바이낸스 리서치: 2024년 상반기 주요 L1 개발 개요

출처: 바이낸스 리서치

1. 비트코인

비트코인 활동은 모든 면에서 계속 가속화되고 있습니다. 지표는 계속해서 개선되고 있으며, 비트코인의 새로운 서수 중심 시대는 대체 가능 토큰과 대체 불가능 토큰("NFT") 모두에서 상당한 진전을 이루었습니다. 레이어 2("L2")와 확장성이 이슈 주제가 되었으며 비트코인 ​​DeFi 공간은 계속해서 성장하고 있습니다. 2024년 4월 네 번째 비트코인 ​​반감 에 이어 비트코인의 채굴 블록 보상은 블록당 3.125비트코인으로 반감 또 다른 공급 충격을 일으켰습니다. 동시에 비트코인 ​​현물 ETF는 미국에서 성공적으로 승인되어 147억 달러 이상의 순 유입을 위한 기반을 마련했습니다(1). 전반적으로 비트코인은 2024년에 좋은 출발을 보였습니다.

그림 2: 비트코인 ​​시장 점유율은 올해에도 계속 상승 하여 현재 53%를 초과합니다.

이 섹션에서는 몇 가지 주요 비트코인 ​​지표와 이것이 올해 어떻게 발전했는지 살펴보겠습니다. 그런 다음 2024년을 전망하면서 이러한 지표의 기초를 마련하는 주요 측면과 개발 상황을 살펴봅니다.

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그림 3: 비트코인의 다양한 지표는 순조롭게 발전하고 있으며 대부분 1년 전과 비교하여 크게 증가했습니다.

비트코인은 연간 및 연간 실적 측면에서 많은 주요 지표에서 성장을 보였습니다. 급격한 시총 증가와 함께 거래량 증가도 주목할 만하다. 사용 사례의 중요성을 고려할 때 라이트닝 네트워크 용량의 지속적인 성장은 고무적인 반면, 해시율과 채굴 난이도의 지속적인 상승 는 비트코인 ​​블록체인의 힘이 커지고 있다는 긍정적인 지표입니다. 해시율과 채굴 난이도는 모두 보안의 핵심 지표이며, 값이 높을수록 네트워크를 공격하는 데 더 많은 해시레이트 필요함을 나타냅니다. 따라서 두 숫자의 지속적인 성장은 비트코인의 공격 저항이 여전히 강하고 상승 을 보여줍니다.

정서 분석

또한 우리는 비트코인 ​​정서 분석을 수행하여 시장 참여자와 일반 대중이 비트코인에 대해 표현한 집단 정서 에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 관련 지표로는 비트코인에 대한 시장 태도와 투자자 심리를 평가하는 널리 인용되는 정서 지표인 비트코인 ​​공포 및 탐욕 지수(Bitcoin Fear & Greed Index)가 있습니다. 지수 범위는 0부터 100까지이며, 50 미만의 값은 '공포' 기간을 나타내고 50 이상의 값은 '탐욕' 기간을 나타냅니다. 이 지수는 시장 점유율, 거래량, Google 트렌드, 소셜 미디어 정서, 가격 변동 등 다양한 요소를 기반으로 합니다.

<그림 4>에서 볼 수 있듯이, 이 지표는 상반기 동안 등락을 보였지만 최근 크게 감소했습니다. 아마도 미국 비트코인 ​​현물 ETF의 승인에 자극을 받아 이 지수는 일년 내내 '탐욕' 범위에 있었지만 지난 달에는 빠르게 '공포' 범위로 떨어졌습니다. 이 지표는 포괄적이지는 않지만, 독일 정부의 비트코인 ​​덤프로 인한 잠재적 매도 압력과 플랫폼 폐쇄를 포함한 최근 뉴스의 영향을 받아 최근 몇 주 동안 거래자 와 시장이 더욱 보수적이 되었음을 보여줍니다. Mt. Gox는 상환금을 분배하기 시작했습니다.

그림 4: 비트코인 ​​공포 탐욕 지수는 최근 공포 영역에 빠졌습니다.

기존 자산 성과 비교

비트코인의 성과를 다른 TradFi 투자와 비교하면 이더 과 비트코인의 연간 수익률은 각각 48%와 43%에 달해 한때 상위권에 올랐습니다. 알파벳과 아마존 주식은 올해 25% 이상 상승한 통제 그룹의 유일한 투자입니다. 주요 주식 시장 지수는 한 자릿수 수익률을 기록하는 등 크게 뒤쳐졌습니다. 종종 비트코인의 경쟁자로 여겨지는 금은 올해 단지 13% 상승한 반면 원유는 약 14% 상승했습니다. 차트는 순수 TradFi 포트폴리오와 비교하여 비트코인의 잠재적인 다각화 이점과 강력한 성능을 추가로 보여줍니다.

그림 5: 비트코인과 이더 이슈 TradFi 벤치마크 제어 그룹에 비해 좋은 성능을 발휘합니다.

서수, 인스크립션, BRC-20 및 룬

인스크립션 2022년 12월 처음 출시된 이후 비트코인 ​​대체 가능 토큰 및 NFT 시장은 계속해서 확장되고 성장해 왔습니다. 다시 한번 강조하자면, Casey Rodarmor의 "서수 이론"은 개별 사토시(비트코인의 가장 작은 단위)를 추적하고 각 사토시에게 고유한 식별자를 제공할 수 있습니다. 그런 다음 이러한 개별 사토시는 텍스트, 사진, 비디오 등과 같은 모든 콘텐츠를 "조각"하여 나중에 Bitcoin NFT로 알려진 "인스크립션"을 형성할 수 있습니다.

