Memecoin 과 VC Token, 어느 것을 선택하시겠습니까? 2022년 이전에는 아마도 유명 VC 기관의 지원을 받아 가시성이 높고 가치가 높은 스타 프로젝트를 선택하는 데 주저하지 않았을 것입니다. 이제 단 2년 만에 추세가 바뀌었고, 특히 2023년 Ordinals가 시작한 작은 추세가 있습니다. 암호화폐 세계에서 강력한 VC 반대 물결로 빠르게 성장했습니다.
Memecoin은 올 상반기부터 VC토큰의 시장 성과와 비교하여 선두를 달리고 있으며, 짧은 기간에 대량 관심과 자본 유입을 이끌어내며 공정성을 요구하는 일반 대중의 목소리를 대변하고 있습니다. 그 뒤에는 점차 트렌드가 되고 있습니다. 그렇다면 그 뒤에는 펀드가 발을 딛고 투표하고 있는 걸까요, 아니면 시장 내의 단기적인 환상일까요?
01. VC토큰의 “얼음과 불의 두 천국”
2024년 상반기는 Wormhole에서 Polyhedra Network, Starknet에서 LayerZero, Zksync에서 Blast까지 일련의 이전 "킹 레벨" 스타 프로젝트에 대한 거의 집중적인 상환 기간이며, 모두 커뮤니티 사용자가 간절히 기대하고 있습니다. 그리고 오랫동안 진행되어온 에어드랍 프로젝트.
그러나 실제 구현 후의 가격 대비 성능은 만족스럽지 않습니다. 특히 Airdrop의 산업화 이후에는 많은 커뮤니티 사용자/Lumao Studio가 이러한 스타 프로젝트를 도와 매우 아름다운 종이 데이터를 얻었으며 동시에 프로젝트 가치도 상승했습니다. , 자체 VC 융자 로 인해 점점 더 과장되는 FDV도 초기 유동성의 매각 리스크 에 대한 길을 열었습니다.
예를 들어, 최근 W(Wormhole), ZK, ZRO, STRK와 같은 새로운 VC 토큰의 발행은 기본적으로 식은 죽 먹기입니다. FDV는 극도로 높고 추세는 계속 하락하고 있으며 거의 매 순간 마이너스 선으로 끝났습니다. 상장 이후 하루 만에 모든 사용자가 깊은 함정에 빠졌습니다.
6월 말 통계만 보면(최근 급락세 제외) PORTAL과 SAGA가 시가 대비 약 80% 하락했고, W, ZKJ, STRK, OMNI, ALT도 시가 대비 하락했다. .둘 다 50% 이상 하락했습니다.
출처: @terryroom2014 /X
데이터 관점에서 볼 때, 일반 사용자들에게 “사서 쉽게 높은 수익을 얻을 수 있는” 이 화려한 VC 토큰의 시대는 끝났습니다.
적어도 최근의 새로운 토큰의 경우 유통시장 에서 구매하는 것이 나중에 융자 평가보다 비용 효율적이며 유통시장 가치 역전의 징후도 있습니다.
7월 10일 현재 최신 정보:
ZRO는 역사상 총 30억 달러를 융자 현재 총 시총 는 38억 달러에 불과합니다.
W는 역사상 총 25억 달러를 융자 현재 총 시총 는 29억 달러입니다.
ZK는 역사상 총 12억 5천만 달러를 융자 현재 총 시총 는 31억 달러입니다.
ZKJ는 역사상 총 10억 달러를 융자, 현재 총 시총.
그러나 흥미로운 점은 Dune 통계에 따르면 시장이 계속해서 하락하는 경우에도 주요 VC는 여전히 이러한 토큰 투자의 장부가치에 대해 수십 배, 심지어 수백 배의 변동 이익을 갖고 있다는 것입니다. 이익은 여전히 7 배나 높습니다.
DYOR의 공동 창업자인 Hitesh.eth도 시장의 전체 VC 수익률을 기준으로 상위 10개 "VC 토큰"을 계산했습니다. 기본적으로 이들은 현재 시장의 주요 세력이며 이는 시장의 신뢰에도 큰 영향을 미쳤습니다. 큰 타격.
