전반적인 회복 모멘텀과 함께 2024년 상반기 자본시장은 2023년말 대비 소폭 성장하겠지만, 현금흐름 규모는 여전히 이전 성장주기만큼 크지는 않습니다.
암호화폐 시장의 2024년 첫 6개월 동안의 자본 동원 상황
올해 첫 6개월 동안의 암호화폐 시장
2024년 초 비트코인 현물 ETF 승인 이후 전체 시장은 긍정적인 성장을 경험했습니다. 2024년 상반기에는 시장 최대 암호화폐인 비트코인(Bitcoin)이 73,000 USD 선을 돌파하는 새로운 정점을 맞이하게 될 것입니다. 전체 시가총액은 1.6조에서 2.7조로 168% 증가했습니다.
게다가 BNB, ETH, SOL과 같은 일부 상위 코인도 이전 주기에 비해 새로운 정점에 접근하거나 새로운 정점을 생성했습니다. BRC-20 , ERC-404 , RWA , AI , memecoin 과 같은 많은 키워드가 폭발적으로 증가하여 암호화폐 시장에 흥미로운 상반기를 만들어내고 있습니다.
전체 암호화폐 시가총액은 이전 주기의 정점에 가깝습니다. 출처: TradingView
비트코인에 이어 이더리움 현물 ETF 도 승인 되어 올해 7월 거래가 시작될 것으로 예상됩니다. 최근 VanEck가 계속해서 Solana Spot ETF를 신청한 것을 보면 암호화폐가 그 어느 때보다 기관 투자자들로부터 더 많은 관심을 받고 있으며, 암호화폐 시장과 전통 금융 간의 격차가 점점 더 가까워지고 있음을 알 수 있습니다.
금융시장에 그치지 않고 암호화폐는 정치인들의 표적이 되고 있습니다. 도널드 트럼프의 암호화폐 지지가 긍정적인 피드백을 받았다는 사실을 깨달은 조 바이든 현 대통령도 유권자 유치에 180도 돌변 했다.
이상은 2024년 상반기 암호화폐 시장을 요약한 것이며, 다음으로는 자본 동원 상황의 주요 내용과 주목할만한 점에 대해 살펴보겠습니다.
자본 흐름은 아직 사상 최고치를 기록할 수 없습니다.
비트코인이 새로운 정점을 만들었음에도 불구하고 투자 자본 흐름은 아직 같은 수준을 달성하지 못했을 뿐만 아니라 최근 몇 달 동안 투자 활동도 감소할 조짐을 보였습니다.
시간이 지남에 따라 투자 자본은 암호화폐 시장으로 유입됩니다. 출처: CryptoRank(2024년 6월 29일)
2024년 상반기 암호화폐 시장에 투자 자금이 쏟아부은 총 자본금은 861회 투자 라운드를 통해 53억 4천만 달러이다.
가장 흥미로운 암호화폐 시장은 2021년 말부터 2022년 초까지로, 월 평균 약 50억~70억 달러가 성공적으로 동원되는데, 현재는 약 10억 달러 이하에 불과합니다.
암호화폐 시장이 암울한 해인 2023년 같은 기간과 비교해도 2024년 상반기 투자자금 흐름은 여전히 5% 정도 더 나쁘다.
마찬가지로 자본콜 건수는 여전히 이전 사이클에 비해 적으나 현금흐름 규모만큼 감소 폭은 크지 않다. 올해 상반기 6개월간 총 861건의 펀딩 라운드가 완료돼 2023년 하반기 대비 45%, 지난해 같은 기간 대비 28% 증가했다.
투자금액은 감소한 반면 펀딩 라운드 횟수는 늘어난 것으로 나타나 투자자들이 암호화폐 시장 투자에 더욱 신중한 모습을 보였다. 이는 또한 프로젝트 가치 평가가 이전 주기보다 현실에 더 가깝다는 것을 보여줍니다. 아래 차트는 이를 더욱 명확하게 보여줍니다.
투자 자본 흐름 규모의 구조. 출처: CryptoRank(2024년 6월 29일)
최근 5년간 대형 투자딜의 비중이 점차 감소하는 반면, 소규모 딜이 증가하는 경향을 보이고 있음을 알 수 있다.
자본금 5천만 달러 이상 투자 라운드는 2019~2022년 7.98%에서 2023년 3.4%, 2024년 상반기 2.38%로 감소했다. -1천만 달러로 약 5% 정도 금리가 인상되었습니다.
