작가: xpara
편집자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
요점 요약
SEC는 6개월 이내에 50억 달러의 자금 유입을 가져올 수 있는 현물 이더 이더 ETF를 승인할 것으로 예상됩니다.
이더 ETF의 승인은 Bitcoin ETF가 승인된 경우와 유사하게 Ethena의 합성 USD sUSDe에 대한 수익을 높일 수 있습니다.
Ethena의 제품은 자금 요율 변동, 유동성 문제, 스마트 계약 및 보관 운영의 잠재적 리스크 노출될 수 있지만 이러한 문제는 투명하게 해결되었습니다.
Ethena는 ENA 토큰의 효용성을 높이고 Ethena 애플리케이션 체인 출시를 준비할 계획입니다.
2024년은 암호화폐 업계에 있어 특별한 해입니다. 연초에 비트코인 ETF가 승인되면서 전통적인 투자자들은 규제된 금융 상품을 통해 비트코인 가격 변동에 노출될 수 있게 되었고 시장에서 긍정적인 정서 와 시총 증가를 주도했습니다.
암호화폐 산업의 현재 추세는 자체 롤업과 밈코인을 출시하는 것입니다. 이전 불장(Bull market) 주기와 비교할 때 이 단계에는 새로운 근본적인 혁신이 많지 않습니다. 그러나 DeFi 애플리케이션 분야에서는 Ethena가 두각을 나타냅니다. Ethena의 합성 달러 USDe는 DAI와 USDC의 기록을 뛰어넘어 30억 달러에 도달한 가장 빠른 암호화폐 달러 가 되었습니다. 이 회사의 성공은 포크 없는 아키텍처, 독특한 비즈니스 모델 및 지속 가능한 수익 기회에 기인합니다.
현재 시장의 가장 큰 관심은 올해 7월 발표 예정인 이더 ETF 승인 여부다. 이는 이더 생태계에 새로운 유동성을 가져올 수 있으며, 이는 Ethena 제품(USDe, sUSDe 및 ENA)에 대한 다른 기회와 새로운 개발 기회로 이어질 수 있습니다. 이 기사에서는 이더 ETF에 대한 현재의 정서 와 이것이 Ethena에 미치는 영향을 살펴보겠습니다.
1. 이더 ETF 현황 및 자본유입 추정치
2024년 5월 이전에는 이더 ETF를 둘러싼 정서 회의론과 불확실성에 의해 지배되었습니다. 이러한 불확실성은 미국 SEC가 역사적으로 암호화폐 ETF, 특히 이더 과 같은 알트코인과 관련된 ETF 승인을 꺼렸던 데서 비롯됩니다. 2024년 7월 현재 미국 증권거래위원회(SEC)는 현물 이더 ETF를 승인하기 위한 조치를 취했습니다. SEC는 연초 비트코인 현물 ETF를 승인한 후 2024년 5월 거래소 현물 이더 ETF를 상장 수 있도록 규칙 변경을 승인했습니다 . BlackRock, Bitwise 및 Fidelity를 포함한 여러 자산 관리자가 이러한 제품에 대한 신청서를 제출 했습니다. 7월 16일 현재 현물 ETF는 7월 23일부터 거래를 시작할 수 있습니다 .
출처: Galaxy "이더리움 ETF 시장 규모 조정"
1.1 승인 후 예상 자본 유입
출처: 갤럭시 디지털, 코인데스크, 암호화 모험, 크립토슬레이트, 코인데스크, 코인텔레그래프, 블록, Investing.com
이더 ETF 시장 동태 비트코인과 다른 요인(예: 스테이킹 , 브리징 및 스마트 계약에 고정된 대량 ETH 등)에 의해 영향을 받기 때문에 이더 유입을 예측하기 어렵습니다. 이는 ETH 가격 민감도를 증폭시킬 수 있습니다. 이러한 수요는 개인 투자자들이 자산에 더 쉽게 접근할 수 있게 되면서 조기 유입을 촉진할 것으로 예상되며, 자산 관리 플랫폼의 접근성이 높아짐에 따라 기관의 관심도 높아질 것으로 예상됩니다. 그러나 스테이킹 보상이 부족하면 매력이 어느 정도 사라질 수 있습니다.
