게시했지만 성공률은 아직 알려지지 않았습니다. 통과 여부에 관계없이 이는 침묵하는 암호화폐 커뮤니티를 흥분시키기에 충분합니다. 결국 이 시장은 ETF 불장(Bull market) 이라고 할 수 있습니다.
"비트코인 불"
현물 ETF 채택 이후 BTC는 디지털 자산의 대표자로서 코인업계 최초의 '논리적 돌파' 대상이 되었습니다.
비트코인 현물 ETF는 월스트리트에 암호화폐 자산을 할당할 수 있는 공식 채널을 제공하여 대량 OTC 자금을 암호화폐 시장에 제공합니다. 또한 비트코인 상승의 핵심 노드에서 미화 25,000달러에서 미화 69,000달러까지의 신기록이 거의 전적으로 ETF에 의해 주도되었음을 알 수 있습니다. 소송의 승리이든 가짜 뉴스이든, 뉴스의 흥분은 항상 시장에 영향을 미쳤습니다.
2023년 8월 30일, 그레이스케일은 SEC와의 소송에서 승리하여 SEC의 그레이스케일 ETF 차단 결정을 뒤집었습니다. 비트코인은 10월 비트코인 현물 ETF 채택에 대한 가짜 뉴스가 발효되면서 34,000달러에 확고히 자리 잡았습니다. 1월 11일 SEC는 11개 현물 비트코인 ETF를 동시에 승인했고, 이날 비트코인 가격은 48,590달러까지 상승.
춘절 이후 비트코인은 급격하게 상승하기 시작해 69,000달러를 돌파한 후 비트코인의 시총 메타 플랫폼을 제치고 세계 주류 자산 시총 9위로 뛰어올랐습니다.
데이터에 따르면 1월 21일부터 26일까지 비트코인 ETF의 총 자산 관리 규모 5일 만에 291억 6천만 달러에서 260억 6200만 달러로 감소했으며 30억 달러 이상의 손실이 발생했습니다. 지난 2월부터 비트코인 ETF가 자산 관리 규모 283억 달러에서 꾸준히 상승 한 달도 안 돼 400억 달러를 넘어섰다.
대량 자금 유입으로 비트코인 가격은 2월 내내 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 비트코인 가격은 15개월 전보다 18,615달러 상승했습니다. .비트코인의 가치는 더욱 높습니다.
이에 비해 산자이는 BTC의 상승세를 따라잡기 위해 고군분투하고 있습니다. 이더 생태계의 주요 이점은 칸쿤 업그레이드로 인해 희석되었습니다. 솔라나는 밈 코인으로 눈부신 데뷔를 했습니다. 그러나 사전 판매, 유명 코인 등의 등장으로 인해 계속해서 상승세가 이어졌습니다. Pumpfun의 밈은 시장의 관심을 더욱 분산시킬 수 있었습니다. 암호화폐 VC는 수익성이 높은 밈과 에어드랍 혼란으로 인해 개인 투자자 의 반대에 끊임없이 압박을 받고 있습니다.
동시에 Rune이 이끄는 비트코인 생태계는 강력하게 발전해 왔습니다. 명확한 비즈니스 모델과 자산 논리가 없기 때문에 많은 사람들은 이 사이클이 비트코인의 "단일 강세"라고 믿습니다.
BlackRock은 원하고 BlackRock은 얻습니다.
만약 당신이 불장(Bull market) 시작할 이유를 고집한다면 그 이유는 BlackRock일 것입니다. 시장이 하락세에 있고 업계가 엄격한 규제에 직면한 상황에서 BlackRock의 ETF는 단독으로 암호화폐 시장의 판도를 뒤집었습니다.
비트코인 현물 ETF 출시 이후 IBIT 역시 가장 강력한 성과와 최고의 유동성을 갖춘 ETF였습니다. 지난주 HODL15Capital은 현재 비트코인을 보유하고 있는 세계 10대 기업 중 하나로 선정되었으며, BlackRock의 IBIT는 305,614 BTC로 1위를 차지했습니다.
월스트리트에는 "BlackRock Wants, BlackRock Gets"라는 말이 있습니다. 10조 달러 규모의 자산을 보유한 거대 금융회사인 SEC는 블랙록 앞에 굴복해야 할 것으로 보인다.
많은 사람들이 비트코인 현물 ETF의 출시가 토큰화된 세계에서 거대 금융 기업의 레이아웃을 위한 전채일 수도 있다는 사실을 명확하게 보지 못하고 있습니다.
2022년 말 블랙록 CEO 래리 핑크(Larry Fink)는 “차세대 시장, 증권의 차세대는 증권의 토큰화가 될 것”이라고 말했다. BlackRock의 비트코인 진출은 우리가 생각했던 것보다 훨씬 더 큽니다. 그때 우리가 본 것은 BlackRock이 출시한 미국 달러 기관 디지털 유동성 펀드인 BUIDL 펀드가 이더 에서 출시되었다는 것입니다.
4월 30일, BlackRock이 Securitize와 협력하여 출시한 최초의 디지털 자산 펀드인 BUIDL은 총 규모 13억 달러로 디지털 국채 시장의 약 30 %점유율 점유하며 단 6주 만에 정상에 성공적으로 도달했습니다.
