이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린 은 최근 암호화폐 트위터에 DeFi가 "우로보로스[자기 꼬리를 물고 있는 뱀] 같다. 암호화폐 토큰의 가치는 암호화폐 토큰을 거래하는 사람들이 지불하는 수익을 얻는 데 사용할 수 있다는 것이다"라고 글을 올려 파장을 일으켰습니다.
그는 "DeFi가 훌륭할 수는 있지만 근본적으로 한계가 있으며 암호화폐를 10~100배의 채택률 폭발로 이끌어 줄 _그_ 것은_ 될 수 없다"고 지적했습니다.
비탈릭의 말이 틀린 것은 아니다.
분산형 금융(DeFi)의 정신은 블록체인 기반 금융 시스템이 사회를 이익을 추구하는 중개자로부터 해방시키고 전 세계적으로 은행 서비스를 받지 언뱅크드(Unbanked) 에게도 금융 서비스를 제공할 것이라는 믿음입니다.
하지만 오늘날 "DeFi"로 간주되는 것의 대부분이 실제로는 토큰에 대한 추측을 용이하게 하는 원형 카지노에 불과하다는 점을 놓치기 어렵지 않습니다. 토큰의 가치는 주로 토큰 추측을 수익화하는 데서 파생됩니다.
이 사실을 인정하는 것은 모독적인 일이 아니며, 현재의 DeFi 버전이 분명히 지속 가능하지 않다는 것을 받아들이는 것도 아닙니다. 순환 토큰 투기 에 대한 수요는 그렇게 많지 않으며, 소각할 수 있는 소매 자본 이 무한하지 않습니다.
현재 상태 의 DeFi는 암호화폐 채택을 현재 수준 이상으로 확대할 촉매제가 아니지만, 그렇다고 해서 온체인 토큰 카지노를 만든 것이 아무 소용이 없다는 것은 아닙니다.
현재의 형태인 DeFi는 개방적이고 전 세계적으로 접근 가능하며 견고한 금융 시스템에 필요한 모든 핵심적 기본 요소, 즉 지불, 스왑, 대출, 파생상품, 보험 등을 제공하는 온체인 금융 시스템을 구축할 수 있음을 증명했습니다.
DeFi를 뒷받침하는 인프라와 프로토콜은 실제로 상대방 위험과 비용을 줄이는 동시에 투명성과 접근성을 높입니다. 초기 제품-시장 적합성이 토큰 도박에 불과하더라도 말입니다.
그렇다면 DeFi는 어떻게 순환형 토큰 도박 집착을 극복하고 암호화폐 채택 확대에 있어서 적절한 역할을 할 수 있을까?
토큰화된 자산
가장 기본적인 수준에서 블록체인은 디지털 토큰을 생성하여 자산을 발행, 이전 및 추적하는 우수한 방법입니다. 금융은 자산 관리를 중심으로 돌아가므로 DeFi는 암호화폐에 가장 실질적이고 명백한 성장 기회입니다.
하지만 성장하려면 DeFi 경제가 토큰으로 표현할 수 있는 더 많은 자산에 접근할 수 있어야 합니다. 암호화폐가 DeFi를 오늘날의 위치로 끌어올렸지만, 카지노 단계를 넘어서 진화하려면 전 세계 자본 의 대부분이 있는 곳을 찾아야 합니다. 그리고 답은 눈부시게 분명합니다.
은행 예금, 기업 수표, 국채, 뮤추얼 펀드, 통화 시장 펀드, 주식, 선물, 옵션, 스왑 등 기존 금융 시스템 내의 모든 자산을 토큰화하면 수백조 달러 규모의 자본 체인에 모이게 됩니다.
블랙록이라는 한 회사가 관리하는 자산은 전체 암호화폐 시장의 시가총액(2조 2,000억 달러)보다 거의 5배나 많은(10조 5,000억 달러) 규모입니다.
이는 기존 온체인 금융 프로토콜에 매끄럽게 연결할 수 있는 자본 으로, 토큰 도박을 실제 금융과 핫스왑하는 효과가 있습니다. 단순한 꿈이 아닌, 세계 최대의 금융 기관 중 다수가 토큰화가 현상 유지인 미래를 위해 적극적으로 입지를 굳히고 있습니다.
반년도 채 되지 않아 BlackRock의 Ethereum 기반 토큰화 펀드인 비들(Buidl) 은 5억 달러의 운영자산(AUM) 돌파하여 퍼블릭 블록체인에서 토큰화된 정부 증권 의 총 가치를 15억 달러 이상으로 끌어올렸습니다. 이 금액은 기존 시스템에 포함된 가치의 일부에 불과하지만, 퍼블릭 블록체인 생태계 내에서 세계 최대 자산 관리자가 적극적으로 참여한다는 사실은 많은 것을 말해줍니다.
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더욱이 스테이블코인은 토큰화된 자산에 대한 수요가 압도적으로 현실적임을 증명했습니다. 1,500억 달러가 넘는 미국 달러가 온체인에서 토큰화 되고, 월간 이체 거래량 1조 4,000억 달러에 달하면서 스테이블코인 사용량은 이제 Visa와 같은 기존 결제 네트워크와 맞먹습니다. 토큰화된 자산으로 여겨지지는 않지만, Circle의 USDC와 BlackRock의 비들(Buidl) 의 유일한 차이점은 수익을 누가 받는가입니다.
스테이블코인은 토큰화의 핵심 가치를 강조하는데, 인터넷 연결만 있으면 누구나 전 세계의 누구에게나 달러를 이체할 수 있기 때문입니다. 거래는 1초 이내에 완료되고 수수료는 1페니도 안 됩니다. 통화가 엄청나게 인플레이션되는 국가에 있는 사람, 국경 간 송금을 시도한 사람, 또는 주말이나 공휴일에 금융 거래를 하려는 사람이라면 스테이블코인의 이점이 바로 명확합니다.
DeFi의 토큰 도박이 완전히 사라지지는 않겠지만, 현재 DeFi를 가능하게 하는 기본 인프라가 세계 경제의 운영 방식을 정의하게 될 것은 분명합니다. 앞으로 나아갈 길은 간단한 사실을 받아들이는 데서 나옵니다. 토큰화된 자산은 금융 자산을 표현하는 더 나은 방법입니다.
참고: 이 칼럼에 표현된 견해는 저자의 견해이며 반드시 CoinDesk, Inc. 또는 그 소유주 및 계열사의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.
벤저민 쉴러가 편집했습니다.