2023년 1월~2월의 첫 번째 인스크립션 붐에 이어 2023년 3월 BRC-20 토큰 출시로 다시 한번 관련 활동이 크게 증가했습니다. BRC-20을 통해 서수 관련 대체 가능 토큰을 비트코인 ​​네트워크에 배포, 민트 및 전송할 수 있습니다. 인스크립션 및 BRC-20과 관련된 활동은 봄 내내 지속된 후 2023년 4분기에 최고치를 경신했으며, 2024년 4월 비트코인 ​​반감 발생한 후에도 계속 뜨거웠습니다. 이 반감 이벤트는 룬 프로토콜 출시와 거의 동시에 발생합니다. 룬은 비트코인 ​​네트워크에 대체 가능한 토큰을 추가하는 또 다른 방법이며 Ordinal이 처음 출시되었을 때 개발자인 Casey Rodarmor의 또 다른 아이디어입니다. BRC-20은 순서 이론을 기반으로 하므로 그 복잡성 중 일부를 상속하지만 Runes는 순서 이론과 아무 관련이 없으며 단순히 대체 가능한 토큰의 임의 잔액 전달하기 위해 비트코인의 UTXO 모델을 확장하므로 효율성이 BRC-20보다 높습니다.

그림 6: 용어 검토

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인스크립션 2022년 12월에 처음 출시된 이후 비트코인 ​​블록체인 온체인 6,700만 개의 인스크립션 민트 되어 6,875비트코인(약 4억 1,400만 달러) 이상의 수수료가 발생했습니다.

그림 7: 월간 비트코인 ​​인스크립션 수는 부분적으로 룬 문자 도입으로 인해 올해 계속 감소했습니다.

BRC-20의 경우 전체 시총 은 약 13억 달러로 1월 대비 약 50% 감소했습니다. 배포된 최초의 BRC-20 토큰 계약인 $ORDI는 여전히 가장 성공적이고 이슈 토큰이며 현재 여러 주요 거래 플랫폼에 상장되어 있습니다. ORDI의 시총 6억 달러를 넘어 BRC-20 시장 전체 시총 의 50% 이상을 차지한다. 또한 1년 넘게 대부분의 인스크립션 텍스트 기반(예: BRC-20 토큰)이었습니다.

그러나 관련 지표에 따르면 Runes는 4월 20일 출시된 이후 BRC-20의 시장 점유율 크게 잠식했습니다. 실제로 Runes는 출시 이후 비트코인 ​​대체 가능 토큰 시장의 점유율 95% 이상을 점유했습니다.

그림 8: 룬은 비트코인 ​​대체 가능 토큰 시장의 대부분을 점유합니다.

전체 비트코인 ​​거래를 살펴보면, 룬 거래가 출시 이후 평균 60% 이상 점유비율. 다행스럽게도 표준 비트코인 ​​거래가 여전히 지배적이지만 다양한 신흥 비트코인 ​​시장에서도 새로운 활동과 수수료 수익원이 도입되었습니다.

그림 9: 룬은 4월 출시 이후 총 비트코인 ​​거래량의 평균 61%를 차지합니다.

그림 10: 현재까지 Runes는 2,500개 이상의 비트코인(약 1억 4,500만 달러) 이상의 수수료를 창출했습니다.

판도를 바꾸는 것은 아니지만 인스크립션, BRC-20 및 Runes는 올해 수수료로 4,000개 이상의 추가 비트코인(약 2억 3,300만 달러)을 생성했는데, 이는 특히 비트코인이 방금 반감 이벤트를 경험한 것을 고려하면 확실히 위안이 됩니다. 비트코인 채굴자들은 블록 보상과 거래 수수료라는 두 가지 방식으로 지급받으며, 블록 보상은 4년마다 반감. 2024년 4월에 반감 이벤트가 발생하여 블록 보상이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 떨어졌습니다. 블록 보상이 결국 0으로 줄어들 것이라는 점을 감안할 때, 채굴자의 수입을 보장하려면 거래 수수료가 인상되어야 합니다.

현물 ETF 승인

올해 1월에는 BTC 현물 ETF가 미국에서 승인되었는데, 이는 올해 상반기 결정적인 사건 중 하나였다. 이는 비트코인 ​​시장에 기관 수요의 새로운 원천을 주입하는 데 도움이 되며 이전 주기에 비해 투자 관심의 다양성과 깊이를 증가시킵니다. 오늘날 헤지펀드부터 연기금까지 모든 유형의 미국 기관 투자자는 간단하고 직관적인 방법으로 암호화폐 시장에 쉽게 접근할 수 있습니다. ETF 래퍼 차량은 이미 기관 투자자들에게 잘 알려져 있고 수용되고 있으며 보수적인 투자자 기반의 일부를 암호화폐 시장에 소개하는 훌륭한 방법입니다.

현재까지 ETF로의 누적 자금 유입은 147억 달러에 달하며, 총 보유액은 865,000 BTC(약 520억 달러)를 초과합니다.

그림 11: 140억 달러 이상이 새로운 BTC 현물 ETF로 유입되었으며, 일일 평균 유입액은 1억 2,200만 달러입니다.

현재 기관의 관심은 비트코인에 집중되어 있지만, 가까운 시일 내에 기관에서도 이더 선호하기 시작할 것으로 예상됩니다(자세한 내용은 나중에 설명). 선도적인 ETF 제공업체로는 BlackRock이 177억 달러를 초과하는 자금 유입으로 압도적입니다. 그레이스케일(Grayscale)과 피델리티(Fidelity)도 좋은 성적을 거두었고, 세 회사가 합쳐서 시장 점유율 의 80% 이상을 차지했습니다.

그림 12: BlackRock, Grayscale 및 Fidelity는 미국 BTC 현물 ETF 시장의 점유율 점유하고 있습니다.

지난 4월 홍콩이 비트코인과 이더 현물 ETF를 승인한 등 다른 국가들도 관심을 보였습니다. 비록 미국(7)에 비해 거래량이 상대적으로 제한되어 있지만, 올바른 방향으로 나아가는 단계이다. 유럽 ​​ETP는 본질적으로 미국 현물 ETF와 동일한 유형의 상품으로, 2015년 출시 이후 현재 상당한 성장을 보이고 있습니다. 자산 관리 규모(8)은 2023년 7월 약 53억 달러에서 올해 120억 달러 이상으로 약 130% 증가했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 문서에 따르면 미국 BTC 현물 ETF를 가장 많이 보유하고 있는 참여자는 주로 헤지펀드, 자산운용사, 은행이다. Morgan Stanley와 같은 회사가 상위 10위 안에 든다는 것은 확실히 고무적인 일이지만, 상위 10위 안에는 일반적으로 장기 보유보다는 단기 전략에 중점을 두는 헤지펀드가 많이 포함되어 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그렇긴 하지만, 우리는 위스콘신 투자 위원회(Wisconsin Investment Commission)와 같은 전통적인 기관 투자자들의 참여에도 주목해야 합니다. 올해 하반기 이들 상품이 어떤 투자자들을 끌어들일지 귀추가 주목된다.

