작성자: @stacy_muur
번역: 토착 블록체인
베어장 (Bear Market) 프로토콜에 대한 궁극적인 스트레스 테스트이며 실제 사용자가 어디에 있는지를 보여줍니다. 이것은 시각적인 온체인 데이터 분석을 포함하여 이더 L2의 현재 상황에 대한 심층적인 연구입니다.
2023년부터 이더 새로운 L2 레이어 솔루션이 빠르게 등장했으며, @l2beat는 현재 74 L2 및 30 L3에 대한 데이터를 추적하고 있습니다. 그러나 소수의 범용 롤업만이 주류의 주목을 받아 대량 TVL과 사용자를 끌어 모았습니다. 본 연구에서는 그 중 가장 큰 9가지에 중점을 둘 것입니다.
1. 시총: 유통 시총 및 완전히 희석된 시총
대부분의 L2는 현재 수십억 달러 규모의 완전 희석 가치 평가(FDV)를 갖고 있지만, 유통 시총 은 10억 달러 미만으로, 토큰의 상당 부분이 아직 유통되지 않았음을 나타냅니다.
유일한 예외는 토큰 공급량 52% 잠금 해제되어 순환 시총 미화 10억 달러 이상인 유일한 L2가 된 @0xMantle입니다.
높은 FDV와 낮은 순환은 최근 많은 에어드랍 사용자 기대를 충족시키지 못하는 주요 이유 중 하나입니다. 현재 가치를 추정하는 것은 어려운 일이며, 미래의 하락 추세에 대한 불확실성도 있습니다.
2. 총 고정 볼륨(TVL)
TVL 측면에서 @Scroll_ZKP, @LineaBuild 및 @0xMantle과 같은 인센티브 계획이 있는 체인을 제외한 모든 체인은 어려운 여름을 경험했습니다.
그러나 Linea의 에어드랍 프로그램은 거의 1년 동안 진행되었으며, Scroll's와 같이 새로 발표된 프로그램에 비해 이에 대한 커뮤니티의 관심은 감소했습니다.
레드 마켓에서는 @zksync 및 @blast가 가장 심각한 영향을 받습니다. 이 두 체인이 올해 막 토큰을 발행하여 유동성이 더 매력적인 목적지로 이동하게 되었기 때문입니다.
3. 수수료 및 거래 활동
Dencun 업그레이드 이후 데이터 가용성(DA)은 더 이상 이더 경제를 크게 향상시켜 이더 및 L2 수수료에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 수수료 역학과 거래 활동 간의 관계를 연구하는 것이 특히 중요합니다.
여기서 @base는 추측에 힘입어 이더 L2에서 새로운 memecoin 발행을 위한 플랫폼으로 선택되면서 거래량이 계속 증가하는 등 강력한 성장 모멘텀을 보여주었습니다.
이와 대조적으로 @zksync와 놀랍게도 Linea는 성과가 저조했지만 @LineaBuild에는 여전히 인센티브 계획이 있습니다.
4. 월간 활성 사용자(MAU)
체인 사용자 유지율을 평가하는 주요 지표인 MAU 역학도 유사한 추세를 보여줍니다. @0xMantle과 @base가 최고의 성과를 내는 반면, @StarknetFndn, @zksync 및 @blast는 뒤쳐집니다.
MAU 데이터를 FDV와 비교해 보면 Starknet이 Arbitrum, Optimism, 심지어 ZKsync에 비해 상당히 과대평가되어 있다는 것이 분명합니다.
5. 자본 유입과 유출의 연결
브리징 순 트래픽은 신규 사용자와 자본 유입을 평가하기 위한 주요 지표입니다. L2에서 양의 순 흐름(유출보다 유입이 많음)이 있는 체인에는 @Arbitrum, @StarknetFndn, @Optimism, @base 및 @0xMantle이 포함되며, 후자는 유출과 유입 사이의 간격이 가장 큽니다.
이와 대조적으로 @LineaBuild, @zksync 및 @blast는 마이너스 순 트래픽을 나타냅니다.
여기서 가장 놀라운 사례는 현재 300명 이상의 핵심 개발자가 있는 @blast입니다(대부분의 L2에는 일반적으로 30~50명만 있음). 이 대규모 팀은 여전히 대량 코드 커밋을 수행하고 있습니다. 그들은 정확히 무엇을 하고 있는 걸까요? 아직 공개된 소식은 없습니다.
이 기사 링크: https://www.hellobtc.com/kp/du/09/5419.html
출처: https://x.com/stacy_muur/status/1834171767495295331