또한 Seed, Strategic, Pre-seed와 같은 초기 투자 라운드는 올해뿐만 아니라 이전 기간에도 여전히 친숙한 투자 펀드 선택입니다.
라운드 방식으로 투자를 구성합니다. 출처: CryptoRank(2024년 6월 29일)
자본시장의 현금흐름 감소는 부분적으로 일반 금융시장의 다른 투자 동향에서 비롯될 수도 있습니다. 최근 우리는 인공지능(AI) 분야의 열기를 느꼈고, 대기업들은 지속적으로 수십억 달러를 쏟아 붓고 이를 10년의 핵심 분야로 간주하고 있습니다.
시간이 지날수록 투자는 AI 분야로 유입된다. 출처: CBInsights
CBInsight의 보고서에 따르면 2024년 1분기에만 AI 분야에 131억 달러가 쏟아졌습니다. 이는 2024년 전체 암호화폐 시장의 2.5배에 달하는 금액입니다.
블록체인과 암호화폐는 투자자의 눈에 덜 매력적일까요? 블록체인의 활용도는 높지 않나요? 아니면 아직 시장의 진정한 성장기가 도래하지 않았기 때문일까요?
저자의 개인적인 견해로는 블록체인과 암호화폐는 마지막 사이클의 호황 이후 점차 안정적인 발전 궤적에 진입하고 있다고 생각합니다. 평가, 적용 가능성 및 산업 지식 기반이 이전 기간보다 훨씬 명확해졌습니다. 또한 법적 통로가 점차 형성되고 있으며 우리는 보다 느리지만 꾸준한 조치를 취하고 있습니다.
인프라는 여전히 가장 많은 자본을 받는 퍼즐 조각입니다.
시장의 투자 포트폴리오 구조에는 큰 변화가 없으며, 블록체인 인프라 및 블록체인 서비스와 같은 인프라 관련 부분은 항상 가장 많은 투자 현금 흐름을 받는 곳입니다.
이에 대한 설명은 우리 블록체인 산업이 아직 인프라 완성 단계에 있기 때문에 여기에 자본이 흐르는 것은 이해할 수 있기 때문이다. 이와 함께 인프라 프로젝트의 규모는 항상 dApp 프로젝트보다 훨씬 크므로 유지 관리 및 개발에 필요한 자본도 나머지 프로젝트보다 훨씬 큽니다.
2024년 상반기 카테고리별 암호화폐 투자 자본 흐름. 출처: CryptoRank(2024년 6월 29일)
2024년 상반기에 인프라 부분은 29억 달러의 투자를 받았으며 이는 전체 시장 자본 흐름의 54.4%를 차지합니다.
주목할만한 투자 라운드:
- Monad : EVM과 고도로 호환되는 병렬 실행 블록체인으로, Monad의 트랜잭션 속도는 100,000TPS에 달할 수 있습니다. 이 프로젝트는 Paradigm이 주도하여 2024년 4월에 2억 2,500만 달러를 조달하여 총 자본금이 2억 4,400만 달러에 달했습니다.
- Berachain : 독특한 합의 메커니즘인 유동성 증명을 갖춘 Cosmos SDK를 기반으로 개발된 레이어 1 블록체인입니다. 이 프로젝트는 작년에 4,200만 달러를 모금했으며 최근 2024년 4월에는 Framework Ventures, Polychain Capital, HashKey Capital 및 기타 여러 이름으로부터 1억 달러를 모금했습니다.
- EigenLayer : 이더리움 네트워크 보안을 돕는 재스테이킹 생태계를 위한 인프라 프로젝트입니다. EigenLayer는 총 1억 6,450만 달러를 모금했으며, 가장 최근의 자본 라운드는 2024년 2월에 이루어졌으며 금액은 최대 1억 달러 에 달했습니다.
- Eclipse : SVM의 실행 속도, Ethereum의 보안, Celestia의 DA를 활용한 모듈형 구조로 설계된 Layer 2 블록체인입니다. 지난 3월에는 Hack VC, Placeholder Ventures가 주도하여 5천만 달러 규모의 시리즈 A 라운드를 성공적으로 마쳤습니다.
- 바빌론 (Babylon) : 비트코인 스테이킹을 통해 다른 프로젝트에 보안을 제공하는 솔루션입니다. 이 프로젝트는 Paradigm, Binance Labs, Polychain, OKX와 같은 많은 유명 펀드로부터 총 9,600만 달러의 자금 조달을 통해 4차례의 자본 조달을 거쳤습니다. 최신 라운드는 Paradigm이 주도하여 2024년 5월에 7천만 달러 규모로 진행되었습니다.