앞으로는 어떤 일이 일어날 것으로 예상되나요?

1. 비트코인 ​​L2: 비트코인 ​​분야에서는 거래 수수료에 상당한 영향을 미치는 다양한 혁신이 나타나고 있습니다(이전에 강조한 바와 같이). 실제로 그림 13에서 볼 수 있듯이 2022년부터 2023년까지 비트코인의 연간 평균 거래 수수료는 US$1.5에서 US$4.2로 175% 증가했습니다. 이러한 패턴은 오늘날까지 계속되고 있으며, 2024년 평균 비트코인 ​​거래 수수료는 미화 8.8달러를 초과합니다. 이는 비트코인 ​​L1의 혼잡 문제를 완화하고 사용자에게 더 낮은 수수료로 비트코인 ​​거래 장소를 제공하는 데 사용할 수 있는 비트코인 ​​확장성과 L2의 중요성을 더욱 입증합니다.

그림 13: 비트코인의 연간 평균 거래 수수료는 2022년 1.5달러에서 2023년 4.2달러로 인상되고, 2024년에는 현재까지 8.8달러에 도달할 것입니다.

일부 사람들은 비트코인이 통화 거래에만 사용되어야 한다고 생각하지만 L2에는 여전히 필요성이 있습니다. 지난해 비트코인 ​​네트워크의 거래량은 1억 5200만 건(9)이었습니다. 최근 비트코인 ​​거래량이 10억 건을 넘어섰습니다. 사용자가 거래량이 상대적으로 적을 때 L1 혼잡 및 처리 수수료 상승에 대해 불평하기 시작했다면 이는 분명히 주목할 만한 문제입니다. 비트코인이 정말로 전 세계적으로 널리 채택되기를 원한다면 확장성 솔루션이 반드시 필요합니다.

팀은 Lightning Network, Stacks 및 RGB와 같은 베테랑 플레이어를 포함한 솔루션을 개발하고 있습니다. 신흥 팀은 Citrea 및 Merlin의 비트코인 ​​영지식 요약을 포함하여 지속적으로 새로운 아이디어를 소개하고 있습니다.

2. 더 많은 비트코인 ​​DApp이 상장. 서수와 인스크립션 비트코인 ​​표현 르네상스의 새로운 시대를 간접적으로 안내합니다. 많은 신흥 비트코인 ​​프로젝트가 작년에 시작되었거나 현재 융자 및 개발 중입니다. 여기에는 비트코인 ​​머니 마켓부터 비트코인 ​​스테이킹 및 리스테이킹 (Restaking) 까지 다양한 유형의 프로젝트가 포함되어 있습니다. 이러한 활동은 올해 하반기에도 이어질 것으로 예상된다.

또한 언급할 가치가 있는 것은 2023년 12월에 출시될 BitVM입니다. 비트코인의 기존 인프라를 크게 변경하지 않고도 스마트 계약 기능을 도입하여 비트코인 ​​네트워크를 확장하는 것을 목표로 합니다. BitVM은 온체인 낙관적 롤업과 유사하게 작동합니다. 프로토콜과 관련된 개발은 비트코인 ​​기능을 현재 수준 이상으로 확장하는 동시에 BTC를 보조 레이어에 연결하기 위한 보다 안전한 솔루션을 만드는 데 도움이 될 수 있습니다. BitVM은 아직 개발 초기 단계에 있어 개발 추세를 판단하기에는 이르지만 이 부분은 여전히 ​​지속적인 관심을 기울일 가치가 있습니다.

3. ETF 역학:

a. 금과의 잠재적 규모 비교: 비트코인이 종종 "디지털 금"이라고 불린다는 점을 감안할 때 금 ETF 시장을 비트코인 ​​ETF의 시장 규모를 추정하기 위한 잠재적 비교 대상으로 사용할 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에 금 ETF 시장 규모는 대략 미화 1,050억 달러에서 1,100억 달러에 이릅니다(10). 미국 BTC 현물 ETF 시장은 약 520억 달러로 금 ETF 시장의 약 절반에 해당합니다.

b. TradFi 지연: 전통적인 금융 기관은 특히 신흥 시장 및 암호화폐와 같은 기술에 관해서는 신중한 경우가 많습니다. 따라서 현물 ETF가 1월에 승인되었지만 모든 금융 자문가와 자산 관리자가 즉시 자금을 투입할 준비가 되어 있는 것은 아닙니다. 교육 및 마케팅 과정은 몇 달이 걸릴 수 있으며, 일부 펀드는 다른 펀드의 성과를 지켜보기로 결정할 수도 있습니다. 따라서 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 더 많은 투자자가 참여해야 하며, 더 많은 전통적인 투자자가 비트코인을 기꺼이 수용할수록 자금 유입이 더 강해질 수 있다고 말하는 것이 타당합니다.

“...현물 ETF가 1월에 승인되었지만 모든 금융 자문가와 자산 관리자가 즉시 자금을 투입할 준비가 되어 있는 것은 아닙니다. 교육 및 마케팅 과정은 여전히 ​​수개월이 걸릴 수 있으며 일부 펀드는 다른 펀드의 성과를 지켜보기로 선택할 수도 있습니다. ."

c.간접적 영향: 미국 BTC 현물 ETF 승인의 가장 큰 영향은 전통 금융 시장에서 암호화폐 산업에 대한 인지도를 높이는 것이라고 할 수 있습니다. 이들 참가자 중 일부에게 현물 ETF는 광대한 암호화폐 생태계에 진입하기 위한 출발점일 뿐이며, 다음 목적지는 이더, BNB Chain, Solana, DeFi, NFT, 게임 등이 될 수 있습니다. 다른 플레이어들에게는 세계 최대 자산 관리자인 BlackRock의 인정과 지원이 비트코인에 손을 대는 인센티브가 될 수 있습니다. 그리고 전통 금융과 신기술을 결합한 많은 전문가들이 시장의 대규모 플레이어들의 지원을 받아 새로운 발전의 길을 열었습니다. 위의 영향과 향후 발생할 수 있는 결과는 아마도 미국 현물 ETF의 가장 중요하고 흥미로운 부분일 것이며, 앞으로 몇 달 또는 몇 년 안에 결과가 나타날 수도 있습니다.

