이런 말 하면 욕먹을 수도 있겠지만 그래도 말은 할게요…
따라서 출시 시점에 $ETH 현물 ETF를 구매했다면 이제 손실률은 약 25%가 됩니다.
나는 그것이 근본적으로 여전히 과대평가되어 있다고 믿습니다.
내 반전 생각, 내 말을 들어주세요
1) $ETH의 가치는 두 가지 주요 요소에서 파생됩니다.
- 희소성, 비트코인과 유사
- 향후 수익 가능성이 있습니다.
그러나 통합된 이더 네트워크는 이러한 가치 동인에 의문을 제기하는 몇 가지 개발 관련 사항을 도입했습니다.
2) 첫째, 합병은 $ETH 그러나 더 중요한 것은 토큰 공급을 적극적으로 관리하는 이더 재단(EF)의 능력을 입증한다는 것입니다.
EF가 이더 의 통화 정책에 개입하려는 의지를 보여주었기 때문에 이는 희소성 이야기를 약화시킵니다.
현재 통화 시스템이 더 유리한 것으로 간주되더라도(의심스럽습니다) 미래에는 여전히 바뀔 수 있으며 이더 이더 재단은 적응하려는 의지를 보여주었습니다. 따라서 ETH는 더 이상 희소성이 없을 때까지 희소성을 유지합니다.
3) 이 문제를 더욱 복잡하게 만드는 것은 최근 Dencun 업그레이드로 인해 이더 의 거래 수수료가 크게 하락하여 2022년 2분기에만 50% 이상 감소한 것입니다. 레이어 2 솔루션의 활동 증가는 수익 감소를 일부 상쇄하는 데 도움이 될 수 있지만, 이것이 메인넷 수수료 감소를 완전히 상쇄할 수 있을지는 확실하지 않습니다.
4) 이더 위태로운 상황에 처해 있습니다. L1 네트워크의 높은 수수료로 인해 많은 프로젝트가 대체 체인으로 이동하게 되었고, 이로 인해 이더 Foundation은 특히 레이어 2 솔루션에서 수수료를 크게 절감할 수 있었습니다.
그러나 이 수수료 인하는 이더 의 가치를 직접적으로 제한합니다. 그 가치는 주로 이러한 수수료에 의해 결정되기 때문입니다.
$ETH의 가치를 높이려면 온체인 활동과 레이어 2 솔루션을 업그레이드해야 합니다. 그러나 확장에 필요한 매우 낮은 비용으로 이를 달성하는 것은 중요한 과제입니다. 본질적으로, 낮은 가치와 확장성이 상호 관련된 전제 조건이기 때문에 ETH의 가치는 낮게 유지될 가능성이 높습니다.
5) 비트코인 ETF가 몇 주 만에 수십억 달러의 자금을 조달했다고 해서 이더 ETF도 똑같은 일을 할 것이라는 의미는 아닙니다. 전통적인 금융 투자자가 새로운 투자 상품에 적응하는 데는 시간이 걸리기 때문에 이더 비트코인 ETF만큼 즉각적인 성공을 거둘 것이라고는 생각하지 않습니다.
비트코인은 디지털 금으로 간주되는 반면, 이더 탈중앙화 간주됩니다. 이는 매우 다른 이야기이며 TradFi 투자자가 이더 의 고유한 가치 제안을 이해하는 데는 시간이 걸릴 것입니다.
그러나 제가 제안하는 관점 은 시장 가격 이론과 다릅니다. 이 경우 시장은 ETF나 투기적 미래 잠재력과 같은 외부 요인으로 인해 ETH의 가격을 더 높게 책정할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 보면 시장가격은 내재가치에 가까워질 것으로 예상합니다.
또한, 2024년 8월 5일 현재 이더 네트워크는 연초 이후 총 465,657 ETH를 소각했습니다. 2021년 6월 EIP-1559 시행 이후 총 436만 ETH가 소각됐다.
동시에 2024년 2분기에는 107,725 ETH가 소각되었으며 , 이는 1분기보다 -67.7% 감소한 수치입니다. 2024년 1분기에는 333,555 ETH가 소각되었습니다.