암호화폐 거래소 Gemini는 현물 이더 ETF가 거래 첫 6개월 동안 최대 50억 달러의 순유입을 볼 수 있을 것으로 예측합니다. 반면 JPMorgan 분석가들은 보다 보수적으로 2024년 순유입이 30억 달러에 달할 것으로 예측하고 있습니다. 많은 분석가들은 비트코인 ETF의 성과를 벤치마크로 사용하며, 비트코인 ETF 유입량의 15%~50% 범위로 추정됩니다. 비트코인 ETF는 거래 첫 5개월 동안 151억 달러의 순유입을 기록했습니다.
이더 ETF 승인이 Bitcoin ETF가 BTC에 미치는 영향과 마찬가지로 ETH 가격에 유사한 중요한 영향을 미칠 것인지에 대한 논쟁이 여전히 있습니다. 일부 분석가들은 현재 시장 상황과 투자자 포화 상태로 인해 그 효과가 다소 미미할 수 있다고 생각합니다. Marex Solutions의 디지털 자산 공동 책임자인 Ilan Solot 은 "일반적인 정서 뛰어난 성과를 위한 강력한 기반입니다. 많은 사람들이 BTC ETF 상황을 재현하려고 시도할 것입니다. 그러나 많은 유입 예측이 그럴 수 있다는 점을 걱정합니다." BTC ETF와 숫자를 비교하는 것입니다.”
2. 이더 ETF 승인으로 인해 발생할 수 있는 sUSDe의 기회
현물 이더 이더 ETF 승인은 비트코인 ETF 승인 이후 일어난 일과 유사하게 sUSDe를 투자자들에게 매력적인 옵션으로 만들 수 있습니다. 또한 승인을 통해 이더 생태계에 더 많은 기관 자금이 유입되어 sUSDe와 같은 USD 표시 수익 창출 자산에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 고수익 합성 USD인 sUSDe는 이더 시장 성장의 혜택을 누리면서 USD 노출을 유지하려는 투자자에게 어필할 수 있습니다.
이더 ETF 노출에 대한 보완적인 투자 전략으로 sUSDe는 좋은 선택입니다. 먼저 비트코인 ETF가 승인되었을 때 무슨 일이 있었는지 되돌아보고 sUSDe의 수익이 어떻게 작동하고 잠재적인 영향이 무엇인지 살펴보겠습니다.
2.1 비트코인 ETF 승인 당시 상황 검토
비트코인 ETF의 승인은 시장에 큰 영향을 미쳐 가격과 자금 조달 요율을 높였습니다. 펀딩 요율은 선물 시장에서 롱 포지션과 공매도(Short) 포지션 사이에 정기적으로 지불하는 금액이며, 가격 상승을 예상하여 롱 포지션을 취하는 거래자 많아질수록 이러한 요율은 크게 높아집니다. 이러한 금리는 기초 자산의 수요와 공급 역학의 영향을 받습니다.
ETF 승인 이전에는 펀딩 비율이 10% 내외로 상대적으로 안정적이었습니다. 그러나 승인을 받은 후 이러한 요율은 극적으로 상승 연간 요율이 최대 50%에 이르렀습니다. 마찬가지로, 이더 ETF의 승인은 ETH 무기한 선물에 대한 자금 조달 요율을 상승 sUSDe 보유자에게 이익이 될 수 있습니다. 왜냐하면 토큰 수입이 이러한 자금 조달 요율에서 부분적으로 파생되기 때문입니다.
또한 승인 이후 비트코인 가격도 상승했습니다. 이 차트는 2023년 7월부터 2024년 7월까지 비트코인 가격과 무기한 선물 계약의 연간 자금 조달 수익률 간의 상관관계를 보여줍니다. 데이터에 따르면 ETF 승인 후 비트코인 가격과 자금 조달 요율이 모두 크게 증가했습니다. 미국 SEC는 2024년 1월 10일에 비트코인 ETF를 승인했으며, 이로 인해 비트코인 가격은 몇 달 안에 약 40,000달러에서 거의 80,000달러로 급등했습니다.