2. 기타 L1

개요

그림 14: 주요 L1 현황 요약(2024년 상반기 기준)

높은 수준의 지표를 살펴보면 이더 시가 시총, 평균 거래량, 연간 수익, 잠긴 총 DeFi 가치 및 총 개발자 수 측면에서 분명히 선두를 달리고 있습니다. BNB체인은 시총, 총 개발자 수 등 지표에서 확고한 2위를 차지하고 있으며, 평균 거래 수수료도 두 번째로 낮습니다. 총 개발자 수에서 이더 훨씬 앞서 있고, BNB Chain, Solana 및 Avalanche는 개발자 총계가 비슷한 반면, Tron의 개발자 커뮤니티는 상대적으로 작다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

이더

위에서 볼 수 있듯이 이더 여전히 ​​좋은 추진력을 유지하고 있으며 많은 주요 지표에서 다른 L1보다 앞서 있습니다. 상반기 이야기는 주로 리스테이킹 (Restaking) 과 관련 시장, EIP-4844, 성장하는 DeFi 분야, 미국 ETH 현물 ETF를 중심으로 진행됩니다.

리스테이킹 (Restaking) 스테이 리스테이킹 (Restaking) 으로 헤드라인을 장식함: 사용자는 스테이킹 토큰의 용도를 변경하여 다른 애플리케이션에 보안을 제공할 수 있습니다. 리스테이킹 (Restaking) 지난 6개월 동안 이더 의 지배적인 이야기였습니다.

Ø 이 분야에서 시작된 최초의 대규모 프로젝트 중 하나인 EigenLayer는 이 내러티브의 발전을 주도했으며 시장에서 TVL의 대부분을 차지했습니다. EigenLayer의 현재 TVL은 미화 140억 달러(11)에 달하며 전체 시장의 85% 이상을 차지합니다.

그림 15: 올해 리스테이킹 (Restaking) 분야의 TVL은 폭발적으로 증가하여 현재 160억 달러를 초과했습니다.

➢ 간단히 검토하자면, EigenLayer를 통해 이더 스테이킹 스테이킹 ETH를 재사용하여 다른 애플리케이션, 즉 AVS(Active Verification Service)의 보안을 보호할 수 있습니다. 스테이킹 이러한 서비스를 선택하고 그로부터 수익을 얻을 수 있습니다. 그 대가로 그들은 EigenLayer에게 스테이킹 ETH를 삭감할 수 있는 추가 권리를 부여하는 데 동의합니다.

그림 16: EigenLayer 작동 방식에 대한 간단한 다이어그램

❖ EigenLayer는 지난 4월 메인넷을 출시했으며 최초의 AVS인 데이터 가용성(DA) 레이어 EigenDA도 출시했습니다.

❖ 리스테이킹 (Restaking) 시장에 진출하는 또 다른 주목할만한 플랫폼으로는 Karak과 Symbiotic이 있습니다. Karak은 Arbitrum, Mantle, BNB Chain, Karak Network 및 이더 지원하는 멀티체인 리스테이킹 (Restaking) 에 중점을 둡니다. Symbiotic은 이더 에 초점을 맞추고 있지만 리스테이킹 (Restaking) 매우 광범위한 ERC-20 토큰을 수용할 수 있습니다.

❖ Dencun 업그레이드 및 EIP-4844: 이더 Dencun 하드 포크 3월에 출시되어 네트워크에 9가지 주요 변화를 가져왔습니다. 그중 가장 눈에 띄는 것은 EIP-4844(예: Proto-danksharding)로, 사용자는 낮은 L2 거래 가스 요금으로 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 이더 확장성을 향한 중요한 이정표이며 향후 완전한 Danksharding의 기반을 마련합니다.

Ø EIP-4844는 L2에 트랜잭션 데이터를 게시하는 보다 연료 효율적인 방법을 제공하기 위해 "Blob"을 도입합니다. Blob은 대량 데이터를 오프체인에 저장하고 이더 가스 수수료 시장과 독립적으로 운영되는 "Blob Gas"라는 가격 책정 메커니즘을 사용합니다. 또한, 해당 데이터는 약 2주 동안 일시적으로 저장되며 영구적으로 저장되지 않습니다.

그림 17: Dencun 업그레이드 후 많은 L2 거래 수수료가 90% 감소했습니다.

➢ EIP-4844 출시 이후 L2 거래 수수료가 전반적으로 크게 하락했습니다. 위 그림에서 볼 수 있듯이 Dencun 업그레이드 이후 메인 L2의 연료비 중앙값이 90% 이상 감소했습니다. 현재 대부분의 주요 L2 네트워크에서 ETH를 보내는 데는 0.01달러 미만의 비용이 들고, 토큰을 상환하는 데에는 0.10달러 미만의 비용이 드는 경우가 많습니다.

❖ ETH 현물 ETF: 지난 1월 미국 BTC 현물 ETF 승인 이후 시장 내 많은 사람들이 ETH 현물 ETF 승인에 시간이 얼마나 걸릴지 추측하고 있습니다. 5월이 되면 대부분의 사람들은 여름 이전에 승인을 받을 가능성이 낮다고 생각했습니다. 그러나 놀랍게도 5월 말 미국 증권거래위원회는 여러 ETH 현물 ETF 상장 승인했습니다.

► 현재 발행사와 삼성전자는 ETF의 세부사항에 대해 협의 중이며, 향후 몇 주 안에 거래 상장 예상됩니다.