2024년 상반기 전체 암호화폐 시장의 카테고리별 투자 자본 흐름 배분
중앙집중형 거래소는 시장 점유율의 14%를 차지하는 7억 4400만 달러 이상을 받아 많은 투자 자본을 유치하는 퍼즐 조각이기도 합니다. 뛰어난 거래로는 Bitstamp(2억 달러), Securitize (4,700만 달러), Figure Markets(6,000만 달러) 등이 있습니다.
기타 카테고리 DeFi, GameFi, NFT, 소셜 및 스테이블코인은 2023년 하반기에 비해 소폭 성장했지만 2022년 이전 기간에 비해 여전히 훨씬 낮았습니다.
주목할만한 투자 라운드:
- Farcaster : 현재 가장 흥미로운 SocialFi 프로젝트입니다. 새로운 프로젝트는 2024년 5월에 1억 5천만 달러를 추가로 동원하여 총 투자 자본이 1억 8천만 달러에 이르렀습니다. 대표적인 투자 펀드로는 Paradigm, a16z, Coinbase Ventures 등이 있습니다.
- 폴리마켓(Polymarket) : 폴리마켓은 Polygon을 기반으로 구축된 분산형 예측시장 플랫폼으로, 다양한 분야에 걸쳐 미래에 발생할 수 있는 이벤트를 예측하는 데 사용자가 참여할 수 있습니다. 2024년 상반기에만 폴리마켓은 총 7천만 달러 의 자금 조달을 통해 두 차례의 자본 조달을 성공적으로 시작했습니다. 시리즈 A 라운드는 1월에, 시리즈 B 라운드는 5월에 진행되었으며, 참여 자금에는 Founders Fund, Dragonfly, 특히 Vitalik Buterin이 포함되었습니다.
- Parallel : Parallel Studios에서 개발한 카드 게임으로, 전통적인 카드 게임 플레이와 현대 게임의 혁신적인 요소가 결합되어 있습니다. 이 프로젝트는 2024년 3월에 3,500만 달러를 모금했으며, 이전에는 Paradigm으로부터 5,000만 달러를 모금했습니다.
- Ellipsis Labs(Phoenix): 솔라나 네트워크의 분산형 지정가 주문장 플랫폼입니다. 이 프로젝트는 Paradigm이 주도하여 2024년 4월에 2천만 달러를 모금했습니다.
암호화폐 시장의 전문 분야이자 매우 친숙하지만 펀드의 투자 포트폴리오에 포함된 적이 없는 미메코인 프로젝트 그룹이 최근 유입 조짐을 보이고 있습니다.
Memecoin은 자금 포트폴리오가 됩니다. 출처: CryptoRank
2023년 첫 6개월 동안 9차례의 투자 라운드를 통해 1,940만 달러가 밈코인 프로젝트에 쏟아졌습니다.
뛰어난 프로젝트는 다음과 같습니다:
- Milady : Memecoin은 동명의 NFT 컬렉션에서 시작되었으며, Elon Musk의 사진이 게시된 후 작년 중반에 눈에 띄는 성장을 이루었습니다. 이 프로젝트는 지난 6월 DWF Labs로부터 500만 달러의 투자를 받았습니다.
- Shiba Inu : Shiba에서 영감을 받은 밈코인 프로젝트는 2021년에 등장했으며 현재까지 많은 팬 커뮤니티를 보유하고 있습니다. Animoca Brands, Shima Capital, Kenetic Capital, DWF Labs 등 많은 유명 투자 펀드로부터 1,200만 달러를 받았습니다. 모금된 자금은 개인 정보 보호 및 법률 준수에 초점을 맞춘 레이어 3을 구축 하는 데 사용됩니다.
- Degen : Degen은 Farcaster 소셜 네트워크에서 사용자에게 보상할 목적으로 2024년 1월부터 등장했으며 나중에 Base 네트워크의 레이어 3으로 발전했습니다. 해당 프로젝트는 올해 2월 1차 확정 투자 펀드에서 146만 달러를 조달했다.
- Floki : Floki는 암호화폐 커뮤니티에 친숙한 밈코인 프로젝트이기도 합니다. 이 프로젝트는 DWF Labs 투자 기금에서 125만 달러를 모금했습니다.
기억하신다면 Ethereum 창시자인 Vitalik Buterin은 memecoin에 대한 전체 블로그 게시물을 올렸습니다. 그는 시장에는 더 좋은 memecoin이 필요하며 단순히 가격을 올리는 대신 memecoin에 유틸리티를 추가해야 한다고 강조했습니다. 이는 아마도 memecoin에 자본을 쏟아 붓고 기존 "팬" 파일을 제공하는 유틸리티를 개발하여 사용자 유치 비용을 크게 줄이는 의도이기도 합니다.