출처: 에테나
Ethena USDe와 같은 USD 표시 자산은 비트코인 ETF 승인 이후 상당한 견인력을 얻었습니다. 이러한 자산은 안정성과 매력적인 수익률을 제공하므로 DeFi 플랫폼에서 이상적인 담보가 됩니다. 예를 들어, sUSDe의 수익률은 ETF 승인 후 30% 이상 급등하여 안정적이고 수익률이 높은 자산을 찾는 투자자들 사이에서 매력을 강조했습니다. 이 혜택이 어떻게 작동하는지, 그리고 이 혜택에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 요소를 살펴보겠습니다.
출처: 에테나
2.2 sUSDe 수익에 대한 잠재적 영향
합성 미국 달러 토큰인 Ethena의 USDe는 비트코인 ETF 승인 이후 특히 매력적인 옵션이 되었습니다. 증가된 시장 활동과 상승 자금 조달 요율을 활용하여 USDe는 ETF 승인 시 30% 이상의 수익을 창출할 수 있었습니다. 이 인상적인 수익은 스테이킹 이더 담보의 델타 헤징과 기본 차익거래를 통한 현물 시장과 선물 시장 간의 가격 차이 활용 등 다양한 전략을 통해 달성되었습니다. 이더리움 ETF가 어떻게 작동하는지, 왜 이더 ETF가 이러한 이익에 영향을 미치는지 살펴보겠습니다.
2.2.1 sUSDe 수익 창출 메커니즘
출처: Ethena Labs |
Ethena 프로토콜에서 sUSDe(USDe 스테이킹)의 수익 메커니즘은 다른 스테이킹 토큰(예: Rocketpool의 rETH)과 유사한 보상형 " 토큰 금고" 시스템을 통해 운영됩니다. 사용자가 USDe를 스테이킹 하면 스테이킹 계약에서 보유한 총 USDe의 일부 이자를 나타내는 sUSDe 토큰을 받게 됩니다.
이 프로토콜은 stETH와 같은 자산을 담보로 보유하는 데 대한 스테이킹 킹 보상과 델타 헤지 파생상품 포지션을 통해 얻은 자금 및 기본 수익이라는 두 가지 주요 소스를 통해 수익을 창출합니다. 이러한 수익은 시간이 지남에 따라 USDe에 비해 sUSDe 가치가 증가하여 sUSDe 보유자에게 분배됩니다. 중요한 점은 이 프로토콜이 sUSDe의 가치가 증가하거나 안정적으로 유지될 수 있도록 보장하며 모든 잠재적 손실은 Ethena의 보험 기금으로 충당된다는 것입니다. (그러나 현재 보험 기금의 보장 범위는 약 1%에 불과합니다. ) 사용자는 혜택을 받기 위해 추가 조치를 취할 필요가 없습니다. 단순히 sUSDe를 보유하면 프로토콜에서 생성된 수익의 혜택을 누릴 수 있습니다. 이것이 어떻게 작동하는지 자세히 알아보려면 Four Pillars의 Steve가 쓴 " Ethena: Growing Synthetic Dollars into the Billions " 기사를 읽어보세요.
2.2.2 이더 이더 ETF 및 sUSDe 수익
sUSDe의 수익률을 높이는 주요 요인 중 하나는 영구 선물 시장의 베이시스와 자금 조달 요율이 지속된다는 것입니다. 이번 이더 ETF 승인으로 기관투자자들이 다양한 금융상품을 통해 이더 노출을 모색할 가능성이 높아지면서 무기한계약 수요가 개선될 것으로 예상된다. 이러한 수요 증가는 지속적으로 긍정적인 펀딩 비율 환경으로 이어질 수 있으며, 이러한 펀딩 지불로 추가 수익을 얻을 수 있는 sUSDe 보유자에게 이익이 될 수 있습니다.