► ETH ETF 흐름이 BTC ETF와 비슷할 것이라고 예측하는 사람들도 있고, ETH ETF 흐름이 부진할 것이라고 예측하는 사람들도 있습니다. 다음 두 가지 비교 가능한 데이터를 통해 더 정확한 결론을 내릴 수 있습니다. (i) 이더 의 시총 비트코인의 약 32%입니다. (ii) 이더 그레이스케일 트러스트의 규모는 그레이스케일 비트코인 ​​ETF의 약 58%입니다(그레이스케일 비트코인 ​​ETF는 원래 그레이스케일 비트코인 ​​신탁 기금에서 변환되었습니다.

그림 18: 이더 의 비교 가능한 거래량은 비트코인의 30% ~ 60%입니다. 이는 ETF 흐름에 무엇을 의미합니까?

❖ 향후 개발:

Ø Pectra 업그레이드: Pectra는 실행 계층 및 컨센서스 레이어 에 대한 일련의 업데이트를 포함하여 이더 의 다음 주요 업그레이드가 될 업데이트를 2025년 1분기에 출시할 계획입니다.

■ 주요 신규 추가 사항은 다음과 같습니다: EIP-7002( 리스테이킹 (Restaking) 및 스테이킹 풀의 유연성 향상), EIP-7251(이더 검증인의 최대 유효 잔액 32 ETH에서 2048 ETH로 늘려 시스템 복잡성을 줄이는 데 도움), EIP- 7594(L2 최적화를 위한 P2P 데이터 가용성 샘플링 도입), EIP-7702(계정 추상화 기능 개선) 등

BNB 체인BNB 체인은 항상 L1 중에서 선두 위치를 유지해 왔으며 여러 방향으로 계속 발전해 왔습니다. 상반기의 주요 진전은 다음과 같습니다: opBNB 개발, BNB Greenfield를 통한 탈중앙화 데이터 저장 기능 향상, Meme 코인에 대한 관심 시작. DeFi 분야에서 BNB 체인의 위치는 여전히 견고하며, 70억 달러가 넘는 TVL을 통해 세 번째로 큰 DeFi 체인으로 남아 있습니다. PancakeSwap은 여전히 ​​TVL이 약 15억 달러인 선도적인 DeFi DApp입니다. Venus는 TVL이 14억 달러로 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다.

❖ opBNB는 순조롭게 진행되고 있습니다. opBNB는 BNB 체인 낙관적 풀 L2 솔루션으로, OP 스택을 기반으로 하고 EVM과 호환되며 초당 최대 5,000건의 트랜잭션(“TPS”), 약 0.001Gwei의 평균 가스 요금(가치 < 0.001달러). 실제로 최근 출시된 Haber 하드 포크 Blob(이더 의 EIP-4844와 유사)을 사용하여 평균 가스비를 90% 더 절감합니다. opBNB는 또한 기본 계정 추상화("AA")를 지원하고 계정 추상화 트랜잭션을 최적화할 수 있습니다. 위의 요소들은 서로를 보완하며 게임과 같이 빈도가 높은 소액 결제가 필요한 애플리케이션을 작업하는 개발자에게 opBNB를 매력적으로 만듭니다.

➢ opBNB는 지난해 9월 출시 이후 약 350만 개의 일일 활성 계정에서 11억 건 이상의 거래를 기록했습니다. 주요 DApp에는 파생상품 플랫폼 KiloEx, APX Finance 및 PancakeSwap이 포함됩니다.

그림 19: opBNB의 일일 활성 계정 수는 꾸준히 증가하여 이 글을 쓰는 시점에 350만 개를 초과했습니다.

❖ BNB Greenfield 업데이트: BNB Greenfield는 광범위한 BNB 체인 생태계 내에서 탈중앙화 데이터 스토리지 인프라를 제공합니다. 이는 사용자가 자신이 완전히 소유한 데이터를 생성, 저장 및 교환할 수 있는 저장 중심 블록체인입니다. 네이티브 크로스 체인 브리지를 통해 BNB Greenfield에 저장된 모든 데이터는 BNB 체인 DApp 및 새로운 BNB Greenfield DApp에서 사용할 수 있도록 BNB 스마트 체인으로 쉽게 전송할 수 있습니다. 관련 사용 사례에는 웹사이트 호스팅, 클라우드 스토리지, 블록체인 데이터 스토리지, 출판, 개인 데이터 마켓플레이스 등이 포함됩니다.

Ø BNB Greenfield는 2023년 4분기 메인넷을 출시한 이후 약 2.15TB의 저장 공간을 보유하고 있으며 약 35,000개의 주소에서 680만 건의 트랜잭션을 실행했습니다. 주목할만한 플레이어로는 인프라 플레이어인 CodexField, Aggregata 및 Rido가 있습니다.

그림 20: BNB Greenfield의 네트워크 사용량은 계속해서 상승 하고 있으며, 상반기와 하반기에 강한 성장세를 보이고 있습니다.

❖ 밈코인 및 에어드랍: BNB 체인은 지난 몇 달 동안 밈코인 및 에어드랍 열풍에 초점을 맞추는 등 일련의 커뮤니티 활동을 시작했습니다.

Ø 밈 혁신 배틀: BNB 체인은 생태계 내 밈 화폐 혁신을 촉진하기 위해 이번 이벤트를 통해 100만 달러를 투자했습니다. 첫 번째 단계에서는 $100,000가 분배되고 두 번째 단계에서는 나머지 $900,000가 분배됩니다. 이 자금은 BNB 체인에서 가장 유망한 밈 프로젝트를 개발하고 성장시키기 위한 유동성 풀을 지원하는 데 사용됩니다.

에어드랍 얼라이언스(Airdrop Alliance): 이 계획은 아직 토큰을 발행하지 않은 고품질 프로젝트와 BNB 체인이 협력하여 작성하며, 과거 활동을 추적할 수 있는 BNB 체인 및 opBNB 사용자에게 토큰을 에어드랍. BNB 체인은 최근 800만개 이상의 토큰을 배포할 프로그램의 3단계를 시작했습니다.