토큰화된 미국 국채 시총 올해 초부터 대폭상승, 토큰화된 RWA(국채, 채권 및 현금 등가물 포함)는 이 두 달 동안 35% 증가했습니다. 선두를 달리는 BlackRock의 BUIDL은 분기 초 이후 65% 성장하여 토큰화된 국채의 총 시총 15억 달러 이상으로 끌어올렸습니다. 같은 기간 RWA 중심 DeFi 프로토콜 중 하나인 Ondo Finance의 총 잠금 가치는 4월 2억 2,100만 달러에서 5억 7,000만 달러로 증가했습니다.
BUIDL 출시 후 한 달도 채 되지 않아 스테이킹 관련 규제 문제를 안고 있던 이더 현물 ETF가 극적인 반전을 선보이며 한 번의 신청으로 바로 승인을 받았다.
5월 24일, 이더 현물 ETF는 통과율이 7%에 불과한 인기 없는 상태에서 하룻밤 사이에 75%까지 치솟는 통과율로 바뀌었고, ETH 가격은 계속해서 3,800달러 선을 넘었습니다.
2022년 9월 이더'지분증명(POS)'이라는 새로운 거버넌스 모델로 전환한 후 미국 증권거래위원회(SEC)는 스위스 기반 이더 재단에 대한 조사를 시작했습니다. "지분 증명"은 실제로 SEC에 이더 새로운 변명을 제공합니다.
절충안으로 ETF를 신청한 BlackRock과 같은 회사는 신탁 자산의 일부를 스테이킹 하지 않겠다며 ETF 제안의 스테이킹 부분을 삭제했습니다. 5월 30일 BlackRock은 SEC에 제출한 서류에서 이더 ETF 자금을 조달하기 위해 ETH로 1,000만 달러를 구매할 것이라고 밝혔습니다.
블랙록은 세 가지 조치를 취했고, 지난해 SEC가 업계에 안겨준 많은 어려움이 해결되기 시작했다. 맏형이 주도권을 잡았고, 이어서 남동생들이 잇달아 하나의 블랙록이 수많은 기관을 이끌고 시장에 진출했고, '암호화 논리/암호화 용어'의 주류화 과정에서 새로운 상황이 나타났다.
알트코인과 ETF 펀드도 보상받을 수 있나요?
알트코인에 대한 불장(Bull market) 여전히 존재하는지 여부는 지난 6개월 동안 코인업계 에서 논의된 문제입니다.
한편으로는 VC 자금의 규모가 크고, 신규 개인 투자자 의 진입이 예상보다 적습니다. 이로 인해 아직 시장에 남아 있는 신규 코인과 기존 코인을 자금이 흡수하기 어렵습니다. 프로젝트 평가의 증가는 발행시장 에서 발생하며, 토큰이 출시된 후에는 높은 가격이 나타납니다. 둘째, 지난 불장(Bull market) 에서 애플리케이션 포화로 인한 블록 공간의 "과부하"로 인해 베어장 (Bear Market) 동안 VC의 자본 배치는 주로 인프라 분야에 집중되어 애플리케이션 계층 개발에서 가장 뚜렷한 지연을 초래했습니다. 시장이 갑자기 시장에 들어왔을 때 나타난 사용자의 인식, '서사적 빈곤'의 문제가 발생한다.
하지만 최종 분석을 해보면 모두가 가장 걱정하는 점은 비트코인 ETF에서 들어오는 돈이 알트코인으로 유입되지 않을 것이라는 점이다.
마지막 사이클에서 암호화폐 기관들은 BTC를 저당잡혀 레버리지를 했고, 이러한 레버리지 자금이 알트코인 시장으로 유입되어 전체 암호화폐 시총 의 성장을 촉진하고 소위 알트 불장(Bull market) 불러왔습니다. 그러나 이번 주기에서 현물 ETF는 관리인에 의해 관리되며 레버리지가 불가능하므로 알트코인 시장의 중요한 자금원이 직접적으로 사라집니다.
그러나 이번 달 ETH 및 SOL 현물 ETF의 새로운 추세는 암호화폐 업계에 유동성을 유치하고 창출하기 위한 보다 새롭고 명확한 논리를 가져왔습니다. ETF 자금은 비트코인뿐만 아니라 알트코인에도 독점적입니다.
하지만 다음 질문은 자본시장의 소비자들이 비트코인이 아닌 다른 암호화폐에 비용을 지불할 것인가 하는 것입니다.
단기적으로는 어려울 수 있습니다. 암호화폐에 대한 세계의 일반적인 이해는 여전히 비트코인입니다. 스마트 계약, 이더 과 솔라나의 차이점 등의 개념을 소화하는 데 시간이 좀 걸리겠지만 이것이 바로 BlackRock과 같은 기관이 비즈니스 기회를 제공하는 것입니다. (패키지 암호화 색인).
반대로, 전통적인 기관의 진입은 많은 암호화폐 기반 기관, 특히 MM (Market Making) 및 OTC의 시장을 점진적으로 압박할 수 있습니다. 정규군은 자금을 가져올 수 있지만 직업을 훔칠 수도 있습니다.
즉, SOL ETF의 통과 여부, ETH ETF의 향후 성과와 관계없이 ETF 불장(Bull market) 의 논리와 추세는 거스를 수 없을 것으로 보입니다.
