어제 비트코인이 58,000달러를 기록한 후 오늘 아침에는 57,825달러로 더 하락하여 빠르게 강세를 해소했습니다. 이 글을 쓰는 시점에는 일시적으로 59,158달러에 거래되고 있으며 계속 등락하고 있습니다.
QCP 캐피털: 철수는 단기적일 것
비트코인은 올해 3월 73,000달러라는 역대 신고점 기록한 이후 항상 상승 모멘텀이 부족해 왔으며 여러 시장 하락으로 인해 투자자들의 열정이 점차 소멸되어 비트코인이 새로운 라운드를 시작할 것으로 예상되는지 의심하게 되었습니다.
이런 가운데 디지털자산 거래업체 QCP캐피탈은 어제(28일) 텔레그램을 통해 미국 연방준비제도(Fed)가 9월부터 금리 인하를 시작할 가능성이 있다는 메시지를 완화했다는 내용의 최근 보고서를 발표했다. 현재 투자의 신 및 암호화폐 통화 시장의 모든 하락은 단기간에 끝날 것입니다.
볼은 최근 논평에서 매우 비둘기파적이었고 지금이 금리를 낮출 때라는 점을 분명히 했습니다.
올해 금리 회의는 3회만 남았지만, 현재 시장에서는 2024년에도 4차례의 금리 인하가 있을 것으로 보고 있다.
우리는 투자의 신 과 암호화폐의 현재 하락세가 오래 가지 않을 것이며 파월과 연준이 금리 인하 주기를 시작함에 따라 궁극적으로 리스크 자산을 더 높이 끌어올릴 글로벌 유동성 상승의 정점에 있다고 믿습니다.
JP모건 “미국 금융시장 유동성 위기 직면할 것”
그러나 QCP Capital의 관점 와는 달리 JPMorgan Chase의 교차 자산 시장 전략가인 Nikolaos Panigirtzoglou는 최근 M2 통화 공급량 4월 감소한 후 최근 몇 달 동안 반등했지만 이러한 반등은 성적으로 미국의 유동성일 수 있다고 말했습니다 . 금융 시장은 여전히 긴축되는 경향이 있습니다.
미국 유동성과 M2 화폐 공급량 4월 위축 이후 최근 몇 달 동안 반등했습니다. 이번 반등은 이전 예측에 도전하는 것이지만, 우리는 여전히 이것이 합리적인 예측이고 최근 반등이 일시적일 수 있다고 믿습니다.
Nikolaos는 최근 미국 유동성의 반등이 다음 두 가지 요인에 기인한다고 계속해서 지적했습니다.
- 미국 재무부 계정 잔액(TGA)는 9월 말까지 예상되는 수치인 8,500억 달러 아래로 떨어졌습니다.
- 연준의 역환매조건부채권(Reverse Repo)은 지난 8월 3000억 달러 미만으로 축소됐다.
그러나 이 두 가지 주요 요인이 가라앉으면서 연준의 지속적인 양적 긴축(QT)과 미국 은행 대출의 둔화로 인해 미국 유동성과 M2 화폐 공급량 다시 위축될 수 있습니다.
이 두 가지 핵심 요인이 종료될 가능성이 높은 상황에서 연준의 지속적인 양적 긴축(QT)과 미국 은행 대출의 둔화로 인해 미국의 유동성과 M2 통화 공급량 다시 위축될 수 있으며, 이는 아마도 2022년 상황과 유사할 것입니다.
이러한 예상 수축은 작년에 비해 상당한 변화를 나타냅니다. 특히 2023년 4월 말부터 2024년 3월 말까지 11개월 동안 미국의 통화 공급량 1조 3천억 달러 증가했는데, 이는 주로 연준의 역환매조건부 약정이 1조 8천억 달러 감소한 데 따른 것입니다.
이러한 감소로 인해 대량 의 유동성이 시장에 유입되었습니다. 연준이 역환매 행위를 줄이면 시장의 화폐량이 증가하여 화폐 공급량 증가하기 때문입니다.
미국 시장의 유동성이 향후 시장에 어떤 영향을 미칠지 투자자들의 지속적인 관심이 필요하다.