Ø BNB 인큐베이팅 얼라이언스: 이 프로그램은 바이낸스 인큐베이터와 협력하여 시작되었으며 일련의 글로벌 활동을 통해 초기 단계의 블록체인 프로젝트 개발을 지원하고 촉진하는 것을 목표로 합니다. 우승한 프로젝트는 신속하게 Most Valuable Builder("MVB") 프로그램에 참여하고 BNB 체인으로부터 재정 지원을 받으며 BNB 체인의 서비스형 발행("LaaS") 패키지를 사용할 수 있습니다. 일련의 초기 이벤트는 브뤼셀의 EthCC, 내슈빌의 비트코인 ​​2024 컨퍼런스, 싱가포르의 토큰 2049, 두바이의 바이낸스 블록체인 위크, 방콕의 DevCon/EthGlobal에서 개최됩니다.

❖ 향후 개발:

Ø 새로운 노드 클라이언트: BNB 체인 팀은 Reth(이더 및 BSC를 위한 Rust 기반 노드 클라이언트)를 평가, 테스트 및 개선하기 위해 Paradigm과 협력해 왔습니다. 현재 두 개의 BNB 노드 클라이언트가 있으며 이것이 세 번째가 될 것입니다. BNB 체인은 또한 이를 기반으로 차세대 고성능 노드 클라이언트를 구축하기를 희망합니다.

Ø 가스 수수료 없는 인프라에 집중: BNB 체인은 스마트 계약을 기반으로 하는 Paymaster를 포함하여 DApp이 가스 수수료 토큰 없이 사용자를 연결할 수 있도록 지원 조치를 시작할 것입니다.

솔라나

솔라나는 온체인 활동이 지속적으로 증가하고 시장의 관심이 높아지면서 2024년에도 좋은 성과를 거두었습니다.

그림 21: 솔라나의 활성 주소는 지난 한 해 동안 확실히 긍정적인 모멘텀을 보여주었습니다.

❖ Memecoins의 본고장: Memecoins는 지난 6개월 동안 지배적인 이야기였습니다. 이 보고서의 뒷부분에서 설명하겠지만, 밈코인은 올해 가장 성과가 좋은 하위 부문이었으며, 연간 현재 수익률은 279%가 넘습니다.

➢ 솔라나는 항상 밈 화폐 시장 발전의 핵심이었으며, 많은 거래자 밈 코인을 거래할 때 솔라나를 선택할 것입니다. 이러한 장점은 상대적으로 낮은 거래 수수료와 완전하고 컴팩트한 제품군이 주요 특징인 다양한 요인에 기인합니다. 솔라나는 또한 일부 유기적 밈코인 캠페인을 만들어 솔라나 사가(Solana Saga) 휴대폰 소유자에게 BONK 밈코인을 에어드랍 하여 이번 주기의 선도적인 밈코인 중 하나로 만들었습니다.

➢ 그림 22에서 볼 수 있듯이 솔라나의 주간 DEX 거래자 수는 시장의 다른 참여자에 비해 상당한 성장을 보였습니다. 밈코인 거래에 전적으로 기인한 것은 아니지만, 이는 확실히 주요 개발 동인입니다.

그림 22: 솔라나의 주간 DEX 거래자 수 급증

Ø Pump.fun의 출시와 개발은 솔라나의 밈코인 내러티브에도 중요합니다. Pump.fun은 밈 코인 생성 및 거래에 전념하는 간단한 플랫폼으로, 각 토큰이 사전 판매나 팀에 배포되지 않고 공정하게 발행되도록 보장하여 불공정한 배포 및 폭주 사기와 같은 일반적인 문제를 해결합니다. 사용자가 0.02 SOL의 가격으로 새로운 밈코인을 생성하고 배포하는 데 약 2분밖에 걸리지 않는다는 점을 고려하면, 이 플랫폼은 솔라나 밈코인 거래 시장 의 발전에 큰 도움이 됩니다. Pump.fun을 통해 110만 개 이상의 새로운 밈코인이 배포되었으며, 플랫폼은 308,000 SOL(약 4,200만 달러) 이상의 수익을 창출했습니다.

그림 23: Pump.fun은 출시 이후 4,200만 달러 이상의 수익을 창출했습니다.

❖ DePIN: 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크("DePIN")는 암호화폐 세계에서 가장 흥미로운 혁신 중 하나로 남아 있으며 세심한 주의를 기울일 가치가 있습니다. DePIN 프로젝트는 일반적으로 블록체인 기술과 암호경제학을 활용하여 개인이 자금을 할당하거나 자원을 임대하여 투명하고 검증 가능한 탈중앙화 인프라 네트워크를 만들도록 장려하는 인프라 프로젝트입니다. 그 예로는 커뮤니티 중심의 탈중앙화 매핑 서비스인 Hivemapper와 암호화폐 기반 5G 셀룰러 네트워크인 Helium이 있습니다.

Ø 솔라나의 현지화된 충전 시장과 높은 처리량(EVM 기반인 경우가 많고 솔라나의 집중적인 사용 사례에는 적합하지 않을 수 있는 다른 주요 네트워크에 비해)으로 인해 DePin은 "솔라나에서만" 일종의 DApp이 됩니다. 따라서 Solana는 Helium, Render 및 Hivemapper와 같은 중요한 DePin 프로젝트를 호스팅하는 데 필수적인 역할을 합니다. 또한 Ambient 및 Natix와 같은 다수의 새로운 프로젝트도 집단 환경 및 지리 데이터에 중점을 두고 있으며 최근 제품 개발을 계속하기 위해 자금을 조달했습니다.

➢ 이 분야의 프로젝트는 매우 순조롭게 진행되고 있습니다. 예를 들어 Hivemapper는 전 세계 도로 네트워크(13)의 20% 이상을 매핑했으며 Helium의 모바일 이슈 범위도 북미, 유럽 및 동아시아에서 원활하게 확장되고 있습니다. 이러한 프로젝트가 어떻게 발전하고 새로운 프로토콜이 어떻게 수행되는지 보는 것은 흥미로울 것이며 Polygon 및 Arbitrum과 같은 체인도 DePIN 공간에 진입하여 Solana와 경쟁할 수 있으므로 특히 중요할 것입니다.

