체인피드 소개:
암호화 연구원인 Flip Research는 온체인 데이터를 분석하여 솔라나 생태계의 사용자, 유기적 수수료 및 DEX 거래량이 심각하게 과장되었다고 믿고 있습니다. 솔라나의 지표가 무너질 것입니다.
기사 출처:
https://x.com/Flip_Research/status/1818216739680710776
기사 작성자:
플립리서치
관점:
Flip Research: 자주 진행되는 Rug on Solana 프로젝트에는 여러 가지 영향을 미치는 심각한 문제가 있습니다. 1) 비정상적으로 높은 트랜잭션 대 사용자 비율과 온체인 위조/사기 트랜잭션 수를 고려하면, 대다수의 트랜잭션이 무기물이다. 실제 SOL 거래 대 사용자 비율이 Blast와 유사하다고 가정하면, 이는 Solana의 거래(및 수수료) 중 93% 이상이 무기물이라는 것을 의미합니다. 2) 이러한 사기가 존재하는 유일한 이유는 그렇게 하는 것이 수익성이 있기 때문입니다. . 따라서 사용자가 손실한 금액은 발생한 수수료 + 거래 비용과 같으며 하루에 수백만 달러에 이를 수 있습니다. 3) 이러한 사기를 배포하는 것이 수익성이 없게 되면(즉, 실제 사용자가 돈을 잃는 데 지쳤을 때) 대부분의 거래량과 수수료 수익은 모두 감소할 것입니다. 4) 사용자, 유기적 수수료, DEX 거래량이 모두 지나치게 과장된 것으로 보입니다. 솔라나의 MEV는 독특한 위치에 있습니다. 솔라나의 문제는 거래되는 토큰의 대부분이 변동성이 높고 유동성이 낮은 memecoin이며, 거래자 성공적인 거래 실행을 보장하기 위해 거래 슬리피지를 10% 이상으로 설정하는 경우가 많다는 것입니다. 이는 MEV에 수익성 있는 공격 표면을 제공합니다. 블록 공간의 수익성을 살펴보면 이제 대부분의 가치가 MEV 팁에서 나온다는 것을 알 수 있습니다. memecoin이 냉각되기 시작하면 MEV 수수료 수입도 붕괴됩니다. 제 생각에는 일반적으로 인용되는 SOL 지표는 지나치게 과장되어 있습니다. 또한 대다수의 자연 사용자는 악의적인 행위로 인해 돈을 잃고 있습니다. 우리는 현재 열광적인 단계에 있으며 개인 투자자 솔라나에 대한 긍정적인 평가를 유지하고 있습니다. 사용자가 지속적인 손실로 피로해지면 많은 지표가 빠르게 붕괴됩니다. 또한 SOL은 가격 상승으로 인해 인플레이션 압력/잠금 해제가 악화되는 등 수많은 내생적 역풍에 직면해 있습니다. 궁극적으로 저는 SOL이 근본적으로 과대평가되어 있다고 생각하며, 기존 정서+ 모멘텀이 단기적으로 가격을 상승시킬 수 있지만 장기적인 그림은 더 불확실합니다. [영어 원문]
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