새로 출시된 미국 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)를 둘러싼 초기의 흥분에도 불구하고 분석가들은 이더리움에 대한 단기 가격 영향이 최소화될 것으로 예측합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)가 이러한 투자 상품을 승인한 이후 이더리움의 시장 행동은 미온적이었습니다. 비트코인과 솔라나(Solana) 에 비해 가격과 투자자 관심이 눈에 띄게 감소했습니다.
ETF 승인에도 불구하고 이더리움은 어려움을 겪고 있습니다.
ETF 도입 이후 이더리움 가격은 8% 하락한 3,251달러로 하락했습니다. 동시에 이더리움 관련 금융 상품, 특히 그레이스케일 이더리움 트러스트(ETHE) 에서 상당한 순 유출이 발생해 더 광범위한 무관심을 나타냅니다.
SoSoValue의 데이터에 따르면 ETF 거래가 시작된 이후 ETHE에서 무려 11억 6천만 달러가 인출되었으며, 3일 만에 약 1억 7,868만 달러가 시장에서 빠져나왔습니다.
ETHE의 유출은 주로 투자자들이 고비용 상품에서 벗어나고 있기 때문에 발생합니다. ETHE는 경쟁사보다 약 10배 더 많은 수수료를 부과합니다.
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이더리움 ETF 성과. 출처: 소소밸류시장 분석가들은 이더리움의 ETF가 비트코인 ETF에서 관찰된 흥분과 수요 급증을 재현할 것이라고 예상했습니다. 하지만 이더리움 시장의 반응은 미온적이다.
“이더리움(ETH) 불명예에 빠졌습니다. Ethereum은 L1 확장에 실패했지만 솔라나(Solana) 빠르게 입지를 굳혔습니다. L2 스케일링은 이더리움에 가치를 추가하지 않습니다(낮은 이더리움(ETH) 소모, 단편화된 유동성, 악화된 UX). 에어드랍 농사 더 이상 매력적이지 않습니다(낮은 보상). ETF조차도 이더리움(ETH) 에 대한 포모(FOMO) 촉발할 수 없었습니다.”라고 DeFi 분석가 Ignas는 실망감을 표시했습니다 .
SoSoValue에 따르면 이러한 무관심에 기여하는 주요 요인은 ETF의 스테이킹 자격이 없다는 것일 수 있습니다. 직접 이더리움 보유자는 일반적으로 3%-5%의 스테이킹 수익률을 얻을 수 있습니다. 반대로, 규제 제약으로 인해 이러한 혜택이 제한되는 ETF 투자자는 직접적인 불이익을 받습니다.
이러한 스테이킹 수익률은 암호화폐 도메인에서 '무위험' 비율 역할을 하는 이더리움의 가치 제안에 매우 중요합니다. ETF 모델에 이러한 수익률이 없으면 더 나은 수익이나 더 유리한 투자 구조를 제공하는 보다 전통적인 직접 보유 또는 대체 암호화폐 자산을 선호하는 잠재적 투자자가 단념할 가능성이 높습니다.
더욱이 이더리움의 기본 원리에 대한 대중의 이해도는 흔히 '디지털 금'으로 불리는 비트코인에 비해 상대적으로 낮은 수준입니다. 이러한 지식 격차는 또한 이더리움 ETF에 대한 열정을 약화시킵니다. 왜냐하면 잠재 투자자들은 여전히 조심스러워서 보다 친숙한 투자를 선호하기 때문입니다.
“가장 큰 기본 공개 체인인 이더리움은 상대적으로 복잡한 채굴 메커니즘을 가지고 있으며 그 발전은 생태계의 다양한 힘에 의해 영향을 받습니다. 무엇보다 투자 대상으로서 공급량이 동적으로 계산돼 일반 투자자들이 직관적으로 이해하기 어렵다” 고 말했다 .
비트코인은 이더리움과 비교하여 Google 검색 트렌드에서 인기를 유지하고 있습니다. 출처: 구글 트렌드또한 SoSoValue의 분석가들은 Ethereum ETF가 숏 으로 매수 또는 매도 압력을 크게 바꾸지 못할 수 있다고 지적했습니다. 비트코인 현물 ETF는 시장 가격에 직접적인 영향을 미치는 상당한 일일 순 유입을 목격했지만, 이더리움과 동등한 ETF는 현재 그러한 시장 이동 잠재력이 부족합니다.
그러나 이더리움 ETF의 도입은 암호화폐를 주류 금융 시장에 더 광범위하게 수용하고 통합하는 데 여전히 중요한 역할을 할 수 있습니다. 가장 큰 공개 블록체인 플랫폼인 이더리움이 규제된 금융 상품으로 전환되면 다른 디지털 자산 전반에 걸쳐 유사한 움직임이 일어날 수 있는 길을 열 수 있습니다.