❖ 솔라나의 액션과 블링크(Solana Actions and Blinks): 최근 솔라나는 솔라나 블링크(블록체인 링크의 약어) 출시를 발표했습니다. 액션은 트랜잭션을 온체인 리디렉션하는 API이며, 블록체인 링크는 솔라나 액션을 공유 가능한 링크로 전환합니다. 즉, 링크를 공유할 수 있는 한 온체인 작업이 트리거될 수 있습니다. 실제로 이는 사용자가 X 타임라인에서 직접 NFT 민트, 제안에 투표, 기부, 토큰 교환 등을 할 수 있음을 의미합니다. 기본적으로 Blinks를 사용하면 사용자는 링크가 공유되는 모든 곳에서 블록체인 거래를 수행하고 링크를 호스팅할 수 있는 모든 플랫폼에서 Solana DApp에 액세스할 수 있습니다.

그림 24: 사용자는 현재 사용 중인 웹사이트를 떠나지 않고도 Blinks와 직접 상호 작용하고 다양한 온체인 활동을 수행할 수 있습니다.

Ø 많은 주요 솔라나 프로토콜에는 블링크가 통합되어 있습니다. 드리프트 프로토콜을 사용하면 사용자가 X에서 직접 토큰을 롱(Long)/ 숏(Short) 수 있으며, 메테오라는 사용자가 타임라인에서 밈 코인을 거래할 수 있습니다. 사용자는 X 타임라인을 스크롤하면서 Tensor NFT를 민트, Helium 제안에 투표하고, Sanctum에 유동성을 스테이킹, Jupiter에서 토큰을 상환할 수 있습니다. 이 새로운 기본 요소는 아직 개발 초기 단계에 있지만 앞으로 어떻게 발전할지, 그리고 액션과 블링크가 가져올 혁신을 기대합니다.

❖ 향후 개발:

Ø Firedancer: 솔라나의 차세대 독립 검증인 클라이언트로서 많은 기대를 받고 있으며, 올해 말이나 내년 초에 출시될 예정입니다.

■ Solana에는 현재 두 개의 클라이언트가 있습니다. 원래 Solana Labs 클라이언트와 Jito Labs에서 구축한 또 다른 클라이언트입니다. 그러나 Jito Labs는 원래 Solana Labs 클라이언트의 포크 이므로 취약점으로 인해 클라이언트 중 하나가 종료되면 다른 클라이언트도 비슷한 영향을 받을 가능성이 있습니다. 반면 Firedancer는 완전히 독립적이며 심지어 다른 언어로 작성되었습니다(원래 클라이언트는 Rust를 사용하고 Firedancer는 C++를 사용합니다).

■ Firedancer의 주요 장점은 네트워크 신뢰성과 탄력성을 향상시킨다는 것입니다. 즉, 취약점으로 인해 다른 클라이언트가 종료되더라도 네트워크는 여전히 Firedancer에서 실행될 수 있습니다. 또한, Firedancer는 Solana의 확장성을 크게 최적화하도록 설계되었습니다. 테스트에서 Firedancer는 초당 100만 개 이상의 트랜잭션을 처리할 수 있었습니다(14). 이는 Solana의 현재 평균인 3,000~4,000(15)보다 훨씬 높은 수준입니다. 또한 Firedancer는 대기 시간을 줄이고 Solana DApp의 성능을 향상시키는 데도 도움이 됩니다. 위의 요소들은 함께 더욱 강력한 블록체인을 만들고 처리량이 높은 DApp에 더 놀라운 가능성을 제공합니다.

Ø Saga Chapter 2: 솔라나의 Saga 휴대폰은 블록체인과 긴밀하게 통합되어 사용자에게 디지털 자산을 쉽게 관리할 수 있는 편리한 채널을 제공합니다. 강한 수요로 인해 2023년 말에 매진되었습니다. 이는 부분적으로 밈 코인, 특히 BONK의 상승에 기인할 수 있습니다. 당시 사가 오너들은 BONK 에어드랍 받을 수 있었고, 나중에 많은 사람들이 받은 점유율 의 가치는 휴대폰 자체의 가격을 초과했다(16).

■ 이어 솔라나는 자사의 2세대 디바이스인 사가 챕터2(Saga Chapter 2)의 예약판매를 시작했다. 이 휴대폰은 2025년에 출시될 예정이며, 사전 예약 사용자에게는 이미 두 번의 에어드랍 제공되었습니다.

Ø 확장성: 최근 Light Protocol은 Solana의 또 다른 개발사인 Helius Labs와 협력하여 ZK 압축 기술을 Solana에 도입했다고 발표했습니다. 이는 영지식 증명 및 호출 데이터( 이더 L2 작동 방식과 다소 유사)를 사용하여 온체인 계산 비용을 더욱 줄이기 위해 설계된 확장 기술입니다. 해당 솔루션은 현재 테스트넷 단계에 있습니다. 최근에는 게임에 주력하는 솔라나 엘투소닉(Solana L2Sonic)도 1,200만 달러를 융자. Sonic은 현재 개발 네트워크 단계에 있으며 5개의 게임 스튜디오가 이미 작업을 진행하고 있습니다. 메인넷과 토큰은 3분기에 출시될 예정입니다.

다른

❖ 눈사태(Avalanche): 눈사태(Avalanche)는 3월에 Teleporter를 출시했습니다. 서브넷 간의 상호 연결성을 향상시키기 위해 설계된 통신 프로토콜입니다. Teleporter는 서브넷 간 토큰, NFT 및 메시지 전송을 용이하게 합니다. 현재 약 125개의 서브넷이 있지만 그 중 유효성 검사기가 있는 서브넷은 50개 미만입니다.

➢ 게임 분야는 늘 관심의 대상이었으며, (17) 메이플스토리 유니버스 서브넷 런칭 발표가 가장 큰 관심을 끌었습니다.