그러나 동시에 ENA, DYM 및 SAGA와 같은 유통시장 투자자가 큰 손실을 입었음에도 불구하고 VC는 여전히 10배 이상의 이익을 확보할 수 있습니다. 가장 높은 ENA는 약 100배의 수익률을 가지며, 가장 낮은 ALT는 10배 이상입니다. VC 및 유통시장 투자자의 경험은 "얼음과 불"이라고 할 수 있습니다.
02. Memecoin이 시장을 “먹어”
온라인 거래 플랫폼에서 스타 VC 토큰의 하락 추세에 비해 Memecoin과 같은 온체인 자산의 유통시장 가격 성과는 탁월하여 전체 시장을 거의 "삼켜" 이 단계에서 Web3 문화의 상징이 되었습니다. .
그중 PEPE 및 FLOKI와 같은 신흥 Memecoin 리더이든 GME 및 기타 퍼블릭 체인의 새로운 Memecoin이든 자산 암호는 지속적으로 여러 번, 심지어 수십 번 등장하여 한때 사람들이 2020년 시장 환경을 다시 꿈꾸게 만들었습니다. 디파이 선머.
특히 올해 4월부터 집중적으로 출시된 신규 스타 VC 토큰의 변동성이 감소하여 유통시장 거래자 VC 토큰을 통해 이익을 얻는 것이 어려워졌습니다. VC 토큰에 대한 시장의 FUD 정서 더욱 심각해졌으며 Memecoin은 그 독특한 매력을 바탕으로 커뮤니티 합의에 힘입어 단기간에 대량 관심과 자본 유입을 이끌어냈습니다.
반면 VC토큰은 강력한 배경 지지를 받고 있음에도 불구하고 시장의 급격한 변화 속에서 그 성과는 투자자의 기대를 완전히 충족시키지 못했습니다.
출처: dune.com
더 흥미로운 점은 Dune 통계에 따르면 이번 Meme 슈퍼 사이클 라운드에서 상위 46개 Memecoin 온체인 실제 보유자 주소 수가 실제로 지난 90일 동안 크게 증가했다는 것입니다.
46개 Memecoin 중 성장 감소를 겪고 있는 4개(FLOKI는 약간만 감소)를 제외하고 나머지 42개 Memecoin의 온체인 보유자 수는 일반적으로 두 자릿수 또는 심지어 100% 이상의 성장을 달성했습니다. 이는 의심할 여지없이 이러한 Memecoin에 대한 참여에 대한 시장의 관심과 열정이 실제로 급격히 상승 을 반영합니다.
또한 지난 30일 동안 구매자/판매자의 상대 수 비율은 기본적으로 1보다 크며 이는 투자자가 Memecoin의 미래 추세에 대해 상대적으로 낙관적이며 잠재적 이익을 얻기 위해 더 많은 자금을 투자할 의향이 있음을 나타냅니다.
간단히 말해서, 진입 장벽이 높고 암호화폐 OG 및 온체인 고래(부유한 엘리트)를 지향하는 대규모 융자 및 VC 주도 내러티브를 갖춘 이전의 많은 암호화 프로젝트와 달리 Meme은 OG 및 고래를 넘어 더 많은 일반 사람들을 데려옵니다. 대중을 위한 기회, 특히 일반 대중이 공정하게 참여하고 배당금을 공유할 수 있는 기회입니다.
따라서 이에 비해 Memecoin과 VC에 대한 논의와 의구심은 필연적으로 다시 커뮤니티 주류가 될 것입니다. Meme은 적어도 사용자 흐름을 통해 지속적인 증분 자금과 관심을 불러일으킬 것이며 가까운 시일 내에 수십억 달러의 가치가 있을 것으로 추산됩니다. 돈이 드는 새로운 프로젝트는 모두 거창한 서사나 오래된 게임플레이를 숨기려는 낡은 커뮤니티 제품입니다.
03. 밈 물결 뒤에 숨은 커뮤니티 저항
실제로 현재의 시장 환경을 찬찬히 살펴보면 단기적인 투기는 물론, 밈(Meme)으로 대변되는 일반 대중의 공정성을 요구하는 목소리도 점차 트렌드로 자리잡고 있으며, 펀드는 발을 딛고 투표하고 있음을 알 수 있습니다.
