경제학자들이 가장 흔히 사용하는 경기침체 신호 중 하나는 ' 미국국채 수익률 역전'이다.
역수율이란 무엇인가요?
정상적인 상황에서 만기가 긴 채권은 원금을 회수하는 데 더 오랜 시간이 걸리고 그 과정에서 더 많은 리스크(예: 인플레이션, 전쟁)을 감수하므로 일반적으로 수익률이 더 높습니다.
그러나 경제적 기대, 중앙은행 정책(Fed 전염병 이후 인플레이션을 억제하기 위해 단기 금리를 단기간에 빠르게 인상), 유동성 수요 등으로 인해 단기 채권 수익률 > 장기채권수익률 어떤 상황이 발생하면 이를 수익률 역전이라고 합니다.
전염병 이후 수확량은 2년 동안 역전되었습니다.
현재 WGB 데이터 에 따르면 미국 2년 만기 재무부 채권 금리는 4.389%(다른 단기 채권의 금리는 더 높음)이고, 10년 만기 금리는 4.206%입니다. 신왕관 전염병으로 인한 이번 역전은 2년(2022년 7월 시작)을 넘어 1980년대 이후 최장 기록을 이어가고 있다.
거의 반세기 동안의 수익률 역전 이후 경기 침체가 발생했습니다.
아래 '파이낸셜엠스퀘어'의 역사적 데이터 차트 에서 볼 수 있듯이, 미국은 1980년대부터 현재까지 총 5번의 경기침체를 경험했는데, 모두 이전에 수익률 역전을 경험한 적이 있습니다. 당신을 위한.
- 1981~1982년: 제2차 오일쇼크 발생으로 인플레이션이 다시 상승하고, 미국 중앙은행의 강력한 통화긴축으로 경제가 다시 침체에 빠졌다.
- 1990~1991년: 통화긴축과 걸프전으로 인한 공급충격이 다시 인플레이션을 상승시켰다.
- 2001년: 닷컴 기술 버블과 9/11 공격의 영향이 결합되었습니다.
- 2008~2009년 : 미국 부동산 신용파탄 및 금융위기 발생
- 2020 : 뉴크라운 전염병 확산 및 글로벌 봉쇄 (짧은 대기시간)
이번에는 미국 경제가 성공적으로 완만하게 안착할 수 있을까?
그러나 이번에 미국은 인플레이션을 성공적으로 억제했을 뿐만 아니라 경제도 상당히 발전했다는 사실을 대부분의 경제학자들을 놀라게 했다. 옐런 재무장관은 미국이 연착륙을 달성했다고 거듭 발표했다.
이러한 반전이 경기 침체를 예측하지 못한 이유는 무엇입니까? 앞서 경제학자 짐 폴슨(Jim Paulsen)은 이를 분석하면서 첫째, 이번 반전 이전(전염병 봉쇄 기간 동안) 이미 대규모 불황이 발생했기 때문이고, 둘째, 이번에는 기업들이 중앙은행보다 먼저 금리를 빠르게 인상할 수 있었기 때문(대체로)이라고 말했다. 기업이 융자 어렵게 만들고, 대응할 시간을 충분히 줬다면 이번에는 경제가 붕괴되지 않을 가능성이 있었다.
하지만 이것이 미국 경제가 정말 안전하다는 뜻일까요? 결국 100% 답은 아닐 수도 있습니다. 연준이 금리 인하를 시작할 것으로 예상되는데, 좋은 일이 일어났다가 나쁜 일이 일어나는 현상이 있을지는 여전히 불확실합니다. 그리고 AI 열풍으로 인한 거품이 터질지는 투자자들이 여전히 조심해야 할 부분이다.
미국 재무부 채권 수익률을 계산하는 방법
세계 최대 경제국인 미국 국채는 일반적으로 부도 리스크 매우 낮은 것으로 간주되어 투자자들로부터 널리 환영받고 있습니다. 소위 "미국 재무부 채권 수익률"은 단순히 투자 수익률을 나타냅니다. .
보통 미국이 국채를 발행할 때 '쿠폰 가격'과 '쿠폰 이자'가 나오죠. 채권수익률 = '쿠폰 이자/액면가*100%'입니다. 쿠폰 이자는 변하지 않지만 쿠폰 가격은 시장 수요에 따라 변하므로 수익률은 변합니다.
예를 들어, 명목 가격이 1,000달러인 미국국채 에 투자하고 1년 후 쿠폰 이자 소득이 30달러라면 연간 투자수익률 은 3%, 즉 수익률입니다.
하지만 채권 수요가 감소하면 투자자는 800위안 등 더 낮은 가격에 매수할 수 있지만, 이자가 변하지 않으면 수익률은 30/800 * 100% = 3.75%가 된다.