2024년 7월에는 17,114 ETH가 소각되어 2024년 역대 신저점 기록했으며 6월보다 -35.0% 감소했습니다. 동시에 2024년 3월에는 147,620 ETH가 소각되어 2024년 월간 역대 신고점 세웠습니다. 그러나 이 수치는 2022년 1월에 소각된 398,061 ETH라는 사상 최고치(이전 불장(Bull market) 의 정점)와는 거리가 멀습니다.
이더 인플레이션인가요, 아니면 디플레이션인가요?
이더 이더 2022년 4분기부터 2024년 1분기 사이에 디플레이션 상태에 있었지만 현재는 인플레이션 상태에 있습니다 . 2024년 초부터 이더 네트워크에 540,958 ETH가 추가되면서 ETH 발행량이 파괴량을 초과했습니다. 동시에 이더 465,657 ETH가 소각되어 2024년 이더 네트워크에서는 75,301 ETH가 순증가 했습니다.
분기별 관점에서 보면 2024년 1분기는 총 220,454 ETH가 발행되고 333,555 ETH가 소각되는 등 디플레이션 상태였습니다. 이로 인해 이더 공급량에서 113,100 ETH가 제거되었습니다. 그러나 2024년 2분기 내내 네트워크 활동이 감소하면서 이더 인플레이션을 경험하기 시작했습니다. 분기 내내 총 228,543개의 ETH가 발행되었고, 107,725개의 ETH가 소각되었으며, 120,818개의 ETH가 블록체인에 추가되었습니다.
ETH를 가장 많이 소모한 것은 무엇입니까?
Uniswap은 2024년에 총 71,915 ETH를 파괴하면서 가장 큰 ETH 파괴자로 남아 있습니다. Uniswap은 2024년 7월에 총 2,470 ETH를 파괴했습니다. Uniswap은 항상 ETH 파괴의 선두주자였지만, 소각된 ETH의 양은 급격히 감소했습니다. 파괴율은 1분기 54,413ETH에서 2분기 15,031ETH로 분기 대비 -72.4% 감소했습니다. 상위 10개 ETH 파괴자는 2022년 파괴된 총량의 39.2%를 차지합니다 .
ETH 전송은 ETH 소각에 두 번째로 큰 기여자이며, 올해 현재까지 33,538 ETH가 소각되었습니다. 1분기에는 ETH 전송으로 인해 25,668 ETH가 소실되었으며, 이는 2분기에는 6,838 ETH로 감소하여 전 분기보다 -73.4% 감소했습니다.
테더( USDT )는 2024년에 23,332 ETH가 소각되어 세 번째로 큰 버너입니다. Uniswap 및 ETH 이체와 마찬가지로 소진율은 1분기 17,480 ETH에서 2분기 5,091 ETH로 분기 대비 -70.9% 감소했습니다.
네 번째로 큰 소각 기여자는 Banana Gun( BANANA )으로 11,060 ETH가 소각되었습니다. 텔레그램 트레이딩 봇은 2분기에 2,150ETH를 소각했는데, 이는 1분기(8,364ETH)보다 74.3% 감소한 수치입니다. 지원하는 블록체인 온체인 DEX 거래 감소는 소각율에 영향을 미쳤습니다. 상위 10개 프로토콜 중 나머지 프로토콜은 각각 10,000ETH 미만을 소모했습니다.
상위 ETH 버너(2024)
2024년 1월 1일부터 2024년 8월 5일까지 상위 10개의 ETH 구축함 순위는 다음과 같습니다.
방법론
본 연구에서는 2024년 1월 1일부터 2024년 8월 5일까지 Dune Analytics와 Etherscan의 데이터를 사용하여 2024년 이더(ETH)의 발행과 소멸을 살펴보았습니다.
이 연구는 또한 Uniswap, ETH Transfers, Tether, Maestro, 1inch, MetaMask, Circle USD, MEV Bots 및 Scroll과 같이 가장 많은 ETH를 파괴한 상위 10가지 방법을 조사했습니다.