출처: 에테나
더 많은 현물 거래량이 규제 대상 ETF로 이동함에 따라 역외 거래소 의 현물 수요가 지연되어 잠재적으로 차익 거래 기회가 창출됩니다. 이로 인해 현물 가격과 선물 가격 사이에 지속적인 기반이 형성될 수 있으며, 거래자 이를 활용하여 sUSDe 보유자에게 더 높은 수익을 창출할 수 있습니다. 또한, ETF 승인에 따른 긍정적인 정서 자금 조달 요율을 높여 sUSDe의 수익 잠재력을 더욱 향상시킬 수 있습니다. 과거 데이터 에 따르면 긍정적인 정서 있는 기간에는 자금 조달 요율이 증가하는 경향이 있습니다.
그러나 시장 동태 복잡하고 예측하기 어렵습니다. 실제 결과는 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
3. USDe 및 sUSDE의 리스크
Ethena는 단기간에 빠르게 성장하여 30억 달러에 도달한 가장 빠른 암호화폐 달러 가 되었습니다. 이는 이러한 성장이 지속 가능한가 하는 질문을 제기합니다. 리스크 은 무엇입니까? 이 섹션에서는 몇 가지 리스크 살펴보겠습니다.
3.1 자금 조달 이자율 및 유동성 리스크
출처: 앱 |
Ethena는 자금 요율 및 유동성과 관련된 리스크 에 노출되어 있습니다. 롱 포지션보다 공매도(Short) 포지션이 더 많으면 펀딩 비율이 마이너스로 변해 프로토콜이 돈을 잃을 수 있습니다. 펀딩 요율이 마이너스로 변하면 프로토콜은 롱 포지션에 대량 금액을 지불해야 하며, 이로 인해 예비 자금(보험 자금)이 고갈될 수 있습니다. Ethena의 연구에 따르면 stETH와 ETH 공매도(Short) 펀드의 합산 수익률은 89%의 날에 긍정적이지만 11%의 날에는 마이너스입니다 .
USDe의 시총 상승함에 따라 관리 난이도가 높아져 델타 중립 포지션을 유지하고 예비 자금을 활용하기가 어려워집니다. 또한, 기초 파생상품 시장이 비유동적일 경우 유동성 리스크 발생할 수 있습니다. 이는 USDe의 안정성과 스테이킹 에게 분배되는 전체 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 시장 침체 중에 중앙화 거래소 의 유동성이 감소하는 경우 Ethena는 포지션 재조정에 어려움을 겪을 수 있습니다.
3.2 보관 및 스마트 계약 리스크
Ethena는 또한 양육권 및 스마트 계약 리스크 에 노출되어 있습니다. 이 프로토콜은 중앙화 거래소 및 오프라인 결제(OES) 제공업체와 같은 외부 플랫폼에 의존하므로 잠재적인 운영 또는 보안 취약성 리스크 있습니다. 이러한 플랫폼이 파산이나 운영 문제에 직면할 경우 Ethena의 거래 실행 및 델타 중립 위치 유지 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 다만 중앙화 거래소 부도나면 이테나의 영구 포지션은 폐쇄되지만 담보 자산 자체는 거래소 들어가지 않기 때문에 안전할 것이다.
또한 스마트 계약의 취약점이나 오류로 인해 의도하지 않은 결과가 발생하거나 악용될 수 있습니다. Ethena는 여러 공급자를 사용하고 사전 모니터링하는 등 이러한 리스크 완화하기 위한 조치를 취했지만 여전히 중요한 문제로 남아 있습니다.
3.3 Ethena의 리스크
Ethena 연구 책임자인 Conor Ryder가 말했듯 이 Ethena는 잠재적인 리스크 가지고 있지만 Ethena의 상태를 공개적으로 조사하고 실시간 대시보드를 구축한 몇 안 되는 프로젝트 중 하나입니다.
Ethena 웹사이트와 Dune Analytics 및 DefiLlama와 같은 플랫폼에서 액세스할 수 있는 이러한 대시보드는 관리 지갑 보유, 거래소 하위 계정 위치, 온체인 지갑 자산, USDe 공급 및 주요 USDe 및 sUSDe 지표에 대한 실시간 정보를 제공합니다. 포지션 대시보드에는 담보 자산, 델타 헤징에 사용되는 파생상품 포지션, USDe 유통에 대한 세부 정보가 표시됩니다. (일부 정보는 다른 플랫폼에서 접근할 수 없습니다.)