직설적으로 말하면, Meme 물결의 상승은 실제로 지난 2년 동안 커뮤니티 사용자와 시장이 전통적인 "융자-현금화" 모델을 수정했음을 나타냅니다. 이전의 스타 프로젝트는 최고 VC에 의존했습니다. 하이엔드와 결합된 게임을 구축하는 기술적인 내러티브를 사용하여 높은 가치와 대규모 융자 수행하고 마침내 커뮤니티 유치하여 소위 "에어드롭"을 통해 일련의 아름다운 온체인 데이터를 쌓는 게임 플레이 " 기본적으로 끝났습니다.
특히 올해부터 ZKsync, LayerZero 등 오랫동안 기다려온 프로젝트들이 커뮤니티 에서 ' Sybil어택 공격', '쥐 창고' 등 에어드롭 관련 큰 논란을 불러일으켰다. "Airdrop 시대" - 스타 프로젝트가 Airdrop을 자원 할당에 대한 오만한 힘으로 간주하기 시작하면 Airdrop은 더 이상 커뮤니티 사용자와 프로젝트 간의 상호 보완이 아닙니다.
이러한 이유로 Memecoin의 상승은 정확하게 그들이 전통적인 유통시장 인수 규칙에 얽매이지 않기 때문입니다. 이는 또한 리스크 더 높고 가격 변동이 더 심하다는 것을 의미하지만, 적어도 일반 사용자에게는 존재합니다. 또 하나의 선택입니다.
Memecoin과 VC 토큰의 썰물과 흐름 뒤에 있는 이유를 심층적으로 분석하면 객관적인 시장 상황이 거의 명확하게 드러납니다.
첫 번째는 높은 가치 평가와 낮은 유통으로 인한 매도 압력입니다. 결국 오늘날의 스타 프로젝트는 거의 모두 높은 FDV와 낮은 실제 유통량을 발행 규칙으로 사용하므로 잠재적인 불안정 요인이 발생하며 매도 주기가 극도로 오래 걸립니다. 시간이 걸리고 시장에 큰 압력을 가합니다.
둘째, 사용자는 특히 L2부터 Restake까지 기술적인 서술에 점차 면역이 되어가고 있습니다. 많은 프로젝트, 특히 유명인의 기술 혁신 렌더링을 경험한 후 사용자는 더욱 합리적이고 신중해졌으며 더 이상 기술적인 서술에 쉽게 속지 않게 되었습니다. 이해하기 어려운 것처럼 보이지만 실제로는 실질적인 혁신이 부족합니다.
또한, 투자의 신 의 대규모 IPO 유출 현상과 마찬가지로, 최근 커뮤니티 연예인 프로젝트의 집중 런칭이 대량 자금 유입으로 이어졌는지를 두고 논란이 일고 있다. 시장에서 철수되어 시장 자금이 심각한 영향을 받습니다.
결국, 실제 돈과 실질적인 투표는 사람들을 속일 수 없습니다.
어느 정도 암호화폐 세계의 VC와 Web3 산업 간의 동맹과 확고한 이해 관계는 분명히 깨져야 하는 단계에 도달했습니다("Uniswap을 "통제"하는 사람은 누구입니까? 확장 읽기: "카드의 집" 무대로 돌아가기) " DeFi는 어디로 갈까요? 》), 사용자가 자발적으로 실제 수익 창출 효과와 이슈 추구하는 것은 이해할 수 있습니다.
결국, 유혹과 기회로 가득 찬 이 시장에서 사용자는 본능적으로 실질적인 이익을 가져올 수 있는 기회와 이슈 트렌드를 선호하며, 기존 프로젝트가 이러한 요구를 충족할 수 없게 되면 다양한 방식으로 불만과 저항을 표현하게 됩니다. 더 나은 투자 수익과 시장 환경을 추구합니다.
이는 경로 의존성에 익숙한 VC와 프로젝트 개발자에게도 경종을 울렸습니다.
