$AAVE는 다가오는 DeFi 물결을 이끌고 있습니다.
시장 정서 와 관심이 최고치를 기록하면서 가격도 주목받기 시작했습니다.
강력한 기본 사항 + Umbrella 업데이트 + 새로운 AAVEnomics = AAVE 사용
이유는 다음과 같습니다.
이는 여러 번 지적되었습니다. 보안 모듈 에서 $stkAAVE을 사용하는 것은 악성 부채에 대한 최후의 수단이라는 의미입니다... 그러나 이는 이상적이지 않습니다.
우산이 이 문제를 해결해 드립니다.
이러한 시나리오는 가능성이 낮고 드물지만, 현재의 "압류 및 판매" 모델은 부실채권을 충당하기 위해 시장에서 판매하는 것에 의존합니다 $stkAAVE
이는 $AAVE의 가격에 압력을 가할 수 있으며 매각된 자산이 갚아야 할 채무 와 일치하지 않을 수 있기 때문에 자본의 비효율적인 사용으로 이어질 수 있습니다.
Umbrella는 $stkAAVE의 "압류 및 소각" 모델 대신 aTokens(Aave의 이자부 토큰)로 전환할 것을 제안했습니다.
이를 통해 리스크 에 처한 자산과 보안 메커니즘의 일관성이 더욱 향상됩니다.
@lemiscate는 최근 @MikeIppolito_와 함께한 팟캐스트에서 이 새로운 모델의 효율성을 강조했습니다. “Umbrella를 통해 우리는 부실채권 보장의 효율성이 현재 상황에 비해 이론적으로 1억 달러에서 잠재적으로 1억 달러까지 크게 증가할 것으로 기대합니다. 기간은 수십억 달러입니다."
Umbrella 메커니즘을 통해 Aave는 보안 모듈 에서 $aTokens를 압류하고 이를 직접 파괴하여 악성 부채를 상쇄할 수 있습니다.
이 프로세스는 자본 효율성이 더 높으며 시장 하락을 방지합니다. 예를 들어, 스테이킹$aUSDC 부채가 100만 달러이고 불량 $USDC 채무 있는 경우 Aave는 모든 스테이킹$aUSDC에 대해 1% 삭감을 시행하여 시장 운영 없이 효과적으로 채무 청산할 수 있습니다. 사용자가 $aTokens을 스테이킹 이러한 잠재적인 리스크 감수하는 이유는 무엇입니까?
스테이킹 상당한 혜택을 받게 됩니다. 차용인이 지불하는 이자를 받을 뿐만 아니라 프로토콜 수수료의 일부를 캐쉬백으로 받게 되어 전체 수익이 크게 증가합니다! 이 추가 혜택은 얼마나 중요합니까?
@lemiscate는 팟캐스트에서 다음과 같은 예를 제시했습니다. "USDC LP의 10%가 보안 모듈 선택했다면 추가로 3%에 드는 비용은 약 300만 달러에 달합니다." 그는 Aave의 수수료 구조를 고려하면 관리가 가능하다고 언급했습니다. Aave는 리스크 관리와 관련하여 강력한 실적을 보유하고 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 악성 부채는 드물며 일반적으로 상대적으로 적은 금액을 포함합니다.
가장 주목할만한 이벤트는 2022년 11월에 열린 170만 달러 규모의 CRV 이벤트인데, Aave의 TVL과 수익을 고려하면 여전히 상대적으로 작은 규모입니다.
Umbrella 업데이트는 또한 네트워크별 보안 모듈 도입하여 Aave가 운영하는 다양한 블록체인 네트워크 전반에 걸쳐 보다 목표화된 리스크 관리를 가능하게 합니다.
이러한 변화를 더 잘 이해하기 위해 Aave의 대차대조표와 불량 부채 처리 전후를 보여주는 @sonyasunkim의 멋진 차트를 살펴보겠습니다.
특히, 이 변화는 $AAVE 토큰에 대한 근본적인 압력을 제거합니다.
이전에는 손실을 충당하기 위해 $AAVE 토큰을 판매했기 때문에 심각한 악성 부채가 발생할 가능성이 근본적인 리스크 이었습니다. Umbrella를 사용하면 이러한 리스크 크게 완화됩니다. $AAVE 토큰은 더 이상 불량 부채 해결을 위한 주요 메커니즘이 아니며, 이는 근본적인 가치 제안을 개선하고 토큰 가격에 대한 상당한 압력을 제거할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 이제 새로운 AAVEnomics 업데이트의 핵심 구성 요소인 제안된 "구매 및 배포" 프로그램에 초점을 맞춰 보겠습니다.
현재 Aave에는 $AAVE 토큰 보유자에게 직접 값을 반환하는 메커니즘이 없습니다. 보상에 사용되는 생태학적 보유량은 결국 고갈됩니다. 구매 및 배포 프로그램은 Aave의 초과 수익을 사용하여 시장에서 $AAVE 토큰을 구매하고 스테이킹 에게 배포함으로써 지속 가능한 보상 시스템을 만드는 것을 목표로 합니다. 프로그램은 특정 이정표에 도달한 후에만 시작됩니다.
예를 들어 $GHO(Aave의 스테이블 코인)는 계획이 구현되기 전에 프로토콜의 지속 가능성을 보장하기 위해 1억 7,500만 개의 공급량 도달해야 합니다. 다른 유발 요인으로는 연간 서비스 제공업체 비용의 2배에 달하는 Aave Collector의 순 보유액과 모든 프로토콜 비용의 150%에 달하는 90일 연간 수익이 있습니다.
@lemiscate는 이러한 이정표의 중요성을 강조합니다. "더 이상 얻은 모든 것을 성장에 재투자하지 않는 것이 타당한 성숙도 수준에 도달해야 합니다."
구매 및 배포 모델은 $AAVE 토큰에 대한 지속적인 수요를 창출하여 잠재적으로 토큰의 가치를 지원하는 동시에 프로토콜과 토큰 보유자 간에 인센티브를 보다 효과적으로 조정할 수 있습니다. 이 접근 방식은 "구매 후 폐기" 모델과 다릅니다.
@lemiscate는 구매 및 배포가 "생태계를 떠난 사람들로부터 AAVE를 빼앗아 장기적으로 일관성을 유지한 사람들에게 돌려준다"고 말했습니다. 이러한 변화가 구현되면 $AAVE의 가치 제안이 크게 향상될 수 있습니다. . 그러나 여전히 커뮤니티 피드백과 거버넌스 승인이 적용됩니다.