Ethena의 연구 책임자인 Conor Ryder는 다음과 같이 말했습니다 . “분명히 말하면 USDe는 다른 프로젝트보다 더 안전하거나 우수하지 않습니다. 우리는 단지 다른 DeFi 프로젝트와 상관관계가 없는 리스크 할당을 제공할 뿐입니다. 전통적인 은행 시스템과 아무런 관련이 없습니다. . 정말 CeFi 현금 흐름을 DeFi로 가져오면 얻을 수 있는 이점이 없습니다.”
4. $ENA, USDe의 배경
Ethena는 2024년 4월 2일 거버넌스 토큰 ENA를 출시하여 Ethena가 탈중앙화 및 커뮤니티 거버넌스를 향한 중요한 단계를 밟았습니다. 출시의 일환으로 Ethena는 초기 생태계 기여자와 "샤드 캠페인" 참가자에게 전체 공급량 의 5%에 해당하는 7억 5천만 개의 ENA 토큰을 배포했습니다.
더 많은 사람들이 Ethena 생태계에 참여하도록 장려하기 위해 Ethena는 이전에 2024년 4월 초에 시즌 1 "샤드" 캠페인을 시작했습니다. 현재 'Sats' 캠페인 시즌 2가 진행 중이며, 2024년 9월 2일에 종료됩니다. 이 이벤트는 참가자들이 Pendle과 Morpho의 전략을 통해 Sats를 획득하도록 장려하며, 총 토큰 할당은 모든 포인트 활동의 15-20%가 될 것으로 약속됩니다.
ENA의 토큰 경제 구조는 기여자에게 인센티브를 제공하고 활발한 생태계를 유지하는 데 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 핵심 기여자는 토큰의 30%를 보유하고, 투자자는 25%, Ethena 재단이 15%를 보유하고, 나머지 30%는 에어드랍 및 신규 프로젝트 자금 조달을 포함한 생태계 개발에 사용됩니다.
많은 애플리케이션 토큰과 마찬가지로 $ENA는 Ethena 프로토콜의 거버넌스 토큰 역할을 하여 소유자가 USDe의 담보 자산(수정 또는 추가) 결정, 보관 기관(OES 공급자) 선택, 크로스체인 결정을 포함한 다양한 문제에 대한 결정을 내릴 수 있도록 합니다. 구현, 보조금, 리스크 관리 프레임 사용 및 선택을 거래소 .
그러나 ENA 토큰의 유용성은 현재 제한되어 있습니다. Ethena의 TVL은 빠르게 성장하고 있으며 대량 수익을 창출하는 최고의 프로젝트 중 하나이지만, 이 수익은 현재 토큰 보유자와 공유되지 않습니다.
이러한 상황은 Ethena의 향후 개발에서 바뀔 것입니다. Ethena는 단순한 DeFi 프로젝트가 아닙니다. $ENA 더 많은 기회를 창출할 로드맵이 있으며, 그 중 두 가지는 잠재적인 수익 공유와 Ethena Appchain입니다.
4.1 잠재적인 수익 공유
출처 : Token Terminal [일시 : 2024년 5월 27일 월요일]
Ethena는 합성 USDe가 시총 네 번째로 큰 스테이블 코인이 되면서 상당한 수익 성장을 경험했습니다. Ethena의 수익 성장에 대한 몇 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.
수익 리더: 5월 마지막 주에 Ethena의 USDe는 700만 달러의 수익을 창출하여 Solana의 630만 달러를 넘어섰습니다. Tron과 Ethereum의 DApp 수익만이 이를 초과했습니다.
시총: USDe의 시총은 30억 달러를 초과하여 암호화폐 역사상 가장 빠르게 성장하는 암호화폐 달러 자산이 되었습니다.
수익 예측: Token Terminal에 따르면 Ethena는 향후 12개월 동안 2억 2,250만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
Ethena 프로토콜의 거버넌스 토큰으로서 ENA 토큰 보유자는 수익 분배 메커니즘을 포함한 제안에 투표할 기회를 가질 수 있습니다. 이를 통해 ENA 보유자는 USDe 스테이킹 또는 기타 프로토콜 활동에서 생성된 수익의 일부를 토큰 보유자에게 반환하는 것을 포함하여 프로토콜 수익 분배 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.