Ø 눈사태 재단은 생태계에 대한 지원을 계속 제공하고 있습니다. 1억 달러 규모의 Culture Catalyst(18) 자금 조달 프로그램(Avalanche 기반 밈 코인용)과 5천만 달러 규모의 Vista 프로그램(19)(Avalanche 기반 토큰화된 자산(RWA)용)을 수립했습니다.

❖ 코스모스: 코스모스 생태계는 $ATOM 토큰으로 보호되는 애플리케이션 체인인 코스모스 허브를 중심으로 합니다. "존"이라고 불리는 여러 다른 애플리케이션 체인은 코스모스 허브에 연결되어 있으며 "IBC"(Inter-Blockchain Communication) 프로토콜을 사용하여 서로 통신하고 데이터를 전송합니다. "허브"는 본질적으로 여러 다른 영역과의 통신을 용이하게 하는 영역입니다. 코스모스 허브는 가장 먼저 등장하는 허브이지만, 코스모스 허브(20)보다 더 활발하게 활동하는 허브도 많습니다. 다른 주요 허브로는 Osmosis, Celestia, Axelar 및 Noble이 있습니다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 코스모스 생태계에는 IBC를 지원하는 활성 존이 80개 있으며, 시총 약 310억 달러가 넘습니다.

그림 25: 지난 30일 동안 5개 주요 Cosmos 애플리케이션 체인의 온체인 활동

Ø 복제 보안(Replicated Security)과 메시 보안(Mesh Security): 지난해 코스모스는 공유 보안에 집중하기 시작하면서 복제 보안(Replicated Security)을 출시하고 메시 보안(Mesh Security) 출시를 발표했다. 그러나 복제 보안을 사용하기로 한 Neutron 및 Stride 애플리케이션 체인의 결정과는 별도로 이 두 프로젝트의 개발에 대한 새로운 소식은 더 이상 발표되지 않았습니다.

➢ Babylon Chain이 곧 온라인화됩니다: Cosmos 프로젝트인 Babylon은 Bitcoin의 보안을 사용하여 Cosmos 애플리케이션 체인 및 기타 PoS(Proof of Stake) 체인의 보안을 강화하는 것을 목표로 합니다. Babylon은 테스트넷에 50개의 체인을 통합했으며, 총 시총 은 98억 달러가 넘습니다(22). 여기에는 Osmosis, Injective, Akash, Sei, Stride, Evmos 등과 같은 최고의 Cosmos 애플리케이션 체인이 대부분 포함됩니다.

■ 바빌론은 지분증명(PoS)과 작업증명(PoW)을 결합한 하이브리드 모델을 채택하고, 통신용 IBC를 추가하는 등 이더, 비트코인, 코스모스의 강점을 활용하겠다는 의지라고 볼 수 있다. . 이는 유망한 새로운 블록체인 설계이며, 메인넷 출시가 가까워짐에 따라 개발에 세심한 주의를 기울일 것입니다.

❖ 트론(Tron): 스테이블코인 결제 체인으로서 트론은 USDT 보관이 전체 발행량의 50% 이상을 차지할 정도로 여전히 좋은 성과를 보이고 있습니다(23). 또한 Tron의 DeFi TVL은 약 34개의 프로토콜로만 구성되어 있지만 이더 에는 1,000개 이상의 프로토콜이 있고 BNB Chain에는 770개 이상의 프로토콜이 있지만 여전히 2위를 차지하고 있습니다. (24)JustLend와 JustStable은 온체인 주요 프로토콜입니다. 또한 올해 초 Justin Sun은 (25) Tron이 비트코인 ​​L2 솔루션을 개발하고 있다고 주장했습니다.

❖ TON: 지난 1년 동안 TON은 이슈 과 서사적 인지도 측면에서 큰 발전을 이루었습니다. 시총 1월 약 80억 달러에서 6월 말 180억 달러 이상으로 증가했으며, TON의 거래량과 주소 수도 계속 상승 있다. TON 네트워크와 Telegram 메시징 앱(월간 활성 사용자 수가 800명 이상)의 통합은 아마도 개발에서 가장 눈길을 끄는 측면일 것입니다. Hamster Kombat(TON(27)에서 토큰 에어드랍 예정), Notcoin 등의 텔레그램 게임도 최근 주목을 받고 있습니다.

❖ 팬텀(Fantom): 팬텀은 계속해서 다양한 소식을 발표하고 있으며, 팬텀 재단은 최근 새로운 L1 네트워크 소닉(Sonic)을 출시할 것이라고 발표했습니다. Sonic은 이더 에 대한 기본 L2 크로스 체인 브리지를 갖게 되며 초당 최대 2,000건의 트랜잭션(“TPS”)의 트랜잭션 처리 속도가 가능하다고 합니다. 그들은 또한 최근 DApp과 파트너를 Sonic으로 마이그레이션하기 위해 1,000만 달러의 자금을 조달하고 $FTM으로 2억 달러를 할당했다고 주장했습니다.

❖ 베라체인(Berachain): 최근 몇 달간 시장에 진출한 신흥 L1 중 하나로, 같은 시기 제품 중에서 더욱 눈길을 끈다. Berachain은 Berachain의 DApp 생태계 내에서 시스템 유동성을 확립하고 쓰리토큰 모델 통해 모든 이해관계자 간의 합의를 달성하는 데 중점을 두는 새로운 유동성 증명 합의 메커니즘을 채택합니다. Berachain은 최근 테스트넷 V2 버전을 출시했으며 앞으로 몇 달 안에 메인넷을 출시할 계획입니다.

❖ Cardano: Cardano의 DeFi TVL은 3월에 5억 달러를 돌파하며 상반기 최고치를 경신했으나 이후 하락세를 보이고 있습니다. Cardano는 또한 7월 말에 출시될 예정인 Chang 하드 포크 준비하고 있으며 포크 거버넌스를 완전히 탈중앙화 것입니다.

❖ NEAR 프로토콜은 특히 암호화폐와 결합된 AI 하위 산업에 중점을 두고 매우 활발하게 활동해 왔습니다. 그들은 데이터 가용성("DA") 솔루션인 NEAR DA를 곧 출시할 예정입니다.