미국 국채 선물 시장의 레버리지 포지션 최근 사상 최고치를 기록했으며, 채권 거래자 미국국채 시장이 계속해서 반등할 것이며 심지어 장기적인 불장(Bull market) 진입할 수도 있다고 베팅하고 있습니다. 이러한 반등 베팅의 주요 원동력은 연준이 4년여 만에 처음으로 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대입니다. (수익률은 채권가격과 반비례하므로 금리 인하 시 가격 상승이 예상됨)
시장 데이터에 따르면 채권 거래자 지난 9월 연준의 25bp 금리 인하 가능성을 거의 완전히 반영했으며, 11월과 12월의 추가 금리 인하에 대한 기대도 커지고 있습니다.
파월, 연말까지 통화정책 곧 밝힐 수도
미국 시간으로 22일(현지시간) 와이오밍주 잭슨홀에서 글로벌 중앙은행 연차총회가 개막을 앞두고 있는 가운데, 시장의 관심은 연말이 되기 전에 연준의 계획을 더 밝힐 수 있는 제롬 파월 연준 의장의 금요일 연설에 쏠리고 있다. 올해의 통화 정책 경로에 대한 통찰력은 시장의 미래 방향에 매우 중요합니다.
Steward Partners Global Advisory의 Steward Partners Global Advisory 전무이사는 다음과 거래소 말했습니다.
거래자 금리 인하가 다가오고 있다는 큰 신호를 받으면 투자의 신 긍정적으로 반응할 수 있습니다.
그러나 예상했던 긍정적인 소식이 실현되지 않으면 투자의 신 대규모 랠리 이후 대규모 매도 리스크 에 처할 수 있습니다.
S&P 옵션 시장은 높은 투자의 신 변동성을 가격에 반영했습니다.
글로벌 투자의 신 지난주 '슈퍼 반등'을 경험했고, 이번 연차총회는 이러한 반등이 지속될 수 있을지를 가늠하는 핵심 시험으로 풀이된다. 시장은 금요일 S&P 500 지수의 높은 변동성을 예상하고 있으며, 옵션 시장은 이미 해당 지수의 가격이 당일 상승이든 하락이든 1% 이상 움직이고 있다고 예상하고 있습니다.
이러한 미결제약정에 따른 리스크 의 규모는 상당히 어마어마합니다. 수익률 리스크 각 베이시스포인트 변동은 약 15억 달러에 해당합니다. 이는 시장 거래자 연준의 정책 방향에 매우 민감하다는 것을 보여줍니다. 이 중요한 순간에 위험이 높습니다. 리스크 베팅은 다가오는 금리 인하에 대한 강한 기대를 보여줍니다.
하지만 US뱅크 웰스매니지먼트의 톰 하인라인 국가투자전략가는 지난 잭슨홀 연차회의 이력을 되돌아보면 파월 연준 의장이 이번 기회에 아주 구체적인 금리 인하 공약을 할 가능성은 낮다고 지적했다. 이는 시장이 이번 회의에서 금리 인하에 대한 명확한 신호를 얻지 못할 수도 있다는 뜻이기도 하다.