4.2 ENA 앱체인 및 리스테이킹 (Restaking)
최근 Ethena는 ENA 토큰 로드맵을 업데이트 하고 새로운 토큰 경제 이니셔티브를 도입했습니다. Ethena는 ENA용 스테이킹 기능을 출시하여 체인 간 전송에 대한 보안을 제공하고 곧 출시될 Ethena Appchain을 포함한 금융 인프라에 ENA를 통합했습니다. 또한 사용자는 ENA 보유자의 장기 보유를 장려하기 위해 수령하다 토큰의 최소 50%를 잠가야 합니다. 이러한 움직임은 생태계의 안정성과 성장을 보장하기 위한 전략의 일부입니다.
출처: $ENA 토큰경제학 업데이트 — Ethena Labs
프로토콜은 ENA의 범용 리스테이킹 (Restaking) 도입하고 Symbiotic 내의 ENA 리스테이킹 (Restaking) 풀은 보상을 받을 수 있습니다. 이러한 풀은 LayerZero DVN 메시징 시스템을 활용하여 USDe의 체인 간 전송에 대한 경제적 보안을 제공합니다. 이 이니셔티브는 USDe를 주요 자산으로 사용하여 금융 애플리케이션 및 인프라를 구축하는 것을 목표로 하는 Ethena Appchain 개발의 일부입니다. 이러한 풀에 스테이킹 ENA는 높은 승수, Symbiotic 포인트 및 LayerZero의 잠재적 미래 배포를 포함한 다양한 보상을 받게 됩니다.
앞으로 ENA의 활용도는 크게 확대될 것입니다. Ethena 로드맵은 ENA를 현물 DEX, 영구 탈중앙화 거래소, 수익률 거래 플랫폼, 머니 마켓, 무담보 대출 프로토콜을 포함하여 Ethena Appchain의 다양한 금융 애플리케이션 및 인프라 솔루션에 통합할 계획입니다. 또한 ENA는 온체인 프라임 브로커리지 서비스, 옵션 및 구조화 상품에 사용될 수 있습니다. 이러한 광범위한 애플리케이션은 ENA의 유틸리티를 향상시킬 뿐만 아니라 생태계가 성장함에 따라 수요를 촉진할 것입니다.
5. 미래를 내다본다
출처: X(@leptokurtic_)
이더 ETF의 승인은 연초 비트코인 ETF의 영향과 마찬가지로 암호화폐 시장에 중요한 순간입니다. 이러한 발전은 이더 에 대량 유동성과 제도적 관심을 불러일으켜 잠재적으로 가격과 시장에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 합성 USD USDe와 수익률 토큰 sUSDe를 보유한 Ethena는 이러한 변화로부터 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다. ETH 관련 금융 상품에 대한 수요 증가는 긍정적인 자금 조달 비율을 유도하고 차익 거래 기회를 창출하여 sUSDe 보유자에게 더 높은 수익률을 가져올 수 있습니다. 이런 상황은 비트코인 ETF 승인 이후에도 발생했다.
그러나 이러한 급속한 성장과 시장 변화에 내재된 리스크 인식하는 것이 중요합니다. Ethena는 자금 요율 변동, 유동성 관리, 보관 및 스마트 계약 취약성과 관련된 문제를 처리해야 합니다. 이러한 리스크 에도 불구하고 플랫폼의 투명한 리스크 관리 접근 방식과 실시간 대시보드 및 다양한 공급자 사용과 같은 사전 조치는 플랫폼에 대한 신뢰도를 높여줍니다.
USDe는 창립 이래 기하급수적인 성장을 경험해 시가 시총 30억 달러에 도달한 가장 빠른 암호화폐 달러가 되었습니다. 이번 이더 ETF 승인으로 이테나는 더욱 성장할 것으로 예상된다. 또한 수익 공유 및 Ethena Appchain과 같은 이니셔티브를 통해 ENA의 유틸리티를 확장하면 추가적인 가치와 안정성을 제공할 수 있습니다. 그러므로 이번 기회에 주목하는 것이 중요하다.