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2024년 상반기 가장 활발하게 활동하는 펀드는 애니모카 브랜드(Animoca Brands)와 OKX 벤처스(OKX Ventures)입니다.
애니모카 브랜드(Animoca Brands) 와 OKX 벤처스(OKX Ventures)는 각각 59건과 58건의 캐피털콜에 참여하며 2024년 상반기 가장 활발하게 활동하는 두 펀드입니다. 그 중 Animoca Brands가 13라운드를 주도했고 OKX Ventures가 9라운드를 주도했습니다.
2024년 상반기 가장 활발한 투자 펀드. 출처: CryptoRank
다음은 Cogitent Ventures, Big Brain Holdings, The Spartan Group, Foresight Ventures, DWF Labs와 같은 기타 여러 펀드입니다.
엔젤 투자자 목록에 오른 Dingaling과 Sandeep Nailwal(Polygon의 공동 창립자)은 가장 활동적인 엔젤 투자자입니다. Dingaling과 Sandeep은 모두 2024년 상반기에 21번의 펀딩 라운드에 참여했습니다.
일부 뛰어난 펀드의 투자 성향
2024년 상반기 Paradigm은 인프라 부문의 프로젝트에 많은 관심을 기울였습니다. 투자 거래의 6/8이 이 그룹에 대한 것이며 DeFi와 SocialFi가 그 뒤를 따릅니다. 패러다임은 분산되지 않는 투자 펀드라고 할 수 있으며, 그들은 몇 가지 프로젝트에 투자하고 매우 많은 돈을 투자하기로 선택하며, 일반적으로 패러다임이 존재할 때 해당 투자 라운드를 주도하게 됩니다.
Paradigm과 달리 Animoca Brands는 여러 프로젝트 그룹에 걸쳐 59개 캐피탈 콜을 통해 가장 스프레드 수준이 높은 펀드입니다. 하지만 GameFi, Social, NFT는 Animoca가 가장 관심을 갖고 있는 분야입니다. 2024년 상반기 본 펀드가 투자하는 게임 프로젝트 수는 최대 25개 프로젝트이며, 소셜 프로젝트는 8개 프로젝트이다. 이는 이전 자본 동원 보고서에서 Animoca Brands에서 자주 볼 수 있는 내용이기도 하며, 그들은 항상 소규모 거래가 많은 web3 및 게임 애플리케이션 레이어에 중점을 둡니다.
2024년 상반기 일부 유명 암호화폐 펀드 포트폴리오 할당
Binance Labs와 Coinbase Ventures는 암호화폐 시장에서 가장 활동적인 두 중앙화 거래소에 속한 두 개의 펀드입니다. 2024년 첫 6개월 동안 코인베이스는 인프라 그룹의 프로젝트에 많은 것을 할당하는 반면 바이낸스는 DeFi에 중점을 둡니다. 게다가 두 자금 모두 GameFi, Social 및 Stablecoin과 같은 다른 범주에도 존재합니다.
뛰어난 투자:
- 패러다임 : Monad, Farcaster, Babylon, Succinct.
- 애니모카 브랜드 : 더 샌드박스, 쿠로로 비스트, 본덱스.
- 바이낸스 연구소 : MilkyWay, Rango Exchange, StakeStone, BounceBit.
- 코인베이스 벤처 : El Dorado, Conduit, Mountain Protocol, Paragraph, Puffer Finance, BOB.
결론
전반적인 회복 모멘텀과 함께 2024년 상반기 자본시장은 2023년말 대비 소폭 성장하겠지만, 현금흐름 규모는 여전히 이전 성장주기만큼 크지는 않습니다.
투자 자금이 각 자본 투입에 있어 경험이 풍부해지고 엄격해지고 있다는 사실과 더불어, 경제 내 다른 투자 그룹의 돌파구로 인해 현금 흐름이 분산되고 있습니다.
우리는 성장 주기에서 먼 길을 걸어왔습니다. 다음 단계에서는 암호화폐 시장이 계속해서 투자자를 유치하기 위해 더욱 폭발적으로 성장할 수 있기를 바랍니다.
이상은 2024년 상반기 암호화폐 시장에 대한 모든 정보입니다. 이 기사가 귀하의 연구 과정에 도움이 되기를 바랍니다.
쿠도
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