부록 A: 이더 ETF의 주요 시간 노드
A.1 2024년 1월: 길을 닦는 비트코인 ETF
2024년 1월 현물 비트코인 ETF의 승인은 중요한 이정표를 세웠으며 이더 다음 후보로 떠오르면서 알트코인 ETF의 길을 열었습니다. 비트코인 ETF의 성공으로 전례 없는 순유입이 발생해 BTC의 합법적인 투자 자산으로서의 위상이 확고해졌습니다. 이러한 비트코인 추적 펀드의 출시는 ETF 역사상 가장 큰 데뷔 중 하나 가 되었습니다. Morningstar Direct에 따르면 이는 80억 달러의 순유입으로 이어졌습니다. 새로 출시된 9개 상품은 6월 말까지 380억 달러의 자산을 축적했으며, 이는 전통적인 금융 상품을 통해 암호화폐에 노출되기를 원하는 투자자들의 강한 수요를 보여줍니다.
출처: 비트코인 ETF 흐름 – Farside Investors
A.2 2024년 5월: 이더 ETF가 모멘텀을 얻습니다.
2024년 5월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 주요 거래소 에 현물 이더 이더 ETF를 상장 신청을 승인함으로써 중요한 규칙 변경을 단행했습니다. 이번 결정으로 8개의 이더 ETF가 나스닥, 뉴욕 거래소, Cboe 거래소 상장 수 있게 되었습니다. SEC의 승인은 신청자가 규제 선호 사항에 맞춰 서류를 수정한 후, 특히 승인에 잠재적인 장애물로 여겨졌던 ETF 펀드 운영에서 이더 스테이킹 제거한 후에 이루어졌습니다.
규정 변경으로 인해 ETF 발행자는 자체 규제 기관(예: 거래소)에 대한 새로운 규정이나 기존 규정 변경을 제안하는 데 사용되는 양식 19b-4를 업데이트해야 합니다. SEC는 Bitwise, BlackRock 및 VanEck의 ETF를 포함하여 8개 현물 이더 ETF에 대한 양식을 승인했지만, 발행인은 공식적으로 거래를 시작하기 전에 별도의 S-1 등록 명세서에 대한 승인을 받아야 합니다.
A.3 2024년 6월: 기대와 지연
2024년 6월에는 이더 ETF 승인에 대한 기대가 계속 커지고 있습니다. SEC의 게리 겐슬러(Gary Gensler) 회장은 승인 절차가 순조롭게 진행되고 있으며 일부 분석가들은 빠르면 7월 4일에 시작될 수 있다고 예측하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 SEC는 현물 이더 ETF 출시를 연기해 일정을 7월 중순이나 그 이후로 앞당겼다.
A.4 2024년 7월: 지연 및 불확실성
2024년 7월까지 이더 ETF 승인이 지연되면서 투자자의 불확실성이 높아졌습니다. 일부 애널리스트들은 앞으로 2주 안에 출시가 이뤄질 것으로 예상하고 있지만 시장은 여전히 조심스러운 입장이다.Bitwise는 제품 출시 준비가 거의 완료되었음을 나타내는 수정된 S-1 양식을 제출했지만 SEC의 발언으로 인해 일정이 더욱 늦어졌습니다. 시장 정서 엇갈리고 있으며, 일부 분석가들은 ETF가 상당한 자금 유입을 창출하지 못하면 ETH 가격이 하락할 수 있다고 예측하고 있습니다.
A.5 2024년 7월 중순: 확정 예정
보고서 에 따르면 현물 이더 이더 ETF는 이르면 다음 주부터 거래를 시작할 수 있다고 합니다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 미국 SEC는 이더 거래소 거래 기금 발행자에게 해당 자금이 2024년 7월 23일부터 거래를 시작할 수 있다고 통보했습니다. SEC는 최근 제출된 S-1 양식에 대해 더 이상 언급하지 않았으며 7월 17일 수요일까지 최종 버전을 제출할 것을 요청한 것으로 알려졌습니다. 시장 반응은 이러한 새로운 금융 상품이 더 넓은 암호화폐 생태계에 미칠 잠재적 영향에 대한 정서 반영합니다.